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May 5, 2007
カテゴリ： 投資・お金
・BS上の資産の価格と実際の価格には一致するとは限らず、結果的に純資産の金額も実質的に正しいとは限らない。
PBR使用上の注意として上記のように書きました。
イキナリですが、下記のようなにPBRは同じ0.5の2社があった場合、あなたはどちらに投資したいですか？
■企業A
■企業B
企業Aを25で買収した場合、借入金を現金を使用して全て返済しても、50の現金が残り、買収で使った元手25を差し引いても25の現金が残ります。つまりノーリスクで25の現金が手に入るということで、お買い得です。
一方の企業Bの場合、BS上は棚卸資産（販売用の商品）100となっていますが、これは本当に100の価値があるのでしょうか。
商品は売って初めてお金になるもので、それ自体には必ずしもBS上の価値（簿価）があるとは限りません。例えばアパレル企業のシーズンの過ぎた服が棚卸資産の中身だった場合、実際その棚卸資産は半分。或いはそれ以下の価値がないことも考えられます。
ので、棚卸資産は簿価を見るだけでなく、その商品の中身は？本当に価値があるものか？ということまで考える必要があります。
（固定資産を考えるときは減価償却という概念が重要ですが･･･、これはまたいずれ書きます。）
「BS上の価値と実際の価格には一致するとは限らない」とはこういうことです。
要は、同じ資産でも換金性の高い資産を持っているところが（投資対象として）有望ということです。
PBRもPERと同じく指標をそのまま使うのではなく、中身を見て投資判断をするのが望ましいです。
次回はその中身の見方についてです。 ここ で書きたいこと殆ど書いてあったりしますが。
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そうすれば14日後好きな人から告白されるわ宝くじは当たるわ
出世しまくるわ体の悪い所全部治るわでえらい事です。
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PBR使用上の注意として上記のように書きました。
イキナリですが、下記のようなにPBRは同じ0.5の2社があった場合、あなたはどちらに投資したいですか？
■企業A
■企業B
企業Aを25で買収した場合、借入金を現金を使用して全て返済しても、50の現金が残り、買収で使った元手25を差し引いても25の現金が残ります。つまりノーリスクで25の現金が手に入るということで、お買い得です。
一方の企業Bの場合、BS上は棚卸資産（販売用の商品）100となっていますが、これは本当に100の価値があるのでしょうか。
商品は売って初めてお金になるもので、それ自体には必ずしもBS上の価値（簿価）があるとは限りません。例えばアパレル企業のシーズンの過ぎた服が棚卸資産の中身だった場合、実際その棚卸資産は半分。或いはそれ以下の価値がないことも考えられます。
ので、棚卸資産は簿価を見るだけでなく、その商品の中身は？本当に価値があるものか？ということまで考える必要があります。
（固定資産を考えるときは減価償却という概念が重要ですが･･･、これはまたいずれ書きます。）
「BS上の価値と実際の価格には一致するとは限らない」とはこういうことです。
要は、同じ資産でも換金性の高い資産を持っているところが（投資対象として）有望ということです。
PBRもPERと同じく指標をそのまま使うのではなく、中身を見て投資判断をするのが望ましいです。
次回はその中身の見方についてです。 ここ で書きたいこと殆ど書いてあったりしますが。
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出世しまくるわ体の悪い所全部治るわでえらい事です。
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資産の価値
夢千本 さん
簿記の勉強をしてて知ったのですが、
資産って換金しやすいものから順に並べてあったんですね。
やっぱり現金主義の経営を行なっている会社って魅力的ですよね。 (May 6, 2007 10:39:16 AM)
資産って換金しやすいものから順に並べてあったんですね。
やっぱり現金主義の経営を行なっている会社って魅力的ですよね。 (May 6, 2007 10:39:16 AM)
Re:資産の価値
そうですね。キャッシュリッチな会社は投資していて安心感がありますよね。
話は変わりますが、セゾン投信よさそうですね･･･。
私もちょっとずつ積み立てていくことを検討しています。
(May 6, 2007 08:25:17 PM)
話は変わりますが、セゾン投信よさそうですね･･･。
私もちょっとずつ積み立てていくことを検討しています。
(May 6, 2007 08:25:17 PM)
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