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2025.04.09
テーマ： Ｇ７と円安(3)
カテゴリ： カテゴリ未分類
🌕TRUMP関税で大幅な円安へ⚡️
18年の人民元が示唆－
(元)日銀調査・統計局長
✒️日高正裕
🐍2025年04月09日06:30 JST
➡︎第１次🌕TRUMP政権の教訓は💲(ドル)高
➡︎当時を遥かに上回る関税規模
➡︎Stagflation ®️iskに
➡︎(=´∀｀)人(´∀｀=)向き合う日米中銀
◆(元)日本銀行の調査統計局長
一橋大学国際・公共政策大学院の
関根敏隆・教授は
🌕TRUMP🇺🇸米大統領の
関税政策に因り
高い確率で起こる📝SCENARIOは
💱為替の💲(ドル)高で
🇯🇵円相場の下落は
🉑成り大きく成る🉑能性が🈶る🎉
と、見て居るーー
根拠と成るのは７年前の
President🌕TRUMP Meets🇮🇱Israeli Prime Minister Netanyahu
🌕TRUMP🇺🇸米大統領
📸Photographer: Yuri Gripas/Abaca/Bloomberg
◆①関根氏は４日
ℹ️NTERVIEWで
🇺🇸米国の関税政策は
☝️第１次
🌕TRUMP政権で
実施された規模を
遥かに上回り
💱為替が
SHOCKを吸収し始めると
🇯🇵円相場に
🉑成り大幅な調整が起こる
🉑能性も🈶る
と、述べたーー
🌕TRUMP大統領⚡️
2018－19年に
🇨🇳🀄️国のみに追加関税を課し
コノ間、人民元は
対💲(ドル)で最大
▲15％下落したーー
✌️第２次政権では
🇯🇵日本を含む
全ての対米輸出国に
基本税率10％や
一部の国に上乗せ税率を適用し
🌐世界景気の減速を
🚨警戒する
💀®️ISK回避の動きが拡大
◆円は今月に入り
対💲(ドル)で一時
△３％超上昇したが
当時の人民元の動きに照らせば
🐾足元の相場は何れ
修正を迫られるコトに成る
📰関連記事：
🇯🇵日本に24％相互関税
🇺🇸米・政権が９日適用－
極めて残念」と石破首相
◆②関根氏に因ると
今回の関税引き上げが
🌐世界経済に及ぼす影響は
1970年代・初頭の
NIXON SHOCKに匹敵する
と、云フ
🇺🇸米国の一方的な通告で
💲(ドル)が切り下げられ
🇯🇵日銀は円高に対応する為
金融緩和を維持した結果
⛽️石油SHOCKへの
🐌対応が遅れ
🇯🇵日本の消費者物価（ＣＰＩ）は
△25％も上昇した
🇯🇵日銀に取って
✌️２度と繰り返したく🈚️い失敗だ
と
③関根氏は話すーー
◆ＦＲＢ
🇺🇸米連邦準備制度理事会も
関税引き上げが齎す
STAGFLATIONの
※物価上昇と景気悪化の同時進行）
💀®️ISKに立ち向かわなければ成らない
◆④関根氏は
🐌🅿️owell議長の🧠脳裏には
🦠CORONA後の😷回復過程で
📈物価上昇は一時的と判断し
金融緩和を維持したコトで
期待INFLATIONが上昇し
👛物価が🆙上振れた🙅♀️失敗⚡️
が💢
過(よ)ぎって居ると推察する
🇺🇸米ＣＰＩは
2022年６月に
△９％上昇した
◆🌕TRUMP関税の影響
見極めるには時間が係り
🇯🇵日銀が政策変更を
当面、見送るのは已むを得ないが
何時迄も時間を掛ける訳にも行かず
矢張り金利を引き上げ
期待INFLATION率が上がるのを
🖐️食い止めるコトを
🙄考えなければ成らないダロウ💭
と、
⑤関根氏は予測するーー
◆みずほResearch＆Technologiesの分析
今回の関税政策は
🇺🇸米国の国内総生産（ＧＤＰ）を
▲1.3％Point押し下げ
個人消費支出（ＰＣＥ）の
ENERGYと食品を除く
Core Deflatorを
△1.6％Point押し上げる見通しだ
◆ＯＩＳ
市場の金融政策見通しを映す
Over Night・INDEX・Swapは
🐍年内４回・前後の
🇺🇸米利下げを織り込む一方
🇯🇵日銀の年内利上げ確率は
✌️２🈹程度に👎低下して居る
◆HOOVER政権の教訓
🇺🇸米国が貿易相手国に
高率関税を課し
自らSTAGFLATIONに陥った
❌失政例として
HOOVER大統領に因る
Smoot・Hawley法
が、在る💢
◆✨🧱金✨本位制✨
🪢に縛られ
金融政策を十分緩和し🈚️かったコトが
🌐世界恐慌の拡大を招いた為
🌕TRUMP大統領が
同じコトをしたのだとすると
金融緩和と云フ選択肢も🈶り🉐る
と
⑥関根氏は云フ
◆金融引き締めを取るか⁉️緩和を取るか⁉️
物価上昇と景気後退の
何方のImpactが大きいか⁉️次第だ
と
⑦関根氏は指摘ーー
◆🇺🇸米関税SHOCKの帰結
今回、本当に
🌐世界的な景気後退だとすると
寧ろ為替は円が強く成り
💲(ドル)が安く成る」
との認識も示した
😩Come On Man⚡️
😂ギャハハハハハハ⚡️
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