なぜ市場は思考を裏切るのか（バリュー投資に騙されるな）

ランダムウォーク理論否定５

徹底した財務諸表の分析を行うことで、過去の傾向に照らし合わせることで、社員への聞き込みを行うことで、八卦予想が当たる確率がもしかしたら1％位は上昇するかもしれません。ただ、それで劇的にパフォーマンスを向上させる事が如何に無理かは、それらを徹底的に行っているであろう投資家が過去に山ほどいたという事実で否定できます。
もしかすると、必要以上の事をやることで、逆に八卦予想が当たる確率は2％減少するかもしれません。残念なことに、努力と八卦予想の的中率は比例しないのです。（学校の勉強とは違うのです）

それでは努力しても意味がないのか？もちろん意味はあります。
自分が納得のできる八卦予想の手法を貫くことで、明確なイメージを元に信念を持った行動ができ、八卦予想が当たった時または外れた時の対応を自信を持ってできるようになります。その効果の方が八卦予想が当たる確率の上昇それ自体よりも大きいです。

もしかしたら、その効果はパフォーマンスを年3％近くも押し上げるかもしれません。多くの投資家が期待する効果には届きませんが、それでもパフォーマンスが3％向上する効果があるなら大したものです。

投資手法よりも投資哲学が重要です。
低PERの方が良い、低PBRの方が良い、低PERかつ高ROAの方が良い。低PERよりも低PCFRの方が良い、そういったアノマリーを信じて小手先の手法ばかりいくら磨いたとしても、投資哲学が確りしていないと長期的な成果に結びつく事はありません。

付け焼刃の知識から小手先の技術を磨いて楽をしようとしてもダメなのです。

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