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2025.11.19
カテゴリ： この頃思うこと
６１５７Timbang-Timbang Plus Minus Skema Restrukturisasi Utang Kereta Cepat Whoosh
Whoosh高速鉄道債務再編計画のメリットとデメリットを検討
https://www.youtube.com/watch?v=0HDGfRdx2Lo
Mahfud MD Respons Menkeu Purbaya soal Skema Utang Kereta Cepat Whoosh
マフフド財務相、Whoosh高速鉄道債務再編計画についてプルバヤ財務相に反論
Pemerintah dan Danantara berencana membagi peran dalam pembayaran utang Kereta Cepat Jakarta—Bandung (KCJB) alias Whoosh. Rencananya, pemerintah mengambil alih porsi infrastruktur (prasarana), sementara Danantara fokus pada operasional (sarana).
政府とダナンタラは、ジャカルタ・バンドン高速鉄道（KCJB、通称Whoosh）の債務返済において役割分担を計画している。計画では、政府がインフラ部分を担い、ダナンタラが運行（施設）に注力する。
Meski skema restrukturisasi utang Whoosh itu selaras dengan kerangka perkeretaapian nasional, sejumlah ekonom mengingatkan bahwa langkah tersebut berpotensi menambah beban APBN dan belum menyentuh akar persoalan desain proyek.
Whoosh債務再編計画は国鉄の枠組みに沿ったものであるものの、複数の経済学者は、この措置は国家予算への負担を増大させる可能性があり、プロジェクトの設計上の根本的な問題に対処していないと警告している。
パラマディナ大学の経済学者ウィジャヤント・サミリン氏は、この役割分担の枠組みは、鉄道に関する法律第23/2007号と本質的に整合していると説明した。この規定は、インフラ開発と資金調達の責任を政府に、施設と運営の責任を事業者に明確に分離している。
“Prasarana itu sesuatu yang diam, seperti rel, jembatan, atau tanah, sehingga semestinya menjadi milik dan tanggung jawab pemerintah. Sarana adalah ranah operator. Model inilah yang sejak 2007 membuat transformasi kereta api berjalan lebih cepat,” kata Wijayanto kepada Bisnis, Minggu (16/11/2025).
「インフラは、レール、橋、土地のように不活性なものであるため、政府に属し、政府の責任であるべきです。施設は事業者の管轄です。このモデルは2007年以降、鉄道改革を加速させてきました」とウィジャヤント氏は2025年11月16日（日）にビスニス紙に語った。
Dia mengingatkan bahwa setelah UU tersebut terbit, pemerintah dapat fokus membangun rel ganda (dual track) di berbagai ruas Pulau Jawa, sehingga PT KAI mampu meningkatkan kualitas layanan.
同氏は、この法律の施行後、政府はジャワ島の様々な地域で複線化に注力できるようになり、PT KAIのサービス品質向上が可能になると指摘した。
Dalam konteks Whoosh, sambungnya, komponen prasarana mencapai sekitar 80% dari total biaya proyek. Sementara 20% sisanya merupakan sarana, biaya bunga tertunda, dan komponen operasional lainnya.
同氏はさらに、Whoosh計画において、インフラ整備が総事業費の約80%を占め、残りの20%は施設、繰延利息費用、その他の運営費用に充てられると付け加えた。
Oleh karena itu, pembagian beban antara pemerintah dan Danantara secara alami mengikuti porsi biaya tersebut. Hanya saja, Wijayanto menekankan bahwa struktur kepemilikan KCIC bersifat campuran, yakni 60% saham dimiliki konsorsium BUMN Indonesia dan 40% lainnya oleh konsorsium perusahaan China.
したがって、政府とダナンタラ社の費用分担は、当然これらの費用比率に従うことになる。しかし、ウィジャヤント氏は、KCICの所有構造はインドネシア国営企業コンソーシアムが60%、中国企業コンソーシアムが40%を保有しており、両社が混合していることを強調した。
“Yang di-handle oleh pemerintah dan Danantara itu hanya 60%. Porsi konsorsium China adalah urusan mereka sendiri. Indonesia tidak bisa menanggung beban pada bagian yang bukan menjadi porsi nasional,” ujarnya.
「政府とダナンタラ社が保有しているのは60%に過ぎない。中国コンソーシアムの持ち分は彼ら自身の事業だ。インドネシアは国として割り当てられていない部分の負担を負うことはできない」と同氏は述べた。
ウィジャヤント氏は、現在の選択肢は現実的な解決策だとしつつも、Whooshの主な問題は、当初、プロジェクトは純粋なB2Bスキームで進められると主張していたことにあると考えている。歴史的に、鉄道投資は政府の支援なしには完全に商業的に採算が取れなかった。
“Dari awal dikatakan bisa B2B, ternyata tidak. Ini yang membuat situasi kacau. Kalau sejak awal pemerintah masuk, skemanya pasti lain dan lebih sederhana,” tegasnya.
「当初からB2B化できると言われていましたが、実際にはそうではありませんでした。これが混乱を招いたのです。政府が最初から関与していれば、計画はもっと違った、よりシンプルなものになっていたでしょう」と彼は強調した。
Dia pun menilai skema yang kini diambil—pembagian beban antara APBN dan Danantara—merupakan opsi terbaik yang tersedia, terutama karena Danantara saat ini juga mengemban beragam mandat yang besar, mulai dari penyelamatan BUMN Karya, restrukturisasi Garuda Indonesia, BUMN farmasi, hingga investasi sektor pangan dan energi.
また彼は、現在の計画、すなわち国家予算とダナンタラの負担分担こそが最善の選択肢だと考えている。特にダナンタラは現在、国営建設会社の救済、ガルーダ・インドネシア航空の再編、国営製薬会社の再編、食品・エネルギー部門への投資など、様々な重要な任務を担っているからだ。
Pandangan berbeda datang dari Institute for Development of Economics and Finance (Indef). Menurut Kepala Pusat Makroekonomi dan Keuangan Indef M. Rizal Taufikurahman, pembagian peran antara pemerintah dan Danantara belum otomatis menyelesaikan masalah inti.
財政リスクとモラルハザード
経済金融発展研究所（INDEF）は異なる見解を示している。INDEFマクロ経済金融センター所長のM・リサール・タウフィクラマン氏によると、政府とダナンタラの役割分担だけでは、根本的な問題は自動的には解決されないという。
Tanpa pembenahan desain pembiayaan dan revisi proyeksi pendapatan Whoosh yang terlalu optimistis, restrukturisasi ini hanya memindahkan masalah ke APBN.
資金調達設計の改善と、Whoosh社の過度に楽観的な収益予測の修正がなければ、この再編は問題を単に州予算に転嫁するだけだ。
“Pembagian fungsi antara penanggung jawab infrastruktur dan pengelola operasional memang bisa menurunkan beban utang jangka pendek, tetapi tanpa koreksi terhadap desain pembiayaan dan asumsi proyeksi pendapatan yang keliru, langkah ini hanya bersifat kosmetik,” ujarnya kepada Bisnis, Minggu (16/11/2025).
「インフラ責任者と運用管理者の間で機能を分割することは確かに短期的な債務負担を軽減できるが、資金調達設計と誤った収益予測の前提を修正しなければ、この措置は単なる表面的なものに過ぎない」と、リサール氏は日曜日（2025年11月16日）にビスニス紙に語った。
Rizal mengingatkan agar pemerintah berhati-hati agar tidak sekadar memindahkan utang swasta menjadi beban fiskal negara. Dia mengingatkan pengambilalihan infrastruktur berisiko menambah beban APBN secara signifikan, terutama apabali pendapatan Whoosh tetap rendah dibandingkan biaya bunga dan depresiasi aset.
リサール氏は、民間債務を単に州の財政負担に転嫁しないよう政府に注意を促した。特にWhoosh社の収益が金利費用と資産の減価償却費に比べて低いままであれば、インフラ買収は州予算への負担を大幅に増大させるリスクがあると警告した。
Selain itu, Rizal menilai ada risiko moral hazard apabila operator tidak memiliki insentif perbaikan kinerja karena ditopang negara. Untuk itu, dia merekomendasikan restrukturisasi menyeluruh, termasuk kemungkinan debt-to-equity swap, perluasan sumber pendapatan non-tarif melalui pengembangan kawasan, dan audit independen yang memastikan disiplin fiskal.
さらに、リサール氏は、政府の支援によって事業者が業績改善のインセンティブを失えば、モラルハザードのリスクが生じる可能性があると評価しました。そのため、債務の株式化、地域開発による非関税収入源の拡大、財政規律を確保するための独立監査などを含む包括的な事業再編を提言しました。
“Restrukturisasi Whoosh baru akan bermakna bila diarahkan untuk menegakkan disiplin ekonomi proyek bukan sekadar menutup lubang lama dengan label baru,” katanya.
「Whoosh事業の再編は、単に古い抜け穴を新しい名称で埋めるのではなく、プロジェクトの経済規律を強化することに重点が置かれる場合にのみ意味を持ちます」とリサール氏は述べました。
Potensi Contingent Liabilities Mengemuka
Sikap kritis juga disampaikan Strategic Research Manager Center of Reform on Economics (Core) Indonesia Yusuf Rendy Manilet. Dia menilai skema pemerintah mengambil alih infrastruktur sementara Danantara mengelola operasional bukan opsi terbaik, terutama karena risiko fiskal yang mengintai.
潜在的な偶発債務の顕在化
インドネシア経済改革センター（コア）の戦略研究マネージャー、ユスフ・レンディ・マニレット氏も批判的な見解を示しました。彼は、政府がインフラを掌握し、ダナンタラが運営を管理するという計画は、特に潜在的な財政リスクを考慮すると、最善の選択肢ではないと述べました。
Yusuf mengingatkan bahwa proyek ini sejak awal dikemas sebagai skema B2B sehingga secara prinsip risiko finansial harus tetap ditangani oleh entitas korporasi.
ユスフ氏は、このプロジェクトは当初からB2Bスキームとしてパッケージ化されているため、原則として財務リスクは依然として企業体が負担する必要があると指摘しました。
“Jika pemerintah mengambil alih porsi infrastruktur tanpa pembatasan yang jelas maka utang Whoosh bisa berubah menjadi contingent liabilities [kewajiban bersyarat] yang memperbesar risiko fiskal dan menciptakan preseden buruk bahwa proyek komersial akan selalu diselamatkan oleh APBN,” ujarnya kepada Bisnis, Minggu (16/11/2026).
「政府が明確な制限なしにインフラ部分を引き継ぐと、Whooshの負債は偶発債務となり、財政リスクが高まり、商業プロジェクトは常に国家予算で救済されるという悪しき前例を作ることになるだろう」と、同氏は日曜日（2026年11月16日）にBisnis紙に語った。
Dalam pandangannya, penyelesaian paling sehat adalah melalui mekanisme korporasi, antara lain perpanjangan tenor kredit, negosiasi haircut terbatas, skema debt-for-equity, hingga pembentukan special purpose vehicle (SPV) untuk menampung aset dan liabilitas secara lebih transparan.
同氏の見解では、最も健全な解決策は、信用期間の延長、限定的なヘアカット交渉、債務の株式化スキーム、そして資産と負債をより透明化するための特別目的会社（SPV）の設立など、企業メカニズムを通じたものだ。
Pemerintah, lanjutnya, tetap dapat memberi dukungan namun sangat terbatas dan terukur seperti melalui ketersediaan layanan (availability payment), bukan mengonversi seluruh beban menjadi tanggungan APBN.
同氏はさらに、政府は依然として支援を提供することができるが、負担のすべてを国家予算に転嫁するのではなく、アベイラビリティ・ペイメント（利用可能性に応じた支払い）など、非常に限定的で慎重なものになるだろうと述べた。
"Dengan pendekatan ini, disiplin fiskal tetap terjaga, risiko tidak meluber ke APBN, dan insentif bagi operator untuk memperbaiki kinerja komersial tetap kuat," tutupnya.
「このアプローチにより、財政規律が維持され、リスクが国家予算に波及することはなく、事業者が商業パフォーマンスを改善するためのインセンティブは依然として強力である」と同氏は結論付けた。
Sebagai catatan, Whoosh menelan biaya investasi sekitar sekitar US$7,27 miliar atau Rp120,44 triliun. Mayoritas atau sekitar 75% proyek tersebut dibiayai melalui pinjaman dari China Development Bank (CDB), dengan bunga sebesar 2% per tahun. Utang pembangunan Whoosh dilakukan dengan skema bunga tetap (fixed) selama 40 tahun pertama.
ちなみに、Whooshの投資額は約72億7,000万米ドル（120兆4,400億ルピア）です。プロジェクトの大部分、約75%は中国開発銀行（CDB）からの融資によって賄われ、金利は年2%です。Whoosh建設融資は、最初の40年間は固定金利です。
https://www.youtube.com/watch?v=nFfZ5ZkdEfg
5 Turis China di Bali Tewas Kecelakaan Saat Hendak Lihat Lumba-lumba.
バリ島でイルカを見ようとしていた中国人観光客5人が事故で死亡
Lima wisatawan asal China tewas dalam kecelakaan tunggal mobil travel Toyota Hiace di Jalan Singaraja–Denpasar, Buleleng, Jumat (14/11/2025) dini hari.
2025年11月14日（金）早朝、ブレレン郡のシンガラジャ・デンパサール道路で、トヨタ・ハイエースが絡む単独車両事故が発生し、中国人観光客5人が死亡しました。
Rombongan tersebut diketahui sedang dalam perjalanan menuju Pantai Lovina untuk menyaksikan atraksi lumba-lumba, aktivitas wisata yang biasanya dilakukan saat matahari terbit sehingga wisatawan berangkat sejak subuh.
報道によると、このグループはイルカショーを見るため、ロビナビーチに向かっていたとのことです。イルカショーは通常、日の出とともに行われるため、観光客は早朝に出発します。
Menurut informasi kepolisian, rombongan terdiri dari 14 wisatawan asal China dan satu sopir WNI. Mereka berangkat dari Canggu menuju Lovina sekitar dini hari dan sempat beristirahat di sebuah minimarket di kawasan Bedugul.
警察によると、このグループは14人の中国人観光客とインドネシア人運転手1人で構成されていました。彼らは夜明け頃にチャングーからロビナに向けて出発し、ブドゥグル地区のミニマーケットで休憩しました。
Perjalanan kemudian berlanjut hingga memasuki wilayah Desa Padang Bulia, Kecamatan Sukasada, lokasi terjadinya kecelakaan.
その後、彼らはスカサダ郡パダン・ブリア村に到着し、そこで事故が発生しました。
Kasat Lantas Polres Buleleng, AKP Bachtiar Arifin, menjelaskan kecelakaan terjadi pada sekitar pukul 05.00 WITA, ketika mobil melewati jalan menurun dan menikung.
ブレレン警察交通課長のAKPバクティアル・アリフィン氏は、事故は午前5時頃（インドネシア中部時間）に、車が下り坂を走行しカーブを曲がった際に発生したと説明した。
Sopir diduga tidak mampu mengendalikan kendaraan hingga keluar dari jalur, masuk ke kebun warga, lalu menabrak pohon dan terpental ke dalam jurang.
運転手は車両の制御を失い、道路から逸脱して住民の庭に突っ込み、その後木に衝突して渓谷に転落したとされている。
残り１Km手前いから渋滞。
オレンジカントゥリーアパートの前に、会社からの車が列を作っている。ここに泊まっている日本人などの出勤を迎えに来ているのです。私のように、自分で運転し通勤する人は稀だ。
Whoosh高速鉄道債務再編計画のメリットとデメリットを検討
https://www.youtube.com/watch?v=0HDGfRdx2Lo
Mahfud MD Respons Menkeu Purbaya soal Skema Utang Kereta Cepat Whoosh
マフフド財務相、Whoosh高速鉄道債務再編計画についてプルバヤ財務相に反論
Pemerintah dan Danantara berencana membagi peran dalam pembayaran utang Kereta Cepat Jakarta—Bandung (KCJB) alias Whoosh. Rencananya, pemerintah mengambil alih porsi infrastruktur (prasarana), sementara Danantara fokus pada operasional (sarana).
政府とダナンタラは、ジャカルタ・バンドン高速鉄道（KCJB、通称Whoosh）の債務返済において役割分担を計画している。計画では、政府がインフラ部分を担い、ダナンタラが運行（施設）に注力する。
Meski skema restrukturisasi utang Whoosh itu selaras dengan kerangka perkeretaapian nasional, sejumlah ekonom mengingatkan bahwa langkah tersebut berpotensi menambah beban APBN dan belum menyentuh akar persoalan desain proyek.
Whoosh債務再編計画は国鉄の枠組みに沿ったものであるものの、複数の経済学者は、この措置は国家予算への負担を増大させる可能性があり、プロジェクトの設計上の根本的な問題に対処していないと警告している。
パラマディナ大学の経済学者ウィジャヤント・サミリン氏は、この役割分担の枠組みは、鉄道に関する法律第23/2007号と本質的に整合していると説明した。この規定は、インフラ開発と資金調達の責任を政府に、施設と運営の責任を事業者に明確に分離している。
“Prasarana itu sesuatu yang diam, seperti rel, jembatan, atau tanah, sehingga semestinya menjadi milik dan tanggung jawab pemerintah. Sarana adalah ranah operator. Model inilah yang sejak 2007 membuat transformasi kereta api berjalan lebih cepat,” kata Wijayanto kepada Bisnis, Minggu (16/11/2025).
「インフラは、レール、橋、土地のように不活性なものであるため、政府に属し、政府の責任であるべきです。施設は事業者の管轄です。このモデルは2007年以降、鉄道改革を加速させてきました」とウィジャヤント氏は2025年11月16日（日）にビスニス紙に語った。
Dia mengingatkan bahwa setelah UU tersebut terbit, pemerintah dapat fokus membangun rel ganda (dual track) di berbagai ruas Pulau Jawa, sehingga PT KAI mampu meningkatkan kualitas layanan.
同氏は、この法律の施行後、政府はジャワ島の様々な地域で複線化に注力できるようになり、PT KAIのサービス品質向上が可能になると指摘した。
Dalam konteks Whoosh, sambungnya, komponen prasarana mencapai sekitar 80% dari total biaya proyek. Sementara 20% sisanya merupakan sarana, biaya bunga tertunda, dan komponen operasional lainnya.
同氏はさらに、Whoosh計画において、インフラ整備が総事業費の約80%を占め、残りの20%は施設、繰延利息費用、その他の運営費用に充てられると付け加えた。
Oleh karena itu, pembagian beban antara pemerintah dan Danantara secara alami mengikuti porsi biaya tersebut. Hanya saja, Wijayanto menekankan bahwa struktur kepemilikan KCIC bersifat campuran, yakni 60% saham dimiliki konsorsium BUMN Indonesia dan 40% lainnya oleh konsorsium perusahaan China.
したがって、政府とダナンタラ社の費用分担は、当然これらの費用比率に従うことになる。しかし、ウィジャヤント氏は、KCICの所有構造はインドネシア国営企業コンソーシアムが60%、中国企業コンソーシアムが40%を保有しており、両社が混合していることを強調した。
“Yang di-handle oleh pemerintah dan Danantara itu hanya 60%. Porsi konsorsium China adalah urusan mereka sendiri. Indonesia tidak bisa menanggung beban pada bagian yang bukan menjadi porsi nasional,” ujarnya.
「政府とダナンタラ社が保有しているのは60%に過ぎない。中国コンソーシアムの持ち分は彼ら自身の事業だ。インドネシアは国として割り当てられていない部分の負担を負うことはできない」と同氏は述べた。
ウィジャヤント氏は、現在の選択肢は現実的な解決策だとしつつも、Whooshの主な問題は、当初、プロジェクトは純粋なB2Bスキームで進められると主張していたことにあると考えている。歴史的に、鉄道投資は政府の支援なしには完全に商業的に採算が取れなかった。
“Dari awal dikatakan bisa B2B, ternyata tidak. Ini yang membuat situasi kacau. Kalau sejak awal pemerintah masuk, skemanya pasti lain dan lebih sederhana,” tegasnya.
「当初からB2B化できると言われていましたが、実際にはそうではありませんでした。これが混乱を招いたのです。政府が最初から関与していれば、計画はもっと違った、よりシンプルなものになっていたでしょう」と彼は強調した。
Dia pun menilai skema yang kini diambil—pembagian beban antara APBN dan Danantara—merupakan opsi terbaik yang tersedia, terutama karena Danantara saat ini juga mengemban beragam mandat yang besar, mulai dari penyelamatan BUMN Karya, restrukturisasi Garuda Indonesia, BUMN farmasi, hingga investasi sektor pangan dan energi.
また彼は、現在の計画、すなわち国家予算とダナンタラの負担分担こそが最善の選択肢だと考えている。特にダナンタラは現在、国営建設会社の救済、ガルーダ・インドネシア航空の再編、国営製薬会社の再編、食品・エネルギー部門への投資など、様々な重要な任務を担っているからだ。
Pandangan berbeda datang dari Institute for Development of Economics and Finance (Indef). Menurut Kepala Pusat Makroekonomi dan Keuangan Indef M. Rizal Taufikurahman, pembagian peran antara pemerintah dan Danantara belum otomatis menyelesaikan masalah inti.
財政リスクとモラルハザード
経済金融発展研究所（INDEF）は異なる見解を示している。INDEFマクロ経済金融センター所長のM・リサール・タウフィクラマン氏によると、政府とダナンタラの役割分担だけでは、根本的な問題は自動的には解決されないという。
Tanpa pembenahan desain pembiayaan dan revisi proyeksi pendapatan Whoosh yang terlalu optimistis, restrukturisasi ini hanya memindahkan masalah ke APBN.
資金調達設計の改善と、Whoosh社の過度に楽観的な収益予測の修正がなければ、この再編は問題を単に州予算に転嫁するだけだ。
“Pembagian fungsi antara penanggung jawab infrastruktur dan pengelola operasional memang bisa menurunkan beban utang jangka pendek, tetapi tanpa koreksi terhadap desain pembiayaan dan asumsi proyeksi pendapatan yang keliru, langkah ini hanya bersifat kosmetik,” ujarnya kepada Bisnis, Minggu (16/11/2025).
「インフラ責任者と運用管理者の間で機能を分割することは確かに短期的な債務負担を軽減できるが、資金調達設計と誤った収益予測の前提を修正しなければ、この措置は単なる表面的なものに過ぎない」と、リサール氏は日曜日（2025年11月16日）にビスニス紙に語った。
Rizal mengingatkan agar pemerintah berhati-hati agar tidak sekadar memindahkan utang swasta menjadi beban fiskal negara. Dia mengingatkan pengambilalihan infrastruktur berisiko menambah beban APBN secara signifikan, terutama apabali pendapatan Whoosh tetap rendah dibandingkan biaya bunga dan depresiasi aset.
リサール氏は、民間債務を単に州の財政負担に転嫁しないよう政府に注意を促した。特にWhoosh社の収益が金利費用と資産の減価償却費に比べて低いままであれば、インフラ買収は州予算への負担を大幅に増大させるリスクがあると警告した。
Selain itu, Rizal menilai ada risiko moral hazard apabila operator tidak memiliki insentif perbaikan kinerja karena ditopang negara. Untuk itu, dia merekomendasikan restrukturisasi menyeluruh, termasuk kemungkinan debt-to-equity swap, perluasan sumber pendapatan non-tarif melalui pengembangan kawasan, dan audit independen yang memastikan disiplin fiskal.
さらに、リサール氏は、政府の支援によって事業者が業績改善のインセンティブを失えば、モラルハザードのリスクが生じる可能性があると評価しました。そのため、債務の株式化、地域開発による非関税収入源の拡大、財政規律を確保するための独立監査などを含む包括的な事業再編を提言しました。
“Restrukturisasi Whoosh baru akan bermakna bila diarahkan untuk menegakkan disiplin ekonomi proyek bukan sekadar menutup lubang lama dengan label baru,” katanya.
「Whoosh事業の再編は、単に古い抜け穴を新しい名称で埋めるのではなく、プロジェクトの経済規律を強化することに重点が置かれる場合にのみ意味を持ちます」とリサール氏は述べました。
Potensi Contingent Liabilities Mengemuka
Sikap kritis juga disampaikan Strategic Research Manager Center of Reform on Economics (Core) Indonesia Yusuf Rendy Manilet. Dia menilai skema pemerintah mengambil alih infrastruktur sementara Danantara mengelola operasional bukan opsi terbaik, terutama karena risiko fiskal yang mengintai.
潜在的な偶発債務の顕在化
インドネシア経済改革センター（コア）の戦略研究マネージャー、ユスフ・レンディ・マニレット氏も批判的な見解を示しました。彼は、政府がインフラを掌握し、ダナンタラが運営を管理するという計画は、特に潜在的な財政リスクを考慮すると、最善の選択肢ではないと述べました。
Yusuf mengingatkan bahwa proyek ini sejak awal dikemas sebagai skema B2B sehingga secara prinsip risiko finansial harus tetap ditangani oleh entitas korporasi.
ユスフ氏は、このプロジェクトは当初からB2Bスキームとしてパッケージ化されているため、原則として財務リスクは依然として企業体が負担する必要があると指摘しました。
“Jika pemerintah mengambil alih porsi infrastruktur tanpa pembatasan yang jelas maka utang Whoosh bisa berubah menjadi contingent liabilities [kewajiban bersyarat] yang memperbesar risiko fiskal dan menciptakan preseden buruk bahwa proyek komersial akan selalu diselamatkan oleh APBN,” ujarnya kepada Bisnis, Minggu (16/11/2026).
「政府が明確な制限なしにインフラ部分を引き継ぐと、Whooshの負債は偶発債務となり、財政リスクが高まり、商業プロジェクトは常に国家予算で救済されるという悪しき前例を作ることになるだろう」と、同氏は日曜日（2026年11月16日）にBisnis紙に語った。
Dalam pandangannya, penyelesaian paling sehat adalah melalui mekanisme korporasi, antara lain perpanjangan tenor kredit, negosiasi haircut terbatas, skema debt-for-equity, hingga pembentukan special purpose vehicle (SPV) untuk menampung aset dan liabilitas secara lebih transparan.
同氏の見解では、最も健全な解決策は、信用期間の延長、限定的なヘアカット交渉、債務の株式化スキーム、そして資産と負債をより透明化するための特別目的会社（SPV）の設立など、企業メカニズムを通じたものだ。
Pemerintah, lanjutnya, tetap dapat memberi dukungan namun sangat terbatas dan terukur seperti melalui ketersediaan layanan (availability payment), bukan mengonversi seluruh beban menjadi tanggungan APBN.
同氏はさらに、政府は依然として支援を提供することができるが、負担のすべてを国家予算に転嫁するのではなく、アベイラビリティ・ペイメント（利用可能性に応じた支払い）など、非常に限定的で慎重なものになるだろうと述べた。
"Dengan pendekatan ini, disiplin fiskal tetap terjaga, risiko tidak meluber ke APBN, dan insentif bagi operator untuk memperbaiki kinerja komersial tetap kuat," tutupnya.
「このアプローチにより、財政規律が維持され、リスクが国家予算に波及することはなく、事業者が商業パフォーマンスを改善するためのインセンティブは依然として強力である」と同氏は結論付けた。
Sebagai catatan, Whoosh menelan biaya investasi sekitar sekitar US$7,27 miliar atau Rp120,44 triliun. Mayoritas atau sekitar 75% proyek tersebut dibiayai melalui pinjaman dari China Development Bank (CDB), dengan bunga sebesar 2% per tahun. Utang pembangunan Whoosh dilakukan dengan skema bunga tetap (fixed) selama 40 tahun pertama.
ちなみに、Whooshの投資額は約72億7,000万米ドル（120兆4,400億ルピア）です。プロジェクトの大部分、約75%は中国開発銀行（CDB）からの融資によって賄われ、金利は年2%です。Whoosh建設融資は、最初の40年間は固定金利です。
https://www.youtube.com/watch?v=nFfZ5ZkdEfg
5 Turis China di Bali Tewas Kecelakaan Saat Hendak Lihat Lumba-lumba.
バリ島でイルカを見ようとしていた中国人観光客5人が事故で死亡
Lima wisatawan asal China tewas dalam kecelakaan tunggal mobil travel Toyota Hiace di Jalan Singaraja–Denpasar, Buleleng, Jumat (14/11/2025) dini hari.
2025年11月14日（金）早朝、ブレレン郡のシンガラジャ・デンパサール道路で、トヨタ・ハイエースが絡む単独車両事故が発生し、中国人観光客5人が死亡しました。
Rombongan tersebut diketahui sedang dalam perjalanan menuju Pantai Lovina untuk menyaksikan atraksi lumba-lumba, aktivitas wisata yang biasanya dilakukan saat matahari terbit sehingga wisatawan berangkat sejak subuh.
報道によると、このグループはイルカショーを見るため、ロビナビーチに向かっていたとのことです。イルカショーは通常、日の出とともに行われるため、観光客は早朝に出発します。
Menurut informasi kepolisian, rombongan terdiri dari 14 wisatawan asal China dan satu sopir WNI. Mereka berangkat dari Canggu menuju Lovina sekitar dini hari dan sempat beristirahat di sebuah minimarket di kawasan Bedugul.
警察によると、このグループは14人の中国人観光客とインドネシア人運転手1人で構成されていました。彼らは夜明け頃にチャングーからロビナに向けて出発し、ブドゥグル地区のミニマーケットで休憩しました。
Perjalanan kemudian berlanjut hingga memasuki wilayah Desa Padang Bulia, Kecamatan Sukasada, lokasi terjadinya kecelakaan.
その後、彼らはスカサダ郡パダン・ブリア村に到着し、そこで事故が発生しました。
Kasat Lantas Polres Buleleng, AKP Bachtiar Arifin, menjelaskan kecelakaan terjadi pada sekitar pukul 05.00 WITA, ketika mobil melewati jalan menurun dan menikung.
ブレレン警察交通課長のAKPバクティアル・アリフィン氏は、事故は午前5時頃（インドネシア中部時間）に、車が下り坂を走行しカーブを曲がった際に発生したと説明した。
Sopir diduga tidak mampu mengendalikan kendaraan hingga keluar dari jalur, masuk ke kebun warga, lalu menabrak pohon dan terpental ke dalam jurang.
運転手は車両の制御を失い、道路から逸脱して住民の庭に突っ込み、その後木に衝突して渓谷に転落したとされている。
残り１Km手前いから渋滞。
オレンジカントゥリーアパートの前に、会社からの車が列を作っている。ここに泊まっている日本人などの出勤を迎えに来ているのです。私のように、自分で運転し通勤する人は稀だ。
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