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April 13, 2007

■会社概要

官公庁や企業の福利厚生業務の運営代行サービス行う。直営７保養所も運営。パソナグループ。
企業HP
Yahooファイナンス

■優待

1株以上：ベネフィットステーションスタンダードコースA　1名様分
10株以上：ベネフィットステーションゴールドコースB　1名様分
参考リンク

価格に直すのが難しい優待ですが、使いこなせば可能性は無限大･･･という程でもないですが、それなりに使える範囲は広いです。
コレを見て使えそうと感じるかどうか。

■経営成績の推移（単位：百万円）

2007年3月期予想営業利益は、予想経常利益で代用。

売上高は順調に伸びている。営業利益率も12%前後とそれなり高いレベルで安定している、

■キャッシュフローの状況（単位：百万円）

それなりに安定して現金同等物が増えている。2006年3月時点で有利子負債はゼロ。（今は少しあるっぽいですが）

■企業価値（単位：[株式数]千株／[金額系]百万円）

PER、PBR共にかなり高い。今後期待できる企業というのは分かるけど･･･。

■事業素質

時代の流れ的に、企業が福利厚生のアウトソーシングを進めるようになっており、その割にライバルも少なく（上場企業ではリロとリゾートソリューションくらい）、今後も会員数の伸びが期待できる。

また事業的にも自前で福利厚生施設を持つことをせず、既存の施設を使用しており、余計な固定資産など持たずに済むのもGOOD。

■2007年3月期実績＆計画（連結）（単位：百万円）

■2006年3月期実績（参考）（単位：百万円）

連結は前年の四半期データがないため、単体で比較すると、前年と比べ進捗率は高い。
中間決算短信（PDFが開きます） (p.11～p.12)によると、上期にコストがかかる傾向があるとのことなのでこの時点でのこの進捗は問題なさそう。

■まとめ

ビジネスモデル、今後の成長期待、財務など諸々の面で優秀ですが、やはり市場の評価も高く、かなり割高です。

次回は同業のリロホールディングを分析予定。

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