アノマリー投資（日経夕刊）
1 理論では語れない相場
日経平均株価の月別勝敗
1949年6月以降、騰落率％、▲は下落
1949年6月以降、騰落率％、▲は下落
上昇－下落
勝率
平均騰落率
1月
42－15
0.736
3.22
2月
32－25
0.561
0.84
3月
34－23
0.596
0.92
4月
37－20
0.649
1.27
5月
28－29
0.491
0.16
6月
39－19
0.672
0.84
7月
29－29
0.500
0.31
8月
33－25
0.568
1.16
9月
25－32
0.438
▲0.64
10月
31－26
0.543
0.24
11月
32－25
0.561
0.89
12月
35－22
0.641
0.69
２ 株価動向、月ごとに特徴
日経平均株価、最近10年間の月別星取表
（○上昇●下降）
（○上昇●下降）
月
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10
11
12
96年
○
●
○
○
●
○
●
●
○
●
○
●
97年
●
○
●
○
○
○
●
●
●
●
○
●
98年
○
○
●
●
○
○
○
●
●
○
○
●
99年
○
●
○
○
●
○
○
●
○
○
○
○
00年
○
○
○
●
●
○
●
○
●
●
○
●
01年
○
●
○
○
●
●
●
●
●
○
○
●
02年
●
○
○
○
○
●
●
●
●
●
○
●
03年
●
○
●
●
○
○
○
○
●
○
●
○
04年
○
○
○
○
●
○
●
○
●
●
○
○
05年
●
○
●
●
○
○
○
○
○
○
○
○
06年
○
●
○
●
●
○
●
○
？
？
？
？
上昇
７
７
７
６
５
９
４
５
３
５
９
４
下降
４
４
４
５
６
２
７
６
７
５
１
６
9月に仕込み、年明け後にうるのが効率的。
３ 日米とも「1月高、9月安」
| 1～3月中旬 | 国内機関投資家は売るが、外国人投資家が買うので比較的堅調 |
|---|---|
| 4～6月 | 国内機関投資家の買いが入るため、株価が上がりやすいが、転換点でもある |
| 7～8月 | 夏休みで市場参加者が少なくなり、動きが乏しくなる |
| 9月 | 国内機関投資家が中間期の決算を意識して見送り |
| 11～12月中旬 | 節税を意識した損益通算の売りが株価を圧迫する |
４ 大統領選に期待膨らませる
大統領選挙とS&P500の上昇率（％）
中間選挙年の大底＝＞大統領選挙前年の天井 上昇率
98/１/９＝＞99/12/13 58
2002/10/10＝＞03/12/31 45
大戦後14回平均 51
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