Walk in the Spirit

The Chickens are Returning
A Retrospective On The Stock Market High

The Biggest "Cluster Cluck" in History

Bob Hoye
Institutional Advisors
Posted Aug 26, 2008

The S&P high was 1576 set on October 11, 2007.

In late January, 2008 we noted the 55-day plunge in the Nasdaq and observed that, typically, that kind of a move ended outstanding bear markets.

We used the post-1973 and post-1937 rebounds as our "model".

It has been a good guide.

The prospect of a significant decline in equities was covered in our "Global Warning" of October 16, 2007 and "Disappearing Liquidity" a couple of days later when the sub-prime bonds broke down.
***
As discussed in Wednesday's Pivot, credit spreads and the yield curve have extended the move towards disorderly conditions likely to be suffered this fall.

S&Pは昨年10月ですでに天井を打っている､

Nasdaqは､我々が2008/1月後半に指摘した通り55日後に底を打った､そしてその後は､一般的にはベアマーケットの終焉となる(はずだった)､

是非､1973年と1937年のその後の動きを参考にしてほしい､

2007/10/16に出した我々のグローバルウォーニングの後､株式は流動性をなくしたABXの下落と共にダウンする､

先週水曜日を軸にしてのクレジットスプレッド､及びイールドカーブの動きは次の落下へ向けての予兆となっている､

当のBobのHP記事には下記の絵がある､

こう言うのは訳すのが苦労する､

Chickenはチキンだろうな､悪い意味でもあるのかな､
cluster cluckは雌鳥の群れの鳴き声､
coming home to roostとは〈悪い事が〉自分にはね返ってくる､とある､

よって､無理やり訳すと､
『マーケットに再度､騒がしい連中が帰ってきた､早く逃げないとこっちに降りかかってくるぞ､』かしら､

どの道､何か起こりそうな感じ､それも結構まもなくに､

(追記)
チキンの意味だが､メールを頂いた､

｢チキンは臆病者、弱虫や弱気の意味があります､　
多分　ベアより強い意味ではないでしょうか？｣

ナルホド､ より強い弱気相場 を言うと､
すると､上の漫画のセリフは､
｢(買い持ちしている人は)逃げろ､逃げろ､またあの下げ相場がやってきてるぞ､｣か､

＊この漫画が昨年11月13日のものだとすればわかりやすい､
翌月中頃からDJは11500へ向けて下落を開始する､

アト､コメント欄に本文の正確な訳 (自己流で訳してみました) をホイホイさんから頂いているので参考にドーゾ､