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2023.08.02
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YCC修正

出口では🈚️い

下方®️isk大きい-

内田🇯🇵日銀・副総裁






✒️伊藤純夫
2023年8月2日 11:16 JST
更新日時
2023年8月2日 12:28 JST





マイナス金利や現行枠組みとは別問題、調整しながらやっていく









日本銀行の内田真一副総裁は2日、7月の金融政策決定会合で決めたイールドカーブコントロール(長短金利操作、YCC)の運用柔軟化は金融緩和政策からの出口戦略を「意識したものではない」との見解を示した。千葉県金融経済懇談会で講演した








内田副総裁は、現状は「拙速な緩和の修正によって、2%を実現する機会を逸してしまう下方向のリスクの方が大きい」とし、欧米のように賃金が大幅に上昇し、さらなる物価上昇につながる可能性は大きくないとの認識を示した。YCC柔軟化は「今は粘り強く金融緩和を続けることが一番大切であり、これをうまく続けるため」と述べた





Bank of Japan's New Governor and Deputy Governors News Conference

日銀の内田真一(副)総裁

Photographer: Kim Kyung-Hoon/Reuters/Bloomberg






今回のようなYCC柔軟化は、マイナス金利政策の扱いや現行の長短金利操作付き量的・質的金融緩和の枠組みをどうするかといった目標実現との議論とは「別の問題だ」と指摘。YCCの枠組みの性質上、「緩和を継続する上で、どうしても調整しながらやっていくしかない」と今後の修正に含みを持たせた





日銀は先月28日の決定会合で、長期金利の変動上限を従来の0.5%から事実上1%に引き上げるYCC政策の柔軟化措置を決定した。植田和男総裁は会合後の記者会見で、物価の上振れリスクに前もって手を打ったもので、金融政策の正常化に向けた措置ではないと繰り返した






YCC修正を受けて日銀の政策修正への期待は大きく後退しており、ブルームバーグがエコノミスト42人を対象に7月31日に実施した調査では、年内に政策変更が行われるとの予想は7%にとどまった。一方で今回の措置は政策正常化の一環との見方もあり、日銀幹部による情報発信や消費者物価の動向が市場の注目を集めて居る







◆為替市場に影響

内田副総裁は、YCCの柔軟化によって長期金利0.5~1.0%の間では、国債買い入れの増額や通常の指し値オペなどで「長期金利の水準や変化のスピード等に応じて、過度な金利上昇を抑制していく」と説明。一方、1.0%では連続指し値オペによって「金利上昇を厳格に抑制」する考えを示した







その上で、今後も賃金・物価に上振れ方向の動きが続く場合、長期金利を従来の0.5%で厳格に抑制すれば「債券市場でゆがみが生じたり、為替市場を含めて、他の市場の変動に影響を与えたり、といった問題が生じるおそれがある」と指摘。このため、この段階で起こり得る副作用を和らげる措置を取ったとして居る













◆他の発言

⚫︎来年も確りと賃上げが行われる様に
⚫︎粘り強く金融緩和を続け
⚫︎経済を支えることが必要な局面


⚫︎企業の賃金・価格設定行動に




⚫︎現時点では
⚫︎💊明白な副作用
⚫︎Yield ©️urbの歪み
⚫︎生じて居🈚️い








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⚫︎変更の予想は1割未満
⚫︎YCC柔軟化で急減-
⚫︎Survey



⚫︎日銀がYCC運用を柔軟化
⚫︎長期金利の指し値オペ
⚫︎1%に引き上げ


⚫︎YCCの運用柔軟化
⚫︎正常化へ歩み出す動きで🈚️い」-
⚫︎🇯🇵日銀総裁



⚫︎日銀のYCC柔軟化は
⚫︎実質的な緩和修正
⚫︎💀形骸化が進むとの見方






【COLUMN】🇯🇵日銀が投げた🥎変化球
【COLUMN】🌐世界の市場揺らす-
【COLUMN】Mos&Reedy



















































































🌟超📰黒星★承認💮





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最終更新日  2023.08.03 00:07:39
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