知的漫遊紀行

私 ： 日銀 黒田東彦 総裁 の「 異次元緩和 」の 功罪 について、 立場の異なる２人の日銀OB のコメントが大きく掲載されているね。

　「 罪 」を指摘しているのは 京都大学教授 翁邦雄 氏。
　円安、株高は「 異次元緩和 」の 直接的な効果 でなく、 心理的 なものだという。
物価上昇期待 も「 偽薬効果 」で、１度はうまくいっても ２回目以降も効く保証はない という。

A氏 ：「 偽薬 」を本当の薬のように宣伝し、 期待に働きかけるという賭け に日銀は出てしまったというわけか。

私 ： 副作用 は、 多量の国債の買い入れ増 だね。
前白川総裁 の時は慎重だったが、 黒田総裁 のもと、日銀は明らかに ルビコン川を渡ってしまった という 。
そして 緩和の出口 は米国を見れば明らかなように 難しい 。

黒田総裁のコミュニケーション は、 期待に働きかける宣伝 はするが「 偽薬 」の費用や 出口戦略 は封印するなど、 情報操作が目立つ という。

　「 よらしむべし、知らしむべからず 」では 市場の予想 を困難にさせ、 不確実性 を高めるという。

　「 功 」の立場では トヨタファイナンシャルサービス副社長 平野英治 氏 がコメントしているね。
　しかし、 平野氏 も「 異次元緩和 」が、 どんな効果を及ぼすのか本当はよくわからない と いう 。
　ただ、以前の日銀とは コミュニケーション が違い、「 物価に効果がある 」と 言い切っている。

A氏 ：それを 翁氏 は「 偽薬 」の 強い宣伝 と見ているのだね。

私 ：さらに 平野 氏は「 異次元緩和 」の 本質 は、 構造改革や財政再建を進め、民間企業の稼ぐ力を高める「 時間稼ぎ 」 だという。

　国民が信用できる中期的な 経済再生策 を描くことが「 異次元緩和 」の 出口 を見出すことにほぼ等しいという。

A氏 ： 両氏 とも立場は違うが「 出口戦略 」の 難しさ には 意見が一致 しているようだね。

私 ： 現在の政権 が 財政再建と規制緩和を中心とする構造改革 に 十分な危機感をもっていない と 平野 氏は言う。

　それに対して、 黒田総裁 は オピニオン・リーダーの役割 を発揮すべきだと 平野氏 はコメントしているね。

安倍政権の経済政策の具体化 が 問われる段階 に来ているね。