しんの株式投資日記

Keyword Search

▼キーワード検索

Profile

ソンキン

フォローする

Freepage List

投資家へ１００の質問

< 新しい記事

新着記事一覧(全699件)

過去の記事 >

2003.01.22

　株式市場での株価がどのように決まるかについての理論の一つに効率的市場仮説っていう考えがあります。

小難しい名前がついていますが要は株式市場でついてる株価は全ての情報を取り入れその株の正しい価値をあらわしている。だから株式投資ってのはゼロサムゲームであり市場に勝ったとしてもそれは偶然にすぎない。その証拠に市場平均にすらプロのファンドマネージャーでもほとんど負ける。

効率的市場仮説の考えってのはまあこんなとこです。

もちろんこの考え方は間違ってます。バフェットやグレアム、彼らに連なる投資家の多くが異常ともいえる確率で市場平均に打ち勝っているのがその証拠です。（しんもそのうちその１人になれるといいのですが。）

ただ完全な効率的な市場っていうのは少なくとも今世紀中には現れないと思いますが、少しは効率的な市場に近づいて行くのだと思います。例えばすでにアメリカではほぼ消滅したネット・ネット株の存在です。ネット・ネット株は本来の価値がその株価から大きく離れたものなのです。それを知っている投資家や株価が本来の価値より大きく下落した時に自社株買いをすることが株主価値を高めることを知っている経営者の存在などがネット・ネット株の消滅を促したのだと思います。

ゆっくりとではありますが近代的な経営手法や賢明な投資家などの存在によりだんだんとその価値と株価の乖離がちいさくなるでしょう。

まだまだ日本は大丈夫ですがね。

お気に入りの記事を「いいね！」で応援しよう