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December 16, 2005

ストック・オプション実務～その13

(2)

テーマ：自分らしい生き方・お仕事(38862)

カテゴリ：証券実務/経済時事

【会社が株式公開（IPO）できる確率】

まさにIPOを企図したタイミングで発行するケースが多いです。

経営権維持の観点からも、やはりIPOを企図した際の「株主構成」をどうするか、
という問題がより重要なポイントになってくるのです。

一層、IPOという大変な作業に向けて円滑にまい進したいヤマ場のタイミングでもあり、
まさに「招かざる株主」には来て欲しくない時期なんですから。

幸いに企業が想定外の成長をし、外部の証券代行機関（多くは信託銀行）とも
アドバイザリー契約を交わした上で株式公開に向けての準備に入り、

という状況になり得た段階でなければ、そもそも新株予約権発行も意味がありません。

それに、証券の権利行使に係わる管理体制とは、
会社だけでなく、第三者へも一部オペレーションを委託し、
公正性を維持することが必須条件になっています。
（参考記事：【新株予約権の付与に関する契約（２）】）

この点においても、
第三者（多くは証券会社）と公開を目した内容の諸契約が締結できる程度に
株式公開が相当に現実味を帯びて検討できる段階にならなければ
証券実務の観点からもオペレーションが欠格となってしまうことが明白です。

くどいようですが「株式公開（IPO）」って、

私は「アテにならない」って、情緒的に言っているのではありませんよ。
確率として、株式公開（IPO）とはホントに『宝くじに当たるような』
幸運なこと、大変なことなんです。

実際、私も寝食忘れる程に公開作業に没頭していたことを思い出すなァ･･･
オフィスに寝泊りしたこともザラだった･･･遠い眼（-ω-）

ゴホン･･･もとい、
日本には、「会社」と言われる組織が100万社あると言われています。
これは法務局へ登記されている法人格を持った会社のカウントなので、
法人格を持たない、いわゆる個人商店レベルの会社を含めたら
いったい、何百万社の会社があることか。

そして、投資家の方々にはご存知かと思いますが、
日本において株式市場に公開している会社は約4000社です。

いかが思われますか、
IPOを達成し得る確率は『なんびゃくまんぶんのよんせん』なんですよ。
（つづく）

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