しんの株式投資日記

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投資家へ１００の質問

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2007.01.01

　あけましておめでとうございます。今年もよろしくお願いします。

昨年の日本株パフォーマンスも出まして－１０．５７％でした。バリュー投資を始めて以来初のＴＯＰＩＸ負け＆マイナスパフォーマンスとなりましたが単年度でマイナスパフォーマンスになってしまうことを許容することは株式投資の大前提だと認識していますのでまあいいかと思います。

それよりも複数年で満足のいくパフォーマンスを達成すればそれでいいんです。

ただ今年は株に対してやる気モード入ってますのでやる気に見合うだけの成果も残せたらと思います。

話は変わりましてオフ会などでたまに「２００２年みたいな相場の悪い時によく株式投資をやっていましたねなぜなんですか？」という質問を受けます。

ただ単に２００１年の年末にはじめてバリュー年の学習をはじめたというのもあるのですけど株式との競合関係にある国債などの利回りが非常に低かったため株式を買うことに非常に優位性があると思っていました。

その象徴的な出来事が当時長期国債利回りを平均配当利回りが上回ったことでした。これは非常に株式が低く評価されている時に起こる現象でアメリカでは１９５８年に逆転現象が起きて以来常に
配当利回りを長期国債利回りが上回っています。

今年ジャスダック市場に象徴される小型株は大きく下落しましたがＴＯＰＩＸはこれで４年連続のプラスになっています。これはいろいろな理由で企業収益が大きく改善したためですけど異常ともいえる低金利もその一つかと思います。

その反面非常に損をしたのがトータルで莫大な金融資産をもちその大きな部分を定期貯金などで保有していた個人です。金利は事実常０に近く全く金利収入がありません。

これはある意味資産を債券や預貯金していた人から企業に移転する行為＝株主に移転する行為だったともいえます。

ですから逆にこの時預貯金でずっと保有することこそ非常なリスクを伴うもので株式投資することこそがベターな洗濯だったのだと思いました。

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