投資大好き！ ラストリゾート　

　その中心が上海黄金交易所。本来、金現物取引所であるがＴ+Ｄという中国特有の先物取引の金と銀を上場したところ、これが大ヒットして今やメーンの商品として定着した。Ｔ+Ｄは専門的には延べ取引（フォワード）と云われる範疇に入り、売買契約締結の日から１日ごとに毎日（１）反対取引で手じまう（２）現受けする（現物を引き取る）（３）ロールオーバー（決済を翌日に繰り延べる）の選択肢がある。しかし現受けは稀である。銀現物買いには17％のＶＡＴ（付加価値税）が課せられるからだ。ちなみに通貨の範疇に入る金は非課税である。

　従って金投資家は物価上昇率に注目しつつ、インフレヘッジとして長期保有（バイ＆ホールド）するが、銀投機となるとファンダメンタルズとは無縁の別世界だ。