2006年9月3級学科試験 (45) 金融「リスクとリターン」

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2007.01.25

カテゴリ：金融資産運用

３級ＦＰ技能士　合格講座　中野克彦　中島智美　藤崎仁

(45) 証券投資理論における（　　　）とは、ある投資において将来発生する
　　収益率の不確実性を示す。

　　　1)　リターン
　　　2)　リスク
　　　3)　プレミアム

　解説者：中野克彦

　　　　（経営コンサルタント、ＣＦＰ(R)、１級ＦＰ技能士）

(45) 正解：２　【リスクとリターン】

答えは「リスク」の２番です。

「リスク」というと、危険とか損する確率と思ってしまいますが、金融の世界では、将来発生する収益率の不確実性のことなのです。

これでは、さっぱり意味が分からないですよね。つまりこういうことです。

例えばＡ商品、Ｂ商品という２つの金融商品それぞれに１００万円ずつ投資した場合を例にとって説明していきましょう。１年後の運用結果の予想が下記だったとします。

│（Ａ社の場合）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　│
│　　　　　　　　　　　　　　＜リターン＞　　　　　＜リスク＞　　　　　　│
│　　運用が順調だった場合　→　１２０万円　─┐　　　　　　　　　　　　　│
│　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　│　差額４０万円（リスク大）│
│　　運用が不調だった場合　→　　８０万円　─┘　　　　　　　　　　　　　│
│　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　│
│（Ｂ社の場合）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　│
│　　　　　　　　　　　　　　＜リターン＞　　　　　＜リスク＞　　　　　　│
│　　運用が順調だった場合　→　１０５万円　─┐　　　　　　　　　　　　　│
│　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　│　差額１０万円（リスク小）│
│　　運用が順調だった場合　→　　９５万円　─┘　　　　　　　　　　　　　│
└────────────────────────────────────┘

Ａ商品に１００万円を投資した場合、運がよければ２０万円の利益を得ることができますが、２０万円損をしてしまう可能性もあります。

一方、Ｂ商品の場合は、運用が順調でも５万円しか儲かりませんが、逆に悪くなっても５万円の損失でとどめることができます。

金融の世界では、Ａ商品のように高い利益も見込めるがその反面損をする額も大きくなってしまうことを「リスクが大きい」といいます 。逆にＢ社のように、そんなに利益は出ないが損害額もそれにあわせて少なくなることを「リスクが小さい」といいます。

高い利益を求めればそれだけリスクも大きくなるのです。これをハイリスク・ハイリターンといったりもします。その逆をローリスク・ローリターンといいます。

ローリスク・ハイリターンという、夢のような金融商品は、この世の中には存在しませんので、くれぐれもご注意を！！

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