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(13) 2006年09月24日
カテゴリ： カテゴリ未分類
ファンダメンタルズ分析かテクニカル分析か。
先日に続いて二回目となり、まことに光栄なことなのでここの僕のオリジナルのブログ
でも記載いたします。
2006年9月24日（日）
昨日ある証券マンA君の日記を拝見しに行ったら「相場の神秘」などと怪しげなタイトルで書いていたので 読んでみたら、とてもまじめに書いてました。
「彼は今証券営業をしながらも、
ローソク足､出来高､移動平均､一目均衡表､ボリンジャー やら黄金分割比､フィボナッチ数列等々
勉強しなきゃ！」
すごい、ふむふむと感心しながら読んでました。
ファンダメンタルズ分析かテクニカル分析か。
僕のテクニカル分析の知識は皆無に近いのでコメントする資格もないんだけど、
僕のイギリスでのプロとしての経験から。
a)イギリスで機関投資家の状況
イギリスでのファンドマネージャー時代は会議でもテクニカルの話をする奴はどっかいけって感じ。 会議の場に出席すら必要ないという感じ。
投資判断の会議が100時間あったら、100%ファンダメンタルズの分析。それでも足りない感じ。
世界で起きてるすべてのこと。世界の産業界で起きてること。大きな現象の核心部分の状況とその原因、そして予測をし、だからどの分野がなぜ投資妙味があるのか意見を戦わせる。
欧州の自動車業界と米自動車業界。まったく違う自動車市場。なぜ違うの？自動車部品業界も
欧と米ではまったく違う。ビッグスリーの崩壊で世界の部品業界の勝者と敗者はどこか、なぜそうなるのか。日本の自動車部品業界への影響はどうなるのか。いったいどこになぜ投資するのか。
米携帯市場と欧州携帯市場で何が起きているか。それぞれの分野で収益格差をもたらしているものは 何なの？
新興市場でロシアはどうなっている。プーチンは次何を考えてる？ブラジルは？インドは？ 南アフリカの巨大企業の最近の状況は？ 南米チャベスらの反米運動はどこまで拡大し、それは南米の資源関連株、米、カナダ、オーストラリア、 UKの資源関連株へどんな影響をもたらすか。それに対して米ブッシュ政権の次の動きは？ コロンビアのマフィアの次の動きは。。とか・・政変がらみで刑務所襲撃事件の余波などの報告もある。
ハイテクでも無限の質問が出てくる。ノキアの現状はどうなんだ。エリクソンに何が起きてる？ボーダフォンや欧州の携帯販売会社、通信業界全体で何が起きているの？次の予測は？等々。
モトローラは復活してるのか。ノキアは何を次にするんだ。アナログからデジタルに市場が変わっていったとき何が起きたのか。勝者は誰で敗者は誰なのか。米CATV業界はどうなってる？サテライトは？
サムソンの状況は？半導体製造装置業界はどうなってる？ニコンとオランダの戦いはどうなってる？ テスター業界は買いか売りか。露光装置の現状はどうなっている。次世代の登場でどこが買いでどこが売りか。なぜそうと言えるのか。
日本の電子部品はどうなってる？収益改善傾向が見られるのはどういった部類の部品？
欧米のコネクターメーカーとヒロセの状況はどうなってる？
欧州と北米の新薬開発状況の特徴は？来年の話題は？どこがおもしろいの？
無限だね。100%こんな調子。
でランチやパブに行くと。これの延長戦。芸能界の話をはさみながら、
いかに知的ジョークですべてナイフで切り刻むか。。意見のないのんと反論のない奴は
その場から蹴飛ばされそうになる。言わないけど。（全部英語で戦うのは至難の業）
仮に1年間で100人のアナリストで会うととしたら、テクニカルアナリストとのアポはゼロに近い。 3年に1回の世界の相場が激変してまったく読めなくなったときぐらいだと思う。
James Capel(今HSBC)のグリフィスだったかな。彼は何十年もやってる人だったね。
僕の印象ではファンドマネージャー10人中、9人は、
チャートがどうなろうと全部無視でいいなら株を買う。ダメなら即断即決で叩き売ると思う。
とことんいい会社なら10年間買い続ける。保有5年, 10年は普通だしね。
ドタバタするときは1年に1回か2回。。3年に1回ぐらい大きく変動するときかな。
金曜か土曜かプラウダ投資顧問の井上氏だったか、「アラブがひんぱんに売買しているのでは。。」 あれにはびっくりだね。ありえないと思う。東京市場ででっかいアラブの買いらしきものはほとんど今年に 入ってはなかったんではないかと思う。大手証券の国際部と株式部の人ならすぐわかるでしょう。アラブの金で中東以外の国に投資してるものはほとんど欧米のプロ機関投資家に任せているはず。ひんぱんにドタバタしてるのは全体の5%～８%。。
いやこれでも多いなぁ。3%未満という感じがするね。
b) 日本ではどうか 。印象としてはテクニカル分析はとても重要かもしれないね。
きっと相場の地合。センチメント、需給が悪すぎるからかもね。
ファンダメンタルズと無関係に相場が動く状況がよく見られる。
景気がいい、業績がいい、バブルを超えてるといいながら、相場はすぐ崩れる。
ファンダメンタルズなど誰も見てない状況になってくると、（そのくらいひどい不安心理状況で）
テクニカル指標で判断し行動してる人のマーケットへの影響がとても大きいということだと思う。
みんながアル方向に動けばそれは大きな力になってなだれ現象を引き起こす。
でも。。マクロ環境が変わればそれまでのテクニカルからの判断はしばしどうでもええことになる。
いくとこまでイッテシマウとまたテクニカル判断をする。彼女はどこが感じちゃうとか。。
日経CNBCの藤原氏。
彼はすごくいいね。ほぼ90%ぐらいの感じでとても正確に当たっているように思う。
形だけの判断で天気予報みたいにやってる人もいるけど、彼は企業や産業動向、マクロも彼なりに
必死で追っかけてテクニカルに入っているのがよくわかる。業界でも彼の分析は物議をかもすらしいけど、
彼は切れるね。
ローソク足､出来高､移動平均､一目均衡表､ボリンジャー やら黄金分割比､フィボナッチ数列等々
の勉強はとても重要なのかもしれないね。きっとデイトレのプロの人達なんかは
「そんなの基本だよ。。そんなことも知らないで株をやろうという根性が間違っている」と言うでしょう。
どんどん勉強してください。。
ファンダメンタルズ分析かテクニカル分析か。
結論は両方大切ということですね。
学びて思わざれば。。クラシ。。
思いて学ばざれば なおクラシ。。かな。
あくまでも自分の頭で考えて投資判断をするということですね。
他人が言ったことをうのみにしない。
たとえプロが言ったことでもそのまま鵜呑みにしないことですね。
いつも何も自分で考えない投資家は10年たっても20年経っても。。
出発点に経ったままでしょう。何も学ばない人は前進しない。ただそれだけでしょう。
もう一度 「佐渡島三郎の株式投資-大原則」 の確認！
http://plaza.rakuten.co.jp/kabuyan/diary/200609130000/
みなさんの投資での成功を祈ります。
以上
佐渡島三郎。
先日に続いて二回目となり、まことに光栄なことなのでここの僕のオリジナルのブログ
でも記載いたします。
2006年9月24日（日）
昨日ある証券マンA君の日記を拝見しに行ったら「相場の神秘」などと怪しげなタイトルで書いていたので 読んでみたら、とてもまじめに書いてました。
「彼は今証券営業をしながらも、
ローソク足､出来高､移動平均､一目均衡表､ボリンジャー やら黄金分割比､フィボナッチ数列等々
勉強しなきゃ！」
すごい、ふむふむと感心しながら読んでました。
ファンダメンタルズ分析かテクニカル分析か。
僕のテクニカル分析の知識は皆無に近いのでコメントする資格もないんだけど、
僕のイギリスでのプロとしての経験から。
a)イギリスで機関投資家の状況
イギリスでのファンドマネージャー時代は会議でもテクニカルの話をする奴はどっかいけって感じ。 会議の場に出席すら必要ないという感じ。
投資判断の会議が100時間あったら、100%ファンダメンタルズの分析。それでも足りない感じ。
世界で起きてるすべてのこと。世界の産業界で起きてること。大きな現象の核心部分の状況とその原因、そして予測をし、だからどの分野がなぜ投資妙味があるのか意見を戦わせる。
欧州の自動車業界と米自動車業界。まったく違う自動車市場。なぜ違うの？自動車部品業界も
欧と米ではまったく違う。ビッグスリーの崩壊で世界の部品業界の勝者と敗者はどこか、なぜそうなるのか。日本の自動車部品業界への影響はどうなるのか。いったいどこになぜ投資するのか。
米携帯市場と欧州携帯市場で何が起きているか。それぞれの分野で収益格差をもたらしているものは 何なの？
新興市場でロシアはどうなっている。プーチンは次何を考えてる？ブラジルは？インドは？ 南アフリカの巨大企業の最近の状況は？ 南米チャベスらの反米運動はどこまで拡大し、それは南米の資源関連株、米、カナダ、オーストラリア、 UKの資源関連株へどんな影響をもたらすか。それに対して米ブッシュ政権の次の動きは？ コロンビアのマフィアの次の動きは。。とか・・政変がらみで刑務所襲撃事件の余波などの報告もある。
ハイテクでも無限の質問が出てくる。ノキアの現状はどうなんだ。エリクソンに何が起きてる？ボーダフォンや欧州の携帯販売会社、通信業界全体で何が起きているの？次の予測は？等々。
モトローラは復活してるのか。ノキアは何を次にするんだ。アナログからデジタルに市場が変わっていったとき何が起きたのか。勝者は誰で敗者は誰なのか。米CATV業界はどうなってる？サテライトは？
サムソンの状況は？半導体製造装置業界はどうなってる？ニコンとオランダの戦いはどうなってる？ テスター業界は買いか売りか。露光装置の現状はどうなっている。次世代の登場でどこが買いでどこが売りか。なぜそうと言えるのか。
日本の電子部品はどうなってる？収益改善傾向が見られるのはどういった部類の部品？
欧米のコネクターメーカーとヒロセの状況はどうなってる？
欧州と北米の新薬開発状況の特徴は？来年の話題は？どこがおもしろいの？
無限だね。100%こんな調子。
でランチやパブに行くと。これの延長戦。芸能界の話をはさみながら、
いかに知的ジョークですべてナイフで切り刻むか。。意見のないのんと反論のない奴は
その場から蹴飛ばされそうになる。言わないけど。（全部英語で戦うのは至難の業）
仮に1年間で100人のアナリストで会うととしたら、テクニカルアナリストとのアポはゼロに近い。 3年に1回の世界の相場が激変してまったく読めなくなったときぐらいだと思う。
James Capel(今HSBC)のグリフィスだったかな。彼は何十年もやってる人だったね。
僕の印象ではファンドマネージャー10人中、9人は、
チャートがどうなろうと全部無視でいいなら株を買う。ダメなら即断即決で叩き売ると思う。
とことんいい会社なら10年間買い続ける。保有5年, 10年は普通だしね。
ドタバタするときは1年に1回か2回。。3年に1回ぐらい大きく変動するときかな。
金曜か土曜かプラウダ投資顧問の井上氏だったか、「アラブがひんぱんに売買しているのでは。。」 あれにはびっくりだね。ありえないと思う。東京市場ででっかいアラブの買いらしきものはほとんど今年に 入ってはなかったんではないかと思う。大手証券の国際部と株式部の人ならすぐわかるでしょう。アラブの金で中東以外の国に投資してるものはほとんど欧米のプロ機関投資家に任せているはず。ひんぱんにドタバタしてるのは全体の5%～８%。。
いやこれでも多いなぁ。3%未満という感じがするね。
b) 日本ではどうか 。印象としてはテクニカル分析はとても重要かもしれないね。
きっと相場の地合。センチメント、需給が悪すぎるからかもね。
ファンダメンタルズと無関係に相場が動く状況がよく見られる。
景気がいい、業績がいい、バブルを超えてるといいながら、相場はすぐ崩れる。
ファンダメンタルズなど誰も見てない状況になってくると、（そのくらいひどい不安心理状況で）
テクニカル指標で判断し行動してる人のマーケットへの影響がとても大きいということだと思う。
みんながアル方向に動けばそれは大きな力になってなだれ現象を引き起こす。
でも。。マクロ環境が変わればそれまでのテクニカルからの判断はしばしどうでもええことになる。
いくとこまでイッテシマウとまたテクニカル判断をする。彼女はどこが感じちゃうとか。。
日経CNBCの藤原氏。
彼はすごくいいね。ほぼ90%ぐらいの感じでとても正確に当たっているように思う。
形だけの判断で天気予報みたいにやってる人もいるけど、彼は企業や産業動向、マクロも彼なりに
必死で追っかけてテクニカルに入っているのがよくわかる。業界でも彼の分析は物議をかもすらしいけど、
彼は切れるね。
ローソク足､出来高､移動平均､一目均衡表､ボリンジャー やら黄金分割比､フィボナッチ数列等々
の勉強はとても重要なのかもしれないね。きっとデイトレのプロの人達なんかは
「そんなの基本だよ。。そんなことも知らないで株をやろうという根性が間違っている」と言うでしょう。
どんどん勉強してください。。
ファンダメンタルズ分析かテクニカル分析か。
結論は両方大切ということですね。
学びて思わざれば。。クラシ。。
思いて学ばざれば なおクラシ。。かな。
あくまでも自分の頭で考えて投資判断をするということですね。
他人が言ったことをうのみにしない。
たとえプロが言ったことでもそのまま鵜呑みにしないことですね。
いつも何も自分で考えない投資家は10年たっても20年経っても。。
出発点に経ったままでしょう。何も学ばない人は前進しない。ただそれだけでしょう。
もう一度 「佐渡島三郎の株式投資-大原則」 の確認！
http://plaza.rakuten.co.jp/kabuyan/diary/200609130000/
みなさんの投資での成功を祈ります。
以上
佐渡島三郎。
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最終更新日
2006年09月25日 20時23分03秒
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