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Aug 2, 2017

アベノミクスはGPIFに加えてBOJにも「株価安定・底支え役」をお願いしている？

(1)

カテゴリ：政治・経済(国内統計etc.)

★

GPIF （＝年金積立金管理運用独立法人）の国内株式保有＝ 35兆円超 に加えて

BOJ （＝Bank of Japan,日本銀行）の株式保有＝ 17兆円超 も

　「株価安定・底支え役」に？

　（
　　・・・大和総研によれば国内株式市場規模＝時価618兆円（3,674社）だから
　　　　　GPIF,BOJが時価総額の8.4％を占めることになりそう。

・・・

　日銀が大規模な金融緩和策として ETF (=Exchange Traded Fund)という、

　　　＜ETFの仕組み＊：投資信託協会から＞

日経平均株価、TOPIXなど主要企業の株式を組み込んだ投資信託を大量に買い込んできた。

これは、GPIFなる年金積立金を運用する巨大な白鯨が「株式市場プール」を泳いでいるなかで、

別のコースでは、有望なダイヤ（モンド）鯨が泳いでいるようなものではないだろうか。

　他の水泳選手は有望2選手を横目に見ながら追随している姿が見える。

　ETFは「直接的な株の支配があり、株主議決権を行使するのか」は小生には解らないが

ETFは、安定株主として君臨できない性格かもしれない。

間接的には歪な影響を与えそうである。

　日銀は、量的金融政策が終われば、いずれは、株式市場から姿を消す運命にあるのでは、

企業の資本調達市場である株式市場での「 安定株主の役割 」を果たせない。

　BOJのETF購入、はGPIFのように資本市場の安定・健全な発展に寄与するものではなく

　BOJの途中退場や逆泳法などは、プールの水が揺れたり、逆流となり、大混乱になる？。

　株価が下落すれば日銀の純資産が毀損されるだけでなく、

GPIFでさえ、大きな損害を受けかねない。

★

アベノミクス

（＝Abenomics; economic and monetary policies of Shinzo Abe）が

GPIFだけでなく、

BOJにまで「株価安定」をお願いしているのは

既に危険な橋を渡りつつあるかもしれない。

★

　これ以上は判らないほうが良さそうである。

　「 盲蛇に怖じず

（＝ Fools rush in where angels fear to tread. ）」と言うではないか・・・

★

　＊＊＊補足＊＊＊

現物拠出型ETF（投資信託協会）
　https://www.toushin.or.jp/investmenttrust/etf/scheme/

株式拠出型ETFではまず、指定参加者（証券会社や機関投資家など）が
市場で買い付けた現物株の集合(現物株バスケット)を運用会社に拠出し、
それをもとに運用会社がETFを設定し、指定参加者は、運用会社より
ETFの持分を示す「受益証券」を受け取ります。
簡潔に言えば、指定参加者は、持っている現物株バスケットと、
ETFを交換していることになります。
逆に、指定参加者は、持っているETFと、現物株バスケットを交換する
こともできます。

現物株バスケットとETFは相互に交換できますので、本質的な価値は
同一となり、現物株バスケットの動きとETFの価格の動きは連動します。
例えば、現物株バスケットがすべてのTOPIX銘柄で構成されていれば、
その現物株バスケットと交換できるETFはTOPIXに連動することになります。

指定参加者に対して発行されたETFの受益証券が、証券取引所に上場され、
一般の投資家は、上場されたETFの受益証券を市場で購入したり、
売却したりすることでETFの取引を行います。

★

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