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2024.08.10
テーマ： 証券会社(31)
カテゴリ： カテゴリ未分類
日本株急落を受けた当面の注目点
アセットマネジメントOne
https://www.am-one.co.jp › pdf › report › 240809...
⏳9 時間前 — 8月2日と5日の2日間で
日経平均とTOPIXは共に1日・終値比で
▲17％超の大幅下落となりました（図表1）
日経平均の5日の下げ幅は過去最大となり、 ...
情報提供資料
〜本株急落を受けた当面の注目点〜
Topics
▶︎ 日本株は8月初旬に大幅に調整した後、不安定な局面が続いている
▶︎日本株は8月5日に日米景気後退を織り込む水準まで下落した後、反発しつつあるが、ドル/円レートにらみの神経質な展開となっている
▶︎ 市場の沈静化には一定の時間を要するとみられ、特に当面は日銀からの発信やドル/円レートのボラティリティなどが注目される。また、今回の株価急落のきっかけの一つとなった米国景気動向も注目される
シニアストラテジスト 淺岡 均
図表1 TOPIXと予想PER
株価のバリュエーションは一時
景気後退を織り込む水準に調整
8月2日と5日の2日間で、日経平均とTOPIXはともに1日
終値比で▲17％超の大幅下落となりました（図表1）
海外株式市場もリスク回避の動きが強まり
大幅に調整しました
6日には急反発しましたが
依然、変動性の大きな動きが続いて居ます
尚、円高は
円先物売りポジションが巻き戻されたことで
短期的な変動が大きくなった🉑能性が🈶ります
（図表2）
TOPIXのバリュエーション
（予想PER、株価収益率）を見ると
急落前の1日の14.1倍から
5日には11倍台へと急低下
仕舞したーー
2012年以降の予想PERは
概(おおむね)
12～16倍のレンジで推移して居ます
5日に付けた11倍台という水準は
日米の景気後退および、
円高進行による企業業績悪化と云フ
最悪ケースを織り込んだ水準で
過度の調整だったと見られます
国内主要企業の今年度会社計画におけるドル/円の前提
は145円近辺とみられます。また、アナリストなど市場予
想における前提は145～150円のレンジとみられますが
7月上旬にかけての円安を受けて150円超の水準も一部で
前提となっていたもようです
今後、ドル/円が140円で横ばいで推移したとすると
今年度平均のドル/円は145円付近と算出されます
一株あたり利益について、市場では
今年度について
前年度比＋8％程度の増益が
見込まれていましたが
日米景気後退がなければ、
今回の円高を受けても尚
達成可能と考えられます
◆日銀植田総裁の会見が🔫引き金を引いたか💢
今回の円高と株価急落の引き金を引いたのは、7月末の
日銀の金融政策決定と米ISM製造業景気指数、雇用統計と
みられます。日銀については特に、会見における植田総裁
のトーンが想定外にタカ派的で、市場の一部では四半期に
1回など早いペースで利上げが進められるとの見方が浮上
しました。また、米景気悪化懸念からFRB（米連邦準備理
事会）の利下げ観測が急速に強まり、円高に拍車をかける
形となり、株価急落につながりました
日銀の内田副総裁は7日、金融資本市場が不安定な状況
で利上げを行わないとし、追加利上げに慎重姿勢を示しました
👉次ページへ続く
※巻末の投資信託に係るリスクと費用および
ご注意事項を必ずお読みください
※上記図表などは、将来の経済、市況
その他の投資環境にかかる動向etc.を
示唆、保証するものではありません
商 号 等 ： アセットマネジメントOne株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長 （金商） 第324号
加入協会 : 一般社団法人投資信託協会
一般社団法人日本投資顧問業協会 1
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