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プロジェクト2888分のＸ

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ふむ。本日は株、J-REITとも落ち着いた感じですね。むろん、悪材料が出た一部の銘柄はストップ安になっているわけですが(笑)。

さて、東急ですが、１月が決算だったので、つい最近権利落ちを迎えたわけですが、権利付きのときには60万円を期待していたもののなかなか到達せずでしたが、権利落ちしてから上がってますね。本日は一時60万円を突破。んで、売却しました。まあ、J-REIT全体の流れもあるんでしょうが、なんだか不思議な価格動向です。私は先日書きましたように、東急は若干弱気気味の中立程度でしたし、また、この銘柄は、実は昨年中に売却することを目標に11月くらいに短期と思って買ったものです。

目的は確定申告の際に、証券特定口座の申告を不要とすることでした。このためには、全ての口座において譲渡損益がゼロまたはプラスであれば、払いすぎの税金もないし望ましいわけです。しかし、東急を保有するのはSBI証券ですが、昨年中には譲渡損益をプラスに出来るくらいの益を出して売ることが出来ませんでしたので、結局、ここはマイナスのままで終わりました。よって、確定申告して他口座と損益通算することになりそうです（ていうか、やった方が税金が戻ってくるので得）。まあ、別にそれほど面倒ということでもないのですが、昨年は全部プラスでしたので、申告不要制度を利用し、申告しませんでしたので、A,B二通りある申告書のうちAを使ったのですが、今年はBを使わなければなりません。昨年作ったファイルをそのまま使えないんじゃないかと思われ、いろいろと再入力が必要なところが出てくるんじゃないかと思います。

さて、まあ、タイトルの東急は別に売っても持っていてもどちらでも良かったんですが、気になるのは日レジ、日コマの今後ですね。まあ、日コマの方は持っていないんですが。

運用会社の社長が非常勤とはいえ、パシの取締役に取り込まれるということは、なかなかパシに三下り半を突きつけて別のスポンサーに走るということもやりにくくなってきたと思われます。パシ側にとって見れば、日レジ、日コマを失うと、もはや自分には何もない・・てな気分なのかもしれませんが、はたして日レジや日コマがどれほどパシにとっての収益源になるのかは疑問です。皮肉なことに、パシが親であり続ける限り、もはや、物件を高値でJ-REITに押し込むビジネスは成り立ちません。あとは、物件売却等々に絡んだ小銭のフィー収入くらいしか実質的には得られないのではないかと。

まあ、パシとしては中国マネーを引き出すためのエサとして、傘下にJ-REITを持っている方が有利と思っているのかもしれませんが、私が中国マネーで、仮にJ-REITを欲しいと思っていても、こんな企業には金を出しません。破綻させて、破綻処理の段階でクビを突っ込んでいって、運用会社株式を買い取ってあげればいいことですから。マイナスから出発するより、ゼロになった時点でかかわっていった方が有利なのは自明ですね。

よく企業同士が合併する際には「お互いwin-winの関係で・・」などど言うわけですが、パシと傘下のJ-REITはむしろ、「lose-lose（負け負け）」の関係になっているのではと思います。日レジや日コマはパシのせいで、格付けを下げられたり、投資口価格が下落したりしている面が多々あります。一方で、日コマの投資口を結構保有しているパシは、有価証券評価損を計上しなければならない事態に陥っています。むろん、販売用不動産等評価損とかに比べると少なめですが、70億円というのは決して小さい値でもなく、債務超過額の53億円よりは大きいわけですから、これさえなければまだ純資産はプラスだった計算です。

まあ、あり得ない話ではありますが、仮に日コマの運用会社株式を三井不動産に譲渡して、日コマが三井不動産のREITになっていたとします。とすれば、ひょっとすると、有価証券評価損を計上しなければならないほどの価格低下は起こらなかったかもしれません。しかし、リプラス、モリモト、クリードとわりと清くJ-REITの今後に道筋をつけたのとは対照的に、パシのこの粘着質はなんなんでしょうか。もはや、パシが破綻してやっとそこから新スポンサー探しが始まるという感じで、日レジ、日コマとも明るくないですね。そのパシですが、今月末（あと数日）か来月末かしりませんが、もはや残された時間はごく僅かという感じがします。

傘下の上場J-REITを失ったCBREが日レジ運用会社の株式を取得、そして、「ニュー・ニューシティ・レジデンス」に改名して、運用会社社長として新井某とやらを迎えるなんてブラックユーモアはないだろうな。

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