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2003.08.23
カテゴリ： カテゴリ未分類
■デフレの中での個人資産防衛
インフレの時とデフレの時では、資産形成および資産防衛のやり方が
どう違うのか？
まず、インフレの時は、地価が上がり不動産価格が上がる。
そうなると、とにかく何が何でも、カネを集めて土地を買ってしまえば
いいということになる。
つまり、バランスシートを大きくしていった方が、価格上昇による
含み益ないし売却益を得ることができる。
従って、カネを借りてでも、かき集めたカネで不動産を買い込むと
有利になる。
そして、不動産を売った売却益で金利も元金も払えて、お釣りもくる。
これがインフレ時代の特徴であり、それがまたあのようなバブルを
引き起こしたのである。
それが、９０年のバブル崩壊によって時代がガラッ変わってしまった。
今はデフレの時代となり、今度はバランスシートを大きくしていると、
価格デフレによって不動産などの資産がどんどん小さくなっていくにも
かかわらず、借金はそのまま残ってしまうことになる。
すると、何らかの事情で不動産を売らなければならない状態に陥った場合に、
借金の方が大きいから、その売却価格で借金を賄えないことになる。
それをバランスシートで言うと、資産が減っても負債はそのまま変わらないから、
その差額がどんどん大きくなると最後は債務超過になるという、
とんでもないことになるわけである。
すなわち、デフレの時代には逆にバランスシートを小さくして、
資産を減らした方が有利になる。
つまり、負債を減らせば資産は防衛できるということになるのである。
これがデフレ時代の特徴であって、それをわきまえないでインフレ時代と
同じ考え方をしていると債務超過に落ち込み、個人でも破産をする
という結果になってしまう。
ところで、９０年以降進行している今のデフレというのは、決して
特別な時代でもなんでもない。
過去の歴史をさかのぼって見れば、今回のようなデフレは何度もあった。
例えば、アメリカで起きた１９２９年の株暴落の後の大恐慌時代。
この時もとんでもないデフレが進行した時代で、アメリカは当時
かなり強硬な手を打ったので、大恐慌は３～４年で底までいってしまった。
あまりにも早く底へもっていったために、多くの人が没落して世界中で
大混乱が起こっていった。
これが第二次世界大戦の原因にもなったのである。
今回の日本のデフレは、そんなに激しい形で下げてはいない。
ゆっくりと行き着くところまで行ってしまうという形である。
これもまた歴史的に見ると、決して珍しい事ではない。
先ほどのアメリカのデフレの前、１９世紀後半にイギリスがリードした
デフレがそうである。
１８７３年にバブルのピークを打って、１８９８年に大底を打った。
つまり、イギリスの場合は２５年かけてデフレが進行したのである。
このイギリスのデフレと今の日本のデフレのパターンがよく似ているのである。
いずれにせよ、デフレが特殊な短期間の話と考えない方がいいだろう。
戦後日本のインフレ時代が４０年続いて、その後のデフレが
２０年から３０年続いて底にくる。
このようにデフレとインフレが交互にやって来るわけで、今のデフレが
異常であるから、いずれまた、元の普通の状態に戻ると考えていると
ひどい目にあう。
この歴史的事実をふまえて、現在の日本の状況をよく考える必要がある。
（『おカネの法則』大竹愼一著（日本経営合理化協会）より）
（余談）
来年４月の新札発行を昭和２１年の新円切り替えと混同して、
インフレになるかも知れないなどど、一部のマスコミなどが
煽っているようだが、供給過剰の状態ではそんなことはありえない。
デフレ時に新円に切り替えたところで、何の意味もない。
そのようなことは、まだまだ数年先の話だと思う。
インフレの時とデフレの時では、資産形成および資産防衛のやり方が
どう違うのか？
まず、インフレの時は、地価が上がり不動産価格が上がる。
そうなると、とにかく何が何でも、カネを集めて土地を買ってしまえば
いいということになる。
つまり、バランスシートを大きくしていった方が、価格上昇による
含み益ないし売却益を得ることができる。
従って、カネを借りてでも、かき集めたカネで不動産を買い込むと
有利になる。
そして、不動産を売った売却益で金利も元金も払えて、お釣りもくる。
これがインフレ時代の特徴であり、それがまたあのようなバブルを
引き起こしたのである。
それが、９０年のバブル崩壊によって時代がガラッ変わってしまった。
今はデフレの時代となり、今度はバランスシートを大きくしていると、
価格デフレによって不動産などの資産がどんどん小さくなっていくにも
かかわらず、借金はそのまま残ってしまうことになる。
すると、何らかの事情で不動産を売らなければならない状態に陥った場合に、
借金の方が大きいから、その売却価格で借金を賄えないことになる。
それをバランスシートで言うと、資産が減っても負債はそのまま変わらないから、
その差額がどんどん大きくなると最後は債務超過になるという、
とんでもないことになるわけである。
すなわち、デフレの時代には逆にバランスシートを小さくして、
資産を減らした方が有利になる。
つまり、負債を減らせば資産は防衛できるということになるのである。
これがデフレ時代の特徴であって、それをわきまえないでインフレ時代と
同じ考え方をしていると債務超過に落ち込み、個人でも破産をする
という結果になってしまう。
ところで、９０年以降進行している今のデフレというのは、決して
特別な時代でもなんでもない。
過去の歴史をさかのぼって見れば、今回のようなデフレは何度もあった。
例えば、アメリカで起きた１９２９年の株暴落の後の大恐慌時代。
この時もとんでもないデフレが進行した時代で、アメリカは当時
かなり強硬な手を打ったので、大恐慌は３～４年で底までいってしまった。
あまりにも早く底へもっていったために、多くの人が没落して世界中で
大混乱が起こっていった。
これが第二次世界大戦の原因にもなったのである。
今回の日本のデフレは、そんなに激しい形で下げてはいない。
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これもまた歴史的に見ると、決して珍しい事ではない。
先ほどのアメリカのデフレの前、１９世紀後半にイギリスがリードした
デフレがそうである。
１８７３年にバブルのピークを打って、１８９８年に大底を打った。
つまり、イギリスの場合は２５年かけてデフレが進行したのである。
このイギリスのデフレと今の日本のデフレのパターンがよく似ているのである。
いずれにせよ、デフレが特殊な短期間の話と考えない方がいいだろう。
戦後日本のインフレ時代が４０年続いて、その後のデフレが
２０年から３０年続いて底にくる。
このようにデフレとインフレが交互にやって来るわけで、今のデフレが
異常であるから、いずれまた、元の普通の状態に戻ると考えていると
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