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なぜ市場は思考を裏切るのか（バリュー投資に騙されるな）

民主党政権解散からの劇的な半年

民主党政権が解散してから、約半年が経過しようとしています。
この間、日本株式市場は劇的な上昇を遂げました。
上昇率は下記の通り。

TOPIX：62.95％
JASDAQ指数：91.91％

日経平均でもTOPIXでもJASDAQ指数でも、何でも構いませんので６ヶ月のチャートを見てください。 殆ど毎日株価が上昇しています。 もう日々株価が上がるのが当たり前、株価が下がる日があったら珍しい。そんな状況です。
騰落レシオとして一般に使われるのは東証１部騰落レシオ２５ですが、この半年間はただの一度も１００を下回っていません。これは毎日高値を更新し続けている銘柄ばかりという事を表します。この騰落レシオは先週末に、また１５２．１という高値になりました。
公表されている信用損率も急改善。今年に入りマイナスになるのも珍しくなくなりました。信用損率がマイナスという事は、信用の建て玉合計が含み益状態という事です。これは、本当に珍しい状況です。ちなみに、ここ１ヶ月位ずっとマイナスです。これも、本当に珍しい状況です。珍し過ぎます。
今の日本市場では当然本腰入った売り方なんて殆ど何処にも存在しません。ここ半年、信用売りの株数は減少が続き、その結果信用倍率は４．７９まで急上昇。４．７９なんて数値、今まで見た事ありません。バブル崩壊後初ですね。

本当に凄い事です。

何故これほどまでに株が上昇したか。
それは、何れ歴史が証明するでしょうね。

通貨安での株上昇といえば、有名なプラザ合意があります。
アメリカドルの通貨安にＧ７が合意したこのプラザ合意は、それ以降の先進国経済に多大なる影響を及ぼしました。当然、アメリカの輸出企業は多大な恩恵を受けました。
調べてみると、プラザ合意後のアメリカのダウ工業平均上昇は半年で４割程度。プラザ合意後のダウ工業平均でさえ、今の日本のような急上昇はしていません。
何故でしょうか。それは、当時のアメリカよりも今の日本の方が大きな経済の転換点だと思われているから、という事になるでしょう。
実際にそれほどまでに大きな転換点になるかどうかは、まだ確定ではありません。単なる見込みであり、投資家の予測に過ぎません。株価は実体経済を先回りして変動します。実体経済を成長させる為には、まだまだ多くの努力を必要とするでしょう。しかし、景気は気分から。とても良い方向に進んでいます。

地上派のテレビでも明るい話題が多くなってきました。
本当に、本当に、本当に、良かったです。
今まで長く続いたデフレで鬱屈した閉塞感が日本国内に蔓延していました。
世界中に広がる株高、好景気。そんな中、長い間日本だけが取り残されていました。明るい展望を描けない状況を打破する為には、まず何をするべきかも分かっていない政治家。そしてなにより、日本国民が問題の本質を理解していない。専門家と称する知識人のミスリード。真実を歪めて報道するマスコミ。不況の原因についての論点は何故か政府の発行する国債残高に。少子高齢化。人口減少。産業空洞化。技術流出。プライマリーバランスの均衡化の為の消費税増税。ずれた論点はずれたまま。これでは現状の把握すら出来ません。

死に金を有難がるバリュー投資家達。ROEなんて全く気にしない。同じPERならPBRは低ければ低いほど良い。ROEは低いほど良い。そんなの当たり前でしょ議論の余地もない。

でも、それも半年前までのこと。

さぁ、皆さん、踊りましょう。
イメージは、そう、ジュリアナ東京。

今は先陣切って踊るべきです。

買いたい株がなくなってきた？アホじゃないですか？バリュー投資家じゃあるまいし。割安株投資家たるもの、相対評価で買う銘柄を決めるのです。市場の中で資金を循環させ続ければいいでしょう。

皆が踊り始めてから、踊るのを止めれば良いのです。
いつかその時が来るのは念頭に入れなければいけません。
しかし、今ではない。
今踊るのを止めて、もっと皆が踊り始めた後から再び踊り始めてしまうと最悪です。
一旦踊るのを止めるなら、その後は皆が踊らなくなるまで踊ってはいけません。そのタイミングが今なのですか？今ではないと思いませんか？

暴騰。暴騰。暴騰。間違いなく今は過熱相場でしょう。
何かの切欠で暴落する可能性はあるでしょう。でも、まぁ、暴落したって良いじゃないですか。
信用取引してなければ、気が楽なものです。

一旦ステージから降りると、なかなか再び上がれません。
みんな恐々踊っています。
外国の人が超楽しそうにガンガン踊りまくっていますが、日本人はびびりながら踊っていて、余り楽しそうじゃないです。
僕は、日本人と一緒に楽しく踊りたいんです。外国の人の踊りは、もう飽きましたよ…。

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