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March 11, 2017

ウォール街のモメンタムウォーカーを読んで
ウォール街のモメンタムウォーカーを読んで２
の続きです。

前回、書籍の条件を使って日本市場に適用、ということで
「1年前(12ヶ月前)の指標との比較で売買」を行った結果を検証してみました。

今回は、前回の「1年前(12ヶ月前)」の部分を「1ヶ月」～「12ヶ月」それぞれで同じことをやった場合、パフォーマンスがどうなるか検証を行ってみました。

＜検証の前提＞
・検証期間は1998年12月～2017年2月の各月末の指標を使用する。
・開始基準日を100として以降のパフォーマンスを算出する。
・バイ&ホールド、モメンタムでのパフォーマンスを比較する。
・バイ&ホールドは開始基準日以降売買せずに保有。
1～12ヶ月前 の指標を下回ったら売却、上回ったら購入を繰り返す。
・税金、配当は考慮しない。

＜日経平均検証結果＞

グラフだと分かりづらいので表で整理すると↓こんな感じになります。

表は表で分かりづらいと思いますが、表では使用した期間（1～12ヶ月）毎の年間パフォーマンスと、通算パフォーマンス及びシャープレシオを書いています。
また、年間パフォーマンスの色は、期間別に濃い緑色が相対的に高パフォーマンスで、他含めて以下のようになっています。

【良い】濃い緑⇒薄い緑⇒色なし⇒薄い赤⇒濃い赤【悪い】

でもって、下の指標は期間別の通算パフォーマンスとその順位と、シャープレシオとその順位になります。

とりあえずのこの結果からは、
「日経平均は5ヶ月前の指標を使ったモメンタム投資のパフォーマンスが良い（良かった）」
ということになりますが、他と比べて圧倒的な差があるわけではなく、年によって良い／悪いはあるので、参考程度だとは思います。

「日経平均の単純なバイ＆ホールドよりは、モメンタムを使った方が良さそう」 であることと、
「モメンタムを使うとしたら「1か月」前指標ではやらないほうがよさそう」
という感じでしょうか。

次回はJQ指数で同じことをやる予定。

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