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2006年02月10日

ポートフォリオ状況を報告します。
（パフォーマンスは１月３１日まで、ポートフォリオは２月１０日現在）

１．運用パフォーマンス
＊昨年末を１００００とした形式で基準価格を表示しています。

基準価格：９９８３
１２月末比　約　－０．２％
昨年末比　約　－０．２％

２．ポートフォリオ
＊今後は証券コード順に銘柄だけを記載し、ウエイトや現物・信用の区分は省略します。

４２９８　プロトコーポレーション
４６５３　ダイオーズ
４６８３　堀内カラー
７５４８　サンクスジャパン
９３１８　ジェイ・ブリッジ

＊その他、裁定取引目的でロングとショートのペアで保有している銘柄あり（銘柄は秘密）

３．売買アクション
＊短期売買目的のトレード銘柄は記載していません。
＊仕込み中の秘密銘柄は記載していません。

＊購入
３５９５　ヤギコーポレーション

４６８３　堀内カラー

＊売却
３７６６　システムズデザイン

４．コメント

(1)１月の運用パフォーマンスは、前月末比約－０．２％、年初比約－０．２％でした。

３５９５　ヤギコーポレーション
資産面での割安度がまだあるということで購入しました。

４６５３　ダイオーズ
調査中だったという銘柄です。久しぶりのフォーカス投資となりました。

４６８３　堀内カラー
資産面での割安度がまだあるということで購入しました。

３７６６　システムズデザイン
ダイオーズの買い付けに際して膨らんだポジションを調整するために売却しました。

＊あと、これ以外に最低取引目的でロングとショートのペアで保有してる銘柄があり、ポジションサイズとしては大きめです。（どんな銘柄を仕掛けているかは秘密です。）

(3)保有銘柄でパフォーマンスに重大な影響を与えるイベントは以下のとおりです。

＊４６５３　ダイオーズ
第三四半期の決算発表。通期の見通しを上回るという内容でした。

１月はライブドアショックがあって、下落した銘柄をウオッチして収益を獲得する機会がなくもなかったのですが、それは上手く利用できませんでした。

１月もまたパフォーマンスはいまいちでしたが、割安な銘柄が少なくなっていた投資環境の中、ダイオーズという、久しぶりにフォーカス投資で行けると感じた銘柄を見つけることができたので、ここから今後の巻き返しを図りたいと考えております。

これまで２番目のウエイトであったシステムズデザインを売却、かなり空いていた信用枠も使って買い付けました。

その他、資産面での割安な銘柄へも投資先を分散させました。現状の相場環境だと、特段のカタリストがなくても見直されるのではないかと考えてのことです。資産バリュー銘柄についても引き続き物色していく予定です。

＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊

システムトレードですが、バックテストと運用面でのギャップがあり、現状ではすぐに運用開始できる状況にないという問題に直面しておりますので、保留しております。

トレードインフラの整備、運用ルールの詳細の検討、メンタル面のコントロールなど、参入障壁が高いと感じている今日この頃です。

２月中の本格導入は難しいと考えており、３月からの本格導入となりそうですので、パフォーマンスの分離化もそれに合わせて行いたいと思います。（ただ、テスト売買はすると思います。）

ちなみに、とらぬ狸の皮算用ですが、システムどおりに売買していれば１月は相当なプラスが出ていました。（涙；）

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最終更新日 2006年02月10日 21時31分50秒
コメント(9) | コメントを書く

■コメント

ダイオーズの株主仲間になれたんですね

ｉｇｅさん

初めまして。私がしんさんのページに影響を受けてはじめて一単元買った株です。ずっとそのままなんでコーヒーももらえないんですけど、買い増しておけば良かったなあ。でも、まだ持ってて良いという安心感ももてました。 (2006年02月11日 06時17分08秒)

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コメントありがとうございます

inatora2 さん

ｉｇｅさん
＞初めまして。私がしんさんのページに影響を受けてはじめて一単元買った株です。ずっとそのままなんでコーヒーももらえないんですけど、買い増しておけば良かったなあ。でも、まだ持ってて良いという安心感ももてました。

ダイオーズですが、割安な銘柄が減っているこの相場で「おっ」と思ったのでフォーカス投資してみました。
(2006年02月11日 07時12分10秒)

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はじめまして

yochiekotzen さん

バリュー投資始めて、5ヶ月になります。（ちなみに9月の元本から今は三倍の資産になりました＾＾）
僕もヤギコーポレーションは先週仕込ませてもらいました。まだまだ上昇余地はありそうですね。
あと堀内カラーはライブショックのときに手放して、値が下がっていた本命銘柄を買い増しました。
しばらくは買い増し余裕もないので様子見です。
ではでは＾＾
(2006年02月11日 23時34分23秒)

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コメントありがとうございます

inatora2 さん

yochiekotzenさん
＞バリュー投資始めて、5ヶ月になります。（ちなみに9月の元本から今は三倍の資産になりました＾＾）
＞僕もヤギコーポレーションは先週仕込ませてもらいました。まだまだ上昇余地はありそうですね。
＞あと堀内カラーはライブショックのときに手放して、値が下がっていた本命銘柄を買い増しました。
＞しばらくは買い増し余裕もないので様子見です。
＞ではでは＾＾

投資を始めて短いということなので、地に足ついた投資を目指すのが良いかと思います。最初は、資産株あたりからというのは良い入り方なのでないでしょうか。

(2006年02月13日 22時15分54秒)

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ダイオーズについて

レバインさん

こんにちは、いつも参考にさせてもらっています。
ダイオーズにに関してどのようなところを評価されたのでしょうか？

私なりには以下のところが将来も有望なのかなと思いました。

・地味ながら安定したニーズが見込めるサービス業
・為替関連において控えめな業績予想
・アメリカ（海外）を見すえた経営と実績の伸び
・小型株かつ財務が健全

私なりには、これくらいが魅力だと思いました。
確かに今どき珍しい。
ｉｎａｔｏｒａさんは、どういったところを重視されているのでしょうか？
よろしければ教えて頂けないでしょうか？
お考えを参考にしたいです。 (2006年02月16日 01時16分21秒)

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ダイオーズについて

inatora2 さん

レバインさん
＞ダイオーズにに関してどのようなところを評価されたのでしょうか？私なりには以下のところが将来も有望なのかなと思いました。
＞
＞・地味ながら安定したニーズが見込めるサービス業
＞・為替関連において控えめな業績予想
＞・アメリカ（海外）を見すえた経営と実績の伸び
＞・小型株かつ財務が健全
＞
＞私なりには、これくらいが魅力だと思いました。
＞確かに今どき珍しい。
＞ｉｎａｔｏｒａさんは、どういったところを重視されているのでしょうか？
＞よろしければ教えて頂けないでしょうか？
＞お考えを参考にしたいです。

レバインさん、コメントありがとうございます。返答が遅くなりまして申し訳ありません。

ダイオーズの魅力ですが、レバインさんが列挙したとおりです。

割安、上方修正期待、事業基盤の安定性に加えて、経営者の誠実さを挙げることが出来ます。

最近の暴落で株価も下がっておりますので、個人的にはチャンスであると考えております。
(2006年02月18日 15時48分02秒)

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投資判断について

tometome9373 さん

はじめまして。
株式投資を初めて2ヶ月ほどになります、とめと言います。
昨年末、ダイオーズには投資するかどうか迷ったのですが、稼いだキャッシュを有形固定資産、無形固定資産、レンタル資産等に投資しているので、株価に対する一株あたりのFCFは低いと判断し、投資はしませんでした。
「FCFがマイナスもしくは低い」＝悪とは限りませんが、有形固定資産等に対する投資は毎期相当あるにも拘わらず、売上はあまり伸びていません。

このような理由で私は投資しなかったのですが、稲虎さんはフォーカス投資をダイオーズにされました。
恐らく、投資に際しての着目点が、私と大分違うのだと思いまし、これが分析能力の差なのだと思います。

このような私の考え方に対して、何かコメントをいただけませんでしょうか？

よろしくお願いします。 (2006年02月28日 01時45分34秒)

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ダイオーズについて

inatora2 さん

tometome9373さん
＞昨年末、ダイオーズには投資するかどうか迷ったのですが、稼いだキャッシュを有形固定資産、無形固定資産、レンタル資産等に投資しているので、株価に対する一株あたりのFCFは低いと判断し、投資はしませんでした。

ダイオーズですが、レンタル資産の投資とレンタル原価がほぼ一致しており、減価償却と資本支出も同様ですので、利益＝キャッシュフローと考えておりますので、維持投資によって利益が喰われてなくなるという話ではないかと思います。

＞「FCFがマイナスもしくは低い」＝悪とは限りませんが、有形固定資産等に対する投資は毎期相当あるにも拘わらず、売上はあまり伸びていません。

売上ですが、緩やかな成長という表現が正しいかと思います。この会社の場合、米国での事業も半分くらいのウエイトがありますので円ベースの売上高は為替レートで変動しているという部分があります。ちなみに、ドルベースだと順調に伸びています。

＞このような理由で私は投資しなかったのですが、稲虎さんはフォーカス投資をダイオーズにされました。恐らく、投資に際しての着目点が、私と大分違うのだと思いまし、これが分析能力の差なのだと思います。

あとは、第三四半期の実績と通期の見通しのギャップや、将来東証１部を目指しているのではないかという株主数増加施策が見られるので、短期・中期の両面で見ています。
(2006年03月08日 11時16分33秒)

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Re:ダイオーズについて(02/10)

tometome9373 さん

お返事、ありがとうございます。
私の考えには見落としや勘違い等あったようです。
再度、良く調べ直し、私なりの投資判断を下したいと思います。
いろいろ、指摘していただいて、勉強になりました。
まだ私は、投資を始めて2、3ヶ月の初心者ですので、資産バリュー株のポジションをもっと多くしようかなとも考えています。 (2006年03月14日 23時49分45秒)

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