ザビ神父の証言

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2009.05.26

世界経済の現状（11）

欧州で起きている劣後ローンや劣後債の１部踏み倒し、そしてクライスラー流の商法無視の債権手法。いずれも金融市場や資本市場で評判の悪い、プーチン時代のロシアの手法とそっくりです。

こうした手法で被害を受けた資産家達の次の行動がどうなるかは、簡単に想像できます。日本にもいくつも例があります。鎌倉北条時代の「徳政令」。救われた武士どもは先のことを考えずに快哉を叫びましたが、その後は２度と貸してもらうことが出来ず、かえって困窮を深めました。

江戸時代寛政の改革の松平定信は、「毀損令」を発して大名や旗本御家人の負債をチャラにし、さらに札差に高額の罰金を科しました。結果はここでも札差が、貸付を止めてしまったため、武家のみでなく江戸の経済全体が大きく縮小して、経済全体に大きな被害が出、僅か数年での定信の失脚に繋がりました。

そうです。踏み倒しを実行した企業は、資本市場のブラックリストに名が記載されますから、今後当分の間は（何年になるかは見当もつきません）同じ手法は勿論、様々な手法での資金調達は不可能になります。借金を踏み倒したヤツが、またぞろ貸してくれと言い出しても、担保とすべき信用が、完全に崩れているのです。誰も相手にしてくれません。

クライスラー問題では、米政府の信用が揺らぎました。政府公認で商法の規定が覆されたのです。しかも法的根拠なしに…と私には映ります。有担保貸付ですら、安心できないとなれば、返済が不安視される企業に対し、リスクをとって金を貸そうと考える投資家が出てくるわけがありません。

米・欧における深刻な金詰りは、これから効いてくることになります。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　続く

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