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2006年01月27日
カテゴリ： 個別銘柄
今日はゲンキーの中間期及び通期の業績予想下方修正が発表されました。
売上高は月次で既に周知の事実ですが、経常利益も想定の範囲内でした。恐らく月曜日もそれほど下げないのではないでしょうか。
以下開示内容です。
＜中間期＞
会社予想 修正後
売上高 １２８００ １１９４４ －６．７％
経常利益 ６５０ ５２１ －１９．８％
利益率 ５．１％ ４．４％
前期 修正後
経常利益 ４６０ ５２１ ＋１３．３％
利益率 ４．６％ ４．４％
売上のマイナス要因として一番大きいのはやはり月次資料でもわかるとおり小規模ドラッグ
ストアの不振ではないかと思います。ただ、下方修正とは言え、売上高は前期比で＋２０％、
経常利益は前期比で＋１３．３％と伸びています。
＜下期＞
会社予想 修正後
売上高 １４２００ １３０５６ －８．１％
経常利益 ７５０ ６７９ －９．５％
利益率 ５．３％ ５．２％
前期 修正後
経常利益 ５７４ ６７９ ＋１８．３％
利益率 ５．３％ ５．２％
下期も下方修正していますね。出店が予定より遅れるのでしょうか？ちょっと確認を
怠りました。後日聞いてみようと思います。利益率がほぼ変わらないので、既存店は
計画並みで見ていると考えられます。
会社予想 修正後
売上高 ２７０００ ２５０００ －７．４％
経常利益 １４００ １２００ －１４．３％
利益率 ５．２％ ４．８％
前期 修正後
売上高 ２０７４７ ２５０００ ＋２０．５％
経常利益 １０３４ １２００ ＋１６．１％
利益率 ４．６％ ４．８％
売上高下方修正の理由として、「秋の天候不順」「１２月の大雪」を挙げています。
大雪はわかりますね。「秋の天候不順」というのは、昨年秋の週末は雨が良く降ったようで
客足が鈍ったようです。
そして経常利益の修正理由として「粗利率の低下」を挙げています。私としては天候不順は
まあそれほど気にする必要ないとしても、粗利率低下は見逃すわけには行きません。ＩＲに
事情を聞いてみました。
直接の要因は食品において利益率の低い商品の売上構成比が高くなったことにあるという
ことです。そしてその原因は、福井県ＮＯ．１のスーパーマーケット「ユース」の仕掛ける
安売りに引っ張られ、県内の２番手、３番手も安売りで応戦し、ゲンキーもその影響を受けた
ということです。
北陸の経済ニュース にあるように北陸ではアルビスとバローがスーパー業界の主導権争いを
繰り広げているようなのですが、バローは昨年４月に福井県トップの「ユース」を
買収し、北陸でのシェアはトップになったようです。そしてより集客を高めるために
安売りへ戦略転換を図っているようなのです。
こちらのニュース によれば昨年３月の時点で福井県に２８店舗を展開しているようで、地域
独占状態ですね。
福井で幸せになるために大切な事
こちらのブログでも紹介されていますが、かなりの安売りに走っているようです。
「 経営革新のタネ 」というブログ
でもバローとゲンキーの熱い競合が紹介されています。今のところどちらも譲らず、と言ったとこ
ろでしょうか。
ただ、ゲンキーとしては、このような安売りもスーパーの収益構造的にも長く続くはずが
ないと予想しているようでして、実際、１月以降は県内スーパーの安売りも弱まりつつあるとの
ことです。
また同時に開示された月次においてメガドラッグストアの既存店が１２月に続いてマイナスに
なっています。１２月は大雪という理由があるので気にしていませんでしたが、１月は例年
雪が降るはずなので、マイナスというのは少々気がかりです。
ＩＲの説明では１２月に新規出店した２店舗、大野店と多治見西店ともにドミナント化のために
既存店舗の傍に出店しており、既存店の方が新店の方に客が取られているという要因もあると
見ているようです。これは商圏が大きい店舗形態ですので、一般的に見られる現象です。その
かわり地域のシェアを大幅に向上させ、認知度も高められ、結果として将来の増収に繋がって
いきます。
今回の下方修正も減益というわけではなく、一応順調に成長していますので、引き続き放置
予定です。
売上高は月次で既に周知の事実ですが、経常利益も想定の範囲内でした。恐らく月曜日もそれほど下げないのではないでしょうか。
以下開示内容です。
＜中間期＞
会社予想 修正後
売上高 １２８００ １１９４４ －６．７％
経常利益 ６５０ ５２１ －１９．８％
利益率 ５．１％ ４．４％
前期 修正後
経常利益 ４６０ ５２１ ＋１３．３％
利益率 ４．６％ ４．４％
売上のマイナス要因として一番大きいのはやはり月次資料でもわかるとおり小規模ドラッグ
ストアの不振ではないかと思います。ただ、下方修正とは言え、売上高は前期比で＋２０％、
経常利益は前期比で＋１３．３％と伸びています。
＜下期＞
会社予想 修正後
売上高 １４２００ １３０５６ －８．１％
経常利益 ７５０ ６７９ －９．５％
利益率 ５．３％ ５．２％
前期 修正後
経常利益 ５７４ ６７９ ＋１８．３％
利益率 ５．３％ ５．２％
下期も下方修正していますね。出店が予定より遅れるのでしょうか？ちょっと確認を
怠りました。後日聞いてみようと思います。利益率がほぼ変わらないので、既存店は
計画並みで見ていると考えられます。
会社予想 修正後
売上高 ２７０００ ２５０００ －７．４％
経常利益 １４００ １２００ －１４．３％
利益率 ５．２％ ４．８％
前期 修正後
売上高 ２０７４７ ２５０００ ＋２０．５％
経常利益 １０３４ １２００ ＋１６．１％
利益率 ４．６％ ４．８％
売上高下方修正の理由として、「秋の天候不順」「１２月の大雪」を挙げています。
大雪はわかりますね。「秋の天候不順」というのは、昨年秋の週末は雨が良く降ったようで
客足が鈍ったようです。
そして経常利益の修正理由として「粗利率の低下」を挙げています。私としては天候不順は
まあそれほど気にする必要ないとしても、粗利率低下は見逃すわけには行きません。ＩＲに
事情を聞いてみました。
直接の要因は食品において利益率の低い商品の売上構成比が高くなったことにあるという
ことです。そしてその原因は、福井県ＮＯ．１のスーパーマーケット「ユース」の仕掛ける
安売りに引っ張られ、県内の２番手、３番手も安売りで応戦し、ゲンキーもその影響を受けた
ということです。
北陸の経済ニュース にあるように北陸ではアルビスとバローがスーパー業界の主導権争いを
繰り広げているようなのですが、バローは昨年４月に福井県トップの「ユース」を
買収し、北陸でのシェアはトップになったようです。そしてより集客を高めるために
安売りへ戦略転換を図っているようなのです。
こちらのニュース によれば昨年３月の時点で福井県に２８店舗を展開しているようで、地域
独占状態ですね。
福井で幸せになるために大切な事
こちらのブログでも紹介されていますが、かなりの安売りに走っているようです。
「 経営革新のタネ 」というブログ
でもバローとゲンキーの熱い競合が紹介されています。今のところどちらも譲らず、と言ったとこ
ろでしょうか。
ただ、ゲンキーとしては、このような安売りもスーパーの収益構造的にも長く続くはずが
ないと予想しているようでして、実際、１月以降は県内スーパーの安売りも弱まりつつあるとの
ことです。
また同時に開示された月次においてメガドラッグストアの既存店が１２月に続いてマイナスに
なっています。１２月は大雪という理由があるので気にしていませんでしたが、１月は例年
雪が降るはずなので、マイナスというのは少々気がかりです。
ＩＲの説明では１２月に新規出店した２店舗、大野店と多治見西店ともにドミナント化のために
既存店舗の傍に出店しており、既存店の方が新店の方に客が取られているという要因もあると
見ているようです。これは商圏が大きい店舗形態ですので、一般的に見られる現象です。その
かわり地域のシェアを大幅に向上させ、認知度も高められ、結果として将来の増収に繋がって
いきます。
今回の下方修正も減益というわけではなく、一応順調に成長していますので、引き続き放置
予定です。
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Re:ゲンキー下方修正と１月月次(01/27)
platinum001
さん
あいかわらず、分析、特に裏付けがすごいですね。
素晴らしいです。助かります。
今回の下方修正、経常利益も想定の範囲内でしたね。
ただ、経常利益の修正の理由が予想外でした。
出店費用の増加、つまり販売管理費率の上昇により経常利益率が低下すると思っていたのですが、粗利益率の低下とは。
１月の既存店増収率のマイナスも例年以上の雪のせいかなと、勝手に思っています。
メガの増収率が低いの想定の範囲内です。２月はもう少し落ちるかな。 (2006年01月28日 12時46分44秒)
素晴らしいです。助かります。
今回の下方修正、経常利益も想定の範囲内でしたね。
ただ、経常利益の修正の理由が予想外でした。
出店費用の増加、つまり販売管理費率の上昇により経常利益率が低下すると思っていたのですが、粗利益率の低下とは。
１月の既存店増収率のマイナスも例年以上の雪のせいかなと、勝手に思っています。
メガの増収率が低いの想定の範囲内です。２月はもう少し落ちるかな。 (2006年01月28日 12時46分44秒)
Re:ゲンキー下方修正と１月月次(01/27)
kabuo57
さん
年末にＩＲに問い合わせたところ、北陸地方に出店予定の店舗は雪による工事中断で進捗に遅れがでているそうです。私はあまり気にしませんが。
２月以降の軍資金確保のため多少売るかもしれませんが、基本的にﾎｰﾙﾄﾞです。 (2006年01月28日 21時34分13秒)
２月以降の軍資金確保のため多少売るかもしれませんが、基本的にﾎｰﾙﾄﾞです。 (2006年01月28日 21時34分13秒)
私も放置します。
今期は13.3%の成長でしたが、
更なる成長への準備が必要な段階ですね。
長期株主として気長に持ち続ける事にします。
クスリのアオキとの競合を心配していましたが、
Yahoo掲示板に地元の方がこんな意見が書き込んでいました。
http://messages.yahoo.co.jp/bbs?.mm=FN&action=m&board=1002772&tid=2772&sid=1002772&mid=2992
この意見が本当ならば、クスリのアオキとの
競合問題に関しては安心できそうです。
既にご存じでしたらすいません。 (2006年01月28日 22時40分00秒)
更なる成長への準備が必要な段階ですね。
長期株主として気長に持ち続ける事にします。
クスリのアオキとの競合を心配していましたが、
Yahoo掲示板に地元の方がこんな意見が書き込んでいました。
http://messages.yahoo.co.jp/bbs?.mm=FN&action=m&board=1002772&tid=2772&sid=1002772&mid=2992
この意見が本当ならば、クスリのアオキとの
競合問題に関しては安心できそうです。
既にご存じでしたらすいません。 (2006年01月28日 22時40分00秒)
Re[1]:ゲンキー下方修正と１月月次(01/27)
ヤスイノ2005
さん
platinum001さん、こんにちは。
＞あいかわらず、分析、特に裏付けがすごいですね。
＞素晴らしいです。助かります。
platinumさんに言われると少し自信になります。ありがとうございます。
＞１月の既存店増収率のマイナスも例年以上の雪のせいかなと、勝手に思っています。
そうですね。去年は雪がかなり少なかったんですよね。1月、2月も雪の影響があるのかなと思いますね。 (2006年01月29日 12時52分13秒)
＞あいかわらず、分析、特に裏付けがすごいですね。
＞素晴らしいです。助かります。
platinumさんに言われると少し自信になります。ありがとうございます。
＞１月の既存店増収率のマイナスも例年以上の雪のせいかなと、勝手に思っています。
そうですね。去年は雪がかなり少なかったんですよね。1月、2月も雪の影響があるのかなと思いますね。 (2006年01月29日 12時52分13秒)
Re[1]:ゲンキー下方修正と１月月次(01/27)
ヤスイノ2005
さん
kabuo57さん
＞年末にＩＲに問い合わせたところ、北陸地方に出店予定の店舗は雪による工事中断で進捗に遅れがでているそうです。私はあまり気にしませんが。
そうですか、下期の修正理由はこれでしょうね。ありがとうございます。私も全然気にしません。今の成長率で十分です。
＞２月以降の軍資金確保のため多少売るかもしれませんが、基本的にﾎｰﾙﾄﾞです。
kabuoさんはウェートが大きいので小幅の調整は必要なのでしょうね。これからも見守っていきましょう。
(2006年01月29日 12時54分00秒)
＞年末にＩＲに問い合わせたところ、北陸地方に出店予定の店舗は雪による工事中断で進捗に遅れがでているそうです。私はあまり気にしませんが。
そうですか、下期の修正理由はこれでしょうね。ありがとうございます。私も全然気にしません。今の成長率で十分です。
＞２月以降の軍資金確保のため多少売るかもしれませんが、基本的にﾎｰﾙﾄﾞです。
kabuoさんはウェートが大きいので小幅の調整は必要なのでしょうね。これからも見守っていきましょう。
(2006年01月29日 12時54分00秒)
Re:私も放置します。(01/27)
ヤスイノ2005
さん
legend_of_gerrorさん、こんにちは。
＞今期は13.3%の成長でしたが、
＞更なる成長への準備が必要な段階ですね。
＞長期株主として気長に持ち続ける事にします。
私も全く同感で、今はまだ長期的な成長の準備段階という認識です。東海地区への出店は来期以降に本格化しますからね。
掲示板情報ありがとうございます。要は消費者も使い分けをしており、直接の競合にはならないという意見ですね。消費者の立場の意見は参考になります。私は実際に行ったことがありませんので想像するしかないです。
＞
＞クスリのアオキとの競合を心配していましたが、
＞Yahoo掲示板に地元の方がこんな意見が書き込んでいました。
＞http://messages.yahoo.co.jp/bbs?.mm=FN&action=m&board=1002772&tid=2772&sid=1002772&mid=2992
＞この意見が本当ならば、クスリのアオキとの
＞競合問題に関しては安心できそうです。
＞既にご存じでしたらすいません。
-----
(2006年01月29日 12時58分20秒)
＞今期は13.3%の成長でしたが、
＞更なる成長への準備が必要な段階ですね。
＞長期株主として気長に持ち続ける事にします。
私も全く同感で、今はまだ長期的な成長の準備段階という認識です。東海地区への出店は来期以降に本格化しますからね。
掲示板情報ありがとうございます。要は消費者も使い分けをしており、直接の競合にはならないという意見ですね。消費者の立場の意見は参考になります。私は実際に行ったことがありませんので想像するしかないです。
＞
＞クスリのアオキとの競合を心配していましたが、
＞Yahoo掲示板に地元の方がこんな意見が書き込んでいました。
＞http://messages.yahoo.co.jp/bbs?.mm=FN&action=m&board=1002772&tid=2772&sid=1002772&mid=2992
＞この意見が本当ならば、クスリのアオキとの
＞競合問題に関しては安心できそうです。
＞既にご存じでしたらすいません。
-----
(2006年01月29日 12時58分20秒)
【毎日開催】
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