2011.09.30
カテゴリ： カテゴリ未分類
たしかに、かつてはアクティブファンドが投資信託業界の主流でした。最近、インデックスファンドの認知度が高まりつつあるとはいうものの、今でもスポットライトが当たるのはアクティブファンドのほうです。ベンチマークに打ち勝つ醍醐味のようなものがアクティブファンドの魅力であり、ファンドを提供する側としてはプロ意識もあってアクティブファンドが主戦場という気持ちが強くあります。また、取り扱い手数料が高いことから、投資信託を販売する金融機関がインデックスファンドよりもアクティブファンドに重きを置くのも当然といえるでしょう。
しかし、それはあくまで商品を提供する側の論理であり、自らの資産を投じる投資家は金融機関の思惑にくみする必要はありません。金融機関ではアクティブファンドが主であったとしても、利用者側の立場に立てば見方は逆転します。短期的にベンチマークを上回る成績をあげるアクティブファンドがあったとしても、好成績をその後も維持することは現実的には困難なことです。老後資金の準備といった長期の資産形成に取り組む個人投資家にとってはなおさら、運用成績の浮き沈みが予想されるうえに手数料の高めなアクティブファンドよりも、市場平均並みのパフォーマンスを確実に、しかも安価に提供し続けるインデックスファンドのほうが資産運用の中心に据えやすいといえるでしょう。
資産運用には、コア・サテライトという考え方があります。年金基金などのプロの機関投資家が採用するアプローチです。運用資産の中でも、長期的な観点から行う安定運用部分をコア・ポートフォリオとし、コア部分以外をサテライト的な位置づけとします。そして、資産の中核であるコア・ポートフォリオではグローバルな分散投資を重視し、確実に市場平均リターンを低コストで獲得できるインデックスファンドが採用されます。一方、サテライト部分では、積極運用を行うアクティブファンドを採用し、短中期的に市場平均を上回る超過収益率をあげることを目指します。
同じような取り組みが個人投資家の資産形成にも有効でしょう。老後資金の準備といった長期的な資産運用部分をコア・ポートフォリオとみなしてインデックスファンドに投資し、一方で、有望なアクティブファンドを見出すことにやりがいを感じたい人はサテライト的な位置づけで、ただし長期の資産形成に支障のない範囲内で楽しむ、という取り組み方です。「アクティブファンドかインデックスファンド」ではなく、「アクティブファンドとインデックスファンド」という頭の切り替えが大切といえるでしょう。
==========================================================
ノーザン・トラスト・グローバル・インベストメンツ株式会社
ファンドマネージャー 相川雅宏
（楽天マネーニュース[株・投資]第105号 2011年9月30日発行より） ==========================================================
お気に入りの記事を「いいね！」で応援しよう
最終更新日
2011.09.30 12:43:31
【毎日開催】
15記事にいいね！で1ポイント
© Rakuten Group, Inc.
