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今日は、朝の時間に 2 つのことを調べてみました。

① ソフトバンク G が募集の「劣後債」の意味と発行の背景

② 今話題の「 ChatGPT] で「劣後債」を調べてみたらどうなるか

① ソフトバンク G は著名な孫正義氏創業。傘下にベンチャー投資のビジョンファンド、通信会社。中国アリババは非持分化。近年企業買収や中国などの積極的な投資等で伸長してきた会社ですが、最近中国アリババの投資関係のなどに不安感がでており、株価も 5000 円程度に急落しています。携帯のキャリアの「ソフトバンク」も同じグループですが別会社です。わたしの読みでは、かなり資金的に課題がありそうな感じもします。「劣後債」はこの低金利時代にあっと驚くような、高利息ですがリスクはあるので注意が必要のようです。

② 「 ChatGPT 」で「劣後債」の発行の意味・背景を調べてみました。まさに、瞬時に別添の解説がでてきます。ほぼ妥当な内容と思われます。すごい技術で、世界的な利用により進化がさらに期待できそうです。中国政府のように規制する動きがある一方、日本国内でも規制派と容認派などがそれぞれ持論を展開しています。科学の進歩には、二面性つまり使い方によって「いい側面」と「悪い側面」を有しており、所詮規制は難しいのが自然の流れのような気がします。歴史やデータ関係ではまだまだ未熟の様ですが。 ( 私感）

＜「 ChatGPT 」で「劣後債」の記述＞

企業や個人が劣後債を発行する主な理由は、普通債や優先債を発行する際に十分な投資家や債務保証機関が見つからなかった場合や、償還期限が長い長期的な資金調達を行うような場合などです。また、劣後債は通常、優先債や普通債より高い金利を設定するため、発行者がより多くの投資家から資金を調達することができます。劣後債は一般的に、投資家が受けるリスクが高いため、償還率は高いですが、受け取る金利や元本が保証されないため、投資家にとっては高いリスクがある投資となります。

< 専門用語で調べた「劣後債」の記述＞

出典： https://www.ifinance.ne.jp/glossary/bond/bon214.html

劣後債は、他の債券と比べて、元利金（元本と利息）の弁済順位が低い債券をいいます。これは、メザニンファイナンスと証券化商品の二つで使われる用語で、元利金の弁済順位が後になるという意味では同じですが、一方で債券の位置づけでは異なっています。

劣後債は、「劣後社債」とも呼ばれ、劣後特約の付いた、通常の債権よりも債務の弁済順位が劣る（低い）債券をいいます。

劣後ローンや永久債などと同様、貸借対照表（バランスシート）上では「負債（借入）」と「資本（出資）」の間に位置し、メザニンファイナンスの手法の一つとなっています。具体的には、破産や会社更生法手続開始などの劣後事由が発生した場合、一般無担保社債や優先社債などの債務の支払いが先に行われ、その弁済が完了した後に残余財産から支払われるという仕組みで、通常、債務不履行のリスクが大きい分、利回りは相対的に高く設定されます。

※メザニンファイナンスとは、ローンや普通社債等による「デットファイナンス」と、株式等による「エクイティファイナンス」の中間に位置するファイナンス手法をいいます。

今回は、よくからなかった金融用語「劣後債」を調べてみました。今話題の「 ChatGPT 」と専門用語としての「劣後債」を比較してみましたが、「 ChatGPT 」の検索は①スピードが瞬時で速い、②内容もほぼ妥当、③文章が専門用語解説にくらべると平易でわかりやすいなどが率直な印象でした。以上