OSSANPOWERのバリュー投資

ROEの伸び率の鈍化

http://www5.cao.go.jp/keizai3/shihyo/2005/1219/684.html

｢決算書でわかる儲けの極意」より一部抜粋
ROEを「成績」、PERを「人気」と考える。
長期的にはROEにリターンは一致する。
米国(1930-2003)では成績（ROE）がリターンの9割をきめ、日本（1969-2003)では成績（ROE）がリターンの6割、人気（PER）が4割をきめる

営業利益率と関連が深い，交易条件のピークはやはり過ぎたようです．

http://plaza.rakuten.co.jp/ossanpower/diary/200512070000/
http://plaza.rakuten.co.jp/ossanpower/diary/200512140000/

いつごろ次の伸びが観測されるだろうか？

チャートを見ると製造業のほうは比較的好調のようですが，非製造業のほうは影響を受けているようです．

交易条件　輸出物価指数　輸入物価指数　日経

2004年12月 5.2 95.5 104.5 11488.8
2005年01月 4.8 94.9 103.7 11387.6
2005年02月 6.1 96.3 106.6 11740.6
2005年03月 6.2 96.9 108.5 11669.0
2005年04月 8.9 97.9 116.1 11008.9
2005年05月 9.4 96.6 115.7 11276.6
2005年06月 7.9 97 115.7 11600.0
2005年07月 10.9 98.8 120.7 11900.0
2005年08月 11.2 98.4 120.9 12413.0
2005年09月 11.3 98.5 123 12986
2005年10月 13.4 100.4 127.2 13393
2005年11月 12.9 102 129.3 14369

WTIも下がり気味で，円も高くなりましたので，，，輸入物価指数は低下しそうですし，，
2005年01月のデータは　4.8 94.9 103.7 　ですので
ここで対前年比としては多少上昇するようには思うのですが，，，

もうあまり持っていないので，株価の動向が気にならなくなってきました．
冬休みになったら，すこしゆっくり四季報でどんな会社があるか，読んでみようと思います.

ちょっと前から「高速」が気になっているのですが，，
ガソリンが高くて，いまは懸念されているかもしれませんが，，

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