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2010/11/21

ザッパラス---有料会員数の伸び悩み顕著、ただ株価が下げる理由はなさそう

テーマ：情報・通信(978)

カテゴリ：情報・通信

収益のベースとなる有料会員数は、第1四半期末（10年7月末）で223万人。
10年4月末の216万人からは増加に転じたものの、ピークであった10年1月末の237.5万人を下回っている。
同社はこれまで有料会員数の拡大を背景に成長を続けてきたが、占いコンテンツ市場の成熟化も影響し、足元では有料会員数の伸び悩みがみられる。
有料会員数の動向には注意が必要。
一方、iPhoneやAndroid携帯などの普及に伴い、今後はスマートフォンにおけるモバイルコンテンツ市場の拡大が見込まれる点は、同社にとってもメリットとなる。
また、景気動向にかかわらず需要が根強く存在する占いコンテンツのマーケットで、高いシェアを保っている点も評価できる。
投資判断については「中立」としたい。（2010年9月15日更新）

（モーニングスター社の投資判断より）

【上記の感想】

保有銘柄ではないが、配当利回り、配当性向、業績安定期待などから判断し、買うのも良いかなと思っている。
配当性向は、前期実績で36.2％である。

こちらの日記で書いたように、同社の場合、高成長が終わり安定期に入ったと見ている。
上記の記事によると、有料会員数は伸び悩んでいるとのこと。

１Ｑの発表は8月31日に行われたが、数字を確認しておく。
→の左側が前期の１Ｑで、右側が今期の１Ｑである。
単位は百万円。

・売上高は、2789→2855
・営業利益は、764→794
・経常利益は、763→798
・当期利益は、448→472

ポジティブサプライズな発表もないと思う。
となると、株価の反応はどうなるのかというところだが、現在の株価は割高とは思われないので、売りが出ることはなかろう。
よって、発表には無反応というところか。

それでは、株価と指標を見ておく。

現在値は、120200円。

実績ＰＢＲは、2.58倍。
予想利回りは、3.49％。
信用倍率は、73.72倍。

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