Ｙａｓｕａｋｉの株式投資日記

キーワードサーチ

▼キーワード検索

バックナンバー

2025年12月
2025年11月
2025年10月

2025年09月
2025年08月

フリーページ

税金

(1)

お気に入りブログ

ケラチナミンコーワ…

New! 征野三朗さん

メモ New! ４畳半２間さん

運用成績・ポートフ… New! lodestar2006さん

2024～25主力株概況1… New! みきまるファンドさん

メシと為替とトレー… 探検隊1995さん

コメント新着

ヤスイノ2005 @ Re[1]:日経平均高値更新(11/01) MEANINGさん、こんにちは。ゲンキーみた…

MEANING @ Re:日経平均高値更新(11/01) ドラッグストア評価高くなりましたね。 …

ヤスイノ2005 @ Re[1]:ポートフォリオ(10/22) MEANINGさん、コメントありがとうござい…

< 新しい記事

新着記事一覧(全452件)

過去の記事 >

2006年02月22日

私が同業他社比較をするのは業界内での各社の位置づけを把握するためです。

私はいつも各業界毎に頭の中で以下の表のような分類をイメージしています。
成長率・利益率・自己資本比率でおおざっぱに分類しています。小売業では
経常利益率は５％以上は良い企業ということになると思います。これは小売業
全社のだいたいの平均値だと思います。

自己資本比率は３０％以上であれば健全という認識です。２０％でも問題ないと
思います。特に薬局系は支払いサイトが２～３ヶ月、売掛は即日入金なので既存
店前年割れが長く続かない限り資金繰りに窮する事はない商売です。極端に言えば
仕入れの為の資金なんて用意しなくても商売が始められてしまうおいしい商売です。

かサッポロドラッグとか出店スピードを減速してます。

このような分類より相対的に割安になっている会社に投資するようにしています。

そしてこの業界内の位置づけというのは刻一刻と変化していきます。なので時々は
見直して、相対的に割安になっている会社はないかチェックしていきます。この変化
を見逃さないということも重要です。特に利益率はある時急激に変化する場合が多
いので、四半期毎にチェックします。昨年で言うと、セイジョー、ミドリ薬品、コ
スモス薬品は急激に利益率が改善し、株価が大きく変化しました。

（ドラッグストア業界の例）

比較図.GIF

この表では左上にいくほど成長企業ということになります。

この表を見れば一目瞭然、ゲンキーとサッポロドラッグは明らかに割安だと思います。
なので今回の暴落で寺島薬局、セイジョーを売って相対的にかなり割安になったゲン

２７万は道に金が落ちているようにしか見えません（笑）。ゲンキーは下方修正が影響
してるんでしょう。サッポロは昨年の前期、前々期の利益率の低下が悲観されていると
思います。しかし今期は少し改善しています。

このほかジップもＰＥＲ１０倍でかなり割安で購入を迷いましたが、成長率の好みで
２社に絞りました。明日以降買うかもしれません。

だと思います。ミドリ薬品は利益率が毎年大きく改善しているのでまだ見直される余地
が十分あります。

私がゲンキーとサッポロドラッグストアーにウェイトをおいているのもこのような理由
です。相対的に株価評価のゆがみがあるからです。

また薬王堂もＰＥＲが２０倍以下です。成長率との比較で割安であることがわかります。

このように同業他社比較をすると合理的な判断がよりしやすくなると思います。

コスモス薬品を持ってるのは、割安株だけだといつ見直されるかわからないリスクがある
からです。コスモス薬品は毎月高成長が確認できるので、それが触媒になります。

ちなみにワッツも昨日買い増ししました。２０万円は道端に金が落ちているようにしか見えません。

私はＰＥＲを重視した投資をしていますが、ＰＥＲの前提は成長率と財務健全性や事業内容
などから見た事業継続性が反映されているという認識です。リンチの成長率とＰＥＲの関係
を表すＰＥＧの考え方は非常に単純で気に入っています。少なくともＰＥＧ１以下が基準ですね。

お気に入りの記事を「いいね！」で応援しよう