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April 17, 2016

9028 ゼロ

カテゴリ：個別銘柄

＜概要＞
株価1,275円で予想PER7.34倍、実績PBR1.22倍、時価総額223.9億、予想配当利回り3.4%。
自動車の陸送業務がメイン。元日産子会社（現在は独立）だけど最近は日産以外のお仕事が増えてきている模様。
東証二部で一部昇格に足りないのは株主数のみ。
6月決算。配当性向25%。

＜今期業績推移＞

上期時点の進捗で前期比+130%超と順調。

2/12に中間決算と同時に上方修正のIR。
EPSは期初予想の134から173。四季報予想はEPS201。

＜Q毎の業績推移＆今期予想＞

過去の推移の通り、利益が3Qに偏重する傾向があり。

決算資料を見ると上記のように業界特性として3月に流通が増えて、プラス4月上旬も平均よりは良いとのこと。
これだけ下期に偏っている会社が上期時点でEPSがほぼ100（98.12）行っていることを考えると、四季報予想の通期でEPS200の配当50円でもまだ保守的で、もう少し上に行く可能性が高いのではないかな、と。
具体的には3Q時点で現在の会社予想のEPS173に近い数字が出ても不思議ではないと考えている。

＜利益成長の要因＞
利益成長の要因はまずは他の物流系と同様、原油価格安による燃料安が大きい。
あともう一つが、元々日産子会社＆仕事も当然日産がメインだったのに対し、最近は日産以外のビジネスが伸びているのが大きい。
IRに問合せてみたところ、新規に某国内自動車メーカーとの仕事が始まり、今後は新規顧客の業務領域を深堀していきたいとのこと。

具体的にはこんな感じで日産以外の売上高が伸びている。