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Comments
2006.06.12
カテゴリ： カテゴリ未分類
ステップの購入を検討した際に明光ネットワークもいいかもと思い、株価が調整したところで買ったつもりでしたが、落ちてきたナイフを拾ったみたいでそれからもどんどん株価が下落してしまいました。大分遅くなってしまいましたが簡単に分析した結果をアップします。
まず、株価指標です。
ステップの分析をアップした時点より株価が下がっているためPERも下がり株価指標的に割安感が出てきました。その他の指標も高収益・高財務安全性を示しています。
次に達成率です。
若干売上高の達成率が悪いですが、過去の傾向から考えると問題ない水準だと思います。経常利益・純利益とも順調です。
最後に成長率です。グラフにしてみました。
数年前と比べると成長率が落ちています。というか２００３年と２００４年がすごすぎますね。全体的に見た場合、どちらかというと成長率は鈍化傾向といえるので一番おいしい時期は過ぎた感があります。
今後の見通しですが、最大のリスクは中間決算短信にも書かれてありましたが、業界の中で集団指導塾から個別集団塾へとシフトする学習塾が増加しているということだと個人的には思います。
他社がまねできないような参入障壁があればいいのですが、Wikipediaの中の個別指導の項目などを読んでみると参入障壁といえるものがあまりないですね。しいて挙げるならば明光義塾というブランドでしょうか。
当初は、ステップと異なる個別指導という点を評価して購入しましたが、実際調べてみると当初より魅力を感じなくなりました。しかし、業績はほぼ順調で１単元しか購入していないので、より魅力的な銘柄が出てこない限りは保有しようかと思います。
まず、株価指標です。
ステップの分析をアップした時点より株価が下がっているためPERも下がり株価指標的に割安感が出てきました。その他の指標も高収益・高財務安全性を示しています。
次に達成率です。
若干売上高の達成率が悪いですが、過去の傾向から考えると問題ない水準だと思います。経常利益・純利益とも順調です。
最後に成長率です。グラフにしてみました。
数年前と比べると成長率が落ちています。というか２００３年と２００４年がすごすぎますね。全体的に見た場合、どちらかというと成長率は鈍化傾向といえるので一番おいしい時期は過ぎた感があります。
今後の見通しですが、最大のリスクは中間決算短信にも書かれてありましたが、業界の中で集団指導塾から個別集団塾へとシフトする学習塾が増加しているということだと個人的には思います。
他社がまねできないような参入障壁があればいいのですが、Wikipediaの中の個別指導の項目などを読んでみると参入障壁といえるものがあまりないですね。しいて挙げるならば明光義塾というブランドでしょうか。
当初は、ステップと異なる個別指導という点を評価して購入しましたが、実際調べてみると当初より魅力を感じなくなりました。しかし、業績はほぼ順調で１単元しか購入していないので、より魅力的な銘柄が出てこない限りは保有しようかと思います。
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