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2020.11.25

日経平均は「29年ぶり」と
いう表現ばかりですが
下降過程の26,000円です
から上昇過程で見ると
1988年です。32年ぶりの
上昇過程での株価です。
日経平均株価を構成する
企業が変わっているので
単純比較は難しいですが

しょう。
前年の1987年、ブラック
マンデーがあり世界経済
は混乱していました。
87年10月まで首相を務めた
中曽根康弘氏が88年1月の
ダボス会議（世界経済
フォーラム年次総会）で、
自信満々に宣言しました。
世界の株式市場は不安定
だが、日本はその歯止め役

現実となり1989年12月に
38,915円まで株価は上昇
していきます。
しかし、「29年ぶり」の
と言われるように1991年に

いたのです。
一体、この過程で何が
起こったのでしょうか。

87年　NTT株上場
88年　ふるさと創生事業
　　　財テク商品の低価法採用の
　　　一時停止

など株式・不動産バブルを誘発
する要因はいろいろありますが
根底にあるのは日本銀行の金利
政策だと思います。

1985年のプラザ合意による円高
不況により金利は低く抑えられ
ていました。1987年ごろには
回復軌道にのり、三重野康日銀
副総裁（後に総裁）は87年末
までに金融引き締めに転じよう
ともくろんでいました、しかし

1987年11月19日、ブラックマンデー
でご破算になります。

更に

1989年4月1日　消費税が導入される
ため日本銀行は動きを封印されました。

この間、金利を上げる事が出来ず
カネ余りが生じ株価が急上昇、
完全にバブル状態に陥ります。

日本銀行が利上げに踏み切ったのは

1989年5月 ・・消費税への忖度ですね（笑）

時、すでに遅し・・この年の年末を
頂点に失われた20年に突入していきます。

予想外のショック、消費税への忖度、
上げられない金利・・何かよく似ていますね。

1987年、「ウォール街」という映画が公開
されました。それを見て安易に証券マンに
なることを決めていた私はバイトしたお金で
投資を始めたばかりでした。

まるで同じシーンを今、見ているようです・・・

同じシーンの再現なら作戦は立てやすいですが（笑）

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