2007.01.12
カテゴリ： 株式投資
フージャース（８９０７）が下げ止まりませんね。
ここはＰＢＲ、キャッシュフロー重視の自分の投資基準から外れていますから
現在僕はホルダーではありませんが、
実力者の okenzumoさんが強く推奨されている銘柄ですから
一応チェックリストに入れておりまして気になっております。
なんだかんだいってテンバガー銘柄に集中投資されている彼は偉大です。
今期のフージャースに関しては
月次を見る限り完成在庫完売が今期は難しくなり、
始めての完成在庫が出てそれに伴って賃貸事業進出ですから
その上に元々保守的な決算予想を出す会社が上方修正が無くなったとなると
まあ失望売りは当然のことですよね。
これで下方修正なんかが出ると相当業績が悪い訳で。
勿論フージャースは素晴らしい会社ですしここ数年の成長は凄いと思いますが、
今までの成長は以下の３つのマクロ的な要素も強く、
１）異常な低金利
２）異常に安い土地の値段
３）団塊ジュニア世代の住宅購入ラッシュ
それが今後無くなるのを加味すると
今までの調子では行かなくなるのはしょうがない事で、
これからが正念場になりそうですね。
マンションデベロッパー業界全体としてＰＥＲが低いなんて言われていますが、
有利子負債が多い為にＥＶ／ＥＢＩＴＤＡ倍率で見ると割安とは言い難いですし
一回売り切りのフロー型ビジネスである事を考えると、
現在のマクロ環境では意外とこんな１０倍前後の
ＰＥＲ水準くらいが適正なのかも知れません。
この在庫はアパレルや電化製品などの劣化が激しいものではなく
かといって石油等の資源の様に陳腐化しないものでもありませんので
値段を下げれば最悪売却可能ということで在庫リスクは中程度だと思います。
こんなホルダーでもない傍観者が勝手な意見を述べて、
気分を害した方がいたらそれは大変失礼しました。
その際は一つの意見として聞き流して下さい。
また、異なる意見をお持ちの方は是非これに反論してください。
ここはＰＢＲ、キャッシュフロー重視の自分の投資基準から外れていますから
現在僕はホルダーではありませんが、
実力者の okenzumoさんが強く推奨されている銘柄ですから
一応チェックリストに入れておりまして気になっております。
なんだかんだいってテンバガー銘柄に集中投資されている彼は偉大です。
今期のフージャースに関しては
月次を見る限り完成在庫完売が今期は難しくなり、
始めての完成在庫が出てそれに伴って賃貸事業進出ですから
その上に元々保守的な決算予想を出す会社が上方修正が無くなったとなると
まあ失望売りは当然のことですよね。
これで下方修正なんかが出ると相当業績が悪い訳で。
勿論フージャースは素晴らしい会社ですしここ数年の成長は凄いと思いますが、
今までの成長は以下の３つのマクロ的な要素も強く、
１）異常な低金利
２）異常に安い土地の値段
３）団塊ジュニア世代の住宅購入ラッシュ
それが今後無くなるのを加味すると
今までの調子では行かなくなるのはしょうがない事で、
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