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2008年08月の記事
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創建ホーム ２
先回の続き創建ホームの財務分析です。流動資産の中のたな卸資産を見てみると２７１．１５億→３５１．７２億とかなり増えています。不動産会社のたな卸資産＝販売用不動産なのでこれがかなり積みあがった状態。どんどん売れている内は積極的な仕入れも良いのですがこの場合は単に売れずに積みあがった状態でしょう。固定資産では有形固定資産で建物構築物が１３．７１億→２７．８３億とほぼ倍増、土地も１４．７８億→２３．７６億とほとんど倍近くになっています。流動資産に含まれる販売用不動産を固定資産に持ってきたのではと推測。無形固定資産、投資その他資産では気になるところはありませんでした。これで資産の部はおしまい。
2008.08.28
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創建ホームズ 会計学習
民事再生手続き開始ということで負債も多く南無南無といった感じでしょうか？わたしもバリュー投資家らしくなく不動産関連で結構痛い目にあっているので人ごとではないです。後追いなんですけど創建ホームズの２０年２月期短信決算からこうなる事態になるまでに何かサインがないか見てみようと思います。現在不動産系でアウトになる場合はキャッシュが回らなくなりさらに銀行からの融資がＳＴＯＰするというパターンが多いようです。ですからそれを念頭に置いてＢ/Ｓを見ていきます。やる気のある人は短信決算みながらどーぞ。流動資産ではまず現金２４．２５億→１３．３７億と急減、受取手形完成工事未収入金及び売掛金も１７．９２億→１．２４億円とこれまた急減。売掛金は減少することでＣＡＳＨが回収される意味合いがあるので通常必ずしも悪いことではないですが１０分の１以下になっていることはやはり異常といってよくさらに現金も減っている。ポイントとして現金と短期借入金＋一年以内返済予定の長期借入金の対比がそういった会社の安全余裕度といえるんじゃないでしょうか？この比率が高いと銀行からの融資が止まったらアウトになる可能性が高いです。創建ホームズを見てみると現金１３．３７億に対し短期借入金＋一年以内返済予定の長期借入金は２３１．６億と現金の１７．３倍に達しています。さて飲み会の時間になりましたのでまた次回
2008.08.27
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パフォーマンス＆投資のツボ
年初来パフォーマンスはー１７．８％で運用総額は８８００万円くらい。最近はあまり変わんないですね。でもそろそろ学習した成果がでてドンとあがっていくんではと思ってますさてわたしがお世話になったＦＡさんが３年ぶりにバリュー投資のセミナーされるそうです。さてここで気になるポイントがあるんですが３年間ＪＦＡさんではバリュー投資のセミナーが開かれてなかったんですね。それほど人気がなかったということなんでしょうけどほとんど誰も見向きもしなくなった投資法こそがその時最良の投資法だったということが投資の歴史を見る限りよくあることなんですね。ひさびさに刺激が受けたくなった人は出席されてみてはどうでしょうか？わたしもゲストで呼ばれて行きたかったのですが予定がありだめでした。残念。
2008.08.07
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