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なぜ市場は思考を裏切るのか（バリュー投資に騙されるな）

ブログの方針を少し変えて

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徐々に過激な書き込みをしていく予定だったので今までコメントに対する返信はしない方針としていましたが、過激な書き込みを全くしていないのでコメントに対する返信をすることにしました。

ひと昔ブームだったバリュー投資は余り過熱感がなく、高ROE成長株がもてはやされている始末。
僕がバリュー投資を批判して、『ROEなんて低い方が良い』『ROEが高い事よりもPBRが低い事の方がずっと重要』という常識の中で自分を高ROE至上主義者と標榜していたころからすると隔世の感があります。
仕方ないので僕はバリュー投資側に軸足を移し、今では「バリュー投資に騙されるな」のタイトルに反してバリュー投資批判をしていません。
まぁ昔から万年割安株への投資も好き好んで行っていましたしね。いわゆるバリュー銘柄への投資も行っていましたし、投資手法としては何でもありです。バリュー投資を擁護しようと思えばいくらでもできる。
僕が嫌いだったのはバリュー投資至上主義的な考えであって、バリュー投資はぶれずに突き進めば一つの正しい手法だと思っています。バリュー投資の手法が性格に合っていない投資家の場合はトレードがぶれるから宜しくない。何度もこのブログで書いている通りです。みんながみんな、バリュー投資が良いとは限らない。

さて、といって現状を鑑みて高ROE批判をしてみようとしても面白くなさそう。高いパフォーマンスで自分の投資に自信を持っているので、長期下落相場でもなければ自分の投資手法を変えようと思わないでしょうし。
リーマンショック以降世界中で資金を供給し続けた結果の世界的な金余りの中、日銀の異常な金融政策のおかげで国内外を通して日本市場に資金が供給され、高ROEが国策として投資先に選ばれている、そんな現実もありますし。僕個人がその大きな時流について批判しても仕方がない。

このブログで書いた通り、去年の夏ごろから僕は徐々にバリュー投資に軸足を移しています。今の僕のポートフォリオの3割くらいはいわゆるバリュー銘柄と呼ばれる銘柄になっていると思います。いわゆるバリュー銘柄が本当にバリュー銘柄かどうかについて異論はいくらでも挿めますが、まぁ横に置いておきましょう。

批判する価値すらないくらい、浅い考え、分析と言えないくらいの分析、（今までの資産膨張がただの運であったことに対して理解してきているが為の）現状に対する満足。

切磋琢磨しようという意欲がみられない彼らを今批判しても仕方がない。

まぁ、バリュー投資家であれば淡々とやることやってれば宜しい。
万年高ROEのバリュー銘柄であれば、投資すればそこで終わりだしね。

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