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　今日は 8945日本社宅サービス です。不動産業に分類されていますが、社宅管理を中心としたアウトソーシング業です。

　売上を確保するのに大きな設備投資や固定資産が要りません。強いて言えば、借り上げのための営業立替金がシーズンごとに必要になりますが、短期借入れでまかない、あっというまに確実に回収される性格のものです。また、各企業がコアビジネスに経営資源を集中できるようなビジネスを展開しています。この不況下、少しでも経費を減らしたい企業はいくらでもあるに違いありません。社宅管理をアウトソーシングしたい会社からの需要は高水準のようです（会社発表資料より）。
　同業も多く、中途半端なストックビジネスのようで、価格＆受託競争もそこそこ激しいようです。そのため売上も完璧な右肩上がりとは言いません（むしろこの３年は減収）が、連結の経常利益はここ数年右肩上がりで、業界内ではまあ優位な感じです。予想PER7.49倍、実績PBR0.97倍、予想配当利4.16％とそれほど高評価でもなく、今後は配当による株主還元も積極的に行う方針だそうです。

　今期の会社予想は減益となっていますが、１Ｑを見る限りは過去数年と比較しても好調です。また、過去に自社株買いを行ったり、役員に有償で株式を割り当てたり（安いときだったので面白くないのですが）、配当性向を引き上げたりと、株主還元や株主価値向上も意識しているようです。不動産業というカテゴリに間違って入っている地味な業態ですが、そこそこに需要と利益を確保しそうで、配当も高く、比較的リスクは低いと考えて保有（PFの組み入れ比率９位）しています。

　この会社の唯一気になる点は、株主総会の直後に重要な発表をするんですよね。　平成２１年も今年も第三者割当による自己株式処分を総会直後に発表しており、こういうことは総会で一言説明してもいいのではないかと思いますが。