Ｙａｓｕａｋｉの株式投資日記

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2005年08月29日

外食
全体的な印象はやはり投資するに値する会社が少ないな、という感じです。

今日は 調剤薬局 を取り上げてみようと思います。調剤薬局は２つの業態にわかれます。

病院の周りの「 門前薬局 」と病院とは離れた街中にある「 かかりつけ薬局 」です。
上場の調剤薬局企業は主に「門前薬局」の業態をとっています。

もともと医薬分業は門前薬局から始まっています。

医療費削減
の為です。 薬価差益 により病院は薬を多く出すほど儲かるので、結果的に医療
費増加の原因となっていたという見方です。

分業すれば薬価差益は病院が得れませんので、本当に必要なだけの薬の処方
となり、医療費抑制につながるというのが厚生労働省の狙いです。

近年になり、厚生労働省により「かかりつけ薬局」を進展させる方向で政策がとられているようです。

１６年３月調剤報酬改定では特定の医療機関の集中度７０％以下、つまり「かかりつけ
薬局」を想定しているのですが、この区分では ４９点 、７０％以上では ２１点 と倍以上
の差をつけています。

を併設するところが増加しています。
（※私は調剤報酬に全然詳しくありませんので理解がかなり浅いと思います。ご了承ください）

現在院外処方箋の７０～８０％が「門前薬局」、残り２０～３０％が「かかりつけ薬局」に持ち込
まれていると推定されています。そして徐々に「門前薬局」から「かかりつけ薬局」に処方箋が
移行しつつあるようです。
医薬品等研究会ＨＰ参照

この様な流れのなかで、今後の「門前薬局」はＮＯ．１の立地を確保していること、サービス
レベルが高いことが生き残りの絶対条件となりそうです。

次に医薬分業率を確認したいと思います。厚生省の指導により医薬分業が年々進ん
でいます。直近のＨ１７年２月の処方箋受取率つまり分業率は５７．４％となっています。
最終的には８０％が上限と見られています。

■医薬分業における処方箋受取率の推移

１４年２月　　１５年２月　　１６年２月　　１７年２月
　　４７％　　　　５１％　　　　５３％　　　　５７％

※ 日本調剤師会ＨＰ参照

■分業率上位

１位　佐賀県　７６．９％
２位　神奈川県　７６．２％
３位　秋田県　７４．８％
４位　新潟県　７０．８％
５位　東京都　７０．０％

■分業率下位

１位　福井県　１９．５％
２位　和歌山県　３０．２％
３位　京都府　３２．７％
４位　徳島県　３７．３％
５位　大阪府　３９．７％

比較的東日本のほうが分業が進んでいます。上位と下位でこれだけ差があるんですね。
調剤薬局の成長余地がまだ十分あるということを示しています。

上場７社合計で売上高は前年比１８％増収、営業利益は２８．３％増益と急成長の業界
です。残された市場、つまり分業に踏み切っていない病院は限られていますので、各社
陣取り合戦を激しく繰り広げているようです。

調剤売上

アインファーマシーズ がトップですが、ドラッグストア事業を除くと 日本調剤 が実質的に
トップとなっています。

調剤増収

各社高成長を持続していますが、特に アインファーマシーズ は昨年Ｍ＆Ａを積極的に
進めたこともあり、今期予想では３７％の急成長を計画しています。

・・・長くなったので明日（多分）に続きます。

今回はかなりマニアックです（笑）。ほとんどの人は興味無さそうですね。この業界の株
持っている人をほとんど見かけません。不人気業界といえるのかも知れません。

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