2005.08.21
カテゴリ： 企業分析
勝負していたときがあります。
私は成長性には懐疑的、というか成長性を推し量るにはまだまだ、力不足だと思っているので、低PBRを主体として銘柄選びをしているのですが、昨年の終わり頃、勝負に出たときがあります。
ジョルダン3710．携帯の乗換案内の有料版が着実に伸びていているのに、市場では評価されていないと算定しました。2階建もして、総資産と同等くらい買い集めました。平均400円台の前半でした。
ライバルのエキスパートは、携帯での検索は無料で、検索結果の駅周りの情報に登録したい店舗が、登録料を支払うという仕組み。
一方、乗換案内の方は、携帯使用者から200円/月の費用を徴収して、検索した駅周りの情報を提供するという事業モデル。
これは勝負あった、と思いました。
ＰＣ版では駅スパートがNo.1ですが、携帯では引っくり返ると。
クーポンフリーペーパーが流行ですから、エキスパートの勝ちだろうと普通は思えますが、それは違うだろうと私は考察しました。
１．一回登録したら、200円/月くらいだったら、解約する人は少ないだろうという点。
さらに、表計算で売上予測、収益予測を行い、携帯保持者のなかで、200円/月払える層がどれくらいいるのか想定したりもしました。
今見てみると、予想通りの売上と利益になっていて、読みは正しかったのですが、駄目でした。怖くなって今年の1月中に全部売ってしまいました。
５％程度の利益だったと思います。現在、１２００円台ですから、３倍になってます。大変大きな魚を逃しましたが、今思うとこれでよかったんだと思います。
成長企業への集中投資、成功すれば上記のようにでかいですが、失敗したら株価が数分の一なんてことも有り得て、そうなると市場から退場まであります。例えば大塚家具。数年前までは日経ビジネスなどでも、家具業界の革命児みたいな書かれ方をしていましたが、成長というラベルが剥がれたとたんに、時価総額は数分の一まで下がってます。
私は、信用に手を出しているという段階でリスクを負っているわけですから、さらなるリスクは負ってはいかんと認識しました。ジョルダンでドジョウを釣ってしまったら、将来もう一匹釣りに行こうとして、手痛いダメージを被ったであろうと思います。
信用やってる限りにおいては、成長企業への投資は程々にしておこうと思います。（といいながら今週、クリップとニトリを買い増してますが）
私は成長性には懐疑的、というか成長性を推し量るにはまだまだ、力不足だと思っているので、低PBRを主体として銘柄選びをしているのですが、昨年の終わり頃、勝負に出たときがあります。
ジョルダン3710．携帯の乗換案内の有料版が着実に伸びていているのに、市場では評価されていないと算定しました。2階建もして、総資産と同等くらい買い集めました。平均400円台の前半でした。
ライバルのエキスパートは、携帯での検索は無料で、検索結果の駅周りの情報に登録したい店舗が、登録料を支払うという仕組み。
一方、乗換案内の方は、携帯使用者から200円/月の費用を徴収して、検索した駅周りの情報を提供するという事業モデル。
これは勝負あった、と思いました。
ＰＣ版では駅スパートがNo.1ですが、携帯では引っくり返ると。
クーポンフリーペーパーが流行ですから、エキスパートの勝ちだろうと普通は思えますが、それは違うだろうと私は考察しました。
１．一回登録したら、200円/月くらいだったら、解約する人は少ないだろうという点。
さらに、表計算で売上予測、収益予測を行い、携帯保持者のなかで、200円/月払える層がどれくらいいるのか想定したりもしました。
今見てみると、予想通りの売上と利益になっていて、読みは正しかったのですが、駄目でした。怖くなって今年の1月中に全部売ってしまいました。
５％程度の利益だったと思います。現在、１２００円台ですから、３倍になってます。大変大きな魚を逃しましたが、今思うとこれでよかったんだと思います。
成長企業への集中投資、成功すれば上記のようにでかいですが、失敗したら株価が数分の一なんてことも有り得て、そうなると市場から退場まであります。例えば大塚家具。数年前までは日経ビジネスなどでも、家具業界の革命児みたいな書かれ方をしていましたが、成長というラベルが剥がれたとたんに、時価総額は数分の一まで下がってます。
私は、信用に手を出しているという段階でリスクを負っているわけですから、さらなるリスクは負ってはいかんと認識しました。ジョルダンでドジョウを釣ってしまったら、将来もう一匹釣りに行こうとして、手痛いダメージを被ったであろうと思います。
信用やってる限りにおいては、成長企業への投資は程々にしておこうと思います。（といいながら今週、クリップとニトリを買い増してますが）
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