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January 22, 2006

ギャバン（2817）

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カテゴリ：カテゴリ未分類

香辛料メーカーです。ラーメン屋に行くとよく見る筒型の銀と青色のパッケージに入ったペッパー。あれを作っています。時価総額95億円程度、有利子負債0、現金同等物50億程度なので、買収コストは45億円です。今期のＰＥＲは34倍程度ですが、中期計画によると5年後経常益17億円に成長するとの事のなので、5年後のＰＥＲは10倍弱になりそうです。
ここ2年ぐらい下方修正しているので株価はさえない展開が続いています。昨年の上昇相場の中、ほとんど株価は動かなかったですね。配当利回りも1.4％と目立って高いというわけではなく、竹田和平さんも注目してくれなさそうです。
しかし注目できる点がひとつあります。ここの大株主なんですが味の素が４０％、ハウス食品が16％出資しています。日本の大手食品メーカーが2社が投資をしている、というのは今後の展開を考えるうえで面白いと考えています。
香辛料においてのシェアは業務用が40％（推定値）と高く、ブランド力の高さがうかがえます。家庭用を含めると10％程度のシェアとの事ですが、家庭用においては昨年からハウス食品が販売してくれてます。輸出実績は現在無いとの事ですが海外への展開は今後味の素がフォローしてくれると思います。何せ大切なお金を出資しているのですから、見離す事はないでしょう。今後の戦略は「選択と集中」。方向性として間違ってないと思います。
ちなみに現在の株価でしたらハウス食品が出資した株価より安く買えます。ストップ高、ストップ安をくり返す銘柄も刺激的でいいかもしれませんが、私的にはこういう動かない銘柄を持っていると安心できます。（そんな事言ってて、また下方修正出しちゃったりして・・・。）第3四半期の決算はまあまあの数字を出していたのでもう下方修正は無いと考えているのですが、どうですかねえ？

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Last updated January 22, 2006 05:47:46 PM
コメント(4) | コメントを書く

■コメント

Re:ギャバン（2817）(01/22)

konatsu6483 さん

四谷さんの本を読んでから、気になっていたのですが、なかなかキャッシュリッチな会社ですね。安定した需要がありますし、お財布代わりによいかもしれませんね。 (January 22, 2006 06:13:39 PM)

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Re[1]:ギャバン（2817）(01/22)

テンバガー21 さん

konatsu6483さん、コメントありがとうございます。これからもガンガン上昇する、という相場だったらこの銘柄を買ってもつまらないと思うのですが、調整局面であれば忘れた頃に上昇してるかも、というスタンスで保有するのも悪くないと思います。魅力はブランド力とキャッシュリッチなところですね。
(January 22, 2006 11:53:11 PM)

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Re:ギャバン（2817）(01/22)

あ・うぃんさん

私がバリュー投資の存在を知った頃の、
バリュー銘柄として記憶してますが、
その後株価が上がってしまったので、
縁がなかったと思ってました。

これからの成長も含めると、
ウォッチする価値ありですね。

ギャバンのコショウが置いてある
食卓って、かっこいいなあ。 (January 28, 2006 09:03:12 AM)

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あ・うぃんさんへ

テンバガー21 さん

コメントありがとうございます。優待は自社商品をもらえるようですよ。昨年の１０月に中期経営計画を発表しています。下方修正を繰り返していましたが、そろそろ本腰を入れて企業価値を高めよう、という意志が感じられます。見直されるといいのですが。 (January 29, 2006 11:20:00 PM)

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