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MNPの感想と、おとくケータイは別に安くなかった
おとくケータイというインターネットサイトがあります。一括ゼロ円を特集していたスマートフォン関連のサイトで、よく挙げられているので気になってました。そして、最近は実店舗での一括●●円は総務省の規制のせいか、全然情報が入ってきません。こういう関係でおとくケータイはすごく安いのだろうと思いました。で、話題のiphone 7で見積もりやってみたのですが、結論は、別に安くない。最初聞いた時は、数万のキャッシュバック。まあ、悪くはないのですが、そこらの田舎の家電量販店でももらえる額で、わざわざここで、MNPするほどではありません。そして、人が多いところの家電量販店行ったら、家電量販店のヤ●ダ電機が2倍のキャッシュバックをくれます。全然違うじゃないか！とびっくりするほどの違いでした。宣伝サイトでは、何度か言えば安くなると書いてあったので、おとくケータイで交渉やってみました。家電量販店のキャッシュバック額をいったら、おとくケータイからは、無理ですの一言。ビッ●カメラにもいきましたが、おとくケータイよりも何万円も得でした。ってことで、スマホ関係のサイトでよく宣伝されてますが、アフィでキャッシュバックもらっているから宣伝されているだけで、実際は何もよくないんだろうなという風に感じました。やっぱり、地道に歩いて探すのが確実ですね。思い込みは厳禁です。損しますね。ヤマダ電●では、一括ゼロ円近くの値段でMNPできたので、大満足です。ちなみに、知人から色々と安くする方法を教えてくれました。・今の機種を下取りしたくないなら、別に下取りの機種を用意する androidでも、1万円下取りと、2万円下取りがあり、中古で数千円の差しかないので、2万円の方が得。・子供がいるなら、子供の保険証で子供使用名義にする私は、この２つはしなかったですが、そういうやり方もあるんですね。あと、気になったのは、・今回みたく、最後の週の日曜日が特に安い。・光回線のセット申し込みは要注意。 光回線のセット割引は容量が小さいコースでは、割引額が少なく、メリットあるかは疑問。 また、光回線の月料金は結構高く、携帯の割引のために、ルーターレンタルが必須だったりします。 単独で申し込んだ方が１０００－２０００円安くなる気がします。 また、光回線の場合、新規加入はキャッシュバックもあります。 トータルで見ると本当に得かは事前に調べていかないと、うっかり割高なコースに入ってしまうかも・・・・特に、光の利用料金ってあまり見てなかったりしますからね。ところで、大幅キャッシュバックを提案してくれたヤマ●電機は、ツイッターやHP、店頭のチラシではそこまでの額はわかりませんでした。恥ずかしがって聞かないと損しちゃいますね、反省。
2017.01.30
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5か月でTOEIC800→870に
３月のＴＯＥＩＣ結果が出ました。正直働きながらで勉強できない日もあり、土日は家事や育児を手伝わなければならないため、ほとんど勉強できない状況ではありましたが、諦めずにコツコツしていた甲斐があったようで、停滞していた８００前半から一気に伸び、８７０までいきました。運もありますが、達成感を得られました。正直、Ｒの８５５は新形式では半年たってもそうそう取れる自信ないんですが、Ｌは４３５がここ半年の最高なので、Ｌは伸び代あります。ＲとＬの過去最高の組み合わせになれば８９０になるんですね。でもって、そこから、あと１０取れれば、９００です。やはり、９００代か否かは印象的にも大きく違うので、次は９００を目指したいと思います。Ｌの方が伸びやすいというので、当面はＬで４６０－４７０ぐらいを目指そうと思います。ちなみに、旧形式の４月は家の事情で受けれませんでした。旧形式最後なので、受けたかったのですが、まあ、８７０より大きく伸びることも考えにくいので、悔いは余りありません。３月で８７０取れてなかったら未練たらたらだったでしょうけど・・・。
2016.04.14
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TOEIC ２０１６年３月
塗り絵なし。感想は、普通なので、正解率は今まで通りか？塗り絵なしの恩恵で、Ｒは４２０－４５０Ｌはどれくらいだろうか？４２０ぐらいあれば、８００後半まで行けるが・・・普通に考えると、合計は８２０－８４０ぐらいかなあ。以下、掲示板などで得た情報・hydrogen が出てくる問題but【前】～以外の［に］、～を除いて、～をおいて・adjustの言い換えはmodify・Voice message 留守電・a significant increase～ for demand の問題(increaseの形)でaがあるので単数形increase・foldとholdの聞き間違いのひっかけ・wearとput on(試験中にやや不安になった)wearは、何かを着用しているという状態put onは、何かを着用するときの動作・wearの進行形がひっかかった → 現在形ではないのかと。wearは「（日常習慣的に）～を着ている」を意味。The men wear glasses.「男たちは眼鏡常用者だ」「今眼鏡をかけている状態だ」と言いたいなら、やはりThe men are wearing glasses.と進行形にする・Closelyにはcarefullyの意味がある（念入りに、入念に、）・yieldyield【自動】〔農産物や鉱物が〕産出する〔努力や投資によって〕収益が出る、利益が挙がる【他動】〔農産物を〕産出［生産］する〔努力の結果を〕生じさせる、生み出す・yield to【句動】〔場所・道・席などを～に〕譲る、譲り渡す、明け渡す〔圧力・脅迫・誘惑などに〕負ける、屈する、屈服する、従う
2016.03.13
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１月のＴＯＥＩＣ結果
Ｌ３７０Ｒ４４０の８１０点でした。Ｌが案の定ひどすぎでした。リスニング中心に頑張っていきます。勉強計画案通勤中：英検１級の長文のリスニング問題を繰り返し聞く∵歩く時間が長い私にとって、読む勉強は不向き。 リスニングだけど、単語帳の音声は密度が高すぎて疲れて、嫌気がさす ＴＯＥＩＣの問題集は、理解がある程度でき、分量をこなすのも疲れる その点、英検１級は今のレベルでは、ＰＡＲＴ３以外は、一回では理解できない文章ばっかり。 なので、繰り返し歩きながら理解するのに、とても適していて、有効活用できる。昼休３０分：通勤時間に聞いた問題をテキスト見ながら復習。これで１日２時間は勉強確保できるでしょう。後頑張って、どっかで１時間の勉強時間を確保。その際は、ＴＯＥＩＣのリスニング問題を音読するなどしたい。これでＬ４６０を目指して、９００点までいきたいです。＜当面のＴＯＥＩＣ対策＞新形式 ＴＯＥＩＣ問題集・全スクリプトをリスニングのディクテーションと暗証 → ＩＴＵＮＥＳ用に保存して、どこでも見れるようにする！
2016.02.22
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ＭＮＰのブログ
当面はする気ないけど、勉強になったので、メモとして残しておくhttp://blackoji.net/
2016.01.31
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TOEIC ２０１６年１月公式 メジャーフォーム
TOEICのメジャーフォームで受けました。ＰＡＲＴ２の途中から辛くなり、十分に解けない問題に動揺してＰＡＲＴ３と４は問題文と選択肢の先読みすらできないまま放送が流れる事態になった。リスニング死んだ。自分こんなにできなかったっけってぐらい。一方、リーディングは初の塗り絵なし。リーディング塗り絵なしは、リーディング選択肢の先読みを辞めた効果だと嬉しいが、簡単になっただけなんだろうなあ。ＴＬみていると、その傾向有り。toeicのリスニング中に問題聞き取れないからか知らないけど、シャープペンシルを机にトントン叩きだすオバハンにイラついて冷静さ失った上に、問題も解けないので更に動揺して、part3,4先読みできなくなった上にマークシート一行ずらして塗っているの気づいて、オワタ。。。復習ばっかりやっていると、解いたことある問題ばっかりなので、変に自信がついて、本番は新作問題で動揺しやすい構造になったのが、今回の反省。新作問題で解けないことに対する精神的動揺が起きやすい。次回（できれば前日）は、ある程度新作問題を解こう・・・究極の模試とか。★今回の試験での気になった表現・語彙checkの言い換えは、investigation○containの言い換えは、Hold back（押しとどめる、引き止める、食い止める） includeにして、ミスする。 販売独自ルートによるコスト削減技術について to contain production costs 価格を抑える accordingly○(keenly 鋭く、激しく、熱心に、抜け目なく) aware of ○rich = flavorous（風味の良い）trafficがdiverted（divert【他動】～をそらす、（方向）転換する、迂回させる、かわす）○authenticity 【名】信ぴょう性、信頼性、真偽、内容の真正、確実、自然度help recognize（賞賛する）○as 空欄 as Novemberはas early as as early as ～ほど早期に、早くも～に、早ければ～で as early as next month 早ければ来月 as early as next week 早ければ来週○delay doing はＯＫ。delay to do はダメintroduce - to -○ensure that〔that以下〕ということを確実にする、必ず〔that以下〕が起こるようにする、transpostation(part6)remain(part6)文中の難関単語tart 〔味が〕酸っぱい、ピリッとした 〔人が〕辛辣な、痛烈な、手厳しいexude 【自動】 にじみ出る、染み出す、発散するsublet 【他動】〔不動産などを〕また貸しする〔仕事などを〕下請けに出すvetted 吟味［検査］されたミスactively, overとthanでthanにする
2016.01.31
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２０１５年１２月ＴＯＥＩＣ
マイナーで受けました。超簡単だったらしいです。私は４問塗り絵ですけど。。。試験中気になった表現などマイナーです以下が答えの問題あったでしょうか？provided thatattempt文頭の（ ） three months～は、everyが正解( ) priceで discountedhimselfpostponed ～（ ）two months で、差分を表す by throughout（～のあらゆる場所に、～の至る所で）= everywhere ...ｔhe (following) Friday go beyond expectations 期待を超える◎deal にclosestな単語を選ぶ問題、arrangement （treatmentでミス）landscape 造園に携わる、景観、景色landscaping supplierの選択肢として出題promote ～を昇進させる◎昇進する人が主語なら、"S be promoted"受身形となる（昇進させられた＝昇進した）。feasible 実行可能なvase花瓶、つぼ◆花を生けたり、それ自身を飾ったりするもの。発音［US］ véis ［UK］ vɑ́ːzUKの発音注意
2015.12.13
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１０月と１１月ＴＯＥＩＣ結果
１０月が８００点（Ｌ３７５点、Ｒ４２５点）１１月が８２０点（Ｌ４３５点、Ｒ３８５点）でした。ＬとＲ単独で見ると、Ｌ上がり過ぎ・Ｒ下がり過ぎって感じですね。しかし、最高点を合計すると、８６０点は狙えるということになります。・・・とあるＴＯＥＩＣ本にＴＯＥＩＣは正確に英語力を図るとか書いてあったが、どこがじゃいと突っ込みたくなる結果でした。当面は、キリがいい９００点を目指そうと思います。勉強方法としては、日韓のＴＯＥＩＣ公式本１７回分を徹底的にやりこむことを目標とします。
2015.12.12
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2015年11月TOEIC受験
今回は、最後５問塗り絵で終わる。前回ダブルパッセージを最初に解き、シングルパッセージの最後２問解くとかいうテクニックをぶっつけ本番でやったら、ペースが乱れて悲惨なことになって、８－９問塗り絵だったので、それに比べればマシか。○感想リスニングは普通でリーディングが難しい。ＰＡＲＴ１はやや容易ＰＡＲＴ２－４は普通。ＰＡＲＴ５・６は普通。ＰＡＲＴ７はかなり難しい。ＰＡＲＴ７は残り１時間弱でトライしたものの残りました。時間が相変わらず、苦しい。直前１週間前のどこかで長文に特化してトレーニングする必要があると感じた。＜今後の対策＞自分はリスニングの方が悪いはずなので、リスニングに特化する。公式問題集が解いただけで身についてないと感じているので、復習に力を入れる。ＰＡＲＴ２は、間違えた個所が多いトラックを、ＩＴＵＮＥＳの歌詞の部分に英文を入力して、隙間時間で勉強できるようにする。文法は今のままでＯＫ。長文は演習量が少ないが、費用対効果を考えると、伸び代が悪いリスニングを重点的にするのがいいと思う。
2015.11.15
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投資ブログ改め、ＴＯＥＩＣブログにしようかと思う
投資ブログは別ブログ立ち上げたので、こっちは自己啓発系のブログにしようと思います。ＴＯＥＩＣの記録をつらつらと記録していこうと思います。本日の受験の感想。ＰＡＲＴ１ そこそこ簡単ＰＡＲＴ２ 普通ＰＡＲＴ３ できたパートもある一方で、特定のパートが壊滅ＰＡＲＴ４ 同上ＰＡＲＴ５ やややりやすいから普通ＰＡＲＴ６ 同上ＰＡＲＴ７ 時間足りず。３問塗り絵。（感想）ＰＡＲＴ７が時間が全然足りず、死亡。文法問題までは時間は順調だったのに、長文読解で、思い切りが足りなかったのがいけなかった。残り３０分で２９問しか残っておらず、焦りまくる。ＮＯＴ問題も多いので苦戦。３問塗り絵ならまだマシだが、実際は残り１０分で１５問も残っていたから、焦って解いたので、１５問がかなりひどい出来だと思う。ある本でシングルパッセージの最後の２つは難しいから、飛ばすといいとあったので従ったが、これは正解だったのだろうか。。。わかりません。どの問題から解くべきかとか動揺しまくりました。シングルパッセージを普通に解いた方がよかったかもしれない。ダブルパッセージの最後の大問２つは語彙問題あったので、読解問題は実質４問で効率悪いし・・・。＜本日の試験でのメモ＞ ★は間違った問題または理解が特に怪しかった問題TOEIC 備忘録clear schedule 予定をあけるdraftの同意語・・・write★already・・・完了形のみで用いられると誤解しているか否かを問う問題。動作を伴う動詞なら完了形だが、状態を表す出来事の場合は、現在・過去・進行形でも用いられる。★packageの置き換え問題・・・combination まとめるという意味で共通（serviceと迷い間違う）just（たった）・・・three just-の問題。たった３つしかない的な意味で出題。make it probable★oursが単数主語だけでなく、複数を表す主語になりうることを理解しているか否かの問題by・・・「～の差で」という差を表す問題として出題 例文 miss the train by secondsuniform・・・「均等な」という形容詞的用法を知っているか否かを問う問題が出題。combustible 可燃性のtenure 任期、在職期間★complaint・・・可算名詞になるか否か（結論；複数形取りうる）を知っているかの問題＜シングルパッセージの最後は難しいから飛ばすべきという意見について＞神崎先生に質問受験回によって異なる一見して難しそうなら飛ばせばいいとのことスカスカならそのまま解けばいい例えば、シングルパッセージが２ページにわたるなど
2015.10.25
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別ブログを立ち上げる
楽天ブログは振り返りに使いづらいと正直感じているので、ＦＣ２ブログにブログ立ち上げました。銘柄分析ネタ中心に下のブログを使おうと思ってます。 http://tinymce.moxiecode.cp/mce_temp_url
2015.08.14
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１５年度１Ｑ決算振り返り
更新してなかったですが、ＰＦはここ２日で常磐開発と買取王国が急伸して、年初最高値更新して、数値はいい感じです。ただ、この２銘柄は昔考えた思考による結果であって、ここ最近やった取引は全て酷い。正直かなり酷い。 ○主力３銘柄（常磐開発・買取王国・ニホンフラッシュ）常磐開発と買取王国が急騰。ニホンフラッシュがじわじわ下げる。ニホンフラッシュは、含み損だけど強気でいます。トータルでプラスということで、結果ＯＫ。 元主力のバイリーンがＴＯＢ発表したのがかなり辛い。 ○サブ主力 ＡＰカンパニーは微下。エスクリじわじわ下げ。ＢＳ１１はヨコヨコ。幼児活動研究会は最安値更新。全体的に大敗。 ○決算ギャンブルＰＴＳで決算良かった株を買ってみるなどの短絡的な暴挙にでて、ことごとく失敗。なんか今年は楽勝相場と錯覚して、「決算良かったの適当に買っていたら、適当に儲かるんじゃね？」みたいな愚かな短絡志向で取引してみたところ、ほとんど損切り。 将来の反省にするべき結果でした。
2015.08.14
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銘柄分析 買取王国
※７月８日当時に書き溜めていた記事を基礎に使っているため、ＰＢＲやＰＥＲは８日のデータで書かれてます。 買取王国を主力化しました。ここ１週間以上、買取王国を買い集めて、ＰＦの主力にしました。買取王国は実は昨年から気になっていたのです。なぜ気になっていたかというと・・・１．トレファックやシュッピンという個人投資家ご用達人気銘柄と同じ中古品小売業銘柄２．他の同業と比べて、かなり割安(株)買取王国PBR 0.85倍PER 7.96倍(株)ハードオフコーポレーションPBR 1.62PER 15.44(株)トレジャー・ファクトリーPBR 6.16倍PER 28.60倍シュッピン(株)PBR 9.54倍PER 29.52倍まあ、成長性などが違うから当たり前という向きもあります。では、なぜ昨年秋から今まで買わなかったかというと月次が前年比マイナスが散見されたんですね。下のように。しかし、この前年比マイナスの理由にはポジティブ要素があり、実は期待してました。なぜ落ち込んでいたかというと、「売場の縮小を進めておりますＣＤ、ゲーム等パッケージメディア関連の落込み」が原因なんです。この縮小をした分を別商品に注力するという戦略なわけです。これを見て、期待したわけです。「今時、ＣＤやゲームパッケージなんて売れるわけないじゃない！それを別商品販売に転換すれば、長い目で見ればプラスでしょう！」と。ただ、それでも、縮小した場合、既存顧客はすぐ消える一方で、転換した商品にはなかなか新規顧客はすぐ増えません。そのため、時間がかかるかなとちょっと様子見していたのです。そしたら、下の月次に見れるように、３ヶ月連続でプラスになりました。そして、更に、これはいいというのは、退店があるにもかかわらず、前年比プラスなのです。撤退した店は利益率が低い足手まとい店舗でしょう。その店が撤退したにも関わらず、売上が前年比プラスって事は、少ない店舗で昨年並の売上を維持しているってことで営業利益率が上がったと推測できます。そのため、筋肉質な体質になったと判断し、買取王国を主力化しました。その上、熱田に新店舗を出すので売上も伸びていくでしょう。ちなみに、今期予想は下です。 売上は前期比+0.1％を予想してます。かなり保守的です。株価はこの保守的な予想の業績と考えて、ずっとヨコヨコなのでしょう。そのため、上方修正が起きたときに、株価が跳ねるのではないかと思い、主力化にいたしました。こんな予想を立てて決算前に仕込み、本日決算でした。 ２年前の水準までＶ字回復することを期待したくなる内容でした。 こんな想いで、買取王国は、今の主力です。買取王国、3-5月期(1Q)経常は42％増益で着地 買取王国 <3181> [ＪＱ] が7月14日大引け後(16:00)に決算を発表。16年2月期第1四半期(3-5月)の経常利益(非連結)は前年同期比41.7％増の6800万円に拡大し、3-8月期(上期)計画の1億1100万円に対する進捗率は61.3％に達し、さらに前年同期の57.1％も上回った。 直近3ヵ月の実績である3-5月期(1Q)の売上営業利益率は前年同期の3.2％→4.7％に改善した。 ちなみに、ＧＭＯでの分析は・・・
2015.07.14
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7/3 年初比パフォーマンス 43.69%
年初比パフォーマンスです。コムチュアを売り、その分を加味したので、パフォーマンスは最高値を更新しました。元々ブレイクしたというテクニカル的な要素で入ったので、勢いがなくなったのを感じ取り、深入り禁物ということで逃げました。というか、２週間前に逃げるべきでした。勢いがなくなったのを感じ取るのが遅すぎです、はい。 この他、バイリーンを手放し、５ヶ月ぶりにニホンフラッシュを買い戻しました（正確には、決算の急落押し目で遊んでお小遣いを稼いだことはあり、５ヶ月ぶりではないですが、主力にしたのは５ヶ月ぶりです）。ニホンフラッシュは昨年秋に購入し、２月に売ったのですが、６割の急騰をしてくれたここ１年のハイパフォーマンスに寄与してくれた出世株です（急騰したのは年末だったので、今年は普通程度の寄与ですが）。ちなみに、バイリーンはまだブログ外では結構持ってますので、期待してないわけではありません。ブログ口座では高収益を目指すので積極的に売買したかったという理由によります。再度、購入した理由は、以下となります。・２月売却時より株価水準が安くなっている・ここ数ヶ月の値動きを見ると、１５００－１６００ら辺が当面の抵抗線と見られ、下限が限定的に見える・順調に成長をしており、２月売却時よりファンダメンタルは良好になっている（増資はあるものの）。欠点は下でしょう。・中国が懸念ではある。これについては、取引先が中国最大手なので、今の割安さは過剰反応という判断をしてます。「江守とは違うんだよ、江守とは」って判断です。あと、中国相手は不安でありますが、巨額な需要を有しているわけなので、成長株で見た場合、成長限界にかなり余裕があるとも見れます。ここら辺は一種の賭けですね。中国懸念は、リスクでもあり、メリットでもあるので、どのように評価するかの価値判断の部分だと思います。投資は自己責任です。この他、ニホンフラッシュは東証１部鞍替と増資というイベントを経験しました。基本的に増資は好きじゃないですが、ニホンフラッシュのような成長株の場合、増資は成長の原動力となることと、東証１部になったことを加味すれば、許容範囲かなと思ってます。ニホンフラッシュは上のように、中国リスクがあるので、１部上場というのはそういう不安に思っていた層を減らす効果があるのではないかという思惑です。ちなみに、ＡＰカンパニーも主力に買い増しするつもりだったのですが、２０００に行ってしまったので、落ちてくるのを待ちます。幼児活動研究所ももう少し持とうか悩んでいる銘柄です。手堅く成長しているキャッシュ比率が高い銘柄ですから、守りに強そうな銘柄をもう少し組み入れておこうか悩んでます。
2015.07.04
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ＰＦ不調
日経下がると連動し、上がる時には連動しない状況に陥ってます・・・困った
2015.06.22
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6/19 年初比パフォーマンス
年初比パフォーマンスです。 バイリーンが思いっきり下落したので、かなりの痛手を受けました。ただ、コムチュアを信用で買ったので、コレを加味すれば、３９％で辛うじて相殺されてます。現物枠の上の表にいれづらいので、別枠で計上してます。買いでの信用は基本使いたくないのですが、入金が間に合わない時であって、入金すれば買える額である場合は使います。今回それほどに魅力的に感じたのです。高値更新でのＩＮだが、上昇分は２年間の岩の心電図を待たなかったことの代償と考えれば、安いものだと！２年間の成長分を上昇分で買ったと考えれば、十分におつりがくると！しかし、バイリーンの下落は、かなりの痛手で、精神的なダメージはでかいです。。。うう。。。
2015.06.19
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コムチュアにＩＮしてみた
ＦＸを卒業して以来、やらなかったテクニカル的な入り方ですが、一部ブロガーに人気のコムチュアがブレイクした模様だったので、本日インしてみました。入った理由は以下の通りです。・成長株・ここ２－３年ヨコヨコ→ 成長していたので、起爆力を蓄えていると判断。・安値からさほど値上がりしておらず、下限も知れている。・ＴＬなどで見かける銘柄の割に実際のホールド者は少ないので、ブレイクをきっかけに一気に出来高が増えそうな気がする。 ・流行のマイナンバー制度でブレイクきっかけで出来高を増やせそう ・ＴＬで話題の銘柄は、流れを受けるとここ最近強い印象を受けている 元々、コムチュアは買おうと思っていたのですが，２-３年ヨコヨコだったので、２-３ヵ月後でいいかなーと思ったのですが、 高値更新と知り、迷わず、ＩＮしました。基本的に動いてない銘柄に入るパターンが多いのですが、今回は強気です。半分ギャンブル要素はいてますｗ 最後の理由とかほとんど感覚ですね。 ・・・・・天井フラグになりそうな理由です。
2015.06.17
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日本バイリーン配当増額の可能性を検証してみる
日本バイリーンの株主総会通知が届き、配当施策でヤフー掲示板で気になったのがあったので、調べました。 「今後につきましては、事業収益ならびにキッシャフローの状況などを勘案したうえで、一定の安定的な配当を行うとともに、連結当期純利益の30％以上を配当の目安とし、業績向上に努めてまいります。」ということで、高配当志向です。過去の実績はどうでしょうか？ １株あたりの 純利益(円） 配当（円） 配当志向 （％） 予想 2016年３月期 111.7 25 22.4 想定為替レート116円/米ドル 2015年３月期 48.6 17 35.0 2014年３月期 66.45 20 30.1 2013年３月期 19.49 14 71.8 2012年３月期 27.57 14 50.8 2011年３月期 44.8 14 31.3 過去５年間を調べましたが、確かに配当志向３０％を維持してますね！ということは、 117.7×0.3=33.51円。34円（4.5％）の配当が望めます。 そして、海外売上が半分近く有り、想定為替レートは116円と保守的なので、今の為替レートが続くだけで更なる上ブレも期待できます。配当については、キャピタルゲインに比べたら微々たるものとして、軽視する人もいますが，私は大いに尊重します。高配当株の増配は、株価の上昇の起爆力になります。すなわち、高配当と増配による株価上昇を狙うわけです。ちなみに、今回の増益は特別利益の恩恵ですが、２年間に分けて計上されるので、１６年３月期だけでなく、その次の１７年も高配当を期待できるわけです。ってことで、ホールド続行です。
2015.06.14
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年初比パフォーマンス 39.65%
一時的に今週40％超えましたが、下がって、上のような数値になりました。売買してないので、別に語ることはないんですがね。 ところで、ボルテージが気になってます。掴む人はきっちり掴んでいるんですよね。 ゲーム銘柄は、テクニカル重視なイメージで投機的なイメージだったため、あえて触らなかったのですが、ファンダメンタル重視のような方でも、取っている人はしっかりと取っているんですよね。そうなると、触らないという食わず嫌いはよろしくないのではないかと感じました。 今更掴む気はありませんが、なぜボルテージを掴めたのか、そこら辺は学びたいと思います。。。。学べるものかは知りませんが。。。
2015.06.05
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【6月月次反映】ライフネット生命保険の新規契約連続前年割れをまとめてみた
社長と会長がやたら本を出すけど本業の売上と株価に結果が出ないライフネット生命に学ぶ新しい企業経営 と揶揄されるライフネット生命保険さんの新規契約前年割れをまとめてみました。赤字は前年割れの月です。26ヶ月連続で新規契約が前年割れです。新規契約件数2013年01月 5,314件（109％）2013年02月 5,256件（95％）2013年03月 5,630件（100％）2013年04月 4,961件（103％）← Swiss Re社との業務提携2013年05月 5,221件（83％）2013年06月 4,097件（73％）← 岩瀬大輔氏社長就任（ベネッセの社外取締役も就任）2013年07月 4,330件（86％）2013年08月 3,939件（82％）← 13年1Q決算発表、保険業法１１３条費用償却で赤字急拡大。2013年09月 4,229件（97％）← 韓国会社設立発表2013年10月 3,896件（76％）2013年11月 3,217件（73％）2013年12月 3,091件（71％）2014年01月 3,010件（56％）2014年02月 3,301件（62％）2014年03月 2,945件（52％）2014年04年 2,301件（46％）← 商品改訂＋社長炎上事件 2014年05年 2,693件（51％） 2014年06年 2,973件（72％） 2014年07年 2,493件（57％） 2014年08年 2,164件（54％） 2014年09年 2,429件（57％）2014年10年 2,117件（54％）← スルガ銀行支店販売開始2014年11年 1,841件（57％）← クラウドワークス保険加入機会提供2014年12年 2,084件（67％）← ほけんの窓口代理店販売開始2015年01月 2,133件（71％）2015年02月 2,226件（67％）2015年03月 2,528件（86％）2015年04年 1,795件（78％） ← 上場後、過去最低＋KDDIとの業務提携発表2015年05年 1,932件（72％）2015年06年 2,029件（68％）イベントとの対比で気になる点としては・・・・岩瀬大輔氏が社長就任後、全月で新規契約前年割れ。・保険改訂したのですが、全く前年割れ改善してません。・ＫＤＤＩとの提携でも改善の兆しなし純利益はどうかというと、保険業法113条費用償却が負担となって、赤字経営です。配当も株主優待も、ありません。 株主総会通知によると、岩瀬大輔社長は、ベネッセや教保ライフプラネット生命保険株式会社の取締役を行っています。今年のベネッセの株主総会通知によると、岩瀬社長はベネッセの社外取締役再任するそうです。2014年は、ソニーの新事業について審査、民主党の派閥自警会立ち上げの乾杯の挨拶など、多々活躍。・・・・社長時代で前年割れ防げたことが一度もないのですから、ご自身が社長を勤めるライフネット生命の建て直しに集中するべきだと思うのは私だけでしょうか？＜ベネッセ株主総会通知より＞ さて、株価（ライフネット生命（青）と日経平均株価（赤）の対比）ライフネット生命株は株価６割減で、日経平均は２倍以上。ライフネット生命株主は、日経平均に連動する平均的銘柄買った人と比べると、資産が５分の１になったんですね。ライフネット生命さんの役員報酬はどうでしょうか？ 役員報酬は、株価と反比例です（※なお、省略したが、2014年の役員報酬は2013年と同じ）。 上場ゴールと揶揄されるgumiさんは、業績予想を大幅下方修正したのに伴い、役員報酬は100％減額していますけど、25ヶ月連続前年割れのライフネット生命保険さんは、取締役の報酬額を増額する議案を次の株主総会で提案です。 約90人程度の会社で、役員も、取締役9名＋監査役4名で役員は13名もおり、人数も疑問です。また、ライフネット生命の生涯賃金ランキングもかなり上位です。平均生涯給料2億1350万円となる対象上場企業3238社のうち、ライフネット生命は、139位・3億438万円です（2014年11月01日の記事より）。3238社のうち、139位は、上位4.29%の高給です。 前年割れっぷりは、ワースト1位です。 ちなみに、競合他社が次々参入している中で、就業不能保険はワースト１に選ばれちゃったようです。 週刊東洋経済2015年7月11日号（6日発売）特集『トクする保険 ソンする保険』就業不能／所得補償保険 いる度1（※個人事業主・フリーランスなら3）ワースト ▲300点 ライフネット生命「働く人への保険」 精神疾患が対象外ですからね。現代日本は精神疾患で就業不能になる確率が高いですので痛いです。この点で、チューリッヒ生命がいいかなと思います。 ※昔は株主（損切り組）で、一応期待していたんですよね・・・言っていることとやっていることが余りにも違うので、今ではdisりまくってます（本業に専念して低迷しているだけなら、仕方がないと思えるんですが・・・）。
2015.06.04
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ジム・クレイマーのローリスク株式必勝講座
ジム・クレイマーのローリスク株式必勝講座なる本を買いました。【楽天ブックスならいつでも送料無料】ジム・クレイマーの“ローリスク”株式必勝講座 [ ジム・クレイマー ]久しぶりにいい本買ったかなという感想です。ただ、内容は結構テクニカルも重視しているので、バフェットやピーターリンチの本とはやや相反するところもある印象です。例えば、岩の心電図の話はピーターリンチにありましたが、この本では上昇相場でそういう動かない銘柄を持つことには疑問を呈してます。今の相場で岩の心電図な銘柄を持っていた私としては、やや耳が痛い話です。ただ、大型株と小型株は値動きが違うので、日経平均が上がっても、小型株は動かない相場という場合もあるので、もう少しつめて考える必要があるという印象を受けました。そのまま鵜呑みにして使うのではなくて、その背景を考え、適用場面を厳選して使うと結構いい本ではないかと思います。といいつつ、まだ軽くしか読めてませんが・・・。
2015.06.01
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ネット生保7社の14年度新規契約業績まとめ
ネット生保各社の14年度新規契約業績をまとめてみました。ネット生保の先駆､ライフネット苦戦の理由という東洋経済の記事を読んでみたので、業界の動向を知っておきたいと感じたからです。ライフネット生命は、新規契約が大きく低迷しているのですが、記事ではその理由を以下のように語ってます。新契約が減少した理由として、出口会長が挙げるのは、競争の激化だ。「池の水（ネット生保の市場）が十分に増えないのに、釣りざお（プレーヤー）が増えた」。ネット生保同士の競争が年々厳しくなっているのは間違いない。国内のネット市場は、2008年のアクサダイレクト生命保険と、それに続くライフネットの開業で、産声を上げた。2011年には3社が続いて参入し、現在は計8社がネットで保険を販売している。しかし、なぜ、「池の水」が十分に増えていないのか。出口会長は「東日本大震災の際に既存生保の担当者が現場で安否確認を行ったことで、やはり生保はネットではなく人から買うべき、という意識が強まった」と主張する。さて、それでは、ネット生保各社の業績はどうでしょうか？ライフネット生命がネット生命で一番成長の減速が大きく、チューリッヒ生命を筆頭に、半分以上の会社は、新規契約が伸びてますね。チューリッヒ生命は、非喫煙優良体という条件付ですが、凄く保険料が安いです。ネット生保の場合、保険加入の審査が厳しくなるため、優良体であることとの親和性も高かったのが勝因だったのではないでしょうか？楽天生命も伸びています。確か、ガン保険を楽天会員に無料で1年間与えるというサービスを作ったので、楽天会員の層を取り込んだことがうまくいったのでしょう。オリックス生命は9期連続での二桁成長です。ここは順調の一言です。メットライフは、保険料を引き上げた平準払円建終身保険の販売実績が低迷の要因みたいです。しかし、下期では新規契約が16％前年より増加していますので、一過性と見ることが出来そうです。つまり、競争激化は要因としてはあると思いますが、ライフネット生命が低迷する一方で、成長しているネット生保（チューリッヒ生命、オリックス生命など）は成長しているわけです。オリックス生命なんかは順調そのものですからね。出口会長が言う、消費者の心理が変わったというのは、記事でも指摘されているように、かなり疑わしいです。単にライフネット生命の商品の魅力・会社としての安心感の欠如が原因なのではないかと感じます。さて、ライフネット生命の低迷要因は解消できるか？生保商品は模倣が容易で差別化は難しいでしょう。今のライフネット生命の状況がそれを現しており、商品改訂した2ヵ月後にメディケア生命にもっと安い商品を出されたことからも、商品面での差別化は難しそうです。会社としての安心感はどうか？大手に買収されたら何とかなるかもしれません。が、それはただの博打ですね。買収が起きなかったら、ライフネット生命は赤字経営ですから、競争激化の中で1株の資産価値を毀損させ続ける恐れがあります。KDDIとの提携はしましたが、元々ライバル会社は安心できる会社なので、少しマシになった程度じゃないかなと感じます。AU生保に会社名変えれば別かもしれませんが、「もし」を言い出すとただの博打になるので、余りそういう思考はしない方がいいような気がします。もう少し各社の動向を細分化して調べると、もっと真の要因が見えてきそうですが、まあ、ライフネット生命株は買う気はないので、今回は省略します。ただ、こういった同業他社の状況を見てみると、会社が発表する低迷要因は必ずしも真実では可能性があるということがよくわかります。よく決算が悪くて、「会社発表によると、低迷する要因は○○○。コレは一過性の要因なので、耐えるべき」みたいな思考がありますが、この思考はちょっと危険ですね。会社発表という大本営以外からも要因分析ができる企業の株をホールドすることが肝心だと感じます。会社発表からしか事業環境が想像できない株は危険という気がします。こういう意味でわかりやすい株を買うべきといわれるんですね。なんで、ライフネット生命をdisる記事を書くかというと、ライフネット生命の2015年の株主総会議案で下の議案を見かけたからです。第4号議案 取締役の報酬額改定の件現在の取締役の報酬額は、2012年6月24日開催の第6回定時株主総会において、年額14,000万円以内（うち、社外取締役分3,000万円以内）とご承認いただいておりますが、今後の一層の成長を目指すべく、経営体制の強化を図るため取締役を増員することに伴い、取締役の報酬額を年額16,000万円以内（うち、社外取締役分3,000万円以内）と改定したいと存じます。また、従来どおり、取締役の報酬額には使用人兼務取締役の使用人分給与を含まないものとしたいと存じます。 なお、現在の取締役は7名（うち、社外取締役3名）ですが、第2号議案が原案どおり承認可決されますと、取締役は9名（うち、社外取締役4名）となります。株価大暴落させて、業績も急減速させておいて、役員報酬増やすって呆れるばかりです。役員入れ替えれば足りると思うのですが、コスト意識が全然ないんですよね。元々ここの会社は安さPRしていましたが、実はライフネット生命保険より他社の方が安いという問題を抱えていました。その安さの売りはネットという説明でしたが、今では対面販売に舵を切ってますので、安さも維持しづらいでしょう。完全に売りが潰れてしまった、保険契約が取れてないため、純増1件当たりの営業費用の並々ならぬ高騰を招いてますので、下手すると値上げを強いられる印象です。
2015.05.30
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5月末時点における年初比パフォーマンス 35.83%
5月のパフォーマンスです。4月3日は30.45%だったのですが、4月24日は、24.49％まで落ち、5月は、21.05％ → 20.96％ → 23.77％ → 34.90％ → 35.83％という推移を描いて今に至りました。エスクリの決算でエスクリは失望売りを招き，更に、常磐開発は決算警戒で決算まで売られまくりで、1ヵ月半は暗闇でした。振り返ってみれば、セリインメイは5月上旬まで来ていた感じです。というか、セルインエイプリルだったんですね・・・。ってことで、ここ２－３週間は順風でしたが、その前は超不調だったわけですね。もう少し大局的な目を持って目先の値動きで一喜一憂せず動揺しない心を持ちたいと思いました。ちなみに、ストップ高を引けた、常磐開発と日本バイリーンのチャートは下です。見事なまでの岩の心電図ですね。私は岩の心電図が大好きです。私の岩の心電図のイメージは、噴火のエネルギーを溜めている感じです。利益を着実に積み上げて、事業環境が良くなってファンダメンタルがどんどん良くなっているにもかかわらず、株価が動かないってことは、起爆力が高まっているイメージです。でも、「岩の心電図＝報われる」ではないと思います。負の岩の心電図もあります。ライフネット生命のチャートです。この会社は年々事業環境が悪化してますが、岩の心電図状態が何回か現れました。ライフネット生命苦戦の理由よりここ1年でライフネット生命は、値下げに追い込まれた上に、競合から、更に安い商品を出され、新規契約は3年連続で前年割れをし、更に、純増は月600件弱というレッドオーシャン状態になってしまいました。この場合、岩の心電図は、ファンダメンタルが悪化しているのに、株価が下落してないわけで、崩壊のエネルギーを溜めているわけです。株価下落の兆候のサインなので逃げなきゃダメってわけですね。つまり、岩の心電図の裏に書かれているファンダメンタルを読みましょうってことですね。
2015.05.29
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年初比パフォーマンス 34.90%
常磐開発と日本バイリーンのおかげで、今週は今年最高の記録となりました。ここ１０日間の伸びは、私の投資人生でも、恐らく最高ではないかと思います。ブログを見ていると、こんなものの何倍もの収益を上げている方もいるとは思いますが、中長期ホールドで現物中心の私にとっては、この成績を上げるのはかなり稀有な幸運です。また、主力級の銘柄でストップ高を２つ連続で引くのも、私の人生最初で最後かもしれません。特に、ブログ外口座の方でかなり偏重して買っていますので、２割ぐらい上昇したと思います（統計とってないのでわかりませんが・・・）。といっても、この成果は２月に行った日本バイリーンと常磐開発の分析によるものなので、逆に言えば、３－５月の私は実質的な収益貢献につながる投資活動はできてないと言えます。そして、３月からかなり仕事が忙しくなって、余り出来てません。。。この結果は今の自分ではなく、昔の自分の成果ということで、課題意識をもって銘柄発掘を行っていきたいと思います。今回のことで良かったのは、岩の心電図になっても信じた点だと思います。常磐開発は実力ありそうなブロガーさんが持っていたのは知って居たので、そこまででも辛くはありませんでしたが、日本バイリーンは誰もいなかったので、持っていてちょっと辛かったです。こういう報われる経験を知っていると、次辛かった時に、値動きの悪さという非ファンダメンタルなところで惑わされずに済むので、この点は将来も振り返られるようにしておきたいです。あと、実はニホンフラッシュを持っているのですが，１部への鞍替えと売り出しがされましたね。これが株価にどう影響を与えるか、気になるところです。。。
2015.05.22
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日本バイリーンと常磐開発
主力２銘柄がストップ高となり、資産が年初比パフォーマンス最高値近くに戻ってきました。ここまで上がっても、最高値に戻らないのか・・・という思いはありますが。。。前回、最高値のときは、エスクリと常磐開発がかなり高値だったので、まあ、仕方がありません。。。前回の最高値の後は、エスクリも常磐開発も下落し続けました。そのため、心理的には、売却するかという考えもよぎったのですが、指標がかなり割安です。既にかなりの割合を占めているので、買い増しはできませんが、ノンホルだったら、買いたいぐらい割安です。指標が一気に割安になったことに伴う上昇なので、イナゴタワーのようにはならないと感じてます。短期的には、利益確定の動きで下がるとは思いますが、指標の割安さを解消するのではないかと期待します。ってことで、ホールドし続ける予定です。
2015.05.19
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４－５月度決算持ち越し結果
ブログ外の口座では、ブログに書いている４銘柄（常磐開発・日本バイリーン・エスクリ・ＡＰカンパニー）も主力であるものの、それ以外にも優待銘柄をもってます。また、決算期には、思惑がある場合は売買します。前回の決算期は三信電気で少しお小遣い稼ぎできました。長期投資なら１回の決算で売買するべきではないと思いつつも、ついやってしまう、決算期売買。売買手数料は銘柄の知識を深める授業料と思ってます（但し、基本的に大きなポジションは取りません）。私にとって中長期投資は、手段であって、目的ではないので、中長期投資を軸としても、有用そうな短期的な売買も時折取り入れます。短期的に気になった銘柄の売買をすることによって、銘柄に対する執着度や関心度が急増し、結果的に中長期投資の判断にもいい影響を及ぼすことがあります。また、「これは絶対何年も長期投資できるほど成長できる銘柄だ」と信じられる性格ではないので、毎回決算を見て、銘柄判断の軌道修正をしてます。今期、売買に関係した決算は、以下の感じです。＜主力級＞・常磐開発ＰＴＳストップ高で成功。ただし、２月をピークに相当下がってしまったので、３ヶ月のホールドが正しかったかは疑問。毎年通期決算時期に下落するチャートだったので、それを知りつつ、ホールドしていたことは、成功だったかはちょっと疑問。「長期的に見ればもっと伸びる」という判断があったのだが、１回逃げて再度ＩＮするという戦略を取っていれば、決算前に安価で買えて、素晴らしい利益が得られたかもしれない。しかし、これは結果を見た後の後知恵の感想かもしれない。・日本バイリーンストップ高で成功。実は、前回の決算ギャンブル銘柄。会社環境（為替・原材料費など）が好転してこの会社は伸びるだろうと、前回の決算当日に大量に仕込むも、会社環境好転の影響が現れておらず、慌てて、微益撤退。その後、ＩＲに聞き、自分の目論見が外れてないことを再確認。会社環境の好転は次の決算では現れるだろうと確信して、再ＩＮして、今に至る。論理面ではかなり理想的に事が運んだと思う。ＰＴＳで買い増しできるチャンスがあったのだが、余力不足で買えず・・・。ＰＴＳの積極活用を視野に入れた余力管理を気をつけるべきと反省。日本バイリーン見たく、元々注目を浴びてない銘柄は好材料でも結構安く買えると感じました。・エスクリ１割以上暴落して見事撃沈。セルインメイな現象を見事に発動させた銘柄。２Ｑ後に１３００→９００に叩き売られていた時に、これは反発期待できるとＩＮしたコバンザメ銘柄。その後、３Ｑ決算を見て、調子に乗って買い増ししている。「成長銘柄だし、今期も増収増益で、さらに低ＰＥＲになって、株価も伸びるでしょう！」という安易な考えで持ち越して、見事に撃沈する。但し、「エスクリも材料なく結構上昇して、既に織り込んでいるのでは？？増収増益でも織込み済で伸びない、下手すると、材料出尽しで落ちるのでは？？」という警戒心があり、５００銘柄は売ってあったので、不幸中の幸い。ＰＴＳでは逃げられたので、そこはチャンスを逃したといえる。＜その他の銘柄（寄与率は低い）＞・福井銀行・北国銀行・ほくほく別に損はしてないが、リスクある行動を取ったので事実上失敗か？江守騒動で空売りしかけた銘柄。但し、タイミングが遅かったので、３銘柄とも微益で撤退しただけ。精神的疲労が多かった割に利益少ない。江守を見ていて、逆日歩の怖さを知る。大変勉強になりました。タイミングの遅さは自覚があったので、他の空売り勢に追従せず、高値に戻った時にＩＮしたのが良かった。・幼児活動研究会ＩＮしたばかりで、まだ、結論出せず。セルインメイが怖いので、下落が強そうで地味に成長しそうなここにＩＮ。保守的決算で、下落。下落幅も小さく、可もなく不可もなく。やや不可？？株価は下がってますが、そんなに悪い決算とは思ってません。・ニホンフラッシュＩＮしたばかりで、まだ、結論出せず。決算良かったが、江守騒動か中国リスクかよくわからないが、決算前水準を下回ったので、再ＩＮ。一度注目を浴びれば、また伸びると感じているが、中国リスクが発動すると、一気に下落すると思う。どうなるかよくわからないが、そこそこの割安さと成長さに魅力を感じ、お試しホールド。・ヨシックス成功。３ヶ月で既に２割以上上昇しており、好決算は織込済でしょうと、セルインメイ懸念で決算前に全部売り払った銘柄。好決算に加え、優待新設で、決算当日は、「しまったあああ！」と叫んだが、優待新設も織り込んでいたようで、暴落するヨシックスを見て、そっと画面を閉じる。ヨシックスは全部売れたくせに、エスクリは全部売れなかった。銘柄間で思考に違いがあり、詰めが甘い。反省。・ＡＰカンパニーまあ、ＯＫという程度。リスク分散のため、主力と傾向が違う、内需型の成長銘柄ということで、ブログ外で少々ホールドしていたが、ヨシックスのような過大な期待はされてなかったと判断し、そのまま持ち越し。好決算で、少し伸びる。決算前水準で指値さして、刺さり、買い増し。ブログ口座にも編成。・中広決算前に買いたかったが、数円足りず、刺さらず。決算が良かったので、決算前水準でダメ元で指していたら、数百株だけ刺さる。利益は出たが数が少なすぎる。売買の考えが、いまいち曖昧なまま持ち越した銘柄があった気がするので、次回の反省事項にしたいです。
2015.05.16
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常磐開発決算とその感想
ここ最近、連日のように、私の資産をゴーリゴーリと削っていた常磐開発ちゃん。2月に急騰した際にも調子に乗って買い増しして超主力だったので、かなり胃が痛い思いをしてみてました。3月時点の最新（上方修正後）の会社予想は以下でした（単位：百万円）。売上 18500営業利益 1200経常利益 1200最終利益 680本日発表された前期実績は以下です。売上 18507(+7)営業利益 1453 (+253)経常利益 1466 (+266)最終利益 851 (+171)前期実績は、上方修正された3月の予想を大幅に上回っていることがわかります。1株当たりの利益は、なんと、108.46円です。15日の株価は400円ですので、PERは、4を下回っていたわけですね。どんだけ割安領域まで売られていたのか・・・。常磐開発は、目立ったマイナス材料もなく、ひたすら売られていました（保守的予想の警戒だとは思いますが）。おかげで、「保守的な予想だからってここまで売られるのか？？ここまで売られるのは、インサイダーで売られているのかも？？？」なんて一時期、疑心暗鬼になってしまいました。決算前に納得行かない値動きがあると、こういう発想になりがちです。こんなことを考え出すと、妄想が妄想を呼ぶ展開に。「インサイダーで売られているとしたら、来期予想は、相当悪いのではないか？そうなったら、株価はもっと下がる。今のうちに逃げた方がいいのでは？」なんて妄想も。。。しかし、判明している材料には、これから悪化する材料、少なくとも今の割安領域まで売られるべき合理的理由は探した限りでは見当たりませんでした。そのため、耐えました。そんな忍耐の日々を送り、本日発表された今期予想は以下です。括弧は、前期の3月予想との比較です。売上 20000（+1500）営業利益 1300（+100）経常利益 1300（+100）最終利益 800（+120）1株当たりの利益は、101.96円で、来期の予想PERでもPER4を切る状況でした。ということで、私の決算前に思った妄想は、やはり妄想でした。決算前の値動きに動揺して、インサイダーで漏れているのではないかという妄想は、部外者である以上、考えても無駄というのが自分の中での結論です。インサイダーの事例も確かにあり、過去自分が扱っていた銘柄で、経営者（ＩＰＯのＩＴ銘柄でした）が自社株を売っていたということもありました。しかし、部外者がそれを判断する術は通常ありません。また、ＰＥＲ４という水準まで売られることもあるのも非常に貴重な体験でした。こんな経験をすると、信用取引を使って、過度なポジションを取るのも危険ということを身をもって感じました。とれもじゃないですが、精神的に耐えれません。ファンダメンタルでは説明できない領域まで売られる事例として、今後も気をつけたいと思います。主力級だと、値動きで動揺したりすることは今後もあるので、将来同じような同様で売買をしてしまわないよう、全く気宇に終わった事例として、常磐開発で感じた心理を記してみました。今期予想は、前期実績よりは減益予想です。しかし、3月に公表されていた前期予想と比べると、増収増益予想なんですよね。ってことで、当初、「減益予想か」と思ってちょっとテンションダウンしたのですが、実際は、前期予想より増収増益なので、今から見ると、かなりいい数値だと感じました。また、売上の規模を考えると、この予想も相当保守的なのではないかなと感じています。最初は、「お、減益予想でも、数字はなかなかいいじゃん」と思ったのですが、予想ＰＥＲを出すと、「うん？予想ＰＥＲ４？？？今日決算前に、予想ＰＥＲ４．５なのになんで売られるんだあって愚痴って居たのに、それより割安になっているの？？」って疑問に思っていたのですが、減益の比較対象であった、前期実績がかなり良かったからだったんですね。ってことで、かなりいい決算だなあと感じました。特に注目しているのが、繰越額です。将来の売上の源泉で、一番注目をしていた数字です。45.8%も繰越額が増えてます。今期の売上予想の過半数にも及ぶ繰越額があるわけです。超保守的な常磐開発がそれなりの数値を出してきた理由は、ここの巨額な繰越額にあるのだなと感じました。ということで、今の出揃っている状況を見ると、今期も期待できそうという感想でした。決算期は色々と思考が頭をめぐるので、その思考が消えないうちに、投資本を読んで、自分の思考の良かった点や足りなかった点を整理して、当資本に書き込んで、次に活きるようＦＢしたいと思います。【楽天ブックスならいつでも送料無料】ピーター・リンチの株の法則 [ ピーター・リンチ ]
2015.05.15
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年初比パフォーマンス 23.77%
日本バイリーンストップ高でしたが、ブログ口座では主力のエスクリちゃんのおかげで4月より下がってます。。。ちなみに、余りにごーりごーりと資産が削られていたので、自虐ネタいう気もなれず、公表してなかったですが、先週は 20.96%先々週は21.05%でした。エスクリのせいで週初めは20％きっていたので、かなりへこみました。しかし、日本バイリーンがついに動き、さらに、常磐開発が決算良かったので、来週は大きく改善するとは思います。ただ、月曜日、常磐開発ストップ高でも、年初最高パフォーマンスは意外に更新しなさそうです。エスクリのダメージが想像以上にでかいです・・・。ストップ高って響きはいいですが、良く考えたら、一時期エスクリは大した材料なく、ストップ高を超えるような値上がりをしてましたからね・・・。逃がした魚はでかかったです。
2015.05.15
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日本バイリーン、今期最高益、配当4%超え、PER5.5へ
日本バイリーン、今期経常は69％増で9期ぶり最高益、8円増配へ バイリーン が5月14日大引け後(15:00)に決算を発表。15年3月期の連結経常利益は前の期比0.7％減の37.7億円になったが、16年3月期は前期比69.5％増の64億円に拡大を見込み、9期ぶりに過去最高益を更新する見通しとなった。4期連続増収になる。 同時に、今期の年間配当は前期比8円増の25円に増配する方針とした。 直近3ヵ月の実績である1-3月期(4Q)の連結経常利益は前年同期比5.7％増の8.3億円に伸びたが、売上営業利益率は前年同期の4.1％→3.2％に悪化した。2番手主力が当たりました＞＜嬉しいっ！チャートを見ればわかりますが、岩の心電図状態が続き、日経平均が上がり続けている間、耐えてました。日本バイリーン・・・マイナーすぎて、どこのブログでも持っている人はいないし、流行の成長株カテゴリーとは違うし、景気循環株なので、間接的にdisられるようなコメントも聞こえてきたりしたので、ほぼ購入時価格で、面白いほどに動かないこの銘柄をブログに書いていると、段々自信がなくなってきました。人の行く裏に道あり花の山って奴を身をもって体感できました。解説は下です。株式投資の格言といえば、何をおいてもまず出てくるのが、この言葉である。投資家は、とかく群集心理で動きがちだ。いわゆる付和雷同である。が、それでは大きな成功は得られない。むしろ他人とは反対のことをやった方が、うまくいく場合が多いと説いている。大勢に順応すれば、確かに危険は少ないし、事なかれ主義で何事によらず逆らわないのが世渡りの平均像とすれば、この格言、多分にアマノジャク精神に満ちている。だが、人生の成功者は誰もやらないことを黙々とやってきた人たちであり、欧米では「リッチマンになりたければ“孤独”に耐えろ」と教えるのが通例。人並みにやっていたのでは、人並みの結果しか得られないというわけだ。株式相場は、上げばかりでもなければ、下げばかりが続くこともない。どこかで転機を迎える。その転機を、どうしたらつかめるか。四囲の環境や材料から続み取るのは、むろん大切なことだが、大勢があまりにも一方へ偏り過ぎたときなどには、この格言を思い出すことだ。これと類似の格言に「友なき方へ行くべし」「相場師は孤独を愛す」などがあり、ウオール街にも「人が売るときに買い、人が買うときには売れ」（Buy when others sell; Sell when others buy.）「株というものは高いときには最上に、安いときには最低に見えるものだ」という言葉がある。ただ、周囲のトレンドから大きく外れていることは自覚があったものの、自分では論理だって考えて、分析したつもりの銘柄（購入時の記事はこちら）なので、論理面では自信がありました。また、注目を浴びてないことも、むしろ、プラスであることがピーターリンチの本でかかれてますしね。ピーターリンチは、成長株だけでなく、景気循環株でもしっかりと利益が上げられることを肯定してますので、私は成長株だろうが、景気循環株だろうが、論理が構築できれば、どっちでも買いという考えです。コバンザメ投資が流行ってますが、こういう自分で宝を探す投資も地道に続けたいと思います。と喜びの記事を書きましたが、明日、日本バイリーンがストップ高でも、5月度はマイナスです。日本バイリーン2番主力で収益にはかなり貢献するはずなんですが、3番主力のエスクリは撃沈し、1番主力の常磐開発は今期予想が警戒されて、ＰＥＲ４代に突入しても下落中・・・ということで、他の主力が不調です（主力の順位付けはブログ外の持ち数も含めてます）。明日、常磐開発で余りに保守的な予想立てられると、5月の成績は洒落にならなくなります。
2015.05.14
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常磐開発株価下落と日本バイリーンへの期待
主力の常磐開発の株価が下落しており、400円になってから買ったブログ外ポジションは含み損になってます。。。トータルでは利益はまだ含み益ではありますが、精神的にダメージは大きいです。この下落を裏付ける材料を色々調べましたが、確固たるものはありませんでした。下落しているといっても、1割にも満たない程度のものなので、裏づけを求めることが間違っているのかもしれません。日本ＢＳなんて大きく下がってますからね・・・。来期を警戒しての利益確定の動きかなと考えてますが、予想ＰＥＲ５を割っている状況なので、流石にこの割安さで手放す気がしませんので，私はずっとホールドする予定です。ＰＥＲ５を割る状況だと、今期決算が発表されれば、ＰＢＲも大幅に割安になりますしね。下がっている理由はいろいろ考えられますが、「でも、それって前々からわかっていたことだよね？」っていう程度の内容しか過ぎず、一過性の値動きに過ぎないので、ホールドします。常磐開発は、受注残高がかなり残っており、採算性がいい仕事を選別する方針が明らかになっているので，当面は利益は困らないのではないかと思ってます。そのため、業績が今日明日いきなり悪化することは考えづらく、この高配当・低ＰＥＲ領域なら下限は知れていると見て、耐えます。株価が下落傾向であり、自信が揺らぎそうな時こそ、冷静な判断です。ホールドをした当時と、株価下落している今、冷静に材料を比較して、何が変わったかを見極める必要があります。株価が弱気という材料程度で、常磐開発を取り巻く状況は数ヶ月前からもわかっていたことの内容で、大きなものは自分には見当たりませんでした。ここで撤退して、これが強気相場に転換したら、私はどう思うか？「ああ、なんで損切りしてしまったんだ。ＰＥＲ５未満の銘柄なんて滅多にないのに。。。なんて馬鹿なことをしてしまったんだろう」と後悔すること間違いなしなので、このまま信じ続けます。あと、ひそかに日本バイリーンには期待してます。営業外収益の計上の材料が出たにも関わらず、株価ほとんど反応してなかったので、ブログとブログ外で買い増ししました。一過性の材料とはいえ、今期の当期利益２８億円予想の日本バイリーンの規模からすると、１６億って相当な額だと思うんですけどね・・・。ブログ外も含めると、日本バイリーンのＰＦは既にエスクリを抜き、自分のＰＦでは、２番手になってます。信用枠使って、もうちょっと買おうか悩んでます。為替差益と原油安の相乗効果に加え、営業外収益の３重の効果があります。この３つの材料が出ているのに、全然株価反応してないんですよね。ＩＲに既に確認しているのですが、海外支社の会計の仕組みから、為替差益は時間差で出て、原油安の材料費低減効果も時間がかかるとのことでした。これらの材料が出たにもかかわらず、株価はほぼよこよこです。つまり、材料出尽しとかいう理不尽な下げを食らうこともないはずなのです。かなり安全サイドに身を置いて、攻めることが出来ると考え、強気の買いと判断しました(｀・ω・´)ｷﾘｯ
2015.04.29
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年初比パフォーマンス 24.49％
不調です。日本バイリーンを買い増しし、幼児活動研究所を新規購入しました。前者は来期期待、後者は現金比率が高い財務良好銘柄なので、現金にしているよりはいいかなぐらいの動機です。
2015.04.25
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年初比パフォーマンス 25％
表張るのが面倒なので、数値だけ。。。結構減りました。でも、最近はなぜか民主党時代の不調時代を思い起こすことが多く、さほど気になりません。ここ最近は、割安株はかなり減りました。今時、成長率２０％の成長株を買う場合は、直近１年で株価２倍になった株を買うなんて状況だと思います。でも、２０％の成長率だと、売上２倍になるのに、４年ぐらいかかるわけです。つまり、そういった２倍になった株は、これから先３年分（４－１年）の成長を織り込んで買ったようなものです。なので、「決算が良かったのに、何で下がるんだ」とかいうボヤキが聞こえてくる季節ではありますが、そういう銘柄のチャートを見ると、大概かなり急伸した後の銘柄です。当面の成長を先食いしているから、下がっても何もおかしくないのです。そういったかなり先の成長を先食いした株を買っている場合、会社が成長したとしても、１年２年スパンで株価が下落しても全くおかしくないのです。言い換えれば、割高な株を買っているということですね。割安か割高かは、いろんな見方があります。銘柄間の比較 → この場合、割安株は常に存在します。時系列的な比較 → この場合、割安株はほとんど存在しません。今回大きくＰＦを下げたのはエスクリなのですが、エスクリはまさしくこの手の成長株です。ＰＥＲは他の銘柄から比べると、かなり割安だと思いますが、では、数年前と比べると、さほど割安さはないって状況でしょう。ってことで、まあ、落ちても仕方がない株を買っていたので、今週の減少は仕方がないかなという結論になりました。ＰＥＲ５の常磐開発だと、数年前でも割安水準なので、下落したらちょっと理不尽さを感じますけどね。ただ、上のようなことを考えると、当面先の成長を先食いしているわけなので、そんな先まで待ってられないって弱気相場になると、凄い下がると感じています。こういう考えで、今は高ＰＢＲ銘柄はエスクリ１つのみにしています。
2015.04.18
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年初比パフォーマンス 28.64％
今週はやはり下がりました。日経2万円を更新した週ですが、まあ，仕方がありません。エスクリが先週大きく伸びた反動がでましたからね。あと、エストラスト売ったのは正解だったようです。決算後１割ぐらい下落してましたからね。売ったのは正解ですが、正直、エストラストは手を出したのは失敗でした。損はしてませんが、実質的に機会損失です（2月の段階で自信がかなりなくなり、ブログ外のエストラストは全て売り払って常磐開発にしていたので、大して損はしてませんが・・・）。ただ、エストラストは結構しっかりと分析したので、監視銘柄として監視し続けます。また、上場後の全ての数値をエクセルに叩き込んで、消費税増税に弱い銘柄の危険性というのを身をもって知ることが出来たので、収益はなかったものの、投資経験の大きな肥やしになったかなと感じてます。エストラスト指標は安いのですが、その安さには合理的説明ができるので、仕方がないかなと感じました。株価が安い理由はしたでしょう。・不景気に弱い不動産銘柄・消費税増税後も受注状況悪化（不景気に弱いことが証明されました）・契約残高も減少更に来期は営業利益が減益です。成長株というカテゴリーから落ちたということです。エストラストの場合、常にこの懸念が付きまとっていたので暴落幅が小さいですが、期待が高い成長株の場合、3割4割株価が吹き飛ぶ事態もあるので、成長株を買う場合は、成長性を失うことを警戒しなければなりません。例えば、次々と営業範囲を拡大している場合、費用をかなりかけていますので、そういったときに既存店マイナス、新店舗も赤字経営なんてなったら一気にダメージを受けるでしょう。新店舗の費用は結構高額なはずです。成長率が高ければ高いほどリスクが高いです。成長銘柄でなかったら、新店舗出店分のダメージがないので、大丈夫です。つまり、成長銘柄を買うってことは不景気の時のダメージが増幅されるってことを意識してなければなりません。自分の場合，エスクリですね。
2015.04.11
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エストラスト売却
随分前に手放して、一部だけ残って居たエストラスト売却しました。さっさと売っておくべきでしたね。主力の不動産銘柄の常磐開発と比較して、１．契約残高に不安がある２．国策の復興銘柄である常磐開発は消費税増税であるにもかかわらず、増収増益し契約も増え続けましたが、エストラストは契約がものの見事に低迷ということで、常磐開発の方が見込みがあるので、エストラストは要らないかなと思いました。異なる業種ならホールドしていても良かったのですが、常磐開発と同一業種である以上、持つのはふさわしくないと感じました。大した枚数でもなかったこともあり、判断が適当になり、ついちょっとだけでも利益を得て売りたいと考え、今まで放置してしまいました。
2015.04.07
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同業他社との比較でみるライフネット生命のEEVと時価総額の対比 その２
ライフネット生命のEEVと時価総額の対比の続きを書いてみます。きっかけは、バフェットの手紙から知る、私たちが投資で成功するための3原則なんて記事をライフネット生命が書いているからです。ライフネット生命は下のようなチャートを描いている会社です。・・・・・・・・何がいいたいのだろう？記事はライフネット生命と絡めてはいませんが、会社媒体を使って書いているから、間接的にライフネット生命は割安な株です、お買い得ですとでもいいたいのでしょうか？でも、大きく下落している株と割安な株は別物です。再び、ライフネット生命が生保を図る指標としているＥＥＶを使って同業他社と比較してみます。○ライフネット生命時価総額 15,267百万円（2015.4.3）http://stocks.finance.yahoo.co.jp/stocks/detail/?code=7157.T2014年3月末の EV 22,449 百万円http://pdf.irpocket.com/C7157/XN1V/eS2N/zGmM.pdf時価総額÷EV＝0.680○第一生命時価総額 2,177,853百万円＝2兆1778億円（08/18）http://stocks.finance.yahoo.co.jp/stocks/detail/?code=87502014年3月末の第一生命グループのEV 5兆1,554億円http://www.dai-ichi-life.co.jp/investor/individual/ev/proportion.html時価総額÷EV＝0.422ライフネット生命は、第一生命の1.6倍割高な株価です。ちなみに、ここ半年で第一生命はＥＶは伸びてますが、ライフネット生命は減ってます。かなり割高ですね。ダメ株です。最近下の本を読んでいるんですが、違法にはならないが、会計利益捻出している経営者の心理が書かれていて面白かったです。計算方法を変えるなどして会計利益捻出するのは、王道的な方法で利益が出ない証拠だと感じました。恐らく，某社もそうなんでしょうね。 【中古】政治・経済・社会 ≪政治・経済・社会≫ 決算書の暗号を解け! ダメ株を見破る投資のルール / 勝間和代【P27Mar15】【画】【中古】afb
2015.04.04
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貸株の罠
貸株という制度があります。証券会社に自分の株を貸せば、金利がついて返ってくるというサービスです。しかし、私は、この制度は少々問題がある、もしくは、証券会社が説明義務を果たしていない制度という印象を持ってます。デメリット１：証券会社倒産時に株券を失うリスク有り通常の株式は、「証券保管振替機構」に預けられるため、証券会社倒産時に株券を失いません。しかし、貸株をすることで、株式を失うリスクが発動します。デメリット２：配当金の代わりに配当相当金を受け取ると、雑所得として課税されてしまう（貸株制度を利用することで却って損をする場合がある）実際のリスクはこちらでしょう。雑所得が20万を超えると申告義務が発生します。貸株の金利だけで20万を超えることは多くの人は無縁です。しかし、ポイントは配当相当金で20万を超えても二重課税の問題が発生するのです。配当3％の銘柄ですと、666万円以上の株を貸株していると、このリスクが出てきます。この他、別の雑所得があったりすると、当然このラインは下がります。ということで、権利取りの前の日に貸株をやめるなどの配慮が必要ですが、うっかり忘れる可能性もあります。その可能性は決して低くないと思いますので、その可能性と、忘れた場合の損失を考えると、投資金額が大きい人ほど損する仕組みだと思います。証券会社のＨＰでは、この点詳しく書いてません。不誠実ですね。ネット金融業はネット生保といい、小さく隅っこに記載してわかりやすく説明しないのが多いので、感心しませんね。調べれば注意しなければならないことはわかるんですが、結構忘れちゃうんですよね、時間が経過すると。貸株で損するのは、貸株金利で20万円超えた場合だったっけな？と大きな勘違いをすることが結構あるので、自分用のメモ書きとして記載しておきました。以下、証券会社（ＳＢＩではありません）からの問い合わせ引用です。＜問い合わせ＞担当者様ご回答ありがとうございました。結論としては、税制の違いから、貸株サービスを利用することにより、取得できる金額が減ることがあるという理解でよいでしょうか？＜回答＞○○証券でございます。度々連絡を頂戴し恐れ入ります。「配当金相当額」は源泉徴収された配当金と同額ですが、「貸株金利」および「配当金相当額」は、個人の場合、雑所得または事業所得として総合課税の対象となります。同年におけるその他の雑所得を含めて20万円を超えると、確定申告が必要となり、「配当金相当額」に対して課税されるため、ご認識の通り、最終的にお手元に残る金額が配当金として受け取る場合と比較して少なくなる可能性がございます。実は、このやり取りは2回目のものです。1回目も同じ質問をしたのに、上で引用したような制度概要を長々述べて、上の結論はいいませんでした。どんだけ顧客にとって都合が悪い情報を隠したいんでしょうか。この情報は、ＨＰのトップにでかでかと記載するべき情報だと思うのですが、多くの証券会社では見当たりません。ネット生保の上場後赤字急拡大の件でもおもったのですが、個人投資家はHPにでかでかと書かれた情報だけでなく、当事者外のサイトなどを参照して、総合的に勘案して情報を選別していかなければならないと強く感じています。※この記事を見てわかりますが私はライフネット生命が大嫌いです。
2015.04.04
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万科企業、15年1－3月期決算は最大61％減益の見通し(09:45)
万科企業、15年1－3月期決算は最大61％減益の見通し(09:45)中国の不動産最大手、万科企業（02202）は2日大引け後、2015年1－3月期決算で純利益が54－61％の幅で減少し、6億－7億元にとどまる見通しを明らかにした。EPSは0.05－0.07元の見込み。前年同期の純利益は15億2900万元だった。 同社は減益となる主因について、前年同期の売上計上物件は上海、深センなど利幅の大きい地域の物件が多く、利益率が16.1％と高い水準だったためと説明している。前年通期の利益率は10.8％。このほか、季節的要因から、2015年1－3月期は物件完工面積が通期計画の5.5－6.0％にとどまったことも影響したとしている。 万科企業の2日終値は前日比0.77％高の18.22HKドル。ニホンフラッシュの買戻しのタイミングを探しているのですが、今の株価水準と万科がこれでは当面買いづらいです。万科の業績を調べたのですが、ここ数年かなり成長しているんですよね。ニホンフラッシュとの因果関係があるように見え、かなり躊躇してしまいます。
2015.04.03
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年初比パフォーマンス 30.45%
主力のエスクリが急進したおかげで、30%超えました。ブログ外では、常磐開発が主力なので、そろそろ常磐開発にも上がって欲しいのですが。リンク先の銘柄分析で書いてますが、常磐開発は復興銘柄なので、不景気にも比較的強いと期待してホールドしてます。でも、米国の雇用統計悪かったらしいので、すぐ３０％きりそうですね
2015.04.03
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年初比パフォーマンス 23.72%
先月より少し下がりました。１％未満ですが。配当もらっているので、実質はプラスなので良しとします。ちなみに、エスクリを200株1290で売りました。少し、欲しい銘柄があったのでキャッシュにしました。ただ、気になった銘柄は上がってしまったので、このまま現金のままかもしれません。エスクリはこれ以上売る気ありません。っていうか、売った日にエスクリ材料出手しまいました。はあ。
2015.03.31
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ライフネット生命保険（7157）の事例で学ぶ上場目論見書の重要性とシンプルな事業の重要性
ライフネット生命という会社があります。下の数値のように、2012年3月15日に上場して1年ちょっとの13年夏に赤字急拡大して、そのまま赤字額が過去5年間で最大という数値を叩き出した会社です。当然、株価は赤字拡大後に大きく下落しました。具体的には、赤字急拡大した13年夏の14年度1Q決算直後から株価800から半減です。赤字拡大と連動するかのように、毎月の新規申込・新規契約も大きく低迷しだしました。実はこれ、新規契約はともかく、赤字拡大の方は会社資料に基づき予見できた事態だったのです。しかし、上場当時は、会社の要約した資料では気づくのが至難の業で、かなり詳細に資料を読み込むことが必要です。このライフネット生命の事例を使って、複雑な事業の銘柄を選ぶリスク、リスクを資料から読み取るにはどこまで資料を読み取る必要があったのかを説明したいと思います。上のグラフでは、赤字拡大について、ライフネット生命は、以下のように述べてます。（注）当社は、保険業法第113条に基づき、2013年3月期まで事業費の一部を繰延べておりましたが、2014年3月期以降は新たに繰延べを行うことができないことから、2014年3月期の基礎利益および当期純利益は、2013年3月期に比べ損失が拡大しております。簡単に言うと、事業費（宣伝広告費等）を大量に使っていたけど、その使った年に計上せず、将来に計上する運用を行っていたということです。今現在では、言い訳のように、113条の説明をしっかりと記載してますが、上場当時は、この手の記載は十分にされてませんでした。そして、この費用は、「保険業法第113条繰延資産」として計上されます。難しい表現でさっぱり、よくわからないですよね。でも、「保険業法第113条繰延資産」は巨額赤字になった元凶ですので、良くわからないからと言って読み流していい用語ではありません。保険業界特有の専門言葉をライフネット生命は上場当時各種資料でどのように説明していたかがここでのポイントです。上場年には、既にこの繰延べが大量に存在していたので、ライフネット生命は会社として将来赤字が拡大することを説明できたはずです。将来赤字拡大するリスクについて、この会社は個人投資家にどのように情報発信をしていたのでしょうか？上場当時の資料で見てみましょう。（１）東京証券取引所マザーズ市場への上場承認に関するお知らせ（2012年2月10日）赤字拡大を読める要素は全く存在しません。まあ、1枚だけの資料だからこれはいいでしょう。（２）東京証券取引所マザーズへの上場に伴う当社決算情報等のお知らせ（2012年3月15日）10ページの資料で「保険業法第113条繰延資産」は３箇所出てきます。でも、この言葉だけです。この言葉がどういった性質の資産か一切説明していません。（３）成長可能性に関する説明資料（2012年3月15日）30ページの資料があって、「保険業法第113条繰延資産」という文字があるだけです。成長可能性を示す資料でありながら、113条によって、純利益がマイナス成長する可能性を一切説明してないのです。ちょっと酷いですね。それでは、上場目論見書はどうでしょうか？（４）新株式発行並びに株式売出届出目論見書（2012年2月）さすが目論書は、別格です。非常に量が多いです。134ページの資料なだけあって、41箇所に113条の言葉がＨＩＴしました。目論見書なだけあって、きちんと説明しています。18ページ＞なお、当社では保険業法第113条に基づき事業費の一部を繰延べております。31ページ＞また、保険業法第113条繰延資産の計上に伴い、その他資産は1,215百万円の増加（前事業年度567百万円の増加）となりました。44ページ＞ a) 生命保険会社として歴史が浅いことに起因するリスクさらに、保険会社は、保険業法第113条第１項に基づき、免許を取得してから５年間に要した事業費の一部を繰延資産として計上し、計上した繰延資産を免許取得後10年以内に償却することが認められております。当社も定款に基づき、保険業法第113条繰延資産を計上しておりますが、現在計上している若しくは今後計上することとなる保険業法第113条繰延資産の償却に伴い、当期純利益が悪化する可能性があります。 45ページ＞なお、保険業法第17条の６の定めにより、保険業法第113条繰延資産を貸借対照表上に計上している場合、当社は剰余金の配当を行うことができません。46ページ＞保険業法第113条繰延資産の処理方法 保険業法第113条の規定に基づき、生命保険会社の免許取得後の最初の５事業年度の間に発生した事業費の一部の金額を保険業法第113条繰延資産として計上しております。保険業法第113条繰延資産の償却額の計算は、同法の規定に基づきその計上事業年度から生命保険会社の免許取得後10年（2018年３月期）までの間に均等額を償却することとしております。 50ページ＞（注）基礎利益には保険業法第113条繰延額（当事業年度1,392百万円、前事業年度669百万円）が含まれております。 将来赤字拡大するリスクがあること、113条の償却が終わるまで配当が出ないことも明記されてますね。また、「保険業法第113条繰延資産を貸借対照表上に計上している場合」というのもかなり嫌らしい書き方です。なぜならば、保険業法第113条繰延資産を貸借対照表上に計上しているのですから、－の場合という一般的な記載ではなく、－しているので、配当できないとはっきりと書くべきではないでしょうか？その上、多々ある一般的なリスクと並列的に記載されているので、見落とししそうです。正直これを漠然と読むだけでは、大変理解が難しいですが、それでも赤字拡大のリスクがあることが認識できます。そこで踏みとどまって、更に踏み込んでいけば、上記赤字拡大が予想できたでしょう。但し、100ページもある資料です。非常に負荷が高いです。さて、ピーターリンチは、銘柄選択において、複雑な産業よりも単純な産業の銘柄を良しとしています。保険業はどうでしょうか？100ページを超える上場目論見書を読み、保険業法第113条繰延資産なる理解が難しい言葉を理解しなければなりません。ちなみに、ライフネット生命は、＞「保険の原点に立ち返り、新しい風を起こすことで、『生命保険は難しい』という時代を終わらせる」という当社創設の理念があるそうですが、そういう理念を持っている会社ですら、上場時の上記（１）から（３）の資料において、保険業法第113条繰延資産は何たるかを説明していません。「この会社は正直で誠実といっているから、親切に事業リスクをわかりやすく、丁寧に教えてくれるだろう」なんていう思考停止したらいけません。株式投資は自己責任です。そもそも、「正直」も「誠実」もただの自己申告の文句です。複雑な事業の銘柄に投資する場合、門外漢にとって理解が困難な制度によるリスクを見落としがちです。そのため、バフェットやピーターリンチは、わかりやすい銘柄を推奨しているのでしょう。ライフネット生命の上場事例は、大変勉強になる話でした。なお、株価の推移は以下の通りです。上記はアベノミクスで株価が2倍になった期間に合致するのですが、上昇相場を無視した下落っぷりです。恐ろしいほどです。ピーターリンチは、インサイダーが自社株を持っていることを推奨していますが、その点でも、ここは不適格です。上場時は経営陣は誰もライフネット生命株を保有してませんでしたからね。銘柄を選ぶときは、経営者のフィルタがかかった資料は極力避け、上場目論見書などのフィルタがかけにくい資料に基づいて投資判断するべきと強く感じた事例でした。経営者のポジショントークで銘柄を買わないよう気をつけましょう。ビジネスではなく、トークがうまい人の銘柄を買うという状況になってしまいますからね。【楽天ブックスならいつでも送料無料】ピーター・リンチの株で勝つ新版 [ ピーター・リンチ ]当時の出口社長（今は会長です）は上場時にブログで下のグラフを出してます。本記事の最初に示した業績と全く違います。こんな記事をみたら、倍に赤字拡大するなんて普通は思いませんよね。
2015.03.28
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年初比パフォーマンス 22.93％
こんな感じです。減りました。トピックスにはちょっと勝った程度です。ただ、自分の場合、常磐開発や日本バイリーンと配当が３％程度のものを持っているので、この程度で済んだのは幸いでしょう。ブログ外では、常磐開発を４５４で権利取り日に買いました。狙ったわけではないのですが、昔指していたのがたまたま刺さりました。下落せずに配当を得られたのは良かったです。ＰＥＲ５ですからね。ＰＥＲ７になっただけで株価1.4倍です。ちょっと強気に買い増しです。何でこんな領域で放置されているかは、色々なところをめぐっても、超保守的な来期予測に原因があると見ている人が多数です。でも、そんなの本質的でないですし、保守的といってもＰＥＲ一桁にはなるでしょうから、このまま放置です。更に、買い増しします。震災特需で受注残増は大量にありますし、人手が増えれば、一気に急成長する気がしているんですよね。前の分析でも書きましたが、阪神大震災ですら10年震災復興計画は続きました。東日本大震災は、復興特別所得税を25年間取ってます。減益予想は既に織り込んでいるので、ある意味、悪材料にも強いでしょう。あと、今週から空売りしました。ブログ口座と同じ証券口座で売っているのですが、公開するかは悩んでます。手数料や配当は計算面倒なので公開口座に加味してないのですが、空売りの場合、逆日歩もあるので、そこまで加味しないとちょっと現実離れしそうだなと・・・。なお、空売りは一応含み益は得てます。
2015.03.27
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投資で一番大切な２０の教え
【楽天ブックスならいつでも送料無料】投資で一番大切な20の教え [ ハワード・マークス ]注文していた本が届きました。まだ全部読んでませんが、なかなか良さそうです。帯には「大不況下でも勝ち続ける運用戦略と思考法」とかいてます。バフェット推薦の文字も。今は非常に強気相場です。参考にしたい取引も多々あります。しかし、人様の取引だと、大暴落相場でも耐えられるかどうかがどのようにリスクとして考慮しているかはわからないので、理解できない取引は基本的に勝てそうと感じても、乗りません。人様はリスクをきちんと織り込んで備えていて下落リスクを回避できたのに，自分はそれを理解せず、下落リスクを大きく受けてしまうことが想定されるからです。そんな自分ですので、この本は求めていた本かなと感じました。軽く流してみた感じでは、大きく負けないことを強く意識しているように見えました。日経平均が上昇している相場で勝つことは容易です。肝心なのは下落した時です。その時の解は私にはありません。せいぜい、下落幅がマシな銘柄を選んでおくというぐらいです。下落が何時から何時までどこまで続くのかは誰もわかりません。リーマンショックも正直なぜあそこまで下落したのかわかりませんでした。サブプライム問題はもっと前からあったわけですし・・・。下落してから何かするという対応は基本的に難しいのかなと思ってます。考えられるのは、下落前に市場から去る下落相場に巻き込まれる前提で銘柄を買う前者はリターンが得られないので、後者でしょうか。ただ、最近のツイッターの強気コメントとかを見ていると、この本で警鐘を鳴らしている大不況相場の前段階の気がしてなりません。どうしよう。
2015.03.21
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年初比パフォーマンス 24.39％
エスクリがそこそこ伸びたので、伸びました。ブログ外では、常磐開発もエスクリ以上に持っているので，常磐開発に伸びてほしいところですが。常磐開発はかなり前に買ったような錯覚を覚えてましたが，記事を見返したら、２月だったんですね。２月末とほとんどパフォーマンス変わってない状況で、日経平均２万円を目指すとか、ＦＰＧとか、ノジマとか年初比パフォーマンス７０％超えとか（恐ろしや、恐ろしや）のツイートが流れて来て、何ともいえない気持ちになってましたが、自分の実力を考えると、この数値でも、上出来でしょう。実力に見合わない結果を高望みすると、実力に見合わない作戦を取り、こけますので、自らのレベルは認識していきたいと思います。但し、成長する機会ではありますので、「すっぱい葡萄の理論」になることも避けるのは大事です。ここのバランスが難しいですが、予め定義しておきたいと思ってます。具体的には、１週間から１ヶ月程度の利益を得る機会を逃すのは自分が置かれている環境（兼業投資家）では、なかなか冷静な判断ができないので、問題ないと考えてます。しかし、１年スパンでみた場合の利益の機会を逃すのは、自分の環境でも得られたはずなので、大いに反省すべきです。それでも、バフェットが指摘するように、いたずらに理解に時間が要する複雑な銘柄を逃すのは致し方ないと考えてます。業種内容は理解でき、成長することも容易に理解できる銘柄であり、かつ、ある程度の投資家が指摘していた銘柄の利益を得るのを逃すのは大いに反省したいと思います。良く投資スタイルの是非が議論になりますが、各人がおかれた環境（兼業か専業か、投資よりも時間を割くべきもの（家族・仕事・趣味等）がどれくらいあるか等の価値基準）を無視して議論しても、余り意味がないと思います。自分としては、自分と置かれた環境が近い人（兼業で売買回数が少ない人）と比較して、その人が成功しているのに，自分が成功してない場合，何が原因なのかとかを考えて，成長していきたいと思ってます。今、気になる銘柄は幾つかあります。成長銘柄です。その中には、今買えばという気持ちもあれば、来期予想が減益になるのではないかという気がする銘柄もあります。なら、もうちょっと待ってみようという気持ちで、ＩＮするタイミングを気長に待ちます。数年単位で中長期投資する気なら、ＩＮするタイミングも数ヶ月－１年のスパンでじっくり見極めるべき。そう思ってます。ちなみに、その中のひとつがニホンフラッシュですが、上昇修正で上がってしまいました。３Ｑで進捗率８８％だったので、上方修正は予想の範囲だったのですが、それで上がるとは思ってなかったので，意外でした。昨年より伸びてますが、上方修正後の４Ｑの営業利益は２Ｑや３Ｑより悪いです。そのため、万科集団の月次悪化の状況をモロに受けていると見てます。万科集団は良くなっているという情報は全くありません。このままだと、来期予想が控えめになるという懸念があります。割安ではありますが、中国企業の売掛金が異常に多いというリスクを加味すると、数値ほど割安には見えないのです。増収増益しないＰＥＲ１０程度の銘柄なら、売掛金リスクがなく、円安原油安銘柄の恩恵が決算に反映されてない日本バイリーンとかの方が安心できます。なお、ＩＲに確認してますが、日本バイリーンの円安効果が３Ｑになかったのは、海外支社の決算が３ヶ月遅れで反映されるからです。
2015.03.21
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別冊宝島「億り人シリーズ」
ツイッターで見かけて気になったので、別冊宝島の「本当に億儲けた個人投資家が教える マル秘思考法 アベノミクス攻略編」なる本を買ってきました。【楽天ブックスならいつでも送料無料】本当に億儲けた個人投資家が教える マル秘思考法 アベノミクス攻略編うん、胡散臭い表紙だ。怪しい商材系に見えてしまう。正直，立ち読みでも良かったかもしれないが・・・立ち読みだと右から左に情報が抜け落ちそうなのと、ツイッターなどで知っている名前の方々なので、気になって買ってしまいました。これで大きく変わるとは全く思ってませんが、それでも、何か１つでも得られるものがあればいいと思い、熟読してみます。
2015.03.14
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年初比パフォーマンス 21.88％
先週とほとんど変わりませんでした。少しだけ増えたぐらい。最近、投資以外で色々やることあって、銘柄分析も売買もしてないので、ほとんどコメントありません。何もしてない場合、反省も出来ません。せいぜい、何かをするべきだったという反省だけです。困ったものです。ただ、常磐開発が少し伸びたのはよかったです。絶対的な割安さを信じて材料出尽くし売りに惑わされたなかったのは良かったと感じてます。あと、四季報かいました。そんなにじっくり見ている時間がないので、銘柄候補を別視点で見る検証用に使う程度ですが。この他、最近やっていることはＮＩＳＡの口座開設を勧めていることです。１年で１００万円だけなんてとは思っていたのですが、優待枠としてＮＩＳＡ使うのはいいかなあと。数千円程度の優待目的で買うのは愚かしい、キャピタルゲインで買うのがいいとは思いつつも、優待が得られる最小単位で買うと利回りとしては、かなりメリットある場合もあるんですよね。例えば、ブログ外で４万円ちょっとでビックカメラを昔買って今もホールドしているのですが、今では配当１０００円・優待年４０００円分の商品券。８年で元が取れます。美味しいですね。なお、キャピタルゲインも８万円ぐらいついてます。株価も３倍になったわけです。優待が魅力的な銘柄は、下落に強く、割安さに着目されればキャピタルゲインも得られるので、優待という見方で割安か否かと考え、銘柄を持つと言うのも一つの戦略かなとは思ってます。ただし、優待がなくなったら、恐ろしいことになるので、最小単位にとどめてます。
2015.03.13
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ニホンフラッシュ材料 万科企業2月販売実績も大幅減
万科、１～２月の住宅販売減少 春節期間も動きは鈍く―中国メディア住宅ディベロッパーの万科の２月の販売面積は前月比６１．４％減の７５万６０００平方メートル、販売金額は同６３．８％減の８３億９０００万元だった。前年同月比でもそれぞれ２３．８％、３０．９％減少した。３月４日、北京商報が伝えた。１～２月の販売面積は前年同期比７％減の２７１万６０００平方メートル、販売金額は同２０％減の３１６億元だった。販売減少の原因として業界内では昨年同期の数値が高かったことに加え、昨年第４四半期に需要が先食いされたとの声もある。 今年２月の春節期間も、一級都市から四級都市までキャンペーン活動の甲斐なく動きは鈍かった。１、２月が販売不振だったことから、３月の販売圧力は高まりそうだが、最近の利下げが追い風になるとの見方もある。（編集翻訳 浦上早苗）ニホンフラッシュ監視し続けてますが、同社の大口取引先である万科が再び失速してます。この状況では、ニホンフラッシュはちょっと買えませんね。
2015.03.06
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年初パフォーマンス21.55%
前使っていたエクセルが復帰したので、元に戻りました。今週は、今年初のマイナスです。それも３パーセントのマイナス。かなりイタタという展開でした。全銘柄下落です。一番のダメージは、常磐開発が材料出尽くし売りです。ブログ外口座では超主力なので、かなりイタタタタという状況です。ブログ外口座では、5-6％は利益減っている気がします（常磐開発はこれまで伸びていたので、プラスの時はそれ以上の恩恵を受けていたのでいいですが・・・）。あと、490で買い増ししてます。材料出尽くしが頭をよぎって100株だけですがｗこの状況で、利益確定したい気持ちはわかります．昨年も上方修正の後、下がったので、警戒して、皆さん逃げているわけですね。ツイッターやブログでもその趣旨の警戒感が伝わってきました。自分は売りませんでした。何故か？ＰＥＲ４台です。その上、増配です。過去３Ｑと４Ｑの間で２回上方修正したことを踏まえると更なる上方修正の可能性もあります更に、去年より上昇幅が大きく、７割の上昇修正です復興予算も増額。。正直なところ、これ以上、ファンダメンタルで魅力的な割安銘柄は私は知りません。ここまで割安だと、ちょっとした材料で上に大きく伸びる可能性は十分あると思います。元々規模が小さいですから、この割安さに惹かれたちょっと大きい買いが集まれば、ファンダメンタルに裏付けられて上昇する、そんな展開を期待して持ち続けます。手放して、落ち着いた頃に買戻しするというストーリーも考えましたが、流れが変わると一気に伸びそうです。PER4代の超割安の状況ですので、雑誌で特集される、証券会社やアナリストが高い目標株価を設定する、大口の買いが集まるなどなど、ちょっとしたことで火を噴く可能性があると感じてます。一方、ツイッターでは、ネガティブなコメントも見受けられます。過去のチャートを見て不安に思う、テクニカル的なものが多いですね。しかし、どれもＰＥＲ４台で売るほどの材料かなあ？？？という感想なので、ホールド続行です（あと、押し目での買戻しを目論んでのポジショントークにも見えます）。下がったら、買い増しして、実力に見合った株価になるまで気長に待とう、それが長期投資ってものじゃないか。そんな気持ちですので、自信を持っていきます。来週までは、短期的な筋の売買でチャートは荒れるかもしれません。それに動揺せず、じっくりと見極めていきます。最後になりましたが、投資は自己責任で。
2015.03.06
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常磐開発下落
昨日も記事で少し懸念を書きましたが、残念ですが、利益確定の流れになりました。 テクニカルとしては売るのは正解でしょう。 しかし、かなり割安なのは変わりませんので、ホールドします。 手放して急騰した場合と、ホールドして短期的な利益確定で下落する場合と、比較して、私は前者が当たった際の可能性が大きいと感じ、この判断をしたので、金銭的なはかなりのダメージですが、精神的なダメージは意外に少ないです。
2015.03.06
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常磐開発上方修正と増配
今週、強気で買いましだと490で購入したら、470まで下がって若干胃が痛い思いしていた常磐開発の上方修正がでました。その上、増配です。470まで下がったときは正直買ったことを失敗したという考えが脳裏を巡りました。こういう下落での動揺は避けたいものです。精神的にはダメージを受けても、冷静に客観的に見て、その判断が正しいかどうかを検証したいです。次につなげるための今回の反省点でしょう。これを徹底的にできれば、自信がある銘柄のポジションを大きくし、利益をさらに伸ばすことができると思います。収益向上に貢献した二ホンフラッシュも常磐開発もどっちもかなり期待していた銘柄でしたが、どっかで精神的なブレーキがかかって、当初のポジションを自信ほどにはもってませんでした。若干ブレーキがかかり、減らしてしまいました。こういう感情的な判断のブレーキは避けたいものです。せっかくのチャンスを無駄にしてしまっています（主力級ではありますが）。常磐開発、今期経常を一転9％増益に上方修正・最高益、配当も5.5円増額 常磐開発 [ＪＱ] が3月5日大引け後(15:00)に業績・配当修正を発表。15年3月期の連結経常利益を従来予想の7億円→12億円(前期は11億円)に71.4％上方修正し、一転して8.8％増益を見込み、4期連続で過去最高益を更新する見通しとなった。 会社側が発表した上方修正後の通期計画に基づいて、当社が試算した10-3月期(下期)の連結経常利益も従来予想の3億円→8億円(前年同期は7.9億円)に2.6倍増額し、一転して0.9％増益見通しとなった。 業績好調に伴い、期末一括配当を従来計画の7.5円→13円(前期は10円)に大幅増額修正した。株探ニュース会社側からの【修正の理由】 （個別業績予想） 個別売上高につきましては、順調に受注が積み上がったことに加え、工事進行基準適用工事の出来高が増加したことにより、113億円（前回公表予想比 7.6％増）となる見込みであります。 個別利益につきましては、売上高の増加及び大型物件の利益が積み上がったこと等により、工事総利益が増加する見込みであります。その結果、営業利益は、８億円（前回公表予想»続く 100.0％増）、経常利益は、９億20百万円（前回公表予想比 67.3％増）、当期純利益は、５億50百万円（前回公表予想比 57.1％増）となる見込みであります。（連結業績予想） 連結売上高及び連結利益につきましては、主に、個別業績予想の修正によるものであります。その結果、売上高は、185億円（前回公表予想比 8.8％増）、営業利益は、12億円（前回公表予想比 71.4％増）、経常利益は、12億円（前回公表予想比 71.4％増）、当期純利益は、６億80百万円（前回公表予想比 70.0％増）となる見込みであります。※上記の業績予想は、本資料の発表日現在において入手可能な情報に基づき算出したものであり、実際の業績は今後様々な要因によって異なる可能性があります。 当社は、平成27年10月1日をもちまして創立55周年を迎えます。これもひとえに株主の皆様をはじめ、関係各位のご支援の賜物と心から感謝申し上げます。 つきましては、これまでご支援いただきました株主の皆様へ感謝の意を表するため、１株当たり5円50銭の記念配当を実施することといたしました。これにより、平成27年3月期の期末配当金は、１株当たり普通配当7円50銭に創立55周年記念配当金5円50銭を加えた13円00銭となる予定であります。 なお、本件につきましては、平成27年6月に開催予定の定時株主総会に付議する予定であります。常磐開発が３Q後に上方修正する傾向があることは、ぴよたんさんが書かれていたのですが、HPを閉鎖されてしまいました（私もその傾向があることは知ってましたが、分析の甘さがあり、具体的な過去の事実を指摘せず、官公庁が取引先に多いため４Qに好決算になる傾向があるという程度の旨を述べたにすぎませんでした）。常磐開発の分析に関しては、大変参考になるところがあり、非常に勉強させていただきました。最近、身辺のごたごたでネット接続環境が悪い状態が続いており、落ち着いた頃に、当方のHPを引用していたことのお礼を述べようと思っていたのですが、閉鎖されてしまいました。ぴよたんさん、当方の拙いHPを引用してくれてありがとうございました。この場をお借りしてお礼申し上げます。常磐開発の銘柄分析をとっても、私が甘いまま放置していた箇所を細部まで分析しており、心の中で勝手に師として仰ぐべき方と思っていたので、非常に残念な限りです・・・。ぴよたんさんをしったのは昨年秋頃で、余り日が経過してませんが、私が主力としていた二ホンフラッシュでも、詳細な分析をされており、格が違うと尊敬していたのです。常磐開発の分析は、キャッシュでは残っていましたので、自分との対比で勉強させていただきます。さて、ぴよたんさんは、過去の実績からこう述べておりました。でも常磐開発社は３Qを過ぎた時点でも出しとらんのやろ？このまま出さずに特損の可能性もあるで仰る通り、その可能性もあります。しかし、過去の開示情報から3Qのあとに上方修正を2度出す傾向があるため今期もその可能性が高いと思いました。と述べていらっしゃるように、更なる上方修正の可能性があります。材料出尽くしという線もありますが、現段階のPERは５．５倍です。一定数の利益確定が発生する可能性はありますが、絶対的な割安さには変わりません。目先の値動きに惑わされず、PER5.5という絶対的な割安さを信じて、握力を強めて、握り続けたいと思います。ちなみに、当初の銘柄分析の当時の株価に対して、今回の修正予想を適用すると、当時でPER4.06だったようです。また、銘柄分析で書きましたように、2月に発表された15年の復興予算は過去最大ですので、来期も期待できます。ここは保守的な予想ですが、来期も同じレベルが期待できるとなると、この株価水準ならかなり割安ですので、当面握りしめていいのではないかと考えてます。更なる上方修正があれば、当時の株価だと、PER3台は狙えるという予想はかなりいい線がいっていたようです。常磐開発を買ったのは、昨年秋に二ホンフラッシュに続き、かなりいい線だったのではないかと思ってます。
2015.03.05
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年初比パフォーマンス24.53パーセント
携帯からなので、結果だけですが、24.53パーセントと順調に伸びました。常磐開発が一気に伸びたお陰です。ブログ外口座では常磐開発は主力なので、かなりいい感じです。詳細を追加しました。今、ネット環境が十分に整ってないため、簡単ですが。
2015.02.27
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