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2021～23PF概況312位、住友精化。
さて今日は2021～23PF概況シリーズです。312位 4008 住友精化 （東P、3・9月優待） ◎ PF312位は、紙おむつ用の高吸水性樹脂が大黒柱の住友精化です。 現在の株価は5010円、時価総額700億円、PBR0.73、自己資本比率は68.5％、今期予想PER9.60、配当利回り4.0％（200円）、総合利回り4.4％（200+20＝220円）で、優待は100株保有で年2回1000円相当のクオカードです。 住友精化は指標的にも安いですし、PF中位としては大満足の良い銘柄であると考えています。
Nov 16, 2023
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3. 「恐怖効果」のパワフルさ。
さて今日は株式投資本オールタイムベスト140位サイコロジー・オブ・マネー （モーガン・ハウセル著、ダイヤモンド社、2021年） の第3弾です。 今日も第6章 テールイベントの絶大な力 から。 全体の1％以下の行動が、投資の成否を決める ナポレオンによる天才的な軍人の定義は、「周りの人間が正気を失っているときに、普通のことができる者」である。これは投資においても同じだ。 たいていの場合、投資において「今日」何をするかはそれほど重要ではない。投資家の長いキャリアのなかで、今日、明日、来週に下す決断は、大きな違いをもたらさない。違いをもたらすのは、周りの人がおかしなことをしているタイミングや、まれにしか訪れない期間ーおそらく全体の1％以下ーに下す決断なのだ。 パイロットの世界には、「この仕事は、膨大な退屈な時間のなかで、ごくまれに訪れる恐ろしい瞬間に対処すること」だという冗談がある。これは投資においても同じだ。投資家として成功するかどうかは、クルーズコントロール状態で悠々と過ごす時間ではなく、恐怖の瞬間にどう対応するかで決まる。 天才的な投資家の定義とは、「周りの人たちが我を忘れているときに、当たり前の行動を取れる人」なのだ。 はい、ここでハウセルが言っているのは、投資におけるいわゆる 「恐怖効果」 の大きさです。 バフェットが世界一の投資家になれたのも、彼が自らの恐怖の感情を自由自在に操ることが出来て、「市場が歪む」瞬間を逃すことが無かったから です。 ただ私を含め、 99.9％の凡人投資家にとっては自らの恐怖の感情を乗り越えて冷静沈着に投資行動をとることは至難の業 です。でも、だからこそ、「恐怖効果」が無くなることはない んですね。（続く）
Nov 15, 2023
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2021～23PF概況311位、テラプローブ。
さて今日は2021～23PF概況シリーズです。311位 6627 テラプローブ （東S、非優待株） ○ PF時価総額311位は、メモリー、システムＬＳＩのテスト工程等受託のテラプローブです。 現在の株価は5390円、時価総額500億円、PBR1.53、自己資本比率は42.7％、今期予想PER14.64、配当利回り1.0％（54円）で、優待はありません。 ただ以前は100株保有で1000円相当のクオカードを頂くことが出来ました。 テラプローブの優待制度は2022年2月10日に廃止されたのですが、業績改善に伴っての初配の発表が同時にありました。そのため自分は、「優待廃止は残念だけど、ま、テラプローブはポテンシャルがありそうだし、このまま持っておこう。」と判断したのでした。 、、、時が流れてテラプローブの業績はさらに改善し、優待廃止時と較べると株価は3倍以上に急騰しました。「やっぱり、優待廃止の身代わりに増配や自社株買いなどのポジティブなお知らせがくっついている場合はそのままホールドしてた方が結果が良いことが多いなあ。」と最近は考えを新たにしています。
Nov 14, 2023
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2021～23PF概況310位、みずほリース。
さて今日は通常の2021～23ポートフォリオ概況シリーズです。 310位 8425 みずほリース （東P、非優待株） ◎ PF310位は、みずほ系リース会社のみずほリース（旧 興銀リース）です。2019年10月から社名変更となりました。 現在の株価は5030円、PBR0.93、自己資本比率は9.0％、今期予想PER7.85、配当利回り3.4％（172円）で優待はありません。つい先日廃止の発表がありました。 ただ2023年3月期までは、100株保有で3000円相当の図書カード（1年以上の継続保有だと4000円相当にアップ）が頂けました。最期に復習として見ておきましょう。 このクオカードの挿し方がお洒落だったんだよなあ。 なんか、「全体で１つの作品」みたいでカッコ良かったんですね。 さてリース会社には私のポートフォリオ上位の一角で業界トップの8591 オリックス を筆頭に指標的に極めて割安かつ優待も魅力的なところが多いですが、みずほリースもその一つです。 そしてみずほリースはただ安いだけではなく、長年に渡って増収増益基調を維持しており、前期2023年3月期までで、20期連続増配 という スーパーエクセレント企業 でもあります。（上記データはかぶたんプレミアムより引用） 優待廃止は個人的には非常に残念でしたが、現時点では売るほどではないと考えており、このままホールド継続の予定です。
Nov 13, 2023
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2022～23主力株概況99位、ANAホールディングス。
さて今日も当ブログ一番人気の 2022～23主力株概況シリーズ です。このところハイペースで大放出していますがこれには理由があります。 今の私は来シーズンのポートフォリオTOP銘柄群の選定に文字通り血道を上げています。既に最上位群として確定している銘柄へはIRへの質問を追加して「自分の中に残る疑問」がない、万全の状態を目指してローラーをかけています。ただそれ以外に、どうしても「最後のピースが埋まらない。新しいアイデアが足りない。」状況が続いています。 そのため今シーズンは更に探索の手を広げ、今日はPF時価総額115位前後の銘柄を深堀りしていました。このあたりから「明日の主力株」が見出されることがたまにあるからです。 そして深堀りするって何かと言ったらそれはもちろん「実際の主力株概況シリーズの記事の下書きをする。」ことに他ならない訳です。そうしないと良く分からないからです。 ということで、今日も朝から在庫がいくつも増えてしまいました。このままいくとシリーズは2024年への越年が必至と思われます。なので、ちょっと多めに出しているという事ですね。 、、、前置きが長くなりました。それでは今日の日記を始めます。 99位 9202 ANAホールディングス （東P、3・9月優待） バリュー投資家としての評価 △ 優待族としての評価 ◎ PF時価総額99位の上位銘柄は、国内線・国際線共に日本1位のＡＮＡホールディングスです。コロナ前の 2019シーズンには23位 で出ていましたが、その後世界的に急拡大した新型コロナウイルスの影響を重く見て一旦持ち株の全てを断腸の思いで投げていました。 ただ、私は幼少の頃からＡＮＡの事が大好きでした。子供心に「JALのスチュワーデスさんはなんだかツンとしてて冷たくてちょっと怖い。でもANAの人はニコニコしてて優しいしよくおもちゃをくれる。きっとANAは2番手だから追いつくために凄く努力していてサービスもいいんだ。こっちの方がなんだかカッコいいや。」と思っていたのです。 そのため「ポートフォリオにANAがいない状態」と言うのは「個人的にはあり得ない非常事態」であり、何か大切なものをなくしてしまったような感覚があって極めて居心地が悪く、その後もずっと買い戻しのタイミングを計り続けてきました。 そして2021年12月6日に「新型コロナウイルス感染症も広まってそろそろ2年になる。ウイルスの毒性も低下してきているし、過去の感染症の歴史からしてもそろそろ終息する頃合いだろう。ここで一旦自分にとっての最低量を買い戻そう。」と考えてとりあえず1000株だけ買い戻したのでした。 現在の株価は3068円、時価総額14858億円、PBR1.44、自己資本比率は26.3％、今期予想PER17.99、配当利回り1.0％（30円）、総合利回り2.3％（30＋40＝70円、優待券は金券ショップ平均買取価格の1枚2000円で換算）で、優待は100株保有で年に2回普通運賃50％割引の株主優待券+グループ優待券などです。 ちなみに優待券は到着の度に色が変わるのですが、私の観察によるとどうやら全部で4色あるようです。 さてＡＮＡは2012年に大型増資爆弾投下があり、 株価超暴落で、我々ホルダーが「枕を並べて仲良く討ち死」したのは未だに記憶に新しいところ です。 また、 一般的に言って航空会社と言うのは、競争が厳しく、利益水準は非常に低く、新しい機材を永遠のラットレースの様に買わなくてはならず、更にはテロや感染症や大災害等の世界情勢不安定化の影響を強く受けるなど、悪材料が常にてんこ盛りの状態 です。 そのため航空会社というのは、 バリュー投資家としての観点からは、ポートフォリオ上位でホールドするなど「言語道断＆完全にクレイジー」な鬼畜の所業 なのですが、優待族的な見地からは優待券の実用性の高さから逆に超鉄板銘柄でもあり、非常に悩ましいところです。 ま、いずれにせよ、最愛の優待株の１つであるANAを再びポートフォリオ上位で迎え入れられたことを嬉しく思っています。優待券が足りなくなるくらいに日本中をまた元気に飛び回りたいと思っています。2022～23主力株概況シリーズ 免責事項2022～23主力株概況シリーズ は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。
Nov 12, 2023
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2022～23主力株概況98位、前澤化成工業。
さて今日は、2022～23主力株概況シリーズです。 98位 7925 前澤化成工業 （東P、3・9月優待） ○ PF時価総額98位の上位銘柄は、塩ビ製の上・下水道製品が主力で我々ジャンキー系のバリュー投資家の間ではいわゆる「前澤3兄弟（6485前澤給装工業、6489前澤工業、7925前澤化成工業）」として知られている前澤化成工業です。 「優待株いけす」内の絶え間ない吟味の中で見いだされ、2020シーズンに初めてのポートフォリオ上位進出を果たしてきました。そして今シーズンもその地位を維持して、3年連続での登場となりました。 現在の株価は1542円、PBR0.58、自己資本比率は81.9％と磐石、今期予想PER19.06、配当利回り3.2％（50円）、総合利回り3.9％（50+10＝60円、優待は1ポイント0.5円で換算）で、優待は年2回、300株保有で3000株主優待ポイントなどです。以前は新潟県産の美味しいお米優待でしたが、上記に変更となりました。 過去の選択例をいくつか見て置きましょう。 ちょっと珍しい所で、シューケアセット。 甘塩紅鮭切身。 カリッカリに焼いて食べたらとても美味しかったです。 野菜たっぷりのホイル焼きにして、ヘルシーにもいただきました。 前澤化成工業は、低PBR、好財務、まずまずの総合利回りの3拍子が揃った、力のあるヘルシーな銘柄です。これからも現行の優待制度が続く限りはのんびりとホールドして応援して行きたいと考えています。2022～23主力株概況シリーズ 免責事項2022～23主力株概況シリーズ は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。
Nov 11, 2023
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2021～23PF概況309位、ワールド。
さて今日は通常の2021～23PF概況シリーズです。309位 3612 ワールド （東P、3・9月優待） ○ PF309位は、総合アパレル大手のワールドです。 現在の株価は1641円、時価総額564億円、PBR0.70、自己資本比率は34.8％、今期予想PER9.63、配当利回り3.4％（56円）、総合利回り5.2％（56+30＝86円、優待券は極めて使い勝手が良いので額面の100％で換算）で、優待は「6か月以上の継続保有を条件として」年2回100株保有で1500円相当、300株保有で5000円相当の株主優待券です。 ワールドの魅力は何と言ってもその傘下の「玉手箱の様に楽しい数々のブランド」です。ちょっと見てみましょう。 優待券の実際の使用例もいくつか見ておきましょう。ワールドの優待券をポッケに入れてイオンを筆頭とする全国各地の巨大なショッピングセンターに出かければ、様々なお店で買い物が出来ます。とても楽しいですね。♬ さてワールドは、IFRS（国際会計基準）採用企業なのですが、私はこのIFRSをとても苦手にしています。のれんを定期償却しないので減損損失が発生したときに巨大になる可能性があり、個人的に「脆さがあってテールリスクが大きい。」と考えているからです。そのため、IFRS採用企業への投資は常にボリュームを極力絞る様にしています。 ただワールドは300株しかもっていないですし、ポートフォリオ中位としては特に問題のない銘柄であると考えています。
Nov 10, 2023
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2. テールイベントの絶大な力。
さて今日は株式投資本オールタイムベスト140位サイコロジー・オブ・マネー （モーガン・ハウセル著、ダイヤモンド社、2021年） の第2弾です。 今日は第6章 テールイベントの絶大な力 から。 「優れた美術品商は、膨大な量の美術品を投資対象として購入する」と同社（投資会社のホライゾン・リサーチ）は書いている。「多くの美術品を長期間保有すると、その一部が優れた投資対象であることが判明する。その結果、ごく一部の高リターンな美術品により、コレクション全体が黒字になる。これが成功する美術品商のビジネスの仕組みなのである。 ビジネスや投資など、多くのことがこの仕組みで動いている。つまり、テールの力だ。テールとは、結果の分布図の最後尾の部分を指す言葉である。少数の事象が結果の大部分を占めることがあるファイナンスの世界において、これは莫大な影響力を持っている。 しかし投資家は、「5割の確率で間違っていても、トータルでは大儲けできる」ということを簡単には理解しづらい。私たちは物事の多くが失敗するのが当たり前であることを見逃しているのだ。だから、失敗に過剰に反応してしまう。 この本がベストセラーになった理由が良く分かります。とにかく説明と具体例が分かりやすくて心にスーッと入ってくる、腹に落ちるんですね。続きを見ていきましょう。 ディズニーを成功に導いたのは”400分の1”の作品 ディズニーは1938年までに延べ数百時間の映画を制作したが、ビジネス的には「白雪姫と7人の小人たち」の83分間がすべてだった。 何であれ、莫大な利益を上げたり、特別に有名になったり、巨大な影響力を及ぼしたりするものは、「テールイベント」（数千～数百万分の1の確率で起こる例外的な出来事）の結果だと言える。人々の目は、巨大なもの、儲かっているもの、有名なもの、影響力のあるものに向けられる。つまり、私たちが注目するもののほとんどは、テールイベントの結果なのである。 いやあこの章はいいですね。投資の世界では良く 「テールリスクの恐ろしさ」 は語られますが、ここではそれを逆転させてテールイベント＝ 正のブラックスワン が持つスーパーパワーを説明してくれています。 私は独自開発した「優待株いけす理論」「魅力的な優待が付いている銘柄はとりあえず1枚買っていけすに放り込み、その中で黄金色に輝いている極上の魚を見つけたらその実力に合う位置まで速やかに買い増しをする。逆に輝きを失った魚は妥当な位置まで迅速に売る。」というシステム。 特に時価総額上位の銘柄は、M１～M6にランク分けして日々しっかりと集中的に見張り、お互いを切磋琢磨して競わせながら「大リーグ選手の養成所」の管理人の様な視点で戦うやり方。 を用い、いわゆる「優待族」としてここ日本市場で戦っているわけですが、自分のやり方はハウセルの言う「テールイベント」を常に探し続ける方法です。 リスク・リワード比 がビックリして腰が抜けるくらいに有利、指標的に安くて同時に成長力があるのに何故かマーケットから無視されている、不人気業界に所属していて誰も見ていないけどよくよく見たら滅茶苦茶によい、そういう銘柄は毎日目をパキパキに見開いて探し続けていると大体毎年2つか3つは見つかります。 私が永遠のB級投資家ながらこの20年間以上を世界最弱の日本株市場で元気に生き抜いてこられたのも、無数の失敗を空高く積み上げてきた一方で、2198アイ・ケイ・ケイHD、3097物語コーポレーション、7605フジ・コーポレーション、最近の事例だと1605INPEX、2726パルグループHDなどの長打を時々打つことが出来たからです。 まさに、「テールイベントの力」でここまで生き残ってきたんですね。（続く）
Nov 9, 2023
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2022～23主力株概況97位、稲畑産業。
さて今日は2022～23主力株概況シリーズです。 97位 8098 稲畑産業 （東P、9月優待） ◎ PF時価総額97位の上位銘柄は、化学専門商社で住友化学系ですが稲畑オーナー色もある稲畑産業です。2021シーズンに96位で上位に初登場となった銘柄ですが、今シーズンもその地位を維持して2シーズン連続での登壇となりました。 現在の株価は3125円、時価総額1747億円、PBR0.89、自己資本比率は46.4％、今期予想PER8.22、配当利回り3.8％（120円）、総合利回り4.0％（120+5＝125円）で、優待は100株保有で500円相当のクオカードなどです。 稲畑産業は指標的に割安ですし、過去の業績推移も高いレベルで安定していますし、業績は絶好調ですし、総合利回りも出ていますし、率直に言って凄く魅力的な銘柄です。日本株は本当に先進国の中では突出して安いと思いますね。2022～23主力株概況シリーズ 免責事項2022～23主力株概況シリーズ は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。
Nov 8, 2023
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2021～23PF概況308位、日本紙パルプ商事。
さて今日は通常の2021～23PF概況シリーズです。 308位 8032 日本紙パルプ商事 （東P、3月優待） ◎ PF308位は、紙流通首位の日本紙パルプ商事です。 現在の株価は4760円、時価総額715億円、PBR0.55、自己資本比率は32.4％、今期予想PER5.94、配当利回り2.7％（130円）、総合利回り3.3％（130+25＝155円、優待品はみきまる調べによると2500円相当）で、優待は100株保有で ｢ＪＰワンタッチノーコアＮトイレットペーパー｣24ロールです。 写真では分かりにくいですが、実際には凄まじい重量とボリュームです。更に巻きが固くて1つが非常に長持ちもします。また「う●ち」をしない人間はこの世の中に1人もいませんので、このへヴィー級の優待品が親切にも家まで届くというのは、極めて実用的とも言えるでしょう。 日本紙パルプ商事は指標的にも十分に割安ですし、優待品にも一定の魅力がありますし、PF中位銘柄としては特に過不足の無いものと考えています。
Nov 7, 2023
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1. 経済的成功のカギは「ソフトスキル」。
さて今日は株式投資本オールタイムベスト140位サイコロジー・オブ・マネー （モーガン・ハウセル著、ダイヤモンド社、2021年） の実質的第1弾です。 今日は非常に印象的な はじめに から。 本書の根本的な主張は、「お金とうまくつき合うには、頭の良さより、行動が大切だ」というものだ。 天才も、感情をコントロールできなければ破産することがある。逆もまた真なりだ。 経済的成功のカギは「ソフトスキル」 なぜファイナンスの世界では、清掃員のリードがトップエリートのフスコーンに負けない成果を出し得るのか？ 1つは、経済的な成果は、知性や努力とは無関係の「運」に左右される部分が大きいからだ。 もう１つの理由は、経済的な成功は「ハードサイエンス（物理学や数学などの分野）」では得られない、というものだ。 経済的な成功は、何を知っているかよりも、どう振る舞うかが重要な「ソフトスキル」の問題なのだ。私はこのソフトスキルを「サイコロジー・オブ・マネー（お金の心理学）」と呼んでいる。科学や物理学のようなものではなく、複雑で測定が難しい人間の心理や行動が大きく関わっているからだ。 金融危機について学び、書くほどに、この問題はファイナンスではなく、心理学や歴史のレンズを通したほうがより良く理解できるという確信を抱くようになった。 私は、フランス人哲学者ヴォルテールの「歴史は繰り返さない。繰り返すのは常に人間である」という名言が好きだ。この言葉は、人間のお金に対する振る舞いにもよく当てはまる。 いやあいい表現が多いです。ベストセラーになるのが良く分かります。 投資においてはIQ（知能指数）よりもEQ（心の知能指数）の方が実は大切 と言う指摘ですね。 私はこの本を読み終わって、「うん、インデックス推しが気になるところはあるけど、でも実にいい本だな。」と感じてその後何度か読み返しました。最終的な結論としては、「相場心理学、行動経済学、神経経済学の観点から見た場合の名著」だな、ということでした。その理由は、「この視点は初めて見たな。」とか「こういう説明が出来るのか。」と目から鱗が落ちる部分が沢山あったからです。 私の本棚で言うと、以下の様な名著たちに十分に匹敵すると思います。 それでは次回からは本文に分け入って参りましょう。（続く）
Nov 6, 2023
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2022～23主力株概況96位、アダストリア。
さて今日は2022～23主力株概況シリーズです。 96位 2685 アダストリア （東P、2月優待） ◎～◎◎ PF時価総額96位の上位銘柄は、グローバルワーク、ニコアンド、スタディオクリップ、ローリーズファーム等複数のカジュアル衣料ブランド店をＳＣ等に展開し、アジア展開加速中のアダストリアHD（旧ポイント）です。 イオンを筆頭とする巨大ショッピングセンターには必ずといって良いほどマルチブランドで入っています。どのお店も非常に戦闘力が高くて素晴らしいと思いますし、チャンスがあればポートフォリオ最上位の一角で戦いたいとこの数年ずっと感じてもいます。 現在の株価は3090円、時価総額1508億円、PBR2.12、自己資本比率は52.8％、今期会社予想PER11.72、配当利回り2.6％（80円）、総合利回り3.4％（80+24＝104円、優待はヤフオク＆メルカリ平均落札価格の額面の80％で換算）で、優待は100株で3000円相当等の商品引換券などです。 アダストリアには様々なブランドがあるので、優待券は使い勝手が良いです。今日は私の買い物の実例をいくつか御覧頂きましょう。 レプシムで買った綺麗なスカート スタディオクリップで買ったハロウィンリース もういっちょ。 同じくスタディオクリップで買った観葉植物 ローリーズファームで買った、ティアードワンピース さてアダストリアというと、かつてここに集中投資され結果として風の様に消えていかれた、素晴らしい分析力を持っていたある新進気鋭の投資家のことを想起します。 アダストリアの商品は全体にチープで造りが悪く、それが消費者にバレて業績が急降下していましたが、そのデザイン性の高さや時流に乗ることへの即応力や値段の安価さには依然として大きな魅力があり、結局業績は2016～2017年にかけて急回復しました。（ただしその後再びやや低迷し、2023年現在はまた改善中。） 彼は完全に正しかった。ただ勝負に出るのが少しだけ早すぎたのでしょう。株式投資ではその考えが秀逸でも、手掛ける時期が適切でなければ結果が出ない、それどころか驚くほどの惨劇を招くこともあります。ちなみに、 以前に株式投資本オールタイムベスト16位で紹介した永遠の名著 世紀の相場師ジェシー・リバモア の中に、 時代のわずか先を行くだけで「変人」となり、時代から取り残されれば「敗残者」となる。時代を的確にとらえた者が「天才」の栄冠に輝く という印象的な言葉があります。 私も常に、「自分の投資アイデアは独りよがりのものになっていないか？ その発想は時代の半歩だけ先を行く適当で適切なものか？ 早すぎたり、逆に遅すぎて致命傷を招くようなものになっていないか？」を自問しながら日々ポートフォリオ編成に当っています。 自分の投資センス・感受性が干からびないように毎日この日記を書いて黙々と素振りを続ける、これが投資家として最も大切なことだと考えています。2022～23主力株概況シリーズ 免責事項2022～23主力株概況シリーズ は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。
Nov 5, 2023
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2021～23PF概況307位、マックスバリュ東海。
さて今日は通常の2021～23PF概況シリーズです。 307位 8198 マックスバリュ東海 （東S、2月優待） ○ PF時価総額307位は、静岡地盤の食品スーパーで、2019年にMV中部を吸収合併したマックスバリュ東海です。 現在の株価は3025円、PBR1.27、自己資本比率は58.6％で有利子負債は0、今期予想PER16.90、配当利回り2.0％（60円）、総合利回り3.3％（60+40＝100円、優待券はメルカリ平均価格である額面の80％で換算）で、優待は100株保有で2月株主に5000円相当の優待券または優待品です。 ところでMV東海は旧ヤオハンが経営破たんした後にイオンの子会社として経営再建された会社なのですが、 今はもう消えてしまったヤオハンの分まで、これからも頑張って欲しいなと思っています。
Nov 4, 2023
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「自分がアクティブ投資で勝てなかったからインデックス投資が最強」という謎理論。
さて今日は株式投資本オールタイムベストシリーズです。第140位は、 サイコロジー・オブ・マネー （モーガン・ハウセル著、ダイヤモンド社、2021年） です。 一生お金に困らない「富」のマインドセットを分かりやすく説明した本で、表紙についている帯によると累計200万部＆52言語で刊行され、ここ日本でも12万部突破のベストセラーになったとのことです。 日本人のほとんどは大の投資嫌いで、表立って言われる国民の大多数の意見は「世の中金じゃない。」とか「金の話ばかりするな。」なんてのが相変わらず多いですが、実際には「喉の奥から手が出るほどにお金が欲しい。お金のことで困りたくない。」と心の底では思っている人が凄く多いという事ですね。 さてこの本ですが、著者であるモーガン・ハウセル自身は「個別株投資をしたがうまくいかなくて転身した。」というインデックス投資家です。該当箇所を見ておきましょう。 私の「投資」に対する考え方 私は、個別株投資から投資を始めた。 個別株投資家としての力量がどうだったかはわからない。優秀だったのかと尋ねられれば、そうだとは言い切れない。市場に挑んでいた多くの投資家と同じく、私も良い成績は残せなかった。いずれにせよ、私は今では考えを変え、低コストのインデックスファンドだけを保有するようになった。 ほうほう、それはとても残念でしたね。ただこの本にはハウセルの「アクティブ投資でうまくいかなかった。」という個人的な怨念が見え隠れしており、コテコテのアクティブ投資家である私からすると「いや、それは絶対違うやろう。！」という文章がこちょこちょ挟まれていて、それが歯の間に挟まったご飯カスの様に非常に気になりました。 具体例を出すと、「グレアムの投資ルールは、もはや現代には通用しない。（P193 ）」「賢明なる投資家は、投資書の歴史に燦然と輝く名著として知られている。しかし、グレアムがこの本で示した公式通りに投資をしてうまくいった人を、私は誰一人として知らない。（P194 ）」 などの、 世界中の全バリュー投資家に喧嘩を売っているような表現 です。 お前は一体何を言うてるんや。グレアム本はワイらの聖書やぞ。 グレアム流のディープバリュー投資は「80年以上の時が与える試練」を乗り越えてきました。 グレアム流で成功した投資家は世界中にいくらでもいます。ここ日本にもかぶ1000さんを筆頭に沢山います。 そして極めて知的な人間であるハウセル自身「誰一人として知らない。」などという事は常識的に考えてあり得ないでしょう。そんなレベルでこんなに素晴らしい本が書ける訳がないからです。なので今回の書評ではそういう「悪意を持って書かれている」としか言いようがない様なおかしげな所は意図的にカットしています。 ここ日本でもそうですが、「自分がアクティブ投資に挑戦したけど結果を出せなかった」ことを理由にして、「アクティブ投資では絶対に勝てない。誰も市場に打ち勝つことなど出来ない。だからインデックス投資が最強なんだよ。」と言う「謎理論」を振りかざす方がたまにいらっしゃいます。そしてこのハウセルの本にもそういう臭みが隠しきれずに出ています。 ただそういう「致命的かつ大きな欠点」を差し引いても尚、この本は名著と言っていいと思います。そして私はこの「株式投資本オールタイムベストシリーズ」を減点法ではなく加点法で書いているので、それで今回この本が登場してくることとなりました。 ちょっと興奮して前置きが長くなってしまいましたね。それでは次回からは本の実際に分け入って参りましょう。（続く）
Nov 3, 2023
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2022～23主力株概況95位、ホッカンホールディングス。
さて今日は 2022～23主力株概況シリーズ です。 95位 5902 ホッカンホールディングス （東P、3月優待） ◎ PF時価総額95位の上位銘柄は、食缶業界3位のホッカンホールディングスです。2019シーズンは40位とかなり上位で登場していましたが、その後の業績推移が私の期待通りではなく優待MAXとなる2000株を残して撤退したため、近年はポートフォリオの80～100位前後をウロウロと彷徨っていらっしゃいます。 というか、ホッカンホールディングスは過去の業績推移に大きな波があって全く安定していないんですね。私はその事実を本当はもう少し重く受け止めるべきでした。（滝汗） でも、自分は「缶詰優待株」が超大好物で、それでホッカンHDの総合戦闘力を過大評価してしまいました。缶詰パワーに幻惑されてちょっと目が曇ってしまっていたんですね。反省しています。 ちなみに、缶詰優待というものがどれほど素晴らしいものであるかについては、過去の大人気記事である、 缶詰優待株私的ランキングベスト4 2023年編 を是非今すぐにご覧下さい。 さてそんなアンビバレントなホッカンＨＤの現在の株価は1580円、時価総額213億円、PBR0.38、自己資本比率41.3％、今期予想PER14.86、配当利回り2.9％（45円）、総合利回り4.0％（45+18=63円、優待品はメルカリ平均価格の額面の60％で換算）で、優待は100株以上を1年以上継続保有（9月・3月の株主名簿に同一株主番号で連続3回以上記載）を条件として、100株保有で3000円相当、1000株保有で6000円相当、2000株保有で8000円相当の自社グループ商品詰め合わせです。今シーズンから缶詰以外にお菓子やバラエティセットも選択できるようになりました。 それでは具体的に優待品（缶詰）を見ておきましょう。2021年の3000円相当の100株優待品（下記左）と8000円相当の2000株優待品（下記右）です。過去数年、優待はほぼ同じ内容です。 今日は優待品の過去の実際の使用例を１つだけ御覧戴きましょう。 ホッカン優待のべにずわいがにのトマトスパゲッティ 缶の中にはべにずわいがにがぎっしり。！！ トマトソースの中に惜しげもなく全量投入します。！ ぐつぐつぐつぐつと煮込んで。。。。 はい、出来上がり。蟹のうまみが凄い。！ ゴロゴロオリーブの酸味とさっぱり感が加わって、無我夢中で食べる味。 さて前述した通り、ホッカンＨＤは過去の業績推移にはやや波があり、また財務状態も鉄板と言うほどではありません。（上記データはかぶたんプレミアムより引用） ただ、ホッカンホールディングスの優待品に「リアルガチンコパワー」があるのは間違いのないところであり、またいくつかの欠点はあるにせよ同時に低PBRでもあり、自分としてはこれからも現行の優待制度が続く限りは楽しく優待MAX株をホールドして応援していく予定です。 時には片目をつむって「清濁併せ吞む」のが我々バリュー投資家の仕事 なのです。実に因果な商売なんですね。（滝汗）2022～23主力株概況シリーズ 免責事項2022～23主力株概況シリーズ は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。
Nov 2, 2023
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2023年11月の抱負。
いやあ11月になりました。アノマリー的には最高の季節の始まりですね。 さてマーケットでは昔から 11月は、1年で最高の数か月の到来を告げる。 11月は機関投資家の第4四半期の資金が市場に入ってきて、最高の3か月の初めとなるので、最もパフォーマンスが良い月のひとつに位置づけられる。 （出典 アノマリー投資、ジェフリー・A・ハーシュ著、パンローリング、2013年 P150） と言われています。また、 11月、12月、1月は最も良い3か月だ。株価が着実に上昇する可能性が高いだけでなく、上昇自体もほかの月に比べて圧倒的に大きくなることがある。（出典 アノマリー投資、ジェフリー・A・ハーシュ著、パンローリング、2013年 P149） こともあり、11月と言うのは、 「1年で最高の3か月」の始まりを告げる、祝砲轟く（とどろく）素敵な1か月 となります。 ということで、私は11月が大好きです。株が上がることが多いだけでなく、まだ気候も良くて過ごしやすいですし、ご飯も美味しい季節ですから猶更ですね。（笑） それでは皆様、今月もよろしくお願い致します。
Nov 1, 2023
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2023年10月のまとめ。
さて2023年10月が終わりました。という事は、なんとこれで1年の6分の5が終わりました。月日が流れるのは本当に早いですね。 さて今月は次の2024シーズンを見据え、主力株の選定に血眼を上げる1か月でした。現状の最上位銘柄群の納得度は8割くらいで、自分としては「何かが足りない。アルファを狙うにはとにかくフレッシュな銘柄が要る。皆と同じ銘柄を皆とは全く違う視点と角度から見て新しい子を探さなくてはならない。」と決意して本当にたくさんの銘柄を見続ける1か月でした。 自分の伝統的な武器としては、バリュー、サイズ、逆張りが「3種の神器」なので、低PER＆PBRランキング、低時価総額ランキングの上位1000銘柄を虱潰しに探し直し、更に年初来安値更新ランキングも徹底的にチェックしました。 その結果、何と驚くことに新しく主力で戦えそうな子が1人も見つかりませんでした。！ 良さそうな子は既にすべて自分のポートフォリオ上位に鎮座していたのです。 なので次に作戦を変えて自分のポートフォリオの上位銘柄を１つずつ改めて絨毯爆撃で精査していきました。その中からは元々主力の一角だった2792ハニーズHD、更には準主力だった7932ニッピが「買い増しできる」と判断されてそれぞれ大きく順位を上げて最上位のM1（主力）クラスとなりました。 またM2（準主力）クラスから株価下落で１つ下に転落しそうだった9990サックスバーＨＤも買い増ししました。ここは自分の中で元々評価が高い銘柄でPFのTOP20にはどうしても入れておきたかったのです。またその下のM3ランクには9842アークランズや超小型の優待株がいくつか新しく登場してくることとなりました。 ただ依然としてM1クラスの「駒が足りない」状況が続いており、来月も引き続き全精力を傾けて新しい銘柄をリクルートし続ける予定です。 それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。
Oct 31, 2023
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2021～23PF概況306位、日本フイルコン。
さて今日は通常の2021～23PF概況シリーズです。 306位 5942 日本フイルコン （東S、11月優待） ◎ PF時価総額306位は、製紙用網メーカーで断トツの国内シェアを誇る日本フイルコンです。 現在の株価は468円、時価総額104億円、PBR0.43、自己資本比率は53.1％、今期予想PER7.59、配当利回り3.4％（16円）、総合利回り4.5％（16+5＝21円）で、優待は「100株以上を1年以上継続保有」を条件として100株保有で500円相当のクオカード、200株保有でワイン1本、1000株で限定ワイン1本となります。 日本フイルコンは指標的にも安いですし、優待ワインもおいしいですし、PF中位としてはとても良い銘柄であると評価しています。
Oct 30, 2023
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2021～23PF概況305位、福井銀行。
さて今日は2021～23PF概況シリーズです。305位 8362 福井銀行 （東P、3月優待） ○ PF305位は、福井県地盤に石川、富山にも展開している地銀中位行の福井銀行です。 この「ふくジェンヌ いこっさ！ 福井」という小冊子が、ANAの機内誌みたいで面白い。 現在の株価は1565円、時価総額378億円、PBR0.29、自己資本比率は3.2％、今期予想PER24.08、配当利回り3.2％（50円）、総合利回り3.8％（50+10＝60円）で、優待は300株保有で3000円相当の福井県特産品などです。 実際の選択例を1つだけ見ておきましょう。 「マーメイド 缶詰セット」です。 「たらの子」の缶詰が珍しいですね。 あんまり食べたことなかったけど、結構美味しかった。 さて私は福井銀行へは、優待地銀株バルクプロジェクトの一環で2020年3月10日に参戦しました。その後の地銀株再評価の流れもあって一定の含み益が乗っていることもあり、今の所ご機嫌でホールドを続けています。
Oct 29, 2023
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2021～23PF概況304位、三谷産業。
さて今日は通常の2021～23PF概況シリーズです。304位 8285 三谷産業 （東P、3月優待） ◎ PF304位は、北陸地盤の総合商社の三谷産業です。前回は2022年に623位で出ていたのですが、その後優待変更があり私はそれに対応して優待MAXとなる1500株まで買い増ししたため、今回の「PF概況シリーズ シーズン4」では順位を上げてここで登場してきました。 現在の株価は326円、時価総額201億円、PBR0.48、自己資本比率は49.4％、今期予想PER19.06、配当利回り2.8％（9円）、総合利回り5.2％（9+8＝17円、優待品はメルカリ平均価格の額面の約50％で換算）で、優待は300株保有で5000円相当の陶磁器製品などです。 今期2023年3月期を持って残念ながら終了となりましたが、これまでは「100株保有で1500円相当」の優待品が頂けました。今日は私が過去に戴いた100株優待品をいくつか復習しておきましょう。 2022年です。 2021年です。 2020年です。 なかなか高品質な品物だと思いました。 三谷産業は十分な総合利回りが出ていますし、PF中位としては全く問題のない良い銘柄であると考えています。
Oct 28, 2023
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2021～23PF概況303位、椿本興業。
さて今日は2021～23PF概況シリーズです。303位 8052 椿本興業 （東P、3・9月優待） ◎ PF303位は、機械の中堅商社でモーター、チェーンなど動伝商品が柱の椿本興業です。 現在の株価は4665円、時価総額303億円、PBR0.86、自己資本比率は44.0％で有利子負債は0、今期予想PER9.63、配当利回り3.0％（140円）、総合利回り3.4％（140+20＝160円）で、優待は100株保有で年2回1000円相当のクオカードなどです。 椿本興業は指標的な割高感もありませんし、嬉しい年2回優待ですし、PF中位としては全く問題のない良い銘柄であると考えています。
Oct 27, 2023
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6. 非現実的になろう。
さて今日は株式投資本オールタイムベスト139位ミネルヴィニの勝者になるための思考法（マーク・ミネルヴィニ著、パンローリング、2022年） の最終回第6弾です。 今日は、 第6章 情熱と目標達成に優先順位を付ける から。 非現実的になろう 勝者は現実的ではない。彼らは大きな目標を立てる。恐れ知らずの夢想家だ。彼らが心配するのは高すぎる目標達成ではなく、低すぎる目標設定なのだ。 大成功できない最大の理由は、自分にはできるなどとけっして思っていないからだ。そのため、一度も挑戦しないか、困難にぶつかるとすぐに投げ出してしまう。夢がなければ、やる気も出ないし進歩もない。非現実的な想像力を持つことが偉大なことを達成する第一歩だ。 非現実的な目標を設定するだけでほかの99％の人よりも優位に立つことができる。なぜなら、野心的なことを考えたり大きなことに挑戦しようとする人は、ほとんどいないからだ。道のりは長いと分かっているが、そこに達するために必要なことをする意欲があれば、勝者になれるのだ。 いやあ、いいですね。私もこれからも常に良い意味で常識のない、非現実的なドリーマーであり続けようと思います。 段階を踏んで、大きな目標に達する 背伸びをして大きな夢を持ったほうがよい。だが、短期の目標は達成可能なものでなくてはならない。 大きな目標を設定するときには小さな段階に分けて、最終的に達成したいことに勢いがつくようにすべきだ。 そして細かい所にも配慮の行き届いたミネルヴィニ節。私も前述した様に「純金融資産100億円」を大目標に掲げていますが、同時に数年以内に手が届きそうな小目標を別に設定し、実際には毎日そこを目指して戦っています。 さてこれでこの本の紹介は終わりです。「マーケットの魔術師」ミネルヴィニの素敵な言葉がスパークするご機嫌な一冊です。未読の方は是非。（終わり）
Oct 26, 2023
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2022～23主力株概況94位、SBIホールディングス。
さて今日は2022～23主力株概況シリーズです。94位 8473 SBIホールディングス （東P、3月優待） ◎◎ PF時価総額94位の上位銘柄は、国内外ベンチャー企業投資、ネット証券、保険、銀行など総合金融業を志向しているSBIホールディングスです。2021シーズンに北尾社長の「獰猛すぎる生命力」を高く評価して買い増しし、2年連続での上位登場となりました。 後、私はずっとSBI証券をメインで使っていて大変お世話になっているし、サイトもとても使いやすくて最高に満足しているので、自分にとっての「投資家としての基幹インフラ」になっている大切な存在をポートフォリオ上位で持つのは自然で合理的なことかな？という考えも少しありました。 現在の株価は3116円、時価総額8578億円、PBR0.84、自己資本比率は4.6％、今期予想PER11.29、配当利回り4.8％（150円）、総合利回り6.7％（150+60＝210円、100株優待品はメルカリ平均価格の6000円で換算）で、優待は100株保有で14520円相当の自社子会社商品（サプリメント等）引換券1枚などです。 改めて考えてみると、SBI証券は他のネット証券と較べて総合力で突出していると思いますし、その使いやすさはもう20年間もサイトを使い続けていて自分自身が深く実感していることでもあります。「もう少し早くSBIホールディングスを買い増ししてたらよかったよな。」と思わなくもないですね。2022～23主力株概況シリーズ 免責事項2022～23主力株概況シリーズ は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。
Oct 25, 2023
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5. 極度に集中することが大切。
さて今日は株式投資本オールタイムベスト139位ミネルヴィニの勝者になるための思考法（マーク・ミネルヴィニ著、パンローリング、2022年） の第5弾です。 今日は、第6章 情熱と目標達成に優先順位を付ける から。 何かを極めたければ、当然ながらそれに向かって情熱を傾けるべきだ。 アンバランスな勝者 勝者になる最も良い方法は全力を尽くすことだ。自分の夢を最優先して、原則としてそれだけに集中する。 私は特に優れた成果を上げた人々を研究してきたが、偉大なことを追及しているときに、「調和が取れている」と言える人はほとんどいなかった。 テニスの4大大会で女子シングルスで18勝した伝説的プレーヤーのクリス・エバートは、「これは人の成長に最も良いこととは思わないので、言いたくないのですが、優勝に必要なのは１つのことだけに一心に集中することです。」と語った。 優れた成果を上げている人のほとんどは激しい情熱と人一倍の吸収力を持ち、自分の夢や目標に向かって極度に集中している。夢に向かって着実に前進し続けるためには、ほかのことはすべて後回しにする必要がある。 今の日本では長年続いたゆとり教育の弊害なのか、努力する人を揶揄したり馬鹿にしたりする風潮があります。投資の世界でもそういう傾向があります。ただ「命の次に大切なお金」を賭けた株式市場では生半可な覚悟では生き抜くことは出来ません。「時間を節約して効率的に稼げればよい。」みたいなおうちゃくを言う方もいますが、彼らは高確率で数年で消えていなくなります。何故なら、参加しているプレーヤーのほとんどが「人生の全て」を捧げて戦っている戦場なんですからね。 その意味で、このミネルヴィニの「目標に向かって極度に集中しなくてはならない。」という指摘は非常に真っ当かつ大切なことですね。（続く）
Oct 24, 2023
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2021～23PF概況302位、日本精線。
さて今日は2021～23PF概況シリーズです。302位 5659 日本精線（東P、3月優待） ◎ PF302位は、大同特殊鋼系でステンレス線２次加工で首位の日本精線です。 「部門別売上構成比」がめちゃんこ潔いですね。（笑） 現在の株価は4790円、時価総額300億円、PBR0.79、自己資本比率は69.4％、今期予想PER11.04、配当利回り4.4％（210円）、総合利回り4.8％（210+20＝230円）で、優待は100株保有で2000円相当のクオカードです。 日本精線は指標的に割安で、総合利回りが高く、更に財務状態は鉄壁と言う非常に良い銘柄です。日本株市場にはこういう「隠れた良い銘柄」がたくさんあるんですね。
Oct 23, 2023
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2022～23主力株概況93位、アークランズ。
さて今日は2022～23主力株概況シリーズです。93位 9842 アークランズ （東P、2・８月優待） ◎ （バリュー投資家としての評価） ◎◎ （優待族としての評価） PF時価総額93位の上位銘柄は、ホームセンター業界５位のアークランズです。 現在の株価は1527円、時価総額988億円、PBR0.87、自己資本比率は29.4％、今期予想PER8.23、配当利回り2.6％（40円）、総合利回り4.1％（40+22＝62円、優待券は大人気が予想されるので額面の100％で換算）で、優待は100株保有で年２回1100円分の優待券などです。 アークランズは、かつ丼専門店「かつや」を手掛けていたアークランドサービスを2023年9月1日に完全子会社化しました。そしてアークランドサービスの優待を引き継ぐ形での 優待新設予定（初回優待権利は2024年2月） となりました。 当然のことですが、来年には手に入る今はまだ見ぬ新生アークランズの優待券で、全国に450店舗体制で展開している「かつや」でかつ丼を思う存分貪り食うことができるという事になります。これは滅茶滅茶にインパクトが大きいです。 かつやのカツ丼、値段を考えると本当に驚異的に美味しいですからね。 なんか、衣がフワフワ＆サクサクなんだよなあ。。。 かつやの豚汁がこれまた旨いんだよなあ。具沢山なのも実にいい。 後、どうでもいい事だけど、テーブルに置いてある大根漬けも実はかなり美味しいんだよなあ。。。 さてホームセンター業界は割安株の宝庫なので、HC銘柄としてみた場合のアークランズは業界5位と言う立ち位置を考えると実に妥当な株価位置となります。但し、 外食優待株としてみた場合には今の株価位置は極めて割安 と見ていいと思います。何しろ総合利回りが４％強出ていますからね。 その意味で、アークランズが今後どのように株価的に評価されていくのかは非常に興味深いです。 かつやのブランドパワーの強さを考えると、今回のアークランズの優待新設の認知度が上がると株価がじり高になりそうな気が個人的にはする んですよね。 とにかく、バリュー投資家としても優待族としても学べることがてんこ盛りでたくさんありそうで、今後の株価推移を凄く楽しみにしています。2022～23主力株概況シリーズ 免責事項2022～23主力株概況シリーズ は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。
Oct 22, 2023
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缶詰優待株 私的ランキングベスト4 2023年編。
さて世の中には本当に色々な種類の優待品が有るわけですが、今日はそんな中で私が大好きな「缶詰優待株」のベスト4をランキング形式でお届けしたいと思います。 尚、これは 2010年に書いたもの 2019年に書いたもの 更に 2021年に書いたもの の最新アップグレード版となります。 過去3回の記事が「全くアクセス数の落ちない異例のロングラン記事」となっているので、ここで最新版としてリライトしておくものです。もちろん、順位を含め内容は全面的に刷新し2023年現在の視点でベストの所を選んでいます。 さてこの記事の人気の理由ですが、私の推測では投資家の方だけではなく恐らく株式投資未経験の方からのグーグルを通しての継続的なアクセスがあったためだろうと考えています。そのためこの記事はいつもより、「フレンドリーに、読みやすく、極限まで親切に」書き上げています。なので、一般の方も是非最後までご覧下さい。それでは参りましょう。 まずその前に、「缶詰優待は何故素晴らしいのか？ 」 の理由ですが、 1. 優待で貰える缶詰と言うのは、スーパーではあまり見かけないようなハイグレードな品物が多くて嬉しい。更に高級な缶詰と言うのはお店で買おうとすると意外なほど、驚くほどに高いので戴く喜びも格別である。 2. 缶詰というのは何と言っても日持ちがするのがいい。また災害などの緊急時にも役立つ。総合的に見た場合に食料品として「ローリスク・ハイリターン」でリスク・リワード比激高な素敵過ぎる存在である。3. 缶詰は水産物を中心にEPAやDHAなどの体に良い成分がたっぷりと含まれていて抗炎症作用や免疫機能の調整などの効果があり、健康維持に役立つアイテムが多くて広く人生全般の役に立つ。 4. 毎晩の投資の勉強をしながらの晩酌の友として、最適なアイテムが多くて助かる。 あたりです。 さて、それでは早速「缶詰優待株ランキング」を始めましょう。まずは第4位です。 4位 5902 ホッカンホールディングス （東P、3月優待） 食缶業界3位。現在の株価は1525円、時価総額205億円、PBR0.37、自己資本比率41.3％、今期予想PER14.15、配当利回り3.0％（45円）、総合利回り4.9％（45+30=75円）で、優待は100株保有で3000円相当、1000株保有で6000円相当、2000株保有で8000円相当の自社グループ製品詰め合わせなど。2023年3月期から缶詰以外にお菓子なども選べる選択制となり更にパワーアップしました。 ホッカンＨＤの缶詰優待内容はこの後に紹介する上位3社にはやや劣りますが、1単元が比較的少額＆超低PBR＆高い総合利回りが出ており、未保有の方には是非100株お勧めしたい銘柄です。 100株優待品（左）と2000株優待品（右）。優待内容は過去数年ほぼ一緒です。 ホッカンマークが可愛い。 よく見ると、とても珍しい組み合わせ。 ホッカン優待缶詰の鮭サラダ ホッカン優待缶詰のカレー 3位 1332 ニッスイ （東P、3月優待） 水産大手で冷食など食品の比重大。現在の株価は693円、時価総額億2165円、自己資本比率39.1％、PBR0.99、今期予想PER9.59、配当利回り2.9％（20円）、総合利回り3.8％（20+6=26円）で、優待は500株保有で3000円相当、1000株保有で5000円相当の自社商品セット（ＥＰＡドリンク・瓶詰・缶詰等）。 ニッスイの優待缶詰はとても使いやすくて良いと思います。日々の食生活での「即戦力度」で見るとナンバーワンですね。下記は1000株優待品です。 パッケージが明るくてポップ。 ニッスイ優待さば缶の和風パスタ ニッスイ優待オイルサーディンとツナとニンニクのトマトパスタ 2位 1301 極洋 （東P、3月優待） すしネタに強い水産会社。現在の株価は3750円、時価総額410億円、PBR0.85、自己資本比率33.1％、今期予想PER6.64、配当利回り2.4％（90～100円）、総合利回り3.1％（90+25=115円）で、優待は100株保有で2500円相当、300株保有で6000円相当の自社缶詰詰合せ。 極洋は業績好調で指標的にも安く、極めて優れた銘柄と思います。各缶詰のクオリティもこれまた素晴らしい。 100株優待品（上）と300株優待品（下） １つ１つの缶詰が、どれも大きくて高そう。 極洋優待さば缶とオクラの夏パスタ 極洋優待ずわいがに水煮の贅沢パスタ カニが立ってる。ピーンってなってる。！ カニの旨味が凄い。とにかくカニが強い。カニのこと以外もう何も考えられない。！1位 2932 STIフードホールディングス （東S、6・12月優待） 水産食品やおにぎり具材の製造を手掛け、セブン向け売上が８割超。現在の株価は4195円、時価総額249億円、PBR3.78、自己資本比率は51.4％、今期予想PER16.57、配当利回り1.3％（55～60円）、総合利回り2.7％（55+60＝115円）で、優待は100株保有で年2回3000円相当の株主限定自社商品。 STIフードホールディングスはバリュー投資家としての観点からは明白に割高ですが、缶詰優待族としてみた場合には抜群の銘柄です。何故なら優待内容にオリジナリティがあって更にそのビジュアルが美しく、更には食べても非常に美味しいという3拍子が揃っているからです。 STIフードHDの優待の何がいいって、まずはこの計算され尽くした鮮やかなそのルックスですよ。毎回脳がトロけます。 なんか、食べるのがもったいないよね。 お洒落過ぎる。。。 私は「缶詰優待」が大好物なのですが、2023年現在のナンバーワンは間違いなくここSTIフードHDです。それでは最後に実際の使用例をいくつか見て終わりにしましょう。 STIフード優待のオリーブサバの和風パスタ STIフード優待のペペロンチーノ STIフード優待の地中海風サバハリッサのアラビアータ 以上、「缶詰優待株私的ランキングベスト4 2023年編」でした。♪ 次回はまた数年後にやりたいと思います。
Oct 21, 2023
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2021～23PF概況301位、日本管財ホールディングス。
さて今日は通常の2021～23PF概況シリーズです。 301位 9347 日本管財ホールディングス （東P、3・9月優待） ○ PF301位はビル総合管理会社の日本管財HDです。 現在の株価は2451円、時価総額1009億円、PBR1.41、自己資本比率は76.9％、今期予想PER15.27、配当利回り2.2％（54円）、総合利回り3.8％（54+40＝94円）で、優待は100株保有で年2回2000円相当の商品です。また3年以上継続して保有の場合は3000円相当にグレードアップします。 日本管財は何と言っても年2回優待銘柄なのがいいです。これは優待族としての根本的な大原則ですが、 優待は絶対に年1回よりも年2回銘柄の方がいい のです。株価が安定する、御褒美が2倍なので御機嫌でホールドしていきやすい、万一売却しなくてはならなくなってもその好機となるタイミングが多い、などの様々なメリットがあるからです。そしてそれは、例え優待が年1回で4000円相当が、年2回に分けることで2000円相当になるという、 「朝三暮四」的な事であっても、それで全然ＯＫ です。 こういう話をすると、 お前ら優待族は、本当に文字通りに脳みそがサル並なんだな。 という御批判と、 マリアナ海溝 よりも深い軽蔑を歴戦の凄腕バリュー投資家の方々から戴くことが良くあるのですが、 猿（優待族）が人間（バリュー投資家）に結果として勝つこともある のが、 メンタルの安定が投資成績に対して決定的に重大な役割を果たす株式市場の奥深さ なんですね。ウキキッ。（笑） すいません、話が大幅に脱線しました。それでは年2回の魅惑の日本管財優待の実際を見て行きましょう。私は過去に様々な商品を楽しく選択しています。今日は１つだけ代表例を見ておきましょう。 日本管財優待のかつおのたたき 艶々でウマウマ。 日本管財は地味ながら確かな成長力もありますし、指標的に特に割高感もありませんし、何しろ年2回優待銘柄ですし、優待族的にはなかなか良い銘柄です。これからも優待を楽しみに御機嫌でホールド継続の予定です。ウキキキッ。♪♪
Oct 20, 2023
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2021～23PF概況300位、全国保証。
さて今日は2021～23PF概況シリーズです。今回のシーズン４もようやく300位まで到達しました。300位 7164 全国保証 （東P、3月優待） ◎～◎◎ PF300位は、住宅ローン保証の最大手で独立系の全国保証です。 現在の株価は4914円、時価総額3384億円、PBR1.64、自己資本比率は46.3％、今期予想PER11.15、配当利回り3.5％（170～175円）、総合利回り4.2％（175+30＝205円）で、優待は100株保有で3000円相当のクオカード（1年以上継続保有の場合5000円相当のクオカードまたは特産品等。特産品等はカタログより1点選択）です。 全国保証は驚異的に利益率が高いですし、十分な総合利回りが出ていますし、PF中位としては申し訳ないくらいに良い銘柄であると考えています。
Oct 19, 2023
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4. 高いセルフイメージを持つことが大切。
さて今日は株式投資本オールタイムベスト139位ミネルヴィニの勝者になるための思考法（マーク・ミネルヴィニ著、パンローリング、2022年） の第4弾です。 今日は、第3章 勝者のセルフイメージを作り上げる から。 才能だけでは不十分 世の中には才能豊かな人がたくさんいる。しかし、才能があるだけでは勝者にはなれない。勝者のセルフイメージがなければ、「才能を生かせない人」で終わるだけだ。そういう人たちには能力があり、生まれつきの才能にさえ恵まれている場合もあるが、セルフイメージが高くないせいで、才能に見合った実力が発揮できないのだ。 つまり、自分のスキルを最高水準まで高めると同時に、セルフイメージも最高水準まで高める必要があるということだ。そうすれば、自分の能力を最大限に発揮できるようになる。 さてツイッターランドに長く住んでいると、明らかに「天賦の才」に恵まれているなあと感じる投資家の方々にたまに出会います。「これは数年で自由億は行くだろうなあ。」と眩しく思う事もたまにあります。 そういう方は当然じっーっと長く観察することになるのですが、ここからが面白くて、私の直感通りそのまま資産を急拡大される方がいる半面、数億円クラスで急失速してしまいそれまでの輝きや才気が嘘のように消え去ってしまう方もいます。そういう方に共通していると感じるのが、「セルフイメージが低い」ことです。 「自分にはもうこのくらいが限界」と深層心理で思っている感じが伝わって来るんですね。なんとなくですが、サラリーマンの平均生涯賃金くらいの資産額に到達したときにそういう「精神的な落とし穴」に嵌る方が多い気がしています。でも冷静に考えれば０から数億円まで行けたという事は、そのまま普通にやり続ければ自由億（10億）、魅惑億（30億）だって目指せるはずなのです。 そして自分は以前から「ちょっと無理目の高いセルフイメージを持つ」事が投資家として大成する上で一番大切と考えています。 ちなみに 1970年代で「世界最高のトレーダー」と称されたマーケットの魔術師、エド・スィコータ は以下の様に言いました。 トレードの成果は、たぶん自らが認識している以上に自分自身の選好を反映している。。。利益を増やす最良の方法の１つは、目標を立て、それを実現させていくこと。つまり意識と潜在意識を金儲けと調和させること。 本当にスィコータの言う通りと思います。なので、私のお家の壁には「目標資産100億円！」と元気良く書いて貼ってあります。（笑）
Oct 18, 2023
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2021～23PF概況299位、西本Wismettacホールディングス。
さて今日は2021～23PF概況シリーズです。299位 9260 西本Wismettacホールディングス（東P、12月優待） ◎ PF299位は、海外外食・小売店にアジア風食材供給する商社の西本Wismettac（ にしもとうぃずめたっく）ホールディングスです。 現在の株価は5370円、時価総額771億円、PBR0.95、自己資本比率は41.8％、今期予想PER10.28、配当利回り3.0％（160円）、総合利回り3.5％（160+30＝190円）で、優待は100株保有で12月株主にクーポンコード1個（3000円相当）などです。 私はここの魅力に気付くのが遅れ、2023年3月になってようやく参戦しました。かんちさんのブログを読んでいて、「おや、これは滅茶苦茶いい銘柄じゃないか。どうしてワイは持ってないんだろう？」と思って買ったのでした。どうしてか、何故だか見逃している銘柄ってあるんですよね。（滝汗）
Oct 17, 2023
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2021～23PF概況298位、アステナホールディングス。
さて今日は2021～23PF概況シリーズです。298位 8095 アステナホールディングス （東P、11月優待） ○ PF298位は、医薬品等卸から後発薬や表面処理薬の製造、医薬製造開発受託などに事業を多角化しているアステナホールディングスです。 現在の株価は505円、時価総額206億円、PBR0.75、自己資本比率は40.9％、今期予想PER1683.33、配当利回り3.6％（18円）、総合利回り5.5％（18+10＝28円）で、優待は「1年以上の継続保有を条件として」100株保有で3000円相当の自社商品（化粧品・化粧品セット）または1000円相当の商品（食品・寄付等）より1点選択などです。 今日は私の過去の選択例をいくつか見ておきましょう。何に使うものなのかは自分にはよく分かりませんが、見た感じは良さそうな品物です。 アステナホールディングスは業績はイマイチですが、まずまずの総合利回りが出ていますし、PF中位としては特に問題ないと思っています。
Oct 16, 2023
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2022～23主力株概況92位、DCMホールディングス。
さて今日は 2022～23主力株概況シリーズ です。 92位 3050 DCMホールディングス （東P、2月優待） ◎～◎◎ PF時価総額92位の上位銘柄は、ホームセンター業界2位のDCMホールディングスです。 現在の株価は1249円、時価総額1867億円、PBR0.68、自己資本比率は42.2％、今期予想PER8.93、配当利回り3.2％（40円）、総合利回り3.6％（40+5=45円）で、優待は100株保有で500円相当の買い物優待券などです。 私は毎回優待券で様々なアイテムを買っています。 DCMホールディングスは、業界首位級の銘柄で指標的にかなり割安、かつ優待内容にも一定の力があり、今の株価位置は魅力的と思います。 (上記データはかぶたんプレミアムより引用) さてDCMHDは2023年9月29日、ホームセンター業界11位の大手で千葉地盤の8168ケーヨーの完全子会社化を目的とした公開買い付け開始を発表しました。ケーヨーの売上高は2023年2月期で967億円あるので、買収が成功すれば非上場で業界1位のカインズに肉薄するか、もしかするとギリギリで待望の業界首位に躍り出ることとなります。 今のホームセンター業界には売上高で突出したところが無く、業界上位各社はM&Aを駆使した規模拡大に血眼を上げています。 業界3位の7516コーナン 、5位のアークランズ など「血の気の多い」プレーヤーが多く、今後も血で血を洗う抗争や更なる買収劇が繰り広げられそうで凄く楽しみです。 自分はこの「ホームセンター業界の春秋戦国時代」のガチバトルを骨の髄までたっぷりと味わうために、しばらく前に ホームセンター優待株バルクプロジェクト を立ち上げました。これにより業界の勝ち組と一緒にプクプクと焼け太っていこうという算段です。ま、いずれにせよ、これからも現行の優待制度が続く限りは楽しくDCMをホールドして応援していく予定です。2022～23主力株概況シリーズ 免責事項2022～23主力株概況シリーズ は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。
Oct 15, 2023
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3. RAS（網様体賦活系）を訓練することが大切。
さて今日は株式投資本オールタイムベスト139位ミネルヴィニの勝者になるための思考法（マーク・ミネルヴィニ著、パンローリング、2022年） の好評第3弾です。 今日も、第1章 信じる脳 から。 網様体賦活系に感謝しよう 私たちはどこに注目するかを決めるだけで、望む情報をより多く集められる。この驚くべき事実はRAS（網様体賦活系）のおかげだ。 RASとは、重要な情報だけが通過するように不要な情報を取り除く脳幹の神経束のことだ。（図1.1を参照） ある色の新車を買うと、突然、まったく同じ車がどこにでもあるのに気づくが、これはRASのせいだ。 図1.1 RASは脳幹から放射状に広がる円錐形の神経複合体である。RASの神経線維は入ってくる感覚データを選別して、そのデータが意識に入っていい情報かどうかを判断する。RASは文字どおり意識の「門番」として機能するため、脳の最も重要な活動系の１つである。 達成したいことを通じて、意識を潜在意識の考えに融合させることで、RASを訓練することができる。達成したいことに集中すると、RASがそれに役立つ人々や情報やチャンスを明らかにしてくれる。例えば、本当に15キロ減量したいと思っていて、その目標を達成しようという思いがあれば、その思いに焦点を合わせるほど、達成に役立つ情報に注意が向く。 RASやそれが選ぶイメージには優れた科学的根拠がある。意識的に焦点を移すか絞り込めば、RASを導いてイメージにもっと集中できる。 私はもう何年も前から、 巨大なイオンなどのショッピングセンターの駐車場に到着すると、何故かお店に入る前から緊張で武者震いする という「奇病」に罹りました。こういう奇特な方は世の中には多分あまりいないですね。 ただ自分にとってはそこは「投資家として観察するべき情報の宝島」なので、それで私のRASが一生懸命に働こうとして興奮して、こういうことになってしまったのだと思います。 そしてショッピングセンターに実際に入店すると、私はスナイパーの ゴルゴ13 になったかの様に集中し、まるで マーク・ダグラス の言う「ゾーン」 に入ったような明鏡止水の状態になります。 これからも自らのRASを訓練し続けて、より良い投資家を目指していきたいと思います。（笑）
Oct 14, 2023
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2021～23PF概況297位、プロシップ。
さて今日は2021～23PF概況シリーズです。297位 3763 プロシップ （東P、3月優待） ○ PF297位は、会計パッケージがメインで特に固定資産管理、リース資産の管理などに強みを持つプロシップです。 現在の株価は1270円、時価総額198億円、PBR2.42、自己資本比率は68.5％で有利子負債は0、今期予想PER11.25、配当利回り3.9％（50円）、総合利回り4.7％（50+10＝60円）で、優待は100株保有で1000円相当、500株保有で2000円相当のクオカードです。 プロシップは成長力があり、利益水準が高く、過去の株価推移も長期で見れば比較的 綺麗なモメンタム経路 を描いて上昇しているというクオリティー銘柄です。PF中位としては全く問題の無い良い銘柄ですね。
Oct 13, 2023
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2. 脳は変われる。
さて今日は株式投資本オールタイムベスト139位ミネルヴィニの勝者になるための思考法（マーク・ミネルヴィニ著、パンローリング、2022年） の第2弾です。 今日は、第1章 信じる脳 から。 勝者や並外れた成果を上げる人たちは平均的な人とは考え方や従う基準が違う。そして、やがて競争で優位に立つ。 はい、これは間違いないです。私の観察でも資産額が突出している投資家の方々と言うのはしばらくお話をすると、「あっ、これは明らかに普通のお方ではない。何かが違うな。」と感じることがほとんどです。何て言うかな、「人の形はしているけど、実は中身は異星人」と言う様な感覚を覚えることが多いです。いや、もちろんいい意味で言ってるんですよ。（汗） 一致か対立か 何かを十分に強く信じていれば、それはやがて自分のアイデンティティーの一部になる。そして、私たちは自分が思っている自己像に反することはめったにしない。 自分の根底にある信念と反するような行為はできない。この葛藤は、「認知的不協和」と呼ばれる心理に根さしている。 自分の信念に逆らえば自滅する。しかし、信念に合った考え方や行動をすれば、自分の力を十分に発揮できるようになる。！ 脳が現実を生み出す 人は自分自身の認識を支配している。 勝者のように考えて、勝者が信じていることを信じられるようになれば、勝者のように振る舞い始めて勝ち始める！ どうしてだろうか。あなたの脳が勝者の脳内回路を作り出すからだ。 脳は脳自体やその構造、神経回路を変化させることができ、新しい細胞を成長させることすらできる。脳は変われるのだ！ あなたは知性を高めて新しいスキルを学び、自分の望む人間になれる。 自分は20年少し前に株式投資の世界に入りました。やって来てみるとそこは自分にとっては「夢の竜宮城」の様な所で、もちろん多くの怖いことや厳しいことにも出会いましたが、それ以上に楽しいことが沢山ありました。毎日脳みそを振り絞って何とか今日まで生き抜いてきました。 そして今になってみると、面白いことに気付きました。例えばテレビのニュースでキャスターが感想を述べた時に、「それは全然ピント外れだろう。」とか、「1ミリも現実に合ってないだろう。」などと感じることが非常に多くなってきたのです。 後、たまに喫茶店などで新聞、特に朝●新聞なんかを読むと、「一体、何を言うてるんや？ 紙面丸ごと妄想と嫉妬と怨念の世界に生きとるんか？」と言う強烈な違和感を感じるようにもなりました。でも、自分は高校生の頃には「天声人語」を聖書の様に崇めて毎日熟読し、なんだったらノートに写経までするようなリンゴほっぺをした純朴な少年だったのです。（笑） 投資家は「常に少数派」であり続けることが安全であり、同時に長生きするには必須条件でもあるので、おそらくこの20年間で自分の脳内回路が「株で勝てる」ように最適化され、まるっと大きく作り替えられたのだろうと思います。（続く）
Oct 12, 2023
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株式投資本オールタイムベスト139位、ミネルヴィニの勝者になるための思考法。
さて今日は株式投資本オールタイムベストです。第139位は、ミネルヴィニの勝者になるための思考法（マーク・ミネルヴィニ著、パンローリング、2022年） です。 ミネルヴィニは、名著 「成長株投資法」 や、それを軽く超えると個人的には考えている神本 「成長株投資の神」 などの著作で知られる、世界でも指折りの株式トレーダー＆現代最高峰のモメンタム投資家の1人です。彼の著作には外れが無いですが、この本もいい出来です。 それでは早速書評の方を参りましょう。 今日はいきなり最高の出来である、 はじめに 勝利を念頭に置いて から。 人が並外れた大成功者や勝者や優勝者になる要因は何だろうか。 ほぼすべての大成功者は、トレーニングの肉体面と同じくらい精神面が重要だと認めている。 肉体には生まれ持った限界があるが、精神には無限の可能性がある。 あなたが達成しようとしていることが何であれ、それには物理的な限界があるかもしれない。だが、実は、私たちは常に心理的な限界のほうが先に達するのだ。能力は自分が置かれている状況ではなく、自分の考え方によってのみ制約されているということをまず知っておこう。適切な考え方ができれば、自分の人生の勝者になり、願ったことを何でも成し遂げることができる。 それは私が保証する。 このミネルヴィニの「私たちは常に心理的な限界のほうが先に達する」と言う指摘は極めて重要です。何故なら、私の長年の観察でも多くの投資家がまさにそうだからです。 「十分な資産規模に達した。これで人生逃げ切れる。」とか、「もうこれ以上は増やせない。」という様な「守りのメンタリティ」に陥った方に急速にパフォーマンスを落とす事例が多いことを、これまで実際にたくさん見てきました。「投資家の心理的限界」と言うものは間違いなく存在するんですね。各自がそれを認識したうえでその「ガラスの天井」を打ち破ることは極めて大切なことですし、そのやり方を学べる本書は素晴らしい1冊です。 それでは次回からはこの本の大トロの所だけをサクッと見ていきましょう。（続く）
Oct 11, 2023
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2021～23PF概況296位、明星工業。
さて今日は2021～23PF概況シリーズです。 296位 1976 明星工業 （東P、3月優待） ◎ PF296位は、熱絶縁工事に強い建設工事会社の明星工業です。 現在の株価は1029円、時価総額580億円、PBR0.87、自己資本比率は76.4％と良好、今期予想PER10.46、配当利回り3.5％（36～38円）、総合利回り4.5％（36+10＝46円）で、優待は100株保有で1000円相当のJCBギフトカードなどです。 明星工業は指標的にもまずまず安いですし、PF中位としては良い銘柄です。これからも現行の優待制度が続く限りは楽しくホールドして応援していく予定です。
Oct 10, 2023
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2022～23主力株概況91位、USEN-NEXT HOLDINGS。
さて今日は2022～23主力株概況シリーズです。91位 9418 USEN-NEXT HOLDINGS（東P、2・8月優待） ○ PF時価総額91位の上位銘柄は、旧母体ＵＳＥＮが傘下の持株会社であるUSEN-NEXT HOLDINGSです。 現在の株価は3105円、時価総額1866億円、PBR4.72、自己資本比率は28.7％、今期予想PER17.28、配当利回り0.7％（21円）、総合利回り2.3％（21+50＝71円、優待は100株優待のメルカリ平均価格の2500円で換算）で、優待は100株保有で年2回、自社コンテンツ配信サービス90日間利用料無料、1000株保有で同1年間無料などです。 ところで私はかなり前から、「テレビ、中でも特に地上波は、ワイドショーやニュース番組を筆頭に人間の妬みや不安などの負の感情を掻き立てて視聴率を上げることを目的とした、品性下劣の極みで見るに堪えない番組が多過ぎる。テレビをつけっぱなしにして受動的に見ていると、人生に広範かつ致命的なマイナスの影響を及ぼす。」という判断の下に、「極力、地上波を見ない。」ようにすることを強く意識してきました。 ただご飯を食べるときの「お供のエンターテインメント」として良質な動画コンテンツが欲しいことに変わりはなかったので、次善の策として2015年にサービスを開始したTVer(ティーバー)を利用して比較的まともな番組を選んで流すようにしていました。 ただそれでも頻繁にノイジーなCMが大量に入ることも含め「薄まっても毒は毒」であり、私は更に考えて投資本を早く配送してもらうために元々入っていたアマゾンプライムで、評価の高いアニメや映画を厳選して見るようになりました。 具体的には、例えば中国の春秋戦国時代後期を題材にした「キングダム」というアニメ作品を見ました。ストーリーが抜群に面白く、更に主人公に同化して「自分も株式市場で大きな武功を上げよう。」と精神を高揚させ鼓舞してくれる効果まであり、端的に言って地上波のワイドショーの１００００倍くらいは人生の役に立つと感じました。 、、、、アマプラを「ごはんの友」のメインに据えて数年が経過したのですが、次第に「アマプラでは見れない名作」が沢山あることに気付くようになりました。 その後２年くらい前に「そうか、USEN-NEXT HOLDINGSを1000株買えば、ずっと無料で動画配信サービスのU-NEXTにアクセスできるんだ。」ということに思い当たり、それですぐに1000株買ったのでした。（→気づくのが実に遅い！） そして今年2023年になって、U-NEXTはパラヴィ（TBS＆テレビ東京系の動画配信サイト）を買収して傘下に収め、更にパワーアップしました。 さて日本のテレビ局には主なプレイヤーとして公共放送のNHKと５つの地上波民放キー局の合計６つがあります。そして戦闘力が劇的に増した今のU-NEXTではこの中の半分にアクセス出来ることになりました。 具体的に言うと、サイト内のパラヴィボタンを押すとTBSとテレ東のバラエティ・報道を中心とした人気番組の過去コンテンツが多数見れるのと、NHK見放題パック（月額990円）に加入すると様々なNHKオンデマンドの番組が楽しめます。そしてUSEN-NEXTHDを1000株持っていれば毎月1800ポイント（1800円相当）が自動的に貰えるので、それを使って実質的に無料に出来ます。 つまり、 USEN-NEXTHDを1000株保有していれば、日本のテレビ局6つの中の3つ（NHK・TBS・テレ東）を制圧できるわけで、これはもう言ってみれば日本の半分≒大体東日本くらいを征服したも同然 という事です。U-NEXTは凄いことになっているんですね。 私は現在U-NEXTで、NHKだと「世界ネコ歩き」、TBSだと「水曜日のダウンタウン」や「クレイジージャーニー」、マイナーな所では「サンド伊達のコロッケあがってます」、テレ東だと「アド街ック天国」、「カンブリア宮殿」をよく見ています。どれも滅茶面白いです。 さてUSEN-NEXTHOLDINGSは指標的にはかなり高いですが、事業内容も成長力も優待も、その全てが魅力的で✨キラキラ✨に輝いている素敵な優待グロース株です。 また個人的には「TBS＆テレ東連合」を傘下に引き入れた今のU-NEXTには、動画配信サイト界の巨人、NETFLIXに匹敵する総合戦闘力があると考えています。実際、自分もU-NEXT＞ネトフリ＞TVer(ティーバー）＞アマプラ＞DAZN（ダゾーン）の頻度で動画サイトを利用しています。そのため現行の優待制度が続く限り当然このままホールド継続の予定です。2022～23主力株概況シリーズ 免責事項2022～23主力株概況シリーズ は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。
Oct 9, 2023
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7. ドローダウンを抑えるための4つのカギ。
さて今日は株式投資本オールタイムベスト138位株式トレード 基本と原則 （マーク・ミネルヴィニ著、パンローリング、2018年） の最終回第7弾です。 今日も、第10章 並外れた成果を上げるための８つのカギ から。 ドローダウンを抑えるための4つのカギ あなたは大規模な投資信託のマネジャーとは異なり、市場を動かせるほど巨額のポートフォリオを運用しているわけではない。自分がいかに「ビッグ」だと思っていても、個人投資家の売買では、非常に流動性が低く薄商いの銘柄を動かすことさえできない。これは素晴らしい利点であり、このおかげでリスクとリターンの比率を非常に効果的に管理できるのだ。 第1のカギ － 上昇相場で売り抜ける 第2のカギ － 大きくトレードする前に、小さくトレードをする 相場観や直感に従うのではなく、マーケットの指示に従う。 トレードでは直感に用はない。個人的な感情はめったに事実に優ることはない。 損が増えると、資金面でも感情面でも被害を被る。すると、自信が揺らぐ。しかし、自分の戦略やタイミングが合っているかずれているかをマーケットが「告げる」ときに、その指示に従っていれば、大きく外すことはない。その結果、資金も自信も傷つくことはない。 損はうまくいっていないことを伝えてくれる貴重な情報だ。。。何かがうまくいっていないのに、繰り返し損をする必要があるだろうか。そうしてしまうのならば、実際の相場よりも自分の相場観にこだわっているからだ。 第3のカギ － 常にトレンドに従ってトレードをする トレンドに逆らってトレードを試みても、その判断が正しいことはめったにない。例えば、自分の好む銘柄が売り圧力を受けて下降トレンドが形成されたら、どこかでまた上げると考えて買うのは非常にリスクが高い。 買う時には上昇相場で買うことだ。好みの銘柄が下げたら、苦労して得た資金を投入する前に、再び上げ始めるまで待たなければならない。 私は下げている銘柄は絶対に買わない。私は常に相場方向にトレードをする。 第4のカギ － いったん、かなりの含み益が生じたら、損益ゼロ以下にしない。 トレードでかなりの含み益が生じたら、損益ゼロの水準を守るか、少なくとも損切りの逆指値を引き上げて、リスクを小さくしたほうがいい。 現代最高峰のモメンタム投資家であるミネルヴィニの言葉には、損失管理・リスク管理に関しての金言が特に多いと思います。そして私達バリュー投資家には「マーケットの声に耳を傾けず、泰然とし過ぎている」という大きな欠点があります。我々がミネルヴィニから学べる事はたくさんありますね。 さてこれでこの本の紹介は終わりです。ミネルヴィニの2冊目の著作、またしても名著でしたね。未読の方は是非。（終わり）
Oct 8, 2023
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2022～23ポートフォリオTOP90銘柄のまとめ。
さて今日は、2022～23主力株概況シリーズで紹介してきたポートフォリオTOP90銘柄をまとめておきます。 1～10位 11～20位 21～30位 31～40位 41～50位 51～60位 61～70位71～80位81位 3397 トリドールホールディングス トリドールHDは指標的な割安さは皆無ですが、優待内容は極めて強力です。優待券をもらった時・そして優待券を使って実際におうどんを食べたときの脳内麻薬の大量放出のされ方にはマックに匹敵するものがあります。所謂 C株（優待がバリュー株） ですね。82位 5184 ニチリン ニチリンは万年不人気セクターの「自動車部品関連株」であるために、指標的には割安水準です。ま、自分としては今の株価位置であれば、のんびりと楽しくホールドしていくだけですね。83位 7167 めぶきフィナンシャルグループ 指標的にも割安ですし、優待内容も抜群ですし、ポートフォリオ上位で戦うに足る極めて魅力的な銘柄であると評価しています。84位 5900 ダイケン 「ダイケンはディープバリューだし、優待MAX5000株は余裕でホールドできるな。」と思っています。 85位 7989 立川ブラインド工業 立川ブラインド工業は「まるで何かに目覚めたかの如く」急激に株主還元姿勢を強めてきており、それを評価して買い増ししたために、久方ぶりに大きく順位を上げてきました。86位 7264 ムロコーポレーション 指標的に十分に安く、財務状態は鉄壁で、優待内容も最高という、3拍子揃った良い銘柄ですね。87位 7614 オーエムツーネットワーク ここは、「食肉小売業」として見てもまずまず安いですが、「外食優待株」として捉えると破格に安いと思いますね。88位 8544 京葉銀行 ここは底値からは上昇しましたが、相変わらず指標的には割安です。私の「優待地銀株バルクプロジェクト」もまだまだ続きそうですね。89位 8366 滋賀銀行 自己資本比率と保有有価証券の含み益が地銀トップクラス で、かつその割に地銀界では相対的にPBRが低いので、総合的に見て非常に魅力的な銘柄と思いますね。90位 3943 大石産業 包装資材メーカーには良い優待バリュー株が多いですね。 以上、2022～23ポートフォリオTOP90銘柄のまとめ でした。2022～23主力株概況シリーズ 免責事項2022～23主力株概況シリーズ は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。
Oct 7, 2023
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2021～23PF概況295位、ベルパーク。
さて今日は2021～23PF概況シリーズです。 295位 9441 ベルパーク （東S、6・12月優待） ○ PF時価総額295位の中堅銘柄は、ソフトバンク主体の携帯電話販売代理店のベルパークです。ここはかつて 2012年頃には最大でPF1位の超主力 として眠れぬ夜を戦ったこともある思い出深い銘柄ですが、株価上昇により今は勝負を終え、往年の激戦の形見の恩株が3枚、PFの片隅に静かに眠るのみです。 現在の株価は1664円、時価総額336億円、PBR1.01、自己資本比率73.1％、今期予想PER12.32、配当利回り2.6％（43円）、総合利回り3.8％（43+20=63円）で、優待は100株保有で年2回1000円相当のクオカードなどです。 ベルパークの優待クオカードは毎回工夫を凝らしたデザインで楽しいです。いくつか見ておきましょう。 さてソフトバンク主体の携帯電話販売代理店であるベルパークには、過去に新型iphoneの発表時に株式市場で注目されて株価が上昇するという、いわゆる「ベルパーク祭り」 という、今から考えると「謎の饗宴」が開催されたことがありました。 2008年7月のiphone3G、2009年6月のiphone3GS、2010年6月のiphone4などいずれも魔法のように大きく株価が上昇し、私もパクパク・モリモリ美味しい御飯を食べることが出来たのですが、これらはiphoneがソフトバンクの専売だった頃の話で、ドコモでもauでもiphoneが買える様になった今ではその輝かしい魔法は解け、その「世にも不思議な宴」は全く開かれなくなってしまいました。 株式市場では「短期的に高い確率で成功する魅力的な投資アイディア」はたくさんありますが、その多くは当然永続しません。最近だと 「東証1部昇格銘柄先回り投資法」 が終焉 を迎えましたね。 「ベルパーク祭りの高揚感」を思い出しながら、私は「次の投資アイディア」を捜し求めて、今日も思索と勉強に励んでいます。
Oct 6, 2023
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2021～23PF概況294位、研創。
さて今日はちょっと久しぶりとなる2021～23PF概況シリーズです。毎日書きたいことが多過ぎるのでなかなか進まなくて困るんですよね。 ちなみに今現在の状況で言うと、この概況シリーズの下書き在庫が25本、主力株概況シリーズの下書き在庫が13本、株式投資本オールタイムベストシリーズの下書きが多分40～50本くらい、投資コラムやポエムの下書きが10本くらいあります。 そしてこの豊富な在庫の中から、昨日みたいに特別に書きたいことが無い限り毎日気まぐれで記事を1つ出すという感じでのんびりやっています。294位 7939 研創 （東S、3月優待） ◎ PF時価総額294位は、企業向けサイン、ネーム板等金属銘板の国内トップの研創です。 現在の株価は503円、時価総額20億円、PBR0.63、自己資本比率は52.3％、今期予想PER8.63、配当利回り3.2％（16円）、総合利回り4.2％（16+5＝21円）で、優待は100株保有で500円相当、1000株保有で1000円相当のクオカードです。 研創は指標的に十分に割安で、PF中位としては実に良い銘柄と思いますね。
Oct 5, 2023
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暴落時の３原則 2023年編。
いやあ、突然に市場の急落が来ました。今年は良好な相場環境が続いていたので、投資家心理的には不意を突かれた感じですね。 さて市場では年に数回は必ずこういった暴落局面がある訳ですが、私はいつも以下のことを強く心掛けています。それは、 1. パニック売りをしない。 2. 絶対にナンピン買いをしない。 3. とにかく感情的な取引をしない。 の 「暴落時の3原則」 です。 これは過去の自分の苦い経験から、この３つをしなければパフォーマンスを大きく落とすことはないということが分かっているからです。逆に言うと、精神的に動揺してしまってこの３つを守れないと、年間成績に甚大なダメージを与えることもあります。 とてもシンプルな原則ですので、是非皆様も頭の片隅に留めて置いて頂けたらなあ、と思います。。。 それにしても、私はもう株式市場に20年以上もいるのですが、こう言った時には毎回精神状態が揺さぶられますし、持ち株が暴落しているのを見れば原始的な生存本能が「危ないぞ、今すぐにすべてを放り投げて逃げ出せ！」と絶え間なくシグナルを送ってきます。 投資家と言うのは、そういう人間と言う生き物の本能や自らの心の中の状態を良く良く理解し同時にモニタリングしながら、「幽体離脱したもう1人の自分」に迫りくる恐怖を客観した上でクールで理知的な判断をさせなくてはなりません。 投資家稼業というのは「肉体的には楽でも、精神的には途轍もない重労働」なのです。こういう暴落時にそれが良く分かります。本当に過酷なビジネスなんですね。
Oct 4, 2023
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6. 大きな成果を上げるための４つのカギ。
さて相場の方は暴落していますが、そういう事には関係なく今日は株式投資本オールタイムベスト138位株式トレード 基本と原則 （マーク・ミネルヴィニ著、パンローリング、2018年） の第6弾です。 今日は、第10章 並外れた成果を上げるための８つのカギ から。 大きな成果を上げるための４つのカギ 第１のカギ － タイミングを計る 率直に言えば、人生でもトレードでもタイミングがすべて。 第2のカギ － 分散しない あなたが何を聞き、何を読んでいようと、個人投資家が幅広く分散する必要はない。 適切なときに最高の銘柄に集中投資する必要がある。 第3のカギ － 銘柄の入れ替えはタブーではない 重要なことは、売りシグナルが点灯したら手仕舞うことだ。あるいは、ほかの銘柄のほうが魅力があると思ったら、魅力に欠ける銘柄からそちらに乗り換えることだ。トレーダーは持ち株と結婚しているのではなく、「デート」をしているだけだ。 資金は常に最も良いパフォーマンスが得られそうなところに移して、リスクにさらしている資金は問題がある状況からほかに移すべきだ。 エッジがあるのなら、銘柄の入れ替えは良いことだ。 第4のカギ － リスクとリターンの比率を常に維持する 損失に対しては短期的な手法を用いて、一方、利益に対してはある程度、長期の手法を用いるべきだ。それは損切りは早く、利は伸ばすということを意味する。 このミネルヴィニの指摘には全面的には賛同しかねるところもありますが、「並外れた利益」を目指すためには非常に重要な考え方であるとも感じます。ただ熱意と力量が乏しい投資家が真似するのはちょっと危険かもしれないですね。（汗）
Oct 3, 2023
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2023年10月の抱負。
いやあ10月になりましたね。今月は「ハロウィン月間」でもあるので、いつも以上にポートフォリオ上位に「イタズラ銘柄」をたくさん散りばめて、より楽しくご機嫌に戦って行こうと考えています。（笑） ところでマーケットでは昔から 相場では10月は希望の星となり、しばしば弱気相場に終止符を打つので、今は 1年のうちで株を買うのに最もふさわしい月のひとつ になっている。（出典 アノマリー投資、ジェフリー・A・ハーシュ著、パンローリング、2013年 P145） と言われています。これが何故かというと、 11月、12月、1月は最も良い3か月だ。株価が着実に上昇する可能性が高いだけでなく、上昇自体もほかの月に比べて圧倒的に大きくなることがある。（出典 アノマリー投資、ジェフリー・A・ハーシュ著、パンローリング、2013年 P149） からです。 最高の季節の到来を告げる素敵な1か月 ということですね。♪ 、、、ということで、私は10月が大好きです。株が上がることが多いだけでなく、気候もいいですし、ご飯も美味しい季節ですから猶更ですね。（笑） それでは皆様、今月もよろしくお願い致します。
Oct 2, 2023
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2022～23主力株概況90位、大石産業。
さて今日は2022～23主力株概況シリーズです。今シーズンをどこまで書くかはまだ決めていないというか、実は未だに105位くらいの銘柄の下書きをのんびり継続しているくらいの状況にあります。 その理由は3つあります。 1つ目はポートフォリオの90～120位前後の銘柄群をざっと見た時に、「うーん、もしかすると主力でイケるポテンシャルがあるかもしれないな。」と直感で感じる子達が複数いることです。 2つ目は来るべき「2023～24（もしかすると2024～25になるかも）シーズン」の成績の命運を握るTOP25銘柄が今の布陣でいいのか、更なる改善の余地が本当に無いのか？を日々自問しながら戦っていることです。 そして3つ目は自分はあんまり頭が良くないタイプの投資家なので、全精力を傾けて実際に記事を書き上げてみないとその銘柄の最新の戦闘力が分からないことです。私の観察だとS級・超A級の投資家の多くは「地頭が異常に良い」事と同時に「投資に関する天賦の才」を持っている場合が多いのですが、残念ながら自分はその両方が彼らに対して遠く及びません。なので、その差分は毎日の努力でカバーするしかないんですね。 なので、2022～23シーズンはまだしばらく続く予定となっております。最悪の場合そのまま「2022～24シーズン」として越年する可能性もあります。ご了承ください。90位 3943 大石産業 （東S、3月優待） ◎～◎◎ PF時価総額90位の上位銘柄は、包装資材の総合メーカーでパルプモウルドで国内首位の大石産業です。今回史上初のポートフォリオ上位進出を果たしてきました。 「パルプモウルド」なんて言うとなんだか小難しいですが、これは「段ボールや新聞の古紙を主原料として製造する紙製の成型品」のことです。「卵のトレー」がまさにそれですね。つまり大石産業は実はとっても我々の身近に存在している会社ということです。 現在の株価は2198円、時価総額103億円、PBR0.52、自己資本比率は65.4％、今期予想PER、配当利回り2.9％（64円）、総合利回り3.4％（64+10＝74円）で、優待は100株保有で1000円相当、1000株保有で3000円相当のクオカードです。 100株優待品。 1000株優待品。 大石産業は過去25年間を見ても1度も赤字がありませんし、マイルドながらじりじりと成長していますし、財務状態は鉄壁ですし、実に良い銘柄と思います。（上記データはかぶたんプレミアムより引用） というか、実は包装資材メーカーには良い優待バリュー株が多いんですね。大石産業以外にも例えば、 3950ザ・パック 、3954昭和パックス なんかも凄く魅力的な水準と思います。 そしてもちろん大石産業もポートフォリオ上位で保有していくのに何の不安感も無いです。むしろ更にもう少し買い増ししないと申し訳ないくらいに良い銘柄ですね。 2022～23主力株概況シリーズ 免責事項2022～23主力株概況シリーズ は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。
Oct 1, 2023
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なぜインデックス投資ではなくアクティブ投資を選ぶのか？
さて私は以前から友人のポートフォリオ作成のお手伝いをボランティアでしてるのですが、自分はコテコテのアクティブ投資家なので、自分に相談されたら当然みんな自動的に個別株でポートフォリオを組むアクティブ投資をすることになります。美容室に行ったら髪を切られるのと同じ事ですね。 もちろん最初に「インデックス投資と言う、絶対に平均点を取れるやり方もあります。努力したくないとか時間をかけたくないという場合はこちらが正解ですし、実際世の中の90％以上の常識的な方にはそれが最適解となります。そもそも人間の原始的な本能に基づいてマーケットで戦うとほぼ負けます。そういう世界だからです。ただ、自分はやり方さえ間違わなければ長期的にはベンチマークを上回れると確信しています。実際私が見ている方はみんなインデックスに大きく勝っています。ただし全員、奇人か変人かもしくはその両方ですが。なので私に相談するという事はアクティブ投資をするという事になります。それでよろしいですか？」という説明はしています。ただみんなほとんどポカーンと口を開けて聞いているので、ちんぷんかんぷんでたぶん全然分かっていないとは思います。 ちなみにインデックス投資を御所望された場合には、アドバイスは「VT（バンガード・トータル・ワールド・ストックETF）買え」の4語で終わりです。 私の出番はないですね。 ま、そんな感じでやっているのですが、しばらく前にお手伝いをしたある友人の方が、別の知り合いのインデックス投資家に「 どうしてアクティブ投資なんかしてるの？ それは絶対勝てないやり方って統計的に証明されてる んだよ。そんな危険なものを、ましてや人に勧められてやるなんてどうかしてるんじゃないの？」と言われたとのことでとても不安がっていました。 そして私は、「そうだよな。なぜインデックス投資ではなくてアクティブ投資を選ぶのか？ということについては、論理的かつ簡潔にいつでもどこでも誰にでも説明できるようにしておかないといけないな。」と改めて思い、日本海溝よりも深く反省しました。なので、今日の日記でそれを自分用のメモとして書いておきます。 端的に言うと、S&P500やTOPIXに代表される インデックス投資は「高PBR大型株ファンド」への投資 なので、その弱点を突いて バリューファクター やサイズファクター を利用し、更に 日本株個別のチャンスとして優待パワーも使って追加のパフォーマンスを稼げる ので、総合的に見てインデックス投資よりも良好なパフォーマンスを目指せることから、アクティブ投資を選ぶメリットがあると自分は考えています。後、「市場平均に勝つ」ことを目指すのが「ゲームとして抜群に面白い」 のも魅力の１つと思っています。 このくらいかな。？
Sep 30, 2023
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2023年９月のまとめ。
さて2023年9月が終わりました。という事は、これで1年の4分の3が終わりました。月日が流れるのは本当に早いですね。 さて今月はポートフォリオ上位で、「これはもう仕上がってるな。」と感じた所を一部売却して、代わりにいくつかの銘柄を買い増ししました。 言える範囲だと、例えば「日本株市場最大の火薬庫」と称されることもある 6425ユニバーサルエンターテインメント を買いました。ここは相変わらず多方面で色々とごたついているのですが、ま、目先のことは別として、視点を遠めに送って数年単位の中期で見ると期待できるかなと思ったのと、良く見たらわりかし実質的に低PBRなので。自分はなんだかんだ言って「株、結局PBR主義」なんです。 これはとても単純な話で、「PBRは愛で、PERは恋」という事です。PBRはとても地味な指標だけれども数値としての連続性があって通常は大きく変動したりはしない、それに対してPERはとても強い指標だけれども、企業業績が変動すると儚く脆く容易に崩れ去ってしまう事があるということです。 なので自分は「恋」の様に移り変わるものではなく、「愛」の様にどっしりと安定したものを拠り所として、なるべく長い時間軸（平均４年程度）を取って遠くを見て戦っていきたい、ということです。 次に今月の成績ですが、対2022年末比で*.*％となりました。今年の一時期は対TOPIXでのパフォーマンスが楽に10％近く下回るという非常事態でしたが、そこからはかなり持ち直してきています。 それでは皆様、来月もよろしくお願い申し上げます。
Sep 29, 2023
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2022～23主力株概況89位、滋賀銀行。
さて今日は2022～23主力株概況シリーズです。89位 8366 滋賀銀行 （東P、3月優待） ◎～◎◎ PF89位は、滋賀県内の融資シェア４割超の滋賀銀行です。 現在の株価は3595円、時価総額1909億円、PBR0.39、自己資本比率は6.2％、今期予想PER11.16、配当利回り2.5％（90円）、総合利回り2.9％（90+15＝105円）で、優待は「1年以上の継続保有を条件として」200株保有で3000円相当、1000株保有で6000円相当の滋賀県特産品またはＴＳＵＢＡＳＡアライアンス共同企画特産品です。 私は前回は「近江牛 すき焼き用」を選びました。 さて滋賀銀行は、自己資本比率と保有有価証券の含み益が地銀トップクラス で、かつその割に地銀界では相対的にPBRが低いので、総合的に見て非常に魅力的な銘柄と思います。 以下は2023年5月30日の東洋経済オンラインに載っていた 全国地銀「有価証券評価損益」ワーストランキング からの引用ですが、滋賀銀行は95位つまりトップ5位であり、保有有価証券の含み益が1492億円となっています。これはつまり保有している債券などで損失が出てもそれを「埋める」ための余力が極めて大きいという事を示しています。分かりやすく言うと、「地銀界で最強クラス銘柄の1つ」ということですね。（上記データは東洋経済オンライン20235月30日の記事、全国地銀「有価証券評価損益」ワーストランキング より引用） ついでにしがぎんがどんな「お宝銘柄」をにぎにぎしているのかを見ておくと、村田製作所、日本電産、島津製作所、ダイキン工業などとなっています。ハイクオリティな国際優良株が多いですね。♪（上記データは2023年3月期滋賀銀行有価証券報告書P77より引用） このように「地銀界トップクラス」の総合戦闘力を誇るしがぎんを、これからも業績推移をしっかりと見ながら楽しくホールド継続の予定です。2022～23主力株概況シリーズ 免責事項2022～23主力株概況シリーズ は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこくて執念深い独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。私には未来を予見する力は一切ありません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きます様、伏してお願い申し上げます。
Sep 28, 2023
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