海外旅行紀行・戯言日記

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2006.01.17

ライブドア錬金術の行方－ストップ安？

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テーマ：ニュース(96870)

カテゴリ： Opinion

今朝の株式オープニングベルを見ていましたが、昨日証券取引法違反容疑で強制捜査されたライブドア株は売り一色で値が付かない状況でした。

ライブドアはポータルサイトを運営するインターネット事業の大手企業ですが、実態は株式市場で集めた資金を梃子に投資を行って利益を得る企業買収ファンドに近い。
常に話題を振りまいて投資家に注目させ、実態を離れた自社株の高い時価総額を梃子に他社をＭ＆Ａ買収して、更に株価を釣り上げることで膨張をして来たのです。
この手法は別に新しいものでも無く、1980年後半アメリカで駆使されていたLBO（Leveraged Buy-Out）、株式交換を模倣したに過ぎないとも思われたのですが、時代の寵児として持て囃されていました。

しかし、従来企業の経営者にあるべき商業道徳・倫理観はありませんので、法制度ぎりぎりの隙間を突いて行く方法、自社株式分割1/100の繰り返し実施・時間外取引のよる株大量取得等が散見されました。

今回の強制捜査につきライブドアは「捜査に全面協力し、嫌疑の内容把握に務め、関連事実の調査に全力を尽くしております。社内調査については、解明次第追って報告致します」とのコメントを出している様ですが、「株主配当をするので無く、株価の値上がり益で還元する」として来た株主対策を、投資家特に60％を占めると言われている個人投資家がどの様な判断を下すか此処一両日予断を許しません。

私は株価は企業実体を反映すべきものと考えている方ですので、IT企業群の高価格は異常と思われ、このマネーゲーム騒動の結末には注目しています。

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