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・全部売却 きょくとう(2300) ワークマン(7564) 東京デリカ(9990)・新規購入 情報企画(3712) 日本SHL(4327) タナベ経営(9644)・コメント きょくとう・東京デリカを利確し、高配当利回り銘柄を購入しました。ワークマンを売ったのは高配当利回り銘柄の追加購入に備えるためです。 最近はポートフォリオの配当利回りの上昇に興味深々です。ベタに配当性向が100%近い日本オラクルを購入するのも一つの案でしたが、新興市場の中にも配当性向・配当利回りが高い銘柄が結構あるので今回は上記の3銘柄をチョイスしてみました。 情報企画はマザーズ上場の地銀・信金向けのパッケージソフトを開発・販売を行っている会社でダイヤモンド「株」データブックの秋号あたりから気になっていました。高配当利回りな上に前期の決算短信で配当性向40%の方針を定め、同時に株主優待も創設しており、株主還元の重視の姿勢を示した点が決め手になりました。まあ、株主優待については本業と全く関係ない商品を提供するので一概に評価すべきではないのかもしれませんが。 日本SHLはRetrieverさんが丁寧な分析をされていて知った銘柄です。実際自分でも調べてみましたが、成長する余地はまだありそうだし、配当性向も高いので購入に至りました。 タナベ経営は個人投資家の間では高配当利回り・高配当性向で有名な銘柄なので改めて紹介する必要はないでしょう。
2007.12.22
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新しく出た四季報と「株」データブックで比較がてら持ち株をチェックしてみました。1.きょくとう(2300)・四季報コメント内容はほとんど変わっておらず、順調な感じ。2.ポイント(2685)・四季報コメント内容はほとんど変わっておらず、順調な感じ。・「株」データブック日経紙にいつぞやか掲載されていた内容と同じく成長鈍化を指摘し、結構悲観的なコメント内容となっている。3.ザ・パック(3950)・四季報コメント内容はほとんど変わっておらず、順調な感じ。4.エイジス(4659)・四季報順調で中間決算短信の予想修正を受けて予想数値を上方修正している。・「株」データブック四季報コメントとほぼ同じ方向性。5.ワークマン(7564)・四季報出店計画の進捗状況に触れている点が特徴的。ただ、スタンスはあまり変更なし。・「株」データブック四季報以上に出店計画の進捗状況を重要視しており、やや悲観的なスタンスが感じられる。6.オオゼキ(7617)・四季報前回とほとんどコメントに変化なしで順調。・「株」データブック既存店売上の好調さ等をかなり高評価している。でも、成長性を考慮すると割安とする考え方はもう一つピンとこない。7.SHOEI(7839)・四季報ドル安及び配当性向の引き上げを指摘しているが、総合評価としては前回と変わらず。・「株」データブック四季報と似たような感じ。8.ステップ(9795)・四季報コメントにほとんど変化なし。9.東京デリカ(9990)・四季報好調を維持している模様。・「株」データブック四季報と同じスタンス。こうして比較すると同じスタンスの銘柄が多いですが、一部異なる銘柄も見受けられます。保有を継続しているのでポイント・ワークマンともに個人的な見解は四季報に近いですね。
2007.12.15
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昨年からソノコムが自社株買いをせっせと実施しているので気になって開示を眺めていたら、11月に業績の下方修正をしていました。営業利益は上方修正なのに経常利益以下が下方修正になっていて、修正理由は「デリバティブ取引による評価損」とのこと。「まさか!」と思って中間決算短信を見たら、多額の「複合金融商品評価損」を計上していました。この科目の金額と株式連動可能債の前期末と今期中間期末の損失の差額とが一致するので、全て株式連動可能債の評価損のようです。ノックイン条件を満たしたのか。この評価損は前期の中間決算から計上され始めていることから自社株買いとは全くの無縁ではないでしょう。個人的にはこの評価損が主たる理由では思っていますが。こういう状況だと自社株買いの枠はかなり大きいものの評価損がどこまで広がるかわからないので自社株買いしたからという理由だけでは購入しにくいです。ちなみに株式連動可能債の契約額は8億円ほど。で累積1.4億円の評価損が発生中。「金融商品にだまされるな!」で書かれていた危惧がすでに起こっているとは思いませんでした。やっぱり余剰資金の仕組み債での運用はダメだ。
2007.12.12
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気味が悪いくらいに好調でこれで第3四半期の売上高がほぼ確定したことになります。
2007.12.11
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仕事の方がかなりのスランプ。今までほとんど経験のない依頼内容を立続けに担当することになり、試行錯誤してその成果を依頼主に報告したものの、かなりきついダメ出しを連発で食らいフルボッコ状態になっています。おかげで自己逃避に走りどんどんニコ厨に・・・。とか書いている場合ではないな。寝よ寝よ。
2007.12.10
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・一部売却 ポイント(2685) 東京デリカ(9990)・新規購入 ザ・パック(3950)・コメント ポイントと東京デリカを利確し、シェアーズさんのブログで紹介されていたザ・パックというショッピング・バッグの大手メーカーを権利取りを兼ねて早めに購入。シェアーズさんによると「安定的にキャッシュフローを生み出している」とのことでしたが、確かに安定的に生み出しています。※.簡易FCF=営業CF+投資CF配当性向はそれほど高くはないですが、配当額は増加傾向なので株主還元も一応は考えてくれているようです。しかし、優待がオレンジカードって。もうなくなったものと思っていた。私のエリアではJスルーカードが主流なので頂いても果たして普通に使えるのか心配です。
2007.12.08
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・一部売却 ポイント(2685) オオゼキ(7617)・新規購入 オプテックス(6914) ワークマン(7564)・コメント ポイントを結構上昇したので一部利確。 オオゼキは購入したい銘柄があり、ややオーバーウェイト気味だったので一部売却。 オプテックスは防犯用センサーや自動ドア等を製造している会社です。スクリーニングで偶然発見して、海外での売上高を伸ばしている製造業株を探していたこともあって購入しました。株価はここ1,2ヶ月でかなり下がっています。理由としては建築基準法改正による影響と為替リスクが考えられますが、やや過剰に反応し過ぎている感があってその反発を期待しています。 ワークマンは以前から監視していた銘柄で分割のどさくさで大幅に株価が下がったのを機に購入しました。低成長ながら増収増益基調でFCF獲得能力が高いのでキャッシュがたまる、配当性向を開示しているので増益すると自動的に増配する等の点を評価しています。流動性リスクが低すぎるのが難点ですが、今回の分割で少しは改善されるのを期待したいところです。
2007.11.30
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最近ニコ厨になっていて仕事のほうが忙しくて更新が滞ってしまっています。決算チェックは保有株については最低限カバーしているつもりですので追々アップしていきたいと思います。それと新規銘柄も何銘柄か購入する予定なのでこちらのチェックを追々アップしたいところ。あと山崎元氏や吉本佳生氏あたりの著書も読んでいるのですが、吉本さん、最近本出し過ぎです。読む方が追いつかないので自重して(笑)。
2007.11.27
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遅ればせながらオオゼキの10月月次状況です。順調なようで特にコメントなしってことで。
2007.11.20
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ここ1、2週間で持ち株の中間決算や本決算が開示されていましたが、サマリーのみ確認してほったらかしにしていたので一通り目を通して主要数値を分析シートに記入していました。分析シート自体も少し手直ししたので結構記入に時間がかかってしまい、結局全部終わりませんでした。今のところどの保有株も少し気になることがあるものの保有継続の方向になりそうです。あと、最近売却したセリアや監視銘柄として新たに加えた銘柄の分析もしてみたいが、時間の確保が当分難しそうです。常時フルポジなので焦らずに行きましょう。そのほか、SBIからインデックスファンドが新規設定されるという記事がブログで多く書かれているのでブログ巡りをしながら概要を確認していました。各アセットごとにバラ売りされていてノーロードで信託報酬が最低水準ということなので興味がそそられますが、自動積み立て購入ができないことや信託報酬以外のコストの詳細・資産推移等の懸念があるので1期の決算が出るくらいまでは様子を見たほうがよさそうです。
2007.11.18
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1.今週の取引 全部売却:セリア 買い増し:オオゼキ 新規購入:きょくとう、東京デリカ2.コメント・セリア 他に魅力的な銘柄が出てきたところで下方修正が出たので全部売却しました。通期の下方修正幅は大したことないですが、月次の悪化が予想よりもひどいのが気がかり。回復したら買戻しを考えたいところです。たぶん、忘れていると思いますが。・オオゼキ そういえば先月も買い増ししてました。株価は相変わらず低調。地合いもあるけど出店情報がないということも影響してそう。・きょくとう、東京デリカ 低PERかつ低PBRで成長又は収益性の向上が期待できそうなところを選んでみました。・ステップ 予想より上回って決算が着地しましたが、第4Qが例年より悪く思ってたほどの上ブレがなかったです。そのためか株価は無反応。
2007.11.09
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セリアの業績下方修正が開示されてた。_| ̄| . . . . . .. ... .... ○ コロコロコロコロ既存店の不振ってそんなに影響あるのかといった印象です。厳しい・・・。
2007.11.06
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10月もあまりいい水準とはいえず、ここ数ヶ月停滞気味です。累計でも今月の水準如何では会社予想である7%増を下回りそうな感じです。既存店がダメなようなので新店頑張って!まあ、それよりも中間決算で利益率の状況を早く確認したい。
2007.11.06
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・ポートフォリオ改造中投信のポートフォリオを改造中です。今まではいいなと思うファンドをただ買っていただけだったのでウェイトとか必要性とかをほとんど考えていなかったので。今のところ、国内株式:個別株(+アクティブファンド)国内債券:保有の必要性なし海外株式:投信海外債券:投信というように考えているのでバランス型ファンドとさわかみファンドを全部又は一部解約して、海外株式及び海外債券のインデックスファンドを買い増ししています。年内には完了の予定。また、海外株式と海外債券についてはETFという選択肢もありますが、特定口座に入れられないし、月々の積み立てができないので今のところ様子見です。・さわかみファンド国内株式はできる限り個別株への投資をメインしたいのでさわかみファンドの保有を継続するか検討中です。解約する致命的な理由がないし、さわかみファンドは私の資産運用の原点・出発点なので全部解約してしまうのを躊躇しています。製造業への投資がメインなので保有を継続する理由もあるし・・・。・ダイヤモンドZai海外での成長が期待できる日本企業の特集が掲載されていたので監視銘柄の発掘を兼ねて購入しました。でも、お眼鏡にかなう小型株がなかったです。大型株ばっかり。でも、まあいろんな企業が挙げられていて興味深かったです。
2007.10.21
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オオゼキの9月月次が開示されました。今回から売上高達成率の棒グラフも追加しました。9月も100%超となっており好調を維持しているようです。
2007.10.20
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インデックスファンドを始めて組成してその考え方を広めたジョン・C・ボーグル氏の著書「マネーと常識」(日経BP社、林康史監訳、石川由美子訳)を読みました。インデックスファンドへの投資についてはバフェット、ピーターリンチ、マルキール等著名な投資家・学者が勧めているのは有名な話ですが、その理由を今回の本ではかなり詳しく説明されていて、さすがインデックスファンドの生みの親の著書といった印象を受けました。この本を読んで現在の保有している投資信託について考え直す点がいくつか出てきたので少しづつ対応していく予定です。それとこの本の本文はアメリカの投資信託の状況しか書かれていませんが、それを補足するような形で訳者のあとがきとして日本の投資信託の状況を書かれてあり、一部バンガードへの批判ともとれる内容もあってこの「あとがき」も読み応えがあります。インデックスファンドに興味がある方は読んでおいて損はないと思います。
2007.10.13
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オオゼキの中間決算短信が開示されました。というわかで、毎度の如く収益性を中心とした代表的な各指標を下記のようにグラフ化してみました。1.収益性指標第2Qは粗利益率・販管費率ともに上昇していますが、粗利益率の上昇幅は上回っているので経常利益率が上昇しています。第2Qの純利益率は若干前期よりも下がっています。固定資産の除却損が前期よりも多額になったのが原因ですね。まあ、全体としては順調と判断してもよさそうです。2.達成率(進捗率)月次から判断できるように既存店(というか全店か)の売上が好調なので期首予想より若干上ブレしています。新規出店はしないのかという声もあるようですが、無理な出店をするより、今のようなマイペースで行って欲しいものです。
2007.10.11
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セリアの9月月次が開示されました。うーん、微妙。既存店はそんなによくないが、全店売上の数値はなかなかいい水準。結果として中間業績予想の売上高はクリアしました。あとは、利益率ですね。粗利益と販売管理費がどのようになっているか。
2007.10.10
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1.今週の取引 買い増し:オオゼキ2.コメント・ポイント自社株買い発表、中間増配、通期業績予想上方修正等が評価された先週末からかなり株価が上がりました。しかし、中間決算短信を見ると第1Qと同じく販管費率の高さが目立って利益率下落の原因になっています。まあ、短信にその要因について若干触れているし、業績予想もそのことを考慮して保守的に発表しているから、「まあ、いいか」という感じですが。・オオゼキ保有株のうちこの株だけ上がり損ねていると判断し、また、中間発表も近いので上ブレによる反発を期待して買い増しをしました。
2007.10.05
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先週末大幅に下げたポイントをまた買い増そうと思って少しだけ増資をしました。しかし、今日爆上げ。_| ̄|○ さすがに反発しましたか。ポイントの月次売上の四半期平均を見た限りでは中間の業績予想は達成してそうで、もともと保守的な業績予想をする傾向から、利益面も達成しているのではないかと個人的には考えています。また、下半期の業績予想も前期比10数%の売上増加見込みという保守的なものなので、よほどのことがない限り中間期で通期の下方修正はないと踏んでいるのですが、どうなるか。出店ペースを全く確認していないのでそのあたりがネックになっていたりして。
2007.09.25
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今週の取引 買い増し:ポイント 全部売却:プロネクサスコメント・今回からカテゴリーを分けました。「ポートフォリオ」は月末だけ更新ということにし、月中の異動については「今週の取引」で書くことにします。ウェイト計算さえもめんどくさくなってきたので。・株価が大幅に下落したポイントを買い増し。PERでは割安性を測れないステージに突入したってことでしょうか。あとは外人さんが売っているか中間決算に対する悲観予想からか。今月も残暑が厳しいですからね。小売全体の今月月次もあまり期待できなさそうです。・プロネクサスは証券市場がこんな地合いなのでその影響にビビッて逃げました。自社株買いは継続して行っているようですが、あまり評価されていないようです。この銘柄だけに限ったことではないですが。
2007.09.22
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snoozerさんの疑問に反応してオオゼキの日商推移を調べてみました。オオゼキは月次の売上高及び新規店舗のオープン日をHP上で開示していますのでかなり正確な月ごとの1店舗当たりの日商が計算できます。まず、営業日数を以下のようにして既存店舗(先月末店舗)と新規店舗とに分けて店舗数と営業日数を把握し、月ごとの総営業日数を計算しました。営業日数の計算ができれば、月次売上高を営業日数で割れば以下のように1店舗当たりの日商が計算できます。グラフ化するとこんな感じです。グラフ等で判断する限りでは、やはり7・8月は例年売上が落ちるようです。他には1月も落ちていますね。12月の売上状況から判断して年末年始が影響していると思いますが。また、時系列に見てみると前期よりも今期のほうが1店舗当たりの売上状況が改善しています。なお、片手間で調べたのでどこか間違っている箇所があるかもしれません。その場合、ご指摘を頂けたら大変助かります。よろしくお願いします。m(__)m
2007.09.15
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オオゼキの8月月次が開示されました。好調なようですね。また、ホームページに第2四半期までの合計売上高も開示されていました。会社予想と比べて2%ほど上ブレしていますね。この地合いで売り込まれて株価が下落するようなら買い増してもよさそうです。
2007.09.14
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セリアの8月月次が開示されました。時系列にグラフ化すると以下のようになります。見てのとおり既存店が結構悪い数値になっています。近年でここまで水準が悪くなったのは平成18年1月と同年5月以来で、過去2回とも翌月は水準が大幅に回復しています。また、同業他社との比較で考えると以下のグラフのように、業界全体が不調な傾向にあるので翌月の水準如何ではウェイトを見直す必要がありそうです。それにしても、今週高騰したときに少し売っておけばよかった。海外旅行なんて行っている場合やなかったよ。(T_T)
2007.09.08
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ここ最近涼しいというか残暑がやわらいできた感が強い。そんな中、いきものがかりの「夏空グラフティ/青春ライン」をレンタルして聴いていました。青春真っ盛りという歌詞・曲調に学生時代を懐古してかなりジーンときてしまいました。最近こういうような曲が好きになりつつあります。歳とっているのをしみじみと感じる(笑)。
2007.09.02
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早稲田アカデミーが中間の業績予想を下方修正しました。最近結構売り込まれていたのはこれが理由やったんですね。買い増した俺はアホかと。確かに第1Qの概況はよくなかったのですが、塾生数が堅調に増加という記載があったのでそれほど気にはしていませんでした。でも、今回の開示では「若干下回って推移」ですので通期予想の下方修正も覚悟しておく必要がありそうです。保有銘柄の下方修正は今年2回目。何やってんだか。
2007.08.29
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閉鎖したと思われるので更新。週明けから今日まで会社の用事で上京していました。新興市場はひどいようで、私のポートフォリオもダメージを受けています(たぶん)。それにしても、フージャース5万円って、ちょっとひどすぎない?
2007.08.09
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ステップの第3Q概況が開示されました。以下、概況から収益性と達成率(進捗率)に関する数値を抜粋してグラフ化したものです。コメントはいつものように簡潔なのでご了承ください。1.収益性粗利益率・販管費率ともに前期並みなので、利益率もほぼ前期並みになっていて順調そう。また、開示のコメントからも順調そうな感じが受け取れました。2.達成率(進捗率)売上高は例年と同じような水準ですが、第2Qの利益率がよかったのが影響して、利益は前期・前々期を上回る水準となっています。第4Qが例年を少し下回る利益率でも会社計画は達成できそうです。学習塾業界は、今期減益予想を発表する会社が多くて、厳しい環境下に突入することが所々で指摘されていますが、今期のステップは順調そうです。ステップが学習塾を展開するエリアが各高校が自前で入試問題を作成するという地域特性等があり、各高校ごとに細かい対策をたてないといけないので、中々新規参入が難しいエリアだと個人的には思っているのですが、油断しないようにチェックしていくつもりです。
2007.07.29
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クレディセゾン・セゾン投信共催の資産形成セミナーに参加してきました。講師・出演者の印象・講演等の感想は以下のとおり。1.林野氏(クレディセゾン社長) 外国人株主が過半を占める上場会社の社長だけあって弁がたつし、しゃべりだしたら止まらない。脱線しまくるし。2.澤上社長(さわかみ投信社長) アクティブ投信の代表者という位置づけ。相変わらずのさわかみ節で長期投資をすすめていました。3.加藤氏(バンガード・インベストメンツ・ジャパン証券代表取締役) インデックス投信の代表者という位置づけ。発言内容に最も共感でき、ある意味4人の中で一番まともに見えた(笑)。4.中野氏(セゾン投信社長) 前述の3人と比べると緊張していて、あまり場慣れしていない感じでしたが、志の熱さは伝わってきました。セミナーは前半と後半にわかれていて、前半は林野氏と中野氏が投資とセゾン投信について講演、後半は4人で長期投資についてパネルディスカッションでした。パネルディスカッションは進行役と参加者からの質問について、林野氏が脱線話、澤上社長が自説を展開して、中野氏が熱く語り、加藤氏がちゃんと答えるといった感じで、加藤氏がいて本当によかったといえる内容でした。今回のセミナーがセゾン・バンガード及び達人ファンドといったセゾン投信の商品について知ってもらうという内容ではなく、長期投資の概念とセゾン投信について知ってもらうという内容だったので個人的には敢えて参加しなくてもよかったかもしれません。まあ、バンガード日本法人の代表者と「つみたて王子」に会えたことと、達人ファンドの今後の動向を少しだけ聞けたので結果的に行ってよかったです。
2007.07.22
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昨日、楽天証券サービス開始8周年記念投資セミナーに参加してきました。特に経済アナリストの森永さん、さわかみ投信の澤上社長、楽天証券経済研究所の山崎さんの3人が講師してくるということでかなり期待していましたが、ほぼ期待通りの内容でした。森永さんは格差社会をテーマにした話で、テレビ等での露出が多いこともあって、話し方が一番うまく、おもしろかったです。憎めない人ですね。澤上社長は相変わらずの独自の長期投資・資産形成理論を熱弁。ですが、前のコマを担当していた森永さんと比較して内容が漠然としていたのでちょっとウトウトしかけました(笑)。話し終わって、進行役の女性アナウンサーとの質疑応答が一番内容がよかったように感じられました。山崎さんは投資理論を紹介し、自分なりの批評を加えるといった内容。紹介された10の投資理論のうち、8つまでは有名で知っていましたが、最近出てきた2つの投資理論については初見でこれだけでも今日来た価値がありました。そして、あのおなじみの直球勝負かつ辛口なコメントも少々聞けて満足でした。あと3人以外では、特にピーター・タスカさんの話が現在の日本の金融市場をコンパクトにまとめられているように感じ、今後の投資戦略を考える上で大変参考になりました。
2007.07.22
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ここ数日間、北海道旅行をしていたのですが、その移動の合間に「ビル・ミラーの株式投資戦略」を読んでいました。15年間連続でS&P500に勝利したということで衝動買いしたので、それほど内容に期待していなかったこともあってか、思いのほか楽しんで読むことができました。「投資の科学」でもそうだったのですが、違った分野から株式市場を見てみるというのも必要かなと思わせる内容でした。でも、投資戦略的にはマネできなさそう。ミラーほど知的好奇心ないと思うので。
2007.07.17
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月次(累計)の推移です。平成15年3月期に近いような変動ですが、統一性がなくあまりよくわかりません。水準的には前々期に次ぐ低い水準。
2007.07.14
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オオゼキの第1Q概況をざっくりとチェック。1.収益性概況に記載がありましたが、粗利益率が近年で最高水準である一方、販管費率が前期より下がっているため利益率が改善していい感じです。今期は新規開店がなかった影響もあるのだと思いますが。2.進捗率(達成率)会社予想の前提がたぶん新規出店ゼロであったと思うので、上ブレが期待できるなかなかいい進捗率だと思います。
2007.07.14
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秀英予備校やウィザス等の今期業績予想が減益となっており、学習塾の業績悪化が言われているので、とりあえず20社の状況を調べてみました。※1.早稲田アカデミーの今期予想は連結※2.東京個別指導学院の今期予想は12ヶ月換算の数値を採用20社中8社が減益予想なので景気動向等を勘案すると業界として結構ひどい状況になってますね。今期はここ最近堅調に推移してきた企業の減益予想が加わっているのが特徴的。一方で今期も堅調に推移している企業が際立ってよく見えてしまいます(ナガセ、リソー教育等)。
2007.07.06
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ハローズの第1Q概況が先週開示されました。1.利益率・販管費率粗利益率(営業総利益率)が近年最高水準であるものの販管費率も近年最高水準であるため経常利益率・純利益率は例年並みの水準。売上総利益率の上昇と販管費率の上昇は決算説明会資料で指摘されていたので特にサプライズは感じませんでした。2.達成率(進捗率)利益面は順調そう。売上に関しては、決算説明会の資料によると既存店売上高の対前年比を100.5%として今期の売上予想をたてているようですが、今までの状況は、と100%割れが続いており、若干未達の感があります。
2007.07.05
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Retrieverさんがピーアンドピーの棚卸代行会社買収の記事について書かれていますが、ちょうど本日付の日経新聞を読んでいるところで同じ記事にぶち当たりました。紙面においてはもう少し続きがありまして、要約すると、・ピーアンドピーの棚卸代行事業の年商は約15億円、7000店請負・インベックスの年商は約5億円、3000店請負・監査法人が外部委託を勧めるケースが増えている(不正防止)・棚卸代行事業の市場規模は約270億円(ピーアンドピー情報)・棚卸代行事業は今後も年率10%の伸びが続く(ピーアンドピー情報)とのこと。業界1位であるエイジスの棚卸代行事業の売上高は確か140億円くらいだったのでシェアは50%超ですか。まさにガリバーです。で業界2位がピーアンドエピー。ピーアンドピーのHPをチェックしたところ、平成19年3月期における棚卸代行事業のセグメント情報は以下のとおり。売上高 1458百万円売上総利益 335百万円(粗利益率約23%)営業利益 15百万円(営業利益率約1%)経常利益 15百万円(経常利益率約1%)シェアとしては5%超で、営業利益率・経常利益率ともに約1%と低い水準になっています。ちなみに今回の合併により今期の売上高は1,967百万円となるとのこと。3位がアセットインベントリーでしょうか。非上場の会社でHPからは売上高は1,445百万円となっており、現状では2位のピーアンドピーとほとんど差がないです。しかし、ピーアンドピーの買収によりやや差が生じる結果となりそうです。どうも株式公開を目指しているみたいですね。4位以下は残念ながらわかりません。知っている方がいらしたら教えてください。1位と2位を比較した限りでは利益率の水準がかなり異なっており、スケールメリットを感じさせます。それでいて年率10%の成長が続くと予測ですか。エイジスすごいなあと他人事のように思えてしまいます。
2007.06.26
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今年も運よくボーナスが支給されました。いつもは株式投資用の資金として増資していたのですが、買いたい株がほぼ全部上がってしまったので今回は見送ろうかなと思っています。替わりに今年は投資信託を購入する予定です。外国株式と外国債券の割合を増やしたいので、口座開設している証券会社とかね合う候補としては、1.トヨタアセットバンガード海外株式ファンド2.年金積立インデックスファンド海外債券(ヘッジなし)3.朝日Nvestグローバルバリュー株オープンあたりでしょうか。証券会社丸分かりですね(笑)。1はセゾン・バンガードが投資していない、グロースとバリューのインデックスに投資しているあたりがおもしろそうです。あとはもう少し手数料安くなるといいのですが。2は外国資産を増やしたいので。3は外国株式に投資するアクティブファンドならこれかと。少々気になるのはここ最近外国株式の上昇が著しいこと。冬のボーナス(貰えるかどうかわからないが)まで毎月分散して購入しようかな。
2007.06.25
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RYUさんがバリュー投機をされているってことですが、私はこれとあれで最近までバリュー投機してました。でも、月次を見て両方とも売却。ただ、「悪い」というほどのことでもなく、「どうだろう」という感じなので状況が上向けば買い戻したいですね。
2007.06.22
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最近の銘柄分析は会社予想と実績値との乖離状況を真っ先に調べることが多いです。理由としては、・低PERを重視して購入しているため、下方修正されてPERが跳ね上がると大変困る・会社側が数値予想できないのに情報量が圧倒的に劣る個人投資家が予想できるわけがない・会社予想と実績値との乖離が大きい(特に下ブレ)=不安定なビジネス(モデル)では?というような考えが今現在の私の根底にあるためです。で、株主限定コンサートに興味を持ってエイベックス(7860)を調べてみました。表にした瞬間、「だめだ、こりゃ」と思ってしまうほどの内容でした(笑)。赤字にはなっていないものの下ブレ幅がいい味出しています。コンサートと配当利回りを評価しても、さすがにこの状況では手が出ないです。
2007.06.21
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帰宅したら四季報CD-ROMが届いていたので、早速インストールして保有株をチェックしてみました。ハローズが少しトーンダウンな書き方になっていた以外は特に問題なし。今日(というか昨日か)ハローズが下がった理由はそれだったのか。だったら情報ダダ漏れやん。
2007.06.14
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来週ドラフトなので昨日から今日にかけてPOG指名馬のリスト作成をしていました。最近はブログ等の情報が充実にしているので本は買わないでいいかなあと思っていたのですが、本だけしか載っていない情報もあるのでやっぱり来年も本は買わないといけないかな。その後、「M&A時代企業価値のホントの考え方」を読みふけっていました。M&Aと企業価値について利害関係者ごとの立場について書かれてあり、なかなか読み応えがありました。それから、フージャースの決算書から主要な指標を拾い出して時系列に分析。前期の内容が見た目以上にかなりひどく感じ、本当に今期が正念場になりそうです。現状では個人的に投機目的でしか購入できないですね。
2007.06.03
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Retrieverさんのブログへコメントさせてもらった償却累計率についてはほんのもう少しだけ補足してみようかと思います。SHOEIの償却累計率について時系列にグラフ化してみました。※1 償却累計率=減価償却累計額÷取得価額※2 「総合」は3項目合算の累計額を取得価額で割ったもの※3 H19中間は機械装置及び運搬具が非償却資産である土地と同じその他の項目に入っていると思われるので「機械装置及び運搬具」及び「総合」の数値は計算不能と判断。 全体として、ゆるやかな下落傾向を示しています。 ということは、最低限必要な設備投資は実施していると判断してもいいのではないでしょうか。 でも、水準自体は製造業でも高い方だと思うので逐次チェックしていかないと駄目ですね。 ちなみにH19の中間で工具、器具及び備品が上昇していますが、昨年も中間時も似たような数値でしたので期末には前期並みの数値に落ち着くのではないかと思っています。 中間決算についてはRetrieverさんをはじめ何人かの方がブログ等で分析して下さっているので私からはあまり書くことがありません。前期より減益で業績予想を上方修正しているので結果的に達成率(進捗率)が前期と比べて低いのをどう見るか。前期・前々期は期首の会社予想を上回る実績値を上げているので普通に考えると今回の業績修正も信頼性が高そうですが、第2Qの状況が厳しいのが結構気になります。動かないで第3Q概況まで様子見した方がいいのかも。
2007.05.19
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ステップの中間決算短信が開示されました。 平成19年9月期(第29期)中間決算情報 以下、代表的な収益性指標・達成率を時系列にグラフ化してみました。 収益性・達成率(進捗率)ともに前期・前々期と比べて上昇・超過傾向でいい内容だと思います。これからもこの調子でお願いします。
2007.05.08
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セリアが業績修正を発表しました。 業績予想の修正に関するお知らせ 売上高 経常利益 当期純利益前回発表予想 60,000 2,700 1,250 今回発表予想 59,347 3,029 1,465増 減 率 △1.1% 12.2% 17.2% 結果的に利益の上方修正になりましたが、前期も今頃に上方修正発表していたし、四半期の概況や月次等からこれぐらいの上ブレは予想できたので個人的にはほとんどインパクトはないですね。 ただ、前期の第4Qの粗利益率・販管費率で今期の業績予想をしていたので、今回発表された数値は予想よりも若干上回っていたのが印象的でした。やはり、前期の第4Qが不調だったのかなあ。
2007.05.08
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急ぎの仕事が入ったためにこの土日は出勤していました。しかし、ある程度目処がついたため今日は早めにあがり、興味を持った銘柄を少し調べていました。1.TKC 最近読んだ「麗しのバフェット銘柄」でH&Rブロックが紹介されていたので、日本でなら何に当たるかなと考えて、頭に浮かんできた銘柄です。 最初に成長性を調べてみて、ちょっとしか成長していないような感じがして興味が失せてしまいました。2.高速 たーちゃんさんの自社株買いの投稿を読んで、思い浮かんだ銘柄。早川さんが一度分析されていたときはスルーしていましたが、改めて自分で調べてみました。結論としては、可もなく不可もなく、もう一押し足らないかなあといという感じです。事業が地味やし、低PERやし(万年という話もあるが)、配当性向30%超やし、それなりに評価はできるのですが・・・。3.ハローズ スクリーニングで引っかかった銘柄。今のところ会社予想の信頼性と月次を見た段階。4.その他 オオゼキの決算をさらっと見たり、セリアやエイジスの月次を見たりしていました。3銘柄とも順調なようです。
2007.04.15
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1.投資の科学(マイケル・J・モーブッシン著 川口有一郎監訳) 本屋で何となく手にとってみたら、不動産金融工学の第一人者である川口有一郎教授が監訳している本だったので、「へー、株式投資の本も監訳しているんや。どんなんやろ」と興味が出てきて購入した本です。 いろんな分野の考えと株式投資との関連性を説明している本なので読み応えがかなりありました。また、株式投資に関する訳本はどうしても読みにくくて長ったらしい文章の羅列というイメージがあって、敬遠しがちなのですが、この本はエッセーを取りまとめた形になっているので一つ一つのテーマが短く、読みやすいのもいいです。2.4年連続・年利30%の「3割打者」が語る収益バリュー投資術セミナー(KEN氏、DVD) 随分前に購入していたのですが、中々見る気になれなくて今までほったらかしになってました。見てなんで早く見なかったのかと後悔しました。 主に資産バリュー株と収益バリュー株の分析・投資手法について説明されたものでしたが、本当にわかりやすい内容で、かつ、「へー」と新たに発見する考え方もあったりして、このDVDに対する評価が高いのもうなづけました。3.ラーゼフォン 多元変奏曲(映画、2003年) いわゆるロボットSFアニメ。TVシリーズで5年くらい前に深夜放送されていたのを結構見ていたので映画化されていたと知って懐かしくて見てみることにしました。 TVシリーズは人間関係が複雑過ぎたり、わざと真相を隠している部分があったりして、最後まで理解できなかったのですが、映画の方は人間関係がかなりすっきりしており、真相も新しいエピソードを入れる等してほぼオープンになっていて、かなりおもしろかったです。ただ、あらすじはTVシリーズの内容のほぼダイジェストなので初見ではあまりおもしろくないかも。4.劇場版 エスカフローネ(映画、2000年) 見た理由は3と同じだが、TVシリーズをいつ、なぜ見たのかがかなりあやふや。たぶん、ロボットもどきみたいなのが出てきたのでたぶんその流れで見ていたのだと思います。 内容はTVシリーズとあらすじが大幅に変わっていたので正直見なくてもよかったかなという印象です。それにしても、天気が悪かったとはいえ、休日にアニメ映画2本ですか。暇だな、俺も。他にやることあるだろうに。
2007.04.01
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まずは、全教室売上と既存教室売上の対前年推移から。 両者とも年々対前年推移が悪化しています。更に2月は既存教室が100%割れになっており、状況が深刻化しているような感があります。 次に月次では月ごとの売上も開示されているので進捗状況も調べてみました。 中間期までは、まあまあの水準を維持していましたが、第3Qに入っていくにつれ前期・前々期と進捗率が乖離していっており、売上未達懸念が出てきました。 最後に入会率と退会率の推移です。月次では月末の生徒数と累計入会者数が開示されているので月ごとの開示を閲覧していけば、月ごとの入会者数が把握できます。また、当月末生徒数-(先月末生徒数+当月入会者数)で当月の退会者数が把握できます。推移を表にするとこんな感じになります。月初生徒数=先月末生徒数とし、入・退会者数÷月初生徒数で入・退会率を算定しています。 このままだとやや見づらいので入・退会率の推移をグラフにすると以下のとおりになります。 入会率は前期をやや下回る水準。退会率も1月までは前期と同じかやや下回る水準でしたが、2月が大きく上回りました。このあたりが2月の月次数値が悪い原因っぽいですね。 中間決算説明会では、第1Qの募集状況が未達で第2Qに入って持ち直してきたのでこのままいけるのではという会社側の見解でしたが、第3Qはまた未達かなってことで損切りしました。ただ、月次の状況が改善してくれば、また購入検討しようかなと思っています。
2007.03.26
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本屋でダイヤモンド「株」データブックで保有株のコメントチェックをしようと立ち読みしていましたが、コメントの見解が自分の見解と結構似ていたので他の銘柄のコメントもじっくり読みたくて購入してしまいました。 全銘柄版のときは業界動向≒コメントみたいな感じの銘柄が多くてダメダメやったのですが、今回は全体として四半期概況と月次動向をある程度反映させたコメント内容になってたので正直驚きました。この水準でなら全銘柄版もう一回出して欲しいのですが、銘柄数的に1000銘柄が限度なのかもしれませんね。 まあ、読む方も1000銘柄だと数時間もあればさっと目を通してチェックしていくことができるのでいいのかも。 最後にデータブックを読んで気になった銘柄をメモしておきます。どれも、ある程度個人投資家に知られた銘柄ばっかりですが。オンリー(3376)テクノメディカ(6678)オオゼキ(7617)沖縄セルラー電話(9436)
2007.03.17
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各社とも高水準を保っており、特にコメントすることがないですね。 それよりもフージャースですかね。 ついに株価が10万円割れしちゃったよ・・・。 ウェイト下げているので利益ベースでの下方修正が出ない限りは傍観するしかないのですが。 四季報の強気の来期予想が空回りしちゃっている感があります。コメント考えると愚痴しか出てこないのでこの辺で。
2007.03.16
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セリアとワッツは若干下落傾向ながら3ヶ月連続で100%を超えてきました。順調そうです。 一方でキャンドゥは前年割れ傾向から中々抜け出せていないですね。 最近ようやくセリアの株価が動き始めてきました。売上未達が少し懸念されていたのですが、今の傾向なら達成できそうなのでようやく見直されてきたというところでしょうか。まあ、そんなこと書くと下がるような気もしますが(汗)。<追加> 全店売上の推移のグラフも添付しておきます。ワッツの全店売上は開示情報のうち店部門分のみの売上を採用(卸部門は不算入)。 全体的に下落傾向が指摘できますが、最近は横ばい傾向からやや反転傾向が認められそうです。ポジショントークになりますが、セリアの改善ぶりがやや目立ちます。
2007.03.12
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