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2010.05.27

日本株を中立に引き上げ＝英ＪＯ・ハンブロ / 日本株に再び脚光、米国投資家が関心＝ゴールドマン

カテゴリ：株式投資

21時54分配信ロイター

［東京　２７日　ロイター］　英資産運用会社ＪＯ・ハンブロ・キャピタル・マネジメントのシニア・ファンドマネジャー、クリストファー・リーズ氏は２７日、同氏が運用するグローバル株ファンドについて、日本株の配分を年初のゼロから中立に引き上げたことを明らかにした。
　世界のなかで有望視する投資対象としては、米国のハイテク株や新興国の消費関連株を挙げた。英国大使館で開催されたセミナーで語った。　
　＜日本の割安中型株に注目＞　
　９３年設立のＪＯ・ハンブロは従業員が株主の独立系運用会社で、受託資産残高は３月末現在約６５億ドル。リーズ氏が運用しているグローバル株ファンドは１８カ月前に設定された新しい商品だが、残高は現在約７億５０００万ドルに達している。
　日本株について同氏は「２０年にわたるベアマーケットの後でやっとバリューが出てきた」との見方を示した。同氏は、黒字のＴＯＰＩＸ銘柄の中で、株価純資産倍率（ＰＢＲ）が１倍を下回り、ネットキャッシュを保有する銘柄は４月末時点で約３００社もあり「そのほとんどが中型株で非常に割安感がある」と指摘した。同氏によると、グローバル株ファンドを運用する担当者の多くはマクロ経済の状況などから日本や欧州を好まないが、ＪＯ・ハンブロは両地域で中型株に投資妙味があるとみている。「特に日本ではとても魅力的な中型株がある」と語った。
　同ファンドは４月末までに大阪証券取引所＜8697.OJ＞、日本証券金融＜8511.T＞、日立ハイテクノロジーズ＜8036銘柄情報.T＞を組み入れたほか、今月に入り、東芝プラントシステム＜1983銘柄情報.T＞に投資したという。同氏は「４月末時点ではベンチマークのＭＳＣＩオールカントリー指数に対して２．８％アンダーウエートだったが、東芝プラントの投資により現時点ではほぼ中立になっている」と述べた。
　今月は日本の株価が大幅に下げ、円はユーロや英ポンドに対して上昇しているが、「欧州の投資家にとって円高は日本株投資にプラス。株価の下落も安値を拾う好機だ」と語った。

　世界の中で最も有望視している投資対象としては米国のハイテク株を挙げた。４月末時点でアップル＜AAPL.O＞、グーグル＜GOOG.O＞、オラクル＜ORCL.O＞などに投資しており、「足元で株価が下落した局面でもテクノロジー株を買い増した」という。このほか、新興国の消費関連セクターにも注目していると語った。
　一方で、通信や公益セクターのように「債券のような(配当重視型の）株は避けている」と語った。
大林　優香記者　（ロイター日本語ニュース）
最終更新:21時54分

日本株に再び脚光、米国投資家が関心＝ゴールドマン
14時27分配信ロイター

　［東京　２７日　ロイター］　ゴールドマン・サックス証券（ＧＳ証券）は２６日のリポートで、米国投資家の間で日本株への関心が高まっていると指摘した。半年前とは様相が一転し、日本株が再び脚光を浴びているという。
　世界の市場が混乱に陥るなか、日本株は相対的に緩和的な金融政策や子ども手当を含む追加経済対策の実施、ＰＢＲ１倍の市場バリュエーションを支援材料に、年初来のアウトパフォーマンスを維持する可能性がある──というのが同社の見解だ。
　ＧＳ証券によると、同社が前回０９年１１月に米国を訪問した際、日本株は世界の投資家の視界からほとんど消えていたが、今回は日本株に対する大幅な関心の高まりが感じとれたほか、日本株のアナリストやポートフォリオ・マネジャーを募集している会社すら数社あったという。ユーロ圏の危機と中国の引き締めへの懸念が広がるなか、日本株は面白みには欠けるが、相対的に「安全な避難場所」とみられている。
　実際にＴＯＰＩＸは世界株を年初来で引き続きアウトパフォームしているうえ、０９年１２月以来の累計で、外国人投資家は日本株を４．１５兆円買い越している。買い越し額の地域別内訳は４月までしか発表されていないが、米国投資家の０９年１２月から１０年４月の累計買い越し額は１．４兆円に達している。
　人気が盛り返しつつある日本株だが、ＧＳ証券は、リスク許容度が低下した足元の投資環境下においては当面、荒い値動きが続く可能性があるとしている。ただ、１）日銀の緩和政策維持、２）子ども手当（２．７兆円）を含む追加経済対策による国内消費の下支え期待、３）企業収益回復の一方で設備投資意欲が過去のサイクルにおける水準を下回るといった、キャッシュフローの構造的増加予想、４）１０年度予想ＰＢＲが１倍と低く、東証１部上場企業の６６％（１６６８社中１０９９社）はＰＢＲが１倍を切っていること──などを理由に、相対的なアウトパフォーマンスは維持するとの見方だ。

最終更新:14時29分

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