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2005年11月14日

ざつだん【投資とは？】

カテゴリ：ざつだん

投資とは
「詳細な分析に基づいたものであり、元本の安全性を守りつつ、かつ適正な収益を得るような行動」（ベンジャミン・グレアム）
だそうだ。

そして、
この条件を満たさない売買を投機的行動というらしい。

へ～。

まあ、そういう定義はどうでもいいが、
賢い投資行動というのは、
１．資産価値に着目して、市場から過小評価されている銘柄を買う。

３．成長性に着目して、市場から過小評価されている銘柄を買う。
４．上記の組み合わせ。

このほか市場間のギャップを使った裁定取引などもあるが、
中長期の株式投資の基本は上記につきるだろう。

ただ、
１．資産価値に注目するといっても
　・単純に、（現預金－負債）が（時価総額）より大きい。
というケースやら
　・土地の含み益を考慮すれば、（清算価値）が（時価総額）より大きい。
　・上場している子会社を所有している会社において、子会社株式を時価評価すれば、（清算価値）が（時価総額）より大きい。
　ケースなどなど、

２．収益力に注目するといっても
　業界によって標準的な収益力というのがあるから
それと比較しないと
まったく違う業界の会社の収益力を比較しても意味がない。

３．成長性といっても

　・市場自体が成長していく業界なのか、衰退している業界なのか？

などなど
いろいろと留意しなきゃいかん点がある。

まあ、
そういうのをいろいろしっかり考えて株式投資をやるというのが
賢明な中長期投資と言えると思う。

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