ザビ神父の証言

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チューリップバブル（１～１０）

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2018.01.04

1978（昭和53）年1月4日

40年前になります。新年最初の為替取引きが行われたこの日、海外市場での円高傾向を受けた東京市場で、円はいきなり１ドル＝237円90銭の新高値をつけました。

1971年12月18日のスミソニアン合意で、円はそれまでの1ドル＝360円から、１ドル＝308円に切り上げられたのですが、この固定レートは１年しか持たず、73年2月14日から日本は固定相場制に別れを告げ、為替相場の変動幅制限を廃止する変動相場制に移行しました。

ヨーロッパ諸国も3月には相次いで変動相場制に移行、ここに為替取引きは現在に続く変動相場制の時代に移行しました。初日の円レートは277円丁度のスタートでした。その後ジリ高が続きましたが、夏以降は１ドル＝260円台の小動きが続き、政府・日銀の介入による円高阻止の動きがなかば公然と続けられました。

73年10月、第１次石油ショックが勃発すると、原油高から円は売られ、円安に振れましが、この世界同時不況を最初に抜け出したのが日本でした。資源小国であるが故に燃費効率の良い車の生産を常に心がけざるをえなかった日本車が、アフターサービスの良さをもプラスして、アメリカの相対的低所得層のニーズを掴み、爆発的に売れたことがきっかけでした。

やがて80年代の日米自動車摩擦に発展するこの動きは、自動車産業を牽引車とする日本経済の復活だけではなく、日本を世界経済をリードする経済大国に押し上げたのです。急増する輸出は巨額の貿易収支の黒字を積み上げ、欧米からの日本のダーティフロート（政府・日銀によるドル買い介入はこう呼ばれました）に対する批判は高まる一方となり、ここに政府も為替相場への介入を控えざるをえなくなっていったのです。

その結果が、この日の円新高値に繋がりました。その後も円高は続き、この年10月31日には、１ドルは175円50銭の高値をつけ、スミソニアン合意まで続いた360円の固定相場から、僅か7年で2倍にまで円の価値は高まりました。輸出業界はブツブツ言っていましたが、自国経済の地位向上を実感できるのですから、我々一般の国民にとって、これは気分の良いことでした。

ただ生活実感の乏しい気分の良さだったことも事実でした。当然ドルベースの国民所得、平均賃金も切り上がり、生活実感に乏しい経済大国日本が出来あがったのです。

農協をはじめとする日本人の海外団体旅行が隆盛をみせはじめ、昨今の中国人旅行者のように、欧米各地でノーキョーとして顰蹙を買ったのも、この頃のことでした。国内旅行より、海外旅行の方が割安だという、円の強さを実感できるほとんど唯一の時だったからでもありました。

それにしても、当時の高値は200円前後、現在は大きな円安といっても、せいぜい110円前後なのですから、不況不況といわれても、ＧＤＰで中国に抜かれたと言っても、日本経済の世界経済に占める地位は、いまだ大変強力であると考えてよいように思います。

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