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コメント新着
2006年01月27日
カテゴリ： 個別銘柄
今日はゲンキーの中間期及び通期の業績予想下方修正が発表されました。
以下開示内容です。
＜中間期＞
会社予想 修正後
売上高 １２８００ １１９４４ －６．７％
経常利益 ６５０ ５２１ －１９．８％
利益率 ５．１％ ４．４％
前期 修正後
経常利益 ４６０ ５２１ ＋１３．３％
利益率 ４．６％ ４．４％
売上のマイナス要因として一番大きいのはやはり月次資料でもわかるとおり小規模ドラッグ
ストアの不振ではないかと思います。ただ、下方修正とは言え、売上高は前期比で＋２０％、
経常利益は前期比で＋１３．３％と伸びています。
＜下期＞
会社予想 修正後
売上高 １４２００ １３０５６ －８．１％
経常利益 ７５０ ６７９ －９．５％
利益率 ５．３％ ５．２％
前期 修正後
経常利益 ５７４ ６７９ ＋１８．３％
利益率 ５．３％ ５．２％
下期も下方修正していますね。出店が予定より遅れるのでしょうか？ちょっと確認を
怠りました。後日聞いてみようと思います。利益率がほぼ変わらないので、既存店は
計画並みで見ていると考えられます。
会社予想 修正後
売上高 ２７０００ ２５０００ －７．４％
経常利益 １４００ １２００ －１４．３％
利益率 ５．２％ ４．８％
前期 修正後
売上高 ２０７４７ ２５０００ ＋２０．５％
経常利益 １０３４ １２００ ＋１６．１％
利益率 ４．６％ ４．８％
売上高下方修正の理由として、「秋の天候不順」「１２月の大雪」を挙げています。
大雪はわかりますね。「秋の天候不順」というのは、昨年秋の週末は雨が良く降ったようで
客足が鈍ったようです。
そして経常利益の修正理由として「粗利率の低下」を挙げています。私としては天候不順は
まあそれほど気にする必要ないとしても、粗利率低下は見逃すわけには行きません。ＩＲに
事情を聞いてみました。
直接の要因は食品において利益率の低い商品の売上構成比が高くなったことにあるという
ことです。そしてその原因は、福井県ＮＯ．１のスーパーマーケット「ユース」の仕掛ける
安売りに引っ張られ、県内の２番手、３番手も安売りで応戦し、ゲンキーもその影響を受けた
ということです。
北陸の経済ニュース にあるように北陸ではアルビスとバローがスーパー業界の主導権争いを
繰り広げているようなのですが、バローは昨年４月に福井県トップの「ユース」を
買収し、北陸でのシェアはトップになったようです。そしてより集客を高めるために
安売りへ戦略転換を図っているようなのです。
こちらのニュース によれば昨年３月の時点で福井県に２８店舗を展開しているようで、地域
独占状態ですね。
福井で幸せになるために大切な事
こちらのブログでも紹介されていますが、かなりの安売りに走っているようです。
「 経営革新のタネ 」というブログ
でもバローとゲンキーの熱い競合が紹介されています。今のところどちらも譲らず、と言ったとこ
ろでしょうか。
ただ、ゲンキーとしては、このような安売りもスーパーの収益構造的にも長く続くはずが
ないと予想しているようでして、実際、１月以降は県内スーパーの安売りも弱まりつつあるとの
ことです。
また同時に開示された月次においてメガドラッグストアの既存店が１２月に続いてマイナスに
なっています。１２月は大雪という理由があるので気にしていませんでしたが、１月は例年
雪が降るはずなので、マイナスというのは少々気がかりです。
ＩＲの説明では１２月に新規出店した２店舗、大野店と多治見西店ともにドミナント化のために
既存店舗の傍に出店しており、既存店の方が新店の方に客が取られているという要因もあると
見ているようです。これは商圏が大きい店舗形態ですので、一般的に見られる現象です。その
かわり地域のシェアを大幅に向上させ、認知度も高められ、結果として将来の増収に繋がって
いきます。
今回の下方修正も減益というわけではなく、一応順調に成長していますので、引き続き放置
予定です。
以下開示内容です。
＜中間期＞
会社予想 修正後
売上高 １２８００ １１９４４ －６．７％
経常利益 ６５０ ５２１ －１９．８％
利益率 ５．１％ ４．４％
前期 修正後
経常利益 ４６０ ５２１ ＋１３．３％
利益率 ４．６％ ４．４％
売上のマイナス要因として一番大きいのはやはり月次資料でもわかるとおり小規模ドラッグ
ストアの不振ではないかと思います。ただ、下方修正とは言え、売上高は前期比で＋２０％、
経常利益は前期比で＋１３．３％と伸びています。
＜下期＞
会社予想 修正後
売上高 １４２００ １３０５６ －８．１％
経常利益 ７５０ ６７９ －９．５％
利益率 ５．３％ ５．２％
前期 修正後
経常利益 ５７４ ６７９ ＋１８．３％
利益率 ５．３％ ５．２％
下期も下方修正していますね。出店が予定より遅れるのでしょうか？ちょっと確認を
怠りました。後日聞いてみようと思います。利益率がほぼ変わらないので、既存店は
計画並みで見ていると考えられます。
会社予想 修正後
売上高 ２７０００ ２５０００ －７．４％
経常利益 １４００ １２００ －１４．３％
利益率 ５．２％ ４．８％
前期 修正後
売上高 ２０７４７ ２５０００ ＋２０．５％
経常利益 １０３４ １２００ ＋１６．１％
利益率 ４．６％ ４．８％
売上高下方修正の理由として、「秋の天候不順」「１２月の大雪」を挙げています。
大雪はわかりますね。「秋の天候不順」というのは、昨年秋の週末は雨が良く降ったようで
客足が鈍ったようです。
そして経常利益の修正理由として「粗利率の低下」を挙げています。私としては天候不順は
まあそれほど気にする必要ないとしても、粗利率低下は見逃すわけには行きません。ＩＲに
事情を聞いてみました。
直接の要因は食品において利益率の低い商品の売上構成比が高くなったことにあるという
ことです。そしてその原因は、福井県ＮＯ．１のスーパーマーケット「ユース」の仕掛ける
安売りに引っ張られ、県内の２番手、３番手も安売りで応戦し、ゲンキーもその影響を受けた
ということです。
北陸の経済ニュース にあるように北陸ではアルビスとバローがスーパー業界の主導権争いを
繰り広げているようなのですが、バローは昨年４月に福井県トップの「ユース」を
買収し、北陸でのシェアはトップになったようです。そしてより集客を高めるために
安売りへ戦略転換を図っているようなのです。
こちらのニュース によれば昨年３月の時点で福井県に２８店舗を展開しているようで、地域
独占状態ですね。
福井で幸せになるために大切な事
こちらのブログでも紹介されていますが、かなりの安売りに走っているようです。
「 経営革新のタネ 」というブログ
でもバローとゲンキーの熱い競合が紹介されています。今のところどちらも譲らず、と言ったとこ
ろでしょうか。
ただ、ゲンキーとしては、このような安売りもスーパーの収益構造的にも長く続くはずが
ないと予想しているようでして、実際、１月以降は県内スーパーの安売りも弱まりつつあるとの
ことです。
また同時に開示された月次においてメガドラッグストアの既存店が１２月に続いてマイナスに
なっています。１２月は大雪という理由があるので気にしていませんでしたが、１月は例年
雪が降るはずなので、マイナスというのは少々気がかりです。
ＩＲの説明では１２月に新規出店した２店舗、大野店と多治見西店ともにドミナント化のために
既存店舗の傍に出店しており、既存店の方が新店の方に客が取られているという要因もあると
見ているようです。これは商圏が大きい店舗形態ですので、一般的に見られる現象です。その
かわり地域のシェアを大幅に向上させ、認知度も高められ、結果として将来の増収に繋がって
いきます。
今回の下方修正も減益というわけではなく、一応順調に成長していますので、引き続き放置
予定です。
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