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幸せな投資家
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2006年09月25日
カテゴリ： 株式投資（売買/決算他）
こんばんは♪ 今日は配当および株主優待権利取り最終日でしたが、ラマダンだのヘッジファンド売りだの信用期日売りだの景気減速など・・・様々な懸念材料（？）から地合は引き続き低調でした
よく分からない時は 「休むも相場」 ですが、売られ過ぎと思われる銘柄はボチボチ・・検討していきたいと思っています。
私が余り好きでない投資運用の語り手の一人にマネックス証券の内藤忍という方がいます。ご本人はマネックス証券に上手く転進、個人の資産運用も堅調らしいので優秀な方なのでしょうが・・・内藤氏がいつも言うことに：
・大企業やよく知られている有名企業の株は、既に妥当な水準まで買われているので、適正な価格に近づいており、パフォーマンスが良くない。
・「無名」の株こそ個人投資家が買うべき。
・「無名」の株にバリュー株がある。
本当にそうでしょうか？？ 私は相場状況、および個々の企業によると思います。
しかし、様々な角度から分析した結果、フージャースが投資する価値のある割安成長株だったからこそ得られた結果であり、全ての無名企業がバリューという訳ではないのは云うまでもありません。 無名の株がずっと評価されず無名であり続け、場合によっては下方修正などにより株価が低迷し続ける可能性もあります 。
逆に、「よく知られている企業の株だから既に買われていて割安ではないだろう・・」という 思い込み（！？） から、 実際には業績が大きく改善していることや非常に割安な株価にとどまっていることに気が付かない 場合もあるかもしれません。
昨年大きく上昇する前の住友金属工業（5401）やホンダ（7267）などはＰＥＲが一桁もしくは10倍台そこそこで推移していました。 利益率・収益性等も大きく改善 していました。また最近では、大型株・優良株も株主の方を向く傾向が増えており、欧米企業に比べるとまだ低いですが 配当利回りも非常に高く なっている企業も多くみられます（ファナック（東証一部6954）の大幅増配が良い例でしょう。もっと増配できると思いますし更に増配して欲しいですが（笑））
勿論、大型株は発行済み株式数が多いですから値が重くなる傾向はあるかもしれません。しかし新興株（小型株）にはない「流動性」（売買が何時でも可能）があります。小型株は騰がる時も大きいが下がる時も大きいという、値動きの荒さがあることも注意した方が良いと思います。
重要なのは、当たり前のことですが、大型、無名ということよりも、 投資対象と検討する企業が「割安」（バリュー）か否か 、ということだと思います。
追記：
ごぅよんさんのコメントのおかげで思い出しましたが・・・（汗）、バリュー投資の神様であるバフェット氏が購入した株は、コカ･コーラ、ワシントン・ポストなど、超有名企業、大型株でしたね。勿論、投資金額の大きさも銘柄選択に影響していると思いますが、やはり当然のことですが、個別企業の「割安性」が重要な投資基準ということなのでしょう。如何なる場合でも、 「決め付けて検証しないこと」は投資チャンスを逃す ことにつながると思います。
よく分からない時は 「休むも相場」 ですが、売られ過ぎと思われる銘柄はボチボチ・・検討していきたいと思っています。
私が余り好きでない投資運用の語り手の一人にマネックス証券の内藤忍という方がいます。ご本人はマネックス証券に上手く転進、個人の資産運用も堅調らしいので優秀な方なのでしょうが・・・内藤氏がいつも言うことに：
・大企業やよく知られている有名企業の株は、既に妥当な水準まで買われているので、適正な価格に近づいており、パフォーマンスが良くない。
・「無名」の株こそ個人投資家が買うべき。
・「無名」の株にバリュー株がある。
本当にそうでしょうか？？ 私は相場状況、および個々の企業によると思います。
しかし、様々な角度から分析した結果、フージャースが投資する価値のある割安成長株だったからこそ得られた結果であり、全ての無名企業がバリューという訳ではないのは云うまでもありません。 無名の株がずっと評価されず無名であり続け、場合によっては下方修正などにより株価が低迷し続ける可能性もあります 。
逆に、「よく知られている企業の株だから既に買われていて割安ではないだろう・・」という 思い込み（！？） から、 実際には業績が大きく改善していることや非常に割安な株価にとどまっていることに気が付かない 場合もあるかもしれません。
昨年大きく上昇する前の住友金属工業（5401）やホンダ（7267）などはＰＥＲが一桁もしくは10倍台そこそこで推移していました。 利益率・収益性等も大きく改善 していました。また最近では、大型株・優良株も株主の方を向く傾向が増えており、欧米企業に比べるとまだ低いですが 配当利回りも非常に高く なっている企業も多くみられます（ファナック（東証一部6954）の大幅増配が良い例でしょう。もっと増配できると思いますし更に増配して欲しいですが（笑））
勿論、大型株は発行済み株式数が多いですから値が重くなる傾向はあるかもしれません。しかし新興株（小型株）にはない「流動性」（売買が何時でも可能）があります。小型株は騰がる時も大きいが下がる時も大きいという、値動きの荒さがあることも注意した方が良いと思います。
重要なのは、当たり前のことですが、大型、無名ということよりも、 投資対象と検討する企業が「割安」（バリュー）か否か 、ということだと思います。
追記：
ごぅよんさんのコメントのおかげで思い出しましたが・・・（汗）、バリュー投資の神様であるバフェット氏が購入した株は、コカ･コーラ、ワシントン・ポストなど、超有名企業、大型株でしたね。勿論、投資金額の大きさも銘柄選択に影響していると思いますが、やはり当然のことですが、個別企業の「割安性」が重要な投資基準ということなのでしょう。如何なる場合でも、 「決め付けて検証しないこと」は投資チャンスを逃す ことにつながると思います。
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