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2007.04.01

大株主日本SGIに期待、メディアエクスチェンジ(3746マザーズ)　約50%強が現預金有価証券として本業としては遊んでいる会社　

カテゴリ：株式投資

設備投資に6.6億
現預金と有価証券43.4億
□設備投資　6.6億
(661,857千円)
□取得有価証券　30億
社債　20億(2,000,156)
非上場外国債券　10億(1,000,000)
□現預金　13億

現金、預金勘定、8億(800,370)

資本金41億(4,097,659)
資本剰余金31億
(資本準備金3,050,732)
繰越利益剰余金1億
(134,029)
□純資産合計73億
(7,282,420)

負債合計3億
(298,649)

□純資産73億のうち

★約50%強が現預金有価証券として
本業としては遊んでいる。
流動資産としての有価証券　25億
(2,499,969)
投資有価証券10.4億

(注3月20日IR 投資有価証券の一部を売却、投資有価証券売却益61百万円発生。)

PBR2倍が株価のベースと考えます。
PBR1倍は、赤字会社でないので当然の基準
+2倍が、最低限の会社の運用価値として。

負債0、資産の半分を現金類似資産として活用していない状態であり、
PER云々以前のレベル。実質まだPERで評価できない会社。
資産の大部分を会社経営に投入し、
相応の営業負債のある会社であるならば、PERは大切な尺度。

発行済み株式　94,965株
7,282,420÷94,965株=76,685
一株当たり　76,700円
2.倍として　153,000円
2.5倍 192,000円
PBR2.5倍から先は、PERの見通しが問題。

提携とM&A
★日本SGIに寄せる期待大
日本SGI提携効果
4月の中期計画発表待ち

ライブドアの残り20%の行方
損害賠償問題が進展を早めると思うLD残り20%の相手先、
LDのデータセンター別会社との関連

日本SGI
資本金41億(4,072,000)
発行株数9,850,000株
売上高168.4億
従業員数497名
新卒、中途採用募集

メディアエクスチェンジ
日本SGIと比較するため100倍すると
資本金41億(4,097,659)
発行株数9,496,500株
一株当たり　767円
売上高23億
従業員数12名
採用不明

資本金40億で、売上高23億
従業員数もわずか12名
有利子負債0
現預金と有価証券43.4億
(仕事をしないで、資金運用だけしたほうが
いいのじゃないかといいたくなる現状。)
技術力優秀だが、営業力がない、それが過去に
ライブドアに走った原因と思う。
この会社のデータセンター→技術力の欲しい会社に
取っては、格好の会社。
提携内容から考えても、
営業、従業員等すべて日本SGIに依存する方向。
どのみち、今後はデータセンターも一匹狼では無理。

▼勝手な予想・妄想による独断です。
　自分のための情報収集と記録です。
　投資等のご判断は、自己責任にてお願いいたします。
(by advan)

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