Perpetual Traveler（時由人）

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July 25, 2006

配当成長比較に見る『真の成長企業』

(5)

テーマ：お金のハナシ(2597)

カテゴリ：資産運用

前回の記事とセットでお読みください：配当利回り成長比較

前回（2006年7月24日付）の比較は、
「直近株価」に対する利回りと「取得時株価」に対する実質利回りの比較でした。
最近の株価長期低落傾向を踏まえて、
そろそろ機が熟したような気がしまして公開に踏み切ったわけです。

とある企業の
状況がひと目で判りますので、
買い増しなどの検討・判断が容易になります。

「配当連鎖投資」などと言う手法を採り、

何故、1週間に1度のせわしないペースで保有企業の株価をチェックし
PFをアップデートしているのか、のホントの理由がこれなんです。

試しに、前回の比較表の『直近株価』の欄の株価が上がったとして入力すると、
『直近配当利回り』の欄のパーセンテージが、ガクッ！！と下がっちゃいます。
私の「買い意欲」も一気に下がっちゃいます、マジで(笑)
これで、日頃私がアホのごとく 『株価暴落万歳！！株価上昇ブーイング！！』 と
ウケ狙いでも何でもなく(笑)、本心から連呼している理由がお判りになったでしょうか？

さて、本日の比較は、
「取得当時の配当金額」に対する利回りや配当金額が、

取得当時から現在までの保有期間中に、
増配（株式分割に伴う実質増配含む）や減配を行っている場合、
その状況がそのまま実質配当利回りの向上・衰退に反映されているので、
前回の比較表よりも、現実的に 「企業の配当成長」 の様子が掴めると思います。

直近の実質配当利回りが取得当時の配当利回りよりも高く成長しています。
何だか前回の比較表と様相が一変します。

例えば「かどや製油」。
3年3ヵ月前の取得時から、既に受取配当金が多く利回りも4.8％台と高かったが、
現在に至るまで、配当金・実質配当利回りとも変わらず、「成長」はしていない。
（まあ、この水準を維持していただくだけでも充分なのですケドw）

例えば「コーエー」。
10年前の取得時、配当金わずか3.8円、利回り0.19％に過ぎなかった
『未来の宝石企業候補』 は、現在、配当金55円、利回り2.82％に成長。
何と14.47倍に。パーセンテージにすると「1447％」の成長です。
配当金のテンバガー 状態です。こりゃ永久にホールドだわ。恥ずかしげも無く(笑)
コーエーは、今私が最も多く配当金をいただいている企業です。

これぞ 『真の成長企業』 と言えるでしょう。
私は、「投資家に対する還元の果実」が成長しない企業は
真の成長企業ではないと考えます。